Los lingotes de oro nacionales ya no tienen monopolio, ¿se reducirá la diferencia de precios?

La gente espera que la brecha entre los precios del oro nacional e internacional se reduzca cada vez más. (Foto: Vietnam+) — La gente espera que la brecha entre los precios del oro nacional e internacional se reduzca cada vez más. Foto: Vietnam+

El Gobierno acaba de emitir el Decreto 232/2025, que modifica y complementa varios artículos del Decreto 24/2012 sobre la gestión de las actividades de comercialización del oro. En consecuencia, se ha abolido oficialmente el monopolio estatal sobre la producción de lingotes de oro. El Banco Estatal otorgará licencias a organizaciones cualificadas para participar en la producción de lingotes de oro.

A partir de ahora, el mercado ya no será sólo un centro de producción sino que podrá expandirse a empresas y bancos comerciales, marcando un punto de inflexión en la forma en que se gestiona el oro.

El precio del oro se muestra indiferente ante grandes cambios

Contrariamente a lo esperado, la eliminación del monopolio no provocó una caída en el precio del oro. Al contrario, en la mañana del 27 de agosto, el precio de los lingotes de oro SJC aumentó en 300.000 VND/tael, alcanzando un nivel récord de 128 millones de VND/tael.

La diferencia entre los precios de compra y venta sigue siendo alta, con el oro SJC en torno a los 2 millones de VND/tael y los anillos de oro en 3 millones de VND/tael. Mientras tanto, el precio mundial del oro ronda los 3378 USD/onza, equivalente a 109 millones de VND/tael, 20 millones de VND menos que el precio nacional. Esta diferencia se redujo a entre 11 y 12 millones de VND, pero se ha ampliado, causando grandes pérdidas a los inversores.

Lo que sorprendió a los observadores fue la falta de reacción al nuevo decreto. Según los expertos, la razón fue que la política necesitaba tiempo para implementarse. El Banco Estatal tuvo que emitir una circular orientativa y otorgar licencias a empresas y bancos comerciales antes de que la nueva oferta pudiera afectar los precios.

A nivel de mercado, a corto plazo, es improbable que la brecha entre los precios nacionales e internacionales del oro se elimine de inmediato. La oferta aún no se ha diversificado, y la psicología especulativa y el reconocimiento de marca aún provocan la sobrevaloración de los lingotes de oro SJC. Por lo tanto, los precios aún podrían fluctuar y no reflejar plenamente la oferta y la demanda reales. Sin embargo, a largo plazo, a medida que empresas más cualificadas participen en la producción, se generará gradualmente competencia en precios y servicios, el mercado se volverá más transparente y la brecha de precios con el mercado mundial se reducirá gradualmente.

“Lo que es más importante, se fortalecerá la confianza social en la estabilidad y transparencia del mercado del oro, contribuyendo a la estabilidad macroeconómica y mejorando la posición del sistema financiero nacional”, enfatizó un experto.

Abolir el monopolio no significa dejarlo flotar

Los expertos financieros y bancarios consideran que es necesario modificar el Decreto 24 para superar la situación de oferta limitada que provoca que los precios internos superen repetidamente los precios mundiales.

El Sr. Tran Duy Phuong, experto en oro, evaluó el Decreto 232 como una medida positiva. De hecho, recientemente, el precio del oro SJC ha aumentado rápidamente, muy por encima del precio mundial del oro. La principal razón sigue siendo la limitada oferta de oro. Durante casi un año, el Banco Estatal no ha lanzado oro al mercado, mientras que la demanda ha aumentado drásticamente, lo que ha provocado un aumento continuo del precio del oro SJC. En abril de 2025, cuando el precio mundial del oro era de 3400 USD/onza, el precio interno era de 124 millones de VND/tael; ahora, el precio internacional del oro ha disminuido ligeramente a 3380 USD/onza, pero el precio del SJC ha subido a 128 millones de VND/tael.

