در ۲۵ سپتامبر، بازار سهام به روند نزولی خود ادامه داد و نزدیک به ۴۰ واحد از ارزش خود را از دست داد و صدها سهم به قیمت کف خود فروخته شدند. در عرض یک هفته، شاخص VN تقریباً ۱۰۰ واحد کاهش یافته و به مرز ۱۱۵۰ واحد نزدیک شده است - پایینترین سطح آن در ماه گذشته.
سهام به دلیل انحلال اجباری فروخته شد.
عملکرد بازار در ابتدای هفته، بهبود جزئی در صبح را نشان داد، اما معاملات همچنان بسیار محتاطانه بود. فشار فروش خیلی قوی نبود، اما جریان ضعیف سرمایه باعث شد که اکثر سهام کمی کاهش یابد. با این حال، در جلسه بعد از ظهر، کل بازار تقریباً به صورت عمودی سقوط کرد، زیرا فروشهای ناگهانی در بخشهای اوراق بهادار و املاک و مستغلات ظاهر شد و سپس به سایر بخشها سرایت کرد، در حالی که فشار خرید ضعیف برای جلوگیری از سقوط بازار کافی نبود.
دادههای بازار نشان میدهد که در هر سه بورس (HoSE، HNX و UpCoM)، 900 سهم کاهش قیمت را تجربه کردند که 175 سهم به قیمت کف، از 7٪ تا 15٪، سقوط کردند. این واقعیت که بسیاری از سهام تنها در عرض چند روز 15٪ تا 20٪ کاهش یافتند، باعث شد شرکتهای اوراق بهادار درخواستهای مارجین کال (margin call) کنند و احساسات منفی در سراسر بازار، به ویژه در میان سرمایهگذاران حقیقی که از اهرم (margin) بیش از حد بالا استفاده میکنند، ایجاد شود.
بسیاری از سرمایهگذاران پس از چندین روز متوالی کاهش در بازار سهام، متحمل ضررهای سنگینی شدند. عکس: HOANG TRIEU
بسیاری از مردم از دیدن اینکه سودهای به دست آمده طی چند ماه در مدت کوتاهی از بین رفته است، ابراز شوک کردند. برای کسانی که از مارجین استفاده میکردند، مجبور به فروش یا تحت فشار شرکتهای کارگزاری برای فروش بودند، ضررها حتی بیشتر بود. به همین دلیل است که سرمایهگذاران حقیقی در این جلسه نزدیک به ۱۴۴۰ میلیارد دانگ ویتنامی خالص فروختند. در همین حال، موسسات داخلی، سرمایهگذاران خارجی و میزهای معاملاتی اختصاصی شرکتهای اوراق بهادار از این فرصت استفاده کردند و سهام خالص را به ترتیب با ارزش ۲۲۳ میلیارد، ۷۰۲ میلیارد و ۵۱۳ میلیارد دانگ ویتنامی خریداری کردند.
خانم تران خان هین، مدیر تحلیل شرکت اوراق بهادار MB (MBS)، در گفتگو با خبرنگار روزنامه نگوئی لائو دونگ ، تأیید کرد که هیچ خبر منفی در جلسه معاملاتی ۲۵ سپتامبر منتشر نشده است. سقوط آزاد بازار ممکن است به دلیل فشار سودجویی سرمایهگذاران از وخامت بازار، همراه با فروش اجباری توسط شرکتهای اوراق بهادار، که منجر به موجی از فروش گسترده سهام شده است، باشد. "افزایش سریع اخیر نرخ ارز نیز تأثیر خاصی بر بازار سهام داشته است، اما تأثیر قابل توجهی نداشته است."
خانم هین اظهار داشت: «در واقع، در پایان سال گذشته، نرخ ارز حتی سریعتر و چشمگیرتر افزایش یافت، اما سرمایهگذاران توجه کمتری نشان دادند زیرا بازار در آن زمان اخبار بد بیشتری داشت. اکنون، با تثبیت شرایط اقتصاد کلان ، حتی افزایش اندک نرخ ارز باعث نگرانی سرمایهگذاران میشود. نکته مهم این است که سرمایهگذاران انفرادی انتظارات بالایی از بازار ندارند، بنابراین یا سود میبرند یا از ترس میفروشند.»
آقای ترونگ هین فونگ، مدیر ارشد شرکت اوراق بهادار ویتنام KIS، همچنین معتقد است که اگرچه نرخ ارز در جلسات آخر هفته گذشته بر بازار تأثیر گذاشت، اما این بار این تأثیر را نداشت. دلیل این امر تثبیت نرخ ارز پس از انتشار اوراق خزانه توسط بانک دولتی ویتنام (SBV) برای خروج پول از گردش است. علاوه بر این، نرخ ارز معمولاً بلافاصله بر عملیات تجاری تأثیر نمیگذارد. آنها فقط زمانی که پرداختها نهایی میشوند (معمولاً در پایان سال) بر قراردادها تأثیر میگذارند. مشاغل بزرگ در بخش واردات و صادرات از اقداماتی برای پوشش ریسک نرخ ارز استفاده خواهند کرد.
