فرصت‌ها و چالش‌های اقتصاد ویتنام

داستان کاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو ایالات متحده (FED) به یک طوفان اقتصاد کلان تشبیه شده است که همزمان فرصت‌ها و چالش‌هایی را برای اقتصاد ویتنام به همراه دارد.

جروم پاول، رئیس فدرال رزرو. تصویر: مین بائو

هفته گذشته، فدرال رزرو کاهش نرخ بهره را اعلام کرد. نرخ بهره ۵۰ واحد پایه. وقتی ارزش دلار آمریکا کاهش می‌یابد، فشار برای کاهش ارزش دانگ ویتنام نیز کاهش می‌یابد. اخیراً، بانک مرکزی ویتنام نیز به تدریج تزریق پول از طریق عملیات بازار باز (OMO) را کاهش داده است، که نشان می‌دهد نقدینگی نسبت به قبل فراوان‌تر شده است و در نتیجه به سرعت بر نرخ بهره بین بانکی تأثیر می‌گذارد و باعث می‌شود نرخ بهره برای سررسیدهای مختلف در مقایسه با دوره قبل به سرعت کاهش یابد.

در مقایسه با زمانی که نرخ بهره بین بانکی شبانه در ۵ سپتامبر به نزدیک ۵ درصد رسید، تا ۱۹ سپتامبر، نرخ بهره بین بانکی شبانه تنها ۳.۲۸ درصد در سال؛ ۳.۴۷ درصد در سال برای دوره‌های ۱ هفته‌ای؛ ۳.۵۸ درصد در سال برای دوره‌های ۲ هفته‌ای؛ و از ۳.۷۲ درصد تا ۴.۵ درصد در سال برای دوره‌های ۱ تا ۹ ماهه متغیر بود.

در بحبوحه کاهش شدید نرخ دلار آمریکا در بسیاری از بازارها پس از جلسه فدرال رزرو، وزارت خزانه‌داری ایالت به طور فعال در حال خرید ارز خارجی از بانک‌های تجاری است. این امر به متعادل کردن میزان دلاری که بانک ایالتی فروخته است کمک می‌کند و در عین حال نقدینگی بیشتری را برای سیستم فراهم می‌کند.

طبق آخرین گزارش VinaCapital، کاهش اخیر نرخ بهره توسط فدرال رزرو، شمشیری دولبه برای اقتصاد ویتنام است. در حالی که دونگ ویتنام ممکن است فشار کمتری را تجربه کند، کند شدن اقتصاد ایالات متحده بر رشد تولید ناخالص داخلی ویتنام تأثیر خواهد گذاشت.

به گفته این گروه تحلیلی، صادرات ویتنام به طور کلی و صادرات به ایالات متحده به طور خاص (که در هشت ماه اول سال 2024 نزدیک به 30 درصد افزایش یافته است)، مهمترین عامل محرک رشد تولید ناخالص داخلی ویتنام در سال جاری است. بنابراین، کند شدن اقتصاد ایالات متحده احتمالاً تقاضای مصرف کنندگان آمریکایی برای محصولات "ساخت ویتنام" مانند لپ تاپ، تلفن همراه و سایر کالاها را کاهش خواهد داد.

آقای تران نگوک بائو، بنیانگذار ویگروپ، ارزیابی کرد که فشار نرخ ارز دیگر عامل بازدارنده نخواهد بود، اما رشد اقتصادی ویتنام هنوز به شدت به عوامل خارجی مانند صادرات و سرمایه‌گذاری مستقیم خارجی بستگی دارد، در حالی که عوامل داخلی مانند سلامت کسب‌وکارها و تقاضای مصرف‌کننده همچنان ضعیف هستند.

بنابراین، کارشناسان معتقدند که در شرایط رکود اقتصادی، ما باید به سرعت عوامل داخلی را تقویت کنیم تا به رشد خوب تولید ناخالص داخلی در سال جاری و به ویژه در سال 2025 کمک کنیم.

ویناکاپیتال معتقد است که خوشبختانه دولت در حال حاضر ابزارهای زیادی برای حمایت و تقویت اقتصاد دارد، مانند افزایش هزینه‌های زیرساخت‌ها و تقویت بهبود بخش املاک و مستغلات.

طبق گزارش VinaCapital، حجم معاملات املاک و مستغلات در ویتنام احتمالاً در نه ماه اول سال 2024 تا 35 درصد نسبت به سال گذشته افزایش خواهد یافت. تمرکز بر این دو بخش مستقیماً اقتصاد را رونق خواهد داد و یک بازار املاک و مستغلات پویاتر قطعاً احساسات و هزینه‌های مصرف‌کننده را که در سال 2024 تا حدودی کاهش یافته بود، بهبود خواهد بخشید.

منبع