سهام DRI با چالش‌های بزرگی روبرو است

قیمت بالای سهام شرکت سهامی خاص سرمایه‌گذاری لاستیک داک لک (کد DRI) در ابتدای سال، سهامداران داخلی و شرکت مادر را به ثبت نام برای فروش مقادیر زیاد تشویق کرده است.

قیمت بالای سهام شرکت سهامی خاص سرمایه‌گذاری لاستیک داک لک (کد DRI) در ابتدای سال، سهامداران داخلی و شرکت مادر را به ثبت نام برای فروش مقادیر زیاد تشویق کرده است.

مزرعه کائوچوی شرکت سرمایه‌گذاری کائوچوی داک لاک در لائوس در منطقه‌ای کاشته شده است که اغلب گردباد رخ می‌دهد و باعث افتادن بسیاری از درختان می‌شود. عکس: لو توآن

شرکت مادر می‌خواهد مالکیت را به ۳۶٪ از سرمایه اولیه کاهش دهد

در اوایل دوره ۲۰۲۵، با ادامه افزایش قیمت لاستیک طبیعی و نتایج تجاری مثبت شرکت‌های لاستیک طبیعی در نیمه دوم سال ۲۰۲۴، جریان نقدی تمایل به مشارکت و افزایش قیمت سهام این گروه دارد.

از ۱۳ ژانویه