به گفته خانم هوانگ ویت فونگ، مدیر مرکز تحلیل شرکت اوراق بهادار SSI (SSI)، سرمایهگذاران اقدام اخیر بانک مرکزی ویتنام برای برداشت پول از طریق اوراق خزانه را به اشتباه به عنوان نشانهای از تشدید سیاستهای انقباضی پولی تفسیر میکنند، نه به عنوان نشانهای از تسهیل سیاست پولی، و به همین دلیل است که نگران هستند و سهام خود را میفروشند.
در واقع، نرخ بهره اوراق خزانه ۲۸ روزه طی سه روز گذشته به تدریج در حال کاهش بوده است. به عنوان مثال، نرخ ارائه شده در ۲۵ سپتامبر تنها ۰.۴۹٪ بود، در حالی که دو روز قبل از آن ۰.۵٪ و ۰.۶۹٪ بود. اگر بانک مرکزی ویتنام سیاست پولی را تشدید میکرد، نرخ بهره را تا این حد کاهش نمیداد. بنابراین، سرمایهگذاران نباید بیش از حد وحشت کنند.
آیا بازار روند صعودی خود را شکسته است؟
در مورد روند بازار در روزهای آینده، آقای نگوین تان ترونگ، رئیس بخش مشاوره سرمایهگذاری - شرکت اوراق بهادار تان کانگ (TCSC)، معتقد است که به دلیل واکنش نسبتاً منفی سرمایهگذاران، روند نزولی در جلسه معاملاتی بعدی ادامه خواهد یافت. اگر از مرز ۱۱۵۰ واحد عبور شود، شاخص VN میتواند به سطح پایینتر ۱۱۲۰ واحد سقوط کند زیرا جریانهای سرمایه دیگر از بازار پشتیبانی نمیکنند.
آقای تران مین هوانگ، مدیر تحقیق و تحلیل در شرکت اوراق بهادار VCBS، پیشبینی میکند که بازار ممکن است در جلسه معاملاتی بعدی به سطح ۱۱۴۰ واحد عقبنشینی کند. بنابراین، سرمایهگذاران کوتاهمدت باید بهطور فعال سبد سهام خود را بازسازی و سادهسازی کنند و تنها بخش کمی از سهام را در حد ۱۰ تا ۲۰ درصد حفظ کنند و از خرید زودهنگام خودداری کنند.
آقای ترونگ هین فونگ در خصوص نظرات متعدد مبنی بر اینکه شاخص VN روند صعودی کوتاهمدت و میانمدت خود را شکسته است، اظهار داشت که اگرچه چنین ارزیابی ممکن است از نظر فنی درست باشد، اما به طور کامل بازار را منعکس نمیکند و باید مبتنی بر مبانی اقتصاد کلان باشد. «با مشاهده وضعیت فعلی اقتصاد کلان، عوامل مثبت زیادی مانند سیاست پولی سهلگیرانه بانک مرکزی ویتنام و سیاست دولت در ترویج سرمایهگذاری عمومی وجود دارد... اینها پایههای اصلی حمایت از روند رشد بازار سهام هستند.»
بنابراین، اگر سهام شرکتی با پایه و اساس محکم و چشمانداز رشد دارید، سرمایهگذاران نباید به فروش سهام ادامه دهند. برای سرمایهگذارانی که پول نقد دارند، این فرصتی است تا به تدریج سهام خود را جمعآوری کنند.»
خانم هوآنگ ویت فونگ نیز معتقد است که بازار بیش از حد در حال سقوط است، بنابراین سرمایه گذارانی که پول نقد دارند می توانند از این فرصت استفاده کرده و به تدریج سهام خوب را خریداری کنند زیرا به ندرت پیش می آید که سهام خوب به دلیل اثر کلی بازار تا این حد عمیق سقوط کنند.
خانم تران خان هین با همین دیدگاه معتقد است که روند کلی بازار در دوره آینده همچنان مثبت است، به خصوص با توجه به نرخ بهره پایین و این واقعیت که سرمایه هنوز هیچ کانال سرمایهگذاری که بازدهی بهتری نسبت به سهام داشته باشد، پیدا نکرده است. بنابراین، بازار سهام ممکن است در کوتاهمدت به دلیل ادامه فشار فروش اصلاح شود، اما سرمایهگذاران پس از آن دوباره وارد بازار خواهند شد.
آقای هوین مین توان، مدیر کل شرکت سرمایهگذاری FIDT، با توجه به اینکه گروههای سهام پیشرو مانند اوراق بهادار و املاک و مستغلات در مدت کوتاهی بیش از حد افزایش یافته بودند، اصلاح بازار را قابل درک ارزیابی کرد. در واقع، وقتی بازار برای مدت طولانی افزایش یافته و اثر سودآوری ایجاد کرده است، حتی یک خبر منفی نیز میتواند باعث کاهش شدید شود. در مورد اقدام بانک دولتی ویتنام برای برداشت پول از طریق اوراق خزانه در بازار آزاد، آقای توان معتقد است که این صرفاً اقدامی برای مهار سفتهبازی نرخ ارز و تأثیرگذاری بر نرخ بهره سیاستی به دلیل نقدینگی اضافی در کل سیستم بانکی است.
منبع
نظر (0)