Las empresas deben tener un capital social de 1 billón de VND o más para participar en la producción de lingotes de oro. Foto: Vietnam+

Según el Sr. Phuong, la eliminación del monopolio allanará el camino para muchas nuevas marcas de lingotes de oro, creando más opciones para los inversores. Sin embargo, la diferencia de precio con el mercado mundial no puede reducirse inmediatamente de 20 millones a 9-10 millones de VND/tael. Solo cuando el mercado tenga una oferta suficiente y el decreto se implemente de forma sincronizada, la diferencia podrá reducirse a un nivel razonable de 5-6 millones de VND/tael.

El Sr. Nguyen Quang Huy, Director Ejecutivo de la Facultad de Finanzas y Banca de la Universidad Nguyen Trai, destacó que el Decreto 232 no sólo cambia las técnicas legales sino que también tiene importancia estratégica para remodelar la estructura del mercado, promover la competencia, una mayor transparencia y acercarse a los estándares internacionales.

Según el Sr. Huy, el abandono del monopolio por parte del Estado no significa "dejarlo ir", sino más bien pasar de un mecanismo unicéntrico a un modelo multidisciplinario, pero dentro del marco de una gestión centralizada. El mayor beneficio reside en la diversificación de las fuentes de suministro, la reducción de la escasez y el fomento de la competencia en precios, servicios y marcas.

Según el Sr. Huy, el Decreto estipula que solo las empresas con un capital social de 1 billón de VND o más pueden participar en la producción de lingotes de oro. Por lo tanto, el principal mercado es casi exclusivamente para las grandes empresas. Los grupos más pequeños pierden oportunidades en el segmento de alta liquidez, pero aún existen otras opciones, como el desarrollo de joyería de oro, las bellas artes o la conversión en canales de distribución oficiales para las grandes empresas. También pueden ampliar los servicios financieros relacionados con el oro, como la pignoración, el almacenamiento y la hipoteca.

Las empresas con un capital social de 1 billón de VND o más, distintas de SJC, ahora tienen la oportunidad de ingresar al sector de los lingotes de oro, un mercado protegido durante muchos años. Se trata de un "principiante potencial" con la capacidad de crear un nuevo contrapeso competitivo. Sus ventajas residen en el potencial de capital, la gestión y la capacidad de desarrollar estrategias a largo plazo. Sin embargo, el Sr. Huy también señaló que este es un gran desafío, ya que la confianza social en los lingotes de oro de SJC se ha acumulado durante muchos años. Cambiar los hábitos de las personas requiere perseverancia, transparencia y un compromiso con la compraventa bidireccional para generar liquidez sostenible.

A pesar del alto precio del oro, mucha gente sigue haciendo cola para comprarlo. Foto: Vietnam+

Para SJC, este cambio tiene un doble impacto. Actualmente, SJC cuenta con una marca superior y confianza social: activos intangibles difíciles de reemplazar. Pero al perder su monopolio, SJC tendrá que competir en la práctica, y su margen de beneficio, derivado de la diferencia entre compra y venta, se reducirá. Si la empresa innova proactivamente, moderniza su tecnología de inspección, desarrolla productos financieros vinculados al oro y amplía su sistema de distribución, podrá mantener su liderazgo. Por el contrario, si se basa en las ventajas del pasado, su cuota de mercado se irá repartiendo gradualmente.

El Sr. Huy enfatizó que la participación de unidades con potencial de capital y una gestión moderna contribuirá a una mayor transparencia del mercado y a reflejar con mayor precisión la evolución internacional, reduciendo así gradualmente las diferencias de precios excesivas. Sin embargo, debido a las estrictas condiciones para obtener licencias, es probable que solo unas pocas grandes empresas puedan participar, lo que creará un mecanismo de competencia selectiva que, a la vez que elimina el monopolio absoluto, evitará la dispersión excesiva.

PV (síntesis)

Fuente: https://baohaiphong.vn/vang-mieng-trong-nuoc-het-doc-quyen-chenh-lech-gia-co-thu-hep-519269.html