سه سیگنالی که باعث سقوط شدید قیمت نقره شد.

سه عاملی که پیش از این از روند صعودی قیمت نقره حمایت می‌کردند، به تدریج در حال معکوس شدن هستند و این فلز را در کوتاه‌مدت با خطرات نزولی قابل توجهی روبرو می‌کنند.

پس از رسیدن به پایین‌ترین سطح خود، یعنی تقریباً ۶۴ دلار در هر اونس در ۶ فوریه، قیمت نقره به شدت افزایش یافت و در مقطعی در ۲ مارس به ۹۶ دلار رسید. با این حال، این بهبود نشانه‌هایی از تضعیف را نشان می‌دهد، زیرا چندین شاخص کلیدی بازار شروع به نامطلوب شدن کرده‌اند.

از دیدگاه فنی، حرکت صعودی نقره از ابتدای فوریه تا به امروز عمدتاً در یک کانال صعودی شکل گرفته در داخل یک روند نزولی بزرگتر بوده است که پس از رسیدن فلز به بالاترین قیمت خود یعنی تقریباً ۱۲۱ دلار در هر اونس در پایان ژانویه آغاز شد. در تحلیل فنی، کانال‌های صعودی که در یک روند نزولی ظاهر می‌شوند، اغلب الگوهای ادامه دهنده در نظر گرفته می‌شوند و منعکس کننده افزایش‌های موقت قبل از بازگشت قیمت به روند نزولی اولیه خود هستند.

از نوسانات فنی و نسبت طلا به نقره گرفته تا فشار ناشی از قیمت نفت و دلار آمریکا، قیمت نقره کاهش یافته است.

در واقع، کمتر از یک هفته پس از رسیدن به اوج ۹۶ دلار، قیمت جهانی نقره تقریباً ۱۷ درصد کاهش یافت و قبل از بازیابی به حدود ۷۹ دلار رسید. اگرچه سطح ۷۹ دلار، مرز پایینی کانال صعودی، با موفقیت آزمایش شد، اما این کاهش شدید و سریع نشان می‌دهد که فشار فروش هنوز به شدت از منطقه مقاومت بالایی دفاع می‌کند.

در حال حاضر، نقره حدود ۸۵ دلار در هر اونس، نزدیک به میانه کانال قیمتی، معامله می‌شود. با این حال، چندین عامل کلان اقتصادی به تدریج بر این ساختار فنی فشار می‌آورند و خطر شکسته شدن کانال صعودی در جهت نزولی را افزایش می‌دهند.

نسبت طلا به نقره معکوس شده است که نشان دهنده تغییر جهت سرمایه از نقره است.

یکی از شاخص‌های قابل توجه، نسبت قیمت طلا/نقره است، شاخصی که تعداد اونس نقره مورد نیاز برای خرید یک اونس طلا را نشان می‌دهد. اخیراً، این نسبت در نمودار روزانه الگوی "سر و شانه معکوس" را تشکیل می‌دهد، الگویی تکنیکال که اغلب نشان‌دهنده روند صعودی است.

اگر نسبت طلا/نقره از سطح ماشه در حدود ۶۲ فراتر رود، این شاخص می‌تواند طبق سطوح فیبوناچی توسعه‌یافته به مناطق ۶۵ و حتی ۷۳ پیشروی کند. این بدان معناست که طلا احتمالاً در آینده نزدیک از نقره پیشی خواهد گرفت و این نشان دهنده روند تغییر سرمایه به سمت دارایی‌های امن‌تر است.

این تحول معمولاً زمانی رخ می‌دهد که بازار نگران چشم‌انداز رشد اقتصادی است، زیرا نقره ارتباط نزدیکی با تولید صنعتی دارد در حالی که طلا در درجه اول یک دارایی امن محسوب می‌شود.

افزایش قیمت نفت فشار مضاعفی را بر بازار نقره وارد می‌کند.

علاوه بر عوامل فنی و جریان سرمایه، بازار نقره نیز به طور قابل توجهی تحت تأثیر افزایش شدید قیمت انرژی قرار گرفته است. قیمت نفت خام برنت تنها در یک ماه تقریباً 31 درصد افزایش یافته و به مرز 100 دلار در هر بشکه نزدیک شده است و در نتیجه اثرات موجی متعددی بر بازارهای مالی ایجاد کرده است.

اول، قیمت بالای انرژی انتظارات تورمی جهانی را افزایش می‌دهد و در نتیجه از قدرت دلار آمریکا حمایت می‌کند. دلار قوی‌تر معمولاً فشار نزولی بر قیمت کالاهایی که به دلار آمریکا قیمت‌گذاری می‌شوند، از جمله نقره، وارد می‌کند.

