Perspectivas para las acciones de MSN

(Periódico Dan Tri) - En medio de las fluctuaciones del índice VN en torno a la marca de los 1.300 puntos, las acciones de consumo y minoristas como Masan Group (MSN) han surgido como opciones atractivas gracias a resultados comerciales estables, un modelo integrado sólido y una estrategia de desarrollo bien estructurada.

En su última actualización, Bao Viet Securities (BVSC) ha ofrecido una perspectiva optimista sobre las perspectivas comerciales de Masan Group en 2025. Utilizando el método de valoración de suma de las partes (SoTP), BVSC valora las acciones de MSN de Masan Group en 89.200 VND por acción.

En medio de la volatilidad de las sesiones bursátiles y la cautela de los inversores en el mercado bursátil vietnamita, las acciones de consumo y minoristas siguen destacando gracias a la estabilidad de sus resultados comerciales y su potencial de crecimiento a largo plazo. Entre ellas, MSN destaca, no solo por sus cifras positivas del primer trimestre de 2025, sino también por su clara estrategia de desarrollo, su flexibilidad y su atractiva valoración actual.

MCH - El "Campeón de las Ganancias" del ecosistema Masan

MCH, la filial insignia de bienes de consumo del Grupo Masan, ha registrado resultados comerciales estables a pesar de los numerosos desafíos del mercado.

En el primer trimestre, MCH registró ingresos de 7.489 billones de VND, un aumento del 14 % en comparación con el mismo período del año anterior. El beneficio antes de impuestos disminuyó ligeramente debido a una disminución de los ingresos financieros, pero las operaciones principales mantuvieron una sólida situación financiera, con un margen de beneficio bruto del 46,7 %, uno de los más altos del sector de bienes de consumo de alta rotación en Vietnam.

En 2025, MCH planea impulsar aún más su estrategia de premiumización en la industria de la comida preparada con el lanzamiento de la nueva línea de productos de Omachi, "Restaurantes Asiáticos" (Comida Callejera Asiática). Esta iniciativa se dirige al mercado de comidas asequibles de $1, aplicando tecnología avanzada ya utilizada en productos como ollas calientes autocalentables y arroz autococido, ofreciendo comidas prácticas y de alta calidad a precios razonables y apuntando a un amplio potencial de mercado.

“Restaurantes Asiáticos” es un producto estrella en la estrategia de premiumización de MCH para el sector de comida de conveniencia.

Otro hito estratégico anunciado en la Junta General Anual de MCH fue el Modelo de Lanzamiento Rápido y Eficiente de Productos (APLM), que permite a la compañía introducir productos en las cadenas WinMart antes de su lanzamiento a nivel nacional. El proceso comienza con rigurosas pruebas en el Centro de Innovación para el Consumidor (CIC) de MCH, seguidas del lanzamiento del producto en las tiendas WinCommerce, donde la retroalimentación directa ayuda a optimizar el producto.

Varias marcas destacadas como Wake-Up 247, Bupnon Tea365 y Chanté son claros ejemplos de la eficacia de este modelo, que ayuda a acortar el plazo de lanzamiento y a aumentar la probabilidad de éxito comercial. MCH también está acelerando su estrategia de internacionalización de marca, con un aumento del 22 % en los ingresos procedentes de mercados extranjeros en 2024 y se espera que siga siendo un motor de crecimiento a medio plazo.

También se espera que la transferencia de la cotización a la bolsa HoSE, que se espera que tenga lugar a finales de este año dependiendo de las condiciones del mercado, genere un importante impulso en la liquidez y atraiga el interés de inversores institucionales nacionales e internacionales.

El modelo APLM de MCH permite a la empresa introducir sus productos en las cadenas WinMart antes de expandirse a nivel nacional.

MSN - Un cambio estratégico y expectativas de una fuerte recuperación.

Si MCH es la "máquina generadora de ganancias" dentro del ecosistema Masan, entonces MSN es la plataforma de lanzamiento para toda la cadena de valor.

En el primer trimestre, el Grupo Masan registró ingresos consolidados de casi 18.900 billones de VND, un ligero aumento en comparación con el mismo período del año anterior. Cabe destacar que el beneficio neto atribuible a los accionistas de la matriz casi se cuadruplicó, alcanzando los 394.000 millones de VND. Esta recuperación se debió a todos los pilares del negocio: Masan Consumer (MCH), WinCommerce (WCM), Masan MEATLife (MML) y Phuc Long Heritage (PLH), con WCM, el sistema minorista insignia, obteniendo beneficios positivos tras la reestructuración.

Un punto destacado es el fuerte impulso de Masan hacia un modelo minorista moderno mediante la rápida expansión de sus sistemas WinMart y WinMart+, con el objetivo de abrir más de 1900 nuevas tiendas en zonas rurales para 2025. Simultáneamente, la compañía implementa una estrategia de "Digitalización" (digitalización integral desde las operaciones y la cadena de suministro hasta la interacción con el cliente) para construir un ecosistema de consumo inteligente, optimizar costos y mejorar la experiencia de compra. La sinergia entre las marcas sólidas y la plataforma minorista permite a MCH, MML y otras empresas miembro beneficiarse enormemente de la cobertura y la solidez de sus canales de distribución.

Se espera que la estrategia "Go Digital" de Masan le ayude a construir un ecosistema de consumidores inteligentes y optimizar costos.

En términos financieros, BVSC prevé que Masan alcance ingresos anuales de aproximadamente 87 billones de VND en 2025 y un beneficio después de impuestos de 2.802 billones de VND, lo que representa un aumento de más del 40 % con respecto a 2024. Según el método de valoración de activos totales (SoTP), el valor razonable de MSN se calcula en 89.200 VND por acción, un 43,9 % superior al precio actual de mercado de 62.000 VND. Esto indica un potencial significativo de crecimiento adicional de precios si se siguen implementando eficazmente las estrategias clave, especialmente en el contexto de una sólida recuperación de la confianza del consumidor nacional.

Además de contar con una sólida base empresarial, MSN también se encuentra en una reestructuración activa para optimizar activos, reducir deuda y mejorar la rentabilidad. Se espera que la salida a bolsa de MCH en la Bolsa de Valores de HoSe, junto con la posibilidad de que Vietnam se convierta en un mercado emergente próximamente, sea un factor que impulse la entrada de capital en las acciones de MSN.

Fuente: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/trien-vong-cua-co-phieu-msn-20250515150741070.htm