تصویر سود روشن و تاریک شرکت‌های فولاد و سیمان

DNVN - در سال 2024، در حالی که سود شرکت‌های فولادی افزایش یافت، شرکت‌های کاشی و سرامیک در محدوده تحقیقات VIS Rating نوسان کمی در درآمد ثبت کردند، شرکت‌های سیمانی به دلیل درآمد کم و ظرفیت مازاد، همچنان زیان‌های عملیاتی را گزارش کردند.

گزارش صنعت مصالح ساختمانی که اخیراً توسط شرکت سهامی رتبه‌بندی اعتباری سرمایه‌گذاری ویتنام (VIS Rating) منتشر شده است، نشان می‌دهد که در صنعت مصالح ساختمانی، شرکت‌های فولادی رشد سود چشمگیری را در سال 2024 ثبت کرده‌اند، در حالی که شرکت‌های سیمان و کاشی در نتایج تجاری خود دچار واگرایی شده‌اند.

در سال ۲۰۲۴، صنعت مصالح ساختمانی - شامل ۳۰ شرکت برتر فولاد، سیمان و کاشی از نظر درآمد - رشد درآمد سالانه ۱۳ درصدی و افزایش سود خالص سالانه ۱۱۱ درصدی را ثبت کرد. شرکت‌های فولادی با دستیابی به رشد درآمد سالانه ۱۴ درصدی و افزایش سود خالص ۱۲۳ درصدی، در بهبود این صنعت پیشرو بودند.

با توجه به رونق بازار ساخت و ساز در زیرساخت‌ها و شهرک‌های صنعتی، فروش داخلی فولاد نسبت به سال گذشته 9 درصد افزایش یافت و کاهش 9 درصدی سال قبل را معکوس کرد. میانگین حاشیه سود ناخالص شرکت‌های فولادی به 9.1 درصد (2023: 7.5 درصد) بهبود یافت که به لطف کاهش قیمت مواد اولیه کلیدی بود.

کارشناسان رتبه‌بندی VIS انتظار دارند سود شرکت‌های فولادی در سال ۲۰۲۵ به لطف افزایش تقاضای ساخت و ساز و اقدامات اخیر ضد دامپینگ برای محافظت از مشاغل داخلی، همچنان افزایش یابد.

طبق رتبه‌بندی VIS، شرکت‌های فولادی در سال ۲۰۲۴ رشد سود چشمگیری را ثبت کردند، در حالی که شرکت‌های سیمان و کاشی نتایج متفاوتی داشتند.

در همین حال، شرکت‌های سیمانی به دلیل درآمد کم و ظرفیت مازاد، همچنان در سال ۲۰۲۴ زیان عملیاتی گزارش می‌دهند. پیش‌بینی می‌شود زیان عملیاتی شرکت‌های سیمانی از ۲۰۰ میلیارد دونگ ویتنام در سال گذشته به ۶۵ میلیارد دونگ ویتنام در سال ۲۰۲۴ کاهش یابد.

با وجود افزایش ۳ درصدی درآمد نسبت به سال گذشته، حاشیه سود ناخالص در سال ۲۰۲۳ به ۸.۷ درصد کاهش یافت و هزینه‌های فروش ۴ درصد نسبت به سال گذشته افزایش یافت. تقاضا و فروش ضعیف در بازارهای داخلی و صادراتی، بسیاری از شرکت‌ها را مجبور به کاهش قیمت‌ها و فعالیت در سطوح پایین‌تر از ظرفیت بهینه کرد. فروش سیمان صادراتی در سال ۲۰۲۴، عمدتاً به بنگلادش، ۱۴ درصد نسبت به سال گذشته کاهش یافت.

موسسه رتبه‌بندی VIS پیش‌بینی می‌کند که در سال ۲۰۲۵، به لطف بهبود فعالیت‌های ساختمانی، فروش داخلی شتاب خواهد گرفت و به کاهش تأثیر بازارهای صادراتی عمده کمک خواهد کرد.