ثانیاً، فشارهای تورمی احتمال کاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو (FED) را در آینده نزدیک کمتر قطعی می‌کند. تضعیف انتظارات از تسهیل پولی همچنین عامل کلیدی که از افزایش اخیر قیمت فلزات گرانبها پشتیبانی می‌کرد را تضعیف می‌کند.

علاوه بر این، افزایش هزینه‌های انرژی نگرانی‌هایی را در مورد چشم‌انداز تولید صنعتی جهانی ایجاد می‌کند. این امر به ویژه برای نقره اهمیت دارد، زیرا تقریباً 60 درصد از تقاضای نقره جهان در حال حاضر از کاربردهای صنعتی ناشی می‌شود.

هنوز مبالغ هنگفتی به بازار نقره بازنگشته است.

داده‌های بازار مشتقات همچنین نشان می‌دهد که جریان‌های سرمایه بزرگی هنوز به نقره بازنگشته است. طبق گزارش تعهد معامله‌گران که توسط کمیسیون معاملات آتی کالای ایالات متحده منتشر شده است، تعداد کل قراردادهای باز در بازار نقره COMEX بیش از ۱۲۰۰۰ قرارداد کاهش یافته و تا اوایل ماه مارس به تقریباً ۱۱۳۰۰۰ قرارداد رسیده است.

نکته قابل توجه این است که این کاهش دقیقاً زمانی رخ داد که نقره نزدیک به ۹۶ دلار معامله می‌شد، که نشان می‌دهد افزایش قیمت در آن زمان عمدتاً ناشی از بسته شدن موقعیت‌های فروش قبلی بوده است، نه خرید جدید از سوی سرمایه‌گذاران بزرگ.

صندوق‌های پوشش ریسک و معامله‌گران غیرتجاری در حال حاضر تنها حدود ۲۳۰۰۰ قرارداد خرید خالص دارند که به طور قابل توجهی کمتر از تقریباً ۴۵۰۰۰ قرارداد ثبت شده تا اواسط سال ۲۰۲۵ است. طبق داده‌های StoneX، کل موقعیت خرید این گروه در حال حاضر در پایین‌ترین سطح خود در ۱۳ سال گذشته است.

عملکرد ETFها نیز نشان‌دهنده‌ی همین حس احتیاط است. بزرگترین ETF نقره‌ی فیزیکی جهان، iShares Silver Trust (SLV)، در ماه گذشته شاهد خروج خالص تقریباً ۱.۱۸ میلیارد دلار بوده است، حتی با وجود اینکه قیمت نقره در همین دوره اندکی افزایش یافته است.

ترکیب سه عامل - کاهش تعداد قراردادهای باز، عدم وجود روند نزولی در بازار و خروج سرمایه از ETFها - نشان می‌دهد که افزایش اخیر قیمت نقره هنوز از حمایت پول نهادی برخوردار نیست.

در این شرایط، دلار آمریکا به عنوان یک متغیر کلیدی در حال ظهور است که می‌تواند مسیر بعدی قیمت نقره را تعیین کند. شاخص دلار آمریکا (DXY) در حال حاضر در حدود ۹۸.۶۵ در نوسان است و پس از یک افزایش شدید در اوایل ماه مارس، همچنان در یک کانال نزولی باقی مانده است.

سطوح مقاومت فنی کلیدی برای این شاخص به ترتیب در ۹۹.۰۷، ۹۹.۶۱ و ۱۰۰ واحد قرار دارند. اگر شاخص دلار آمریکا از ۹۹.۶۱ بالاتر برود، فشار بر قیمت نقره می‌تواند به طور قابل توجهی افزایش یابد.

از نظر فنی، سطح ۹۱ دلار در حال حاضر نزدیکترین مقاومت برای نقره محسوب می‌شود، در حالی که ۹۶ دلار سطحی است که برای تأیید واضح‌تر روند صعودی باید بر آن غلبه کرد. برعکس، سطح ۸۲ دلار به عنوان اولین حمایت عمل می‌کند. اگر این سطح شکسته شود، قیمت نقره می‌تواند قبل از آزمایش سطح ۶۷ دلار، که بسیاری از تحلیلگران آن را "مرز بحرانی" روند بلندمدت می‌دانند، به ۷۴ دلار عقب‌نشینی کند.

در یک سناریوی منفی‌تر، اگر قیمت به زیر ۶۰ دلار برسد، بازار حتی می‌تواند شاهد سقوط بیشتر نقره تا منطقه ۵۱ دلار باشد.

در مجموع، اکثر سیگنال‌های بازار هنوز به سمت سناریوی نامطلوبی برای نقره متمایل هستند. با توجه به روند صعودی نسبت طلا به نقره، عدم بازگشت سرمایه نهادی و فشار ناشی از قیمت نفت و دلار آمریکا، بهبود این فلز در دوره آینده با چالش‌های زیادی روبرو خواهد بود.

منبع: https://congthuong.vn/ba-tin-hieu-khien-gia-bac-lao-doc-446936.html