برای شرکت‌های کاشی، VIS Rating ارزیابی کرد که شروع مجدد پروژه‌های مسکن به توقف موقت کاهش سود تجاری کمک می‌کند.

در سال ۲۰۲۴، فروش کاشی و سرامیک ۱۵ درصد نسبت به سال قبل افزایش یافت که با افزایش ۹ درصدی فروش صادراتی در سال ۲۰۲۳ پشتیبانی شد. شرکت‌های کاشی و سرامیک تحت پوشش رتبه‌بندی VIS، نوسان درآمد کمی (۰.۴ درصد نسبت به سال قبل) و افزایش ۲.۵ درصدی سود خالص را ثبت کردند که نشان دهنده ثبات پس از کاهش دو رقمی در دوره دشوار املاک و مستغلات از ۲۰۲۲ تا ۲۰۲۳ است.

برای مثال، ویکوستون - زیرمجموعه فنیکا (با رتبه A، چشم‌انداز پایدار)، کاهش جزئی ۱ درصدی در درآمد خود را در مدت مشابه ثبت کرد، در حالی که ویگلاسرا - زیرمجموعه گلکس (با رتبه A، چشم‌انداز پایدار)، درآمد کاشی خود را در مقایسه با سال ۲۰۲۳، ۳ درصد افزایش داد. در سال ۲۰۲۵، موسسه رتبه‌بندی VIS پیش‌بینی می‌کند که بهبود بازار املاک مسکونی به بهبود فروش و سود شرکت‌های کاشی کمک کند.

طبق رتبه‌بندی VIS، نسبت اهرم مالی و پوشش بدهی شرکت‌های موجود در محدوده تحقیقاتی این آژانس رتبه‌بندی در سال 2024 ثابت خواهد ماند. کل بدهی صنعت در سال 2024 نسبت به سال قبل 21 درصد افزایش خواهد یافت، که عمدتاً به دلیل بدهی بلندمدت برای تأمین مالی پروژه‌های جدید، مانند پروژه فولاد Dung Quat 2 شرکت Hoa Phat است. میانگین نرخ بهره سالانه در سال 2024 از 6 درصد به 3.7 درصد کاهش می‌یابد و به لطف فضای نرخ بهره پایین، میانگین هزینه‌های بهره سالانه 26 درصد کاهش می‌یابد. این امر منجر به بهبود نسبت سود قبل از بهره و مالیات (EBIT) به هزینه بهره شرکت در سال 2024 به 4.5 برابر، در مقایسه با 2.2 برابر در سال 2023، خواهد شد.

از سوی دیگر، جریان نقدی عملیاتی (CFO) در سال 2024 نسبت به سال گذشته 57 درصد کاهش یافت، که عمدتاً به دلیل سوءاستفاده شرکت‌های بزرگ فولاد مانند شرکت فولاد ویتنام (TVN)، شرکت گروه هوآ سن (HSG) و شرکت فولاد نام کیم (NKG) از قیمت‌های پایین در سه‌ماهه چهارم 2024 برای ذخیره‌سازی مواد اولیه بود.

در این گزارش آمده است: «ما معتقدیم که این کاهش تا سال ۲۰۲۵ به لطف بهبود فروش، که تا حدودی با کاهش رقابت از سوی فولاد وارداتی پس از اجرای عوارض جدید ضد دامپینگ پشتیبانی می‌شود، معکوس خواهد شد.»

کارشناسان رتبه‌بندی VIS انتظار دارند که سود گروه‌های فولادی در سال ۲۰۲۵ همچنان تثبیت شود، زیرا اقدامات اخیر ضد دامپینگ به حمایت از شرکت‌های داخلی کمک خواهد کرد. سود شرکت‌های سیمان و کاشی به لطف رونق در پروژه‌های زیرساختی و مسکن جدید بهبود خواهد یافت.

پنجشنبه

منبع: https://doanhnghiepvn.vn/doanh-nhan/buc-tranh-loi-nhuan-sang-toi-cua-doanh-nghiep-thep-xi-mang/20250401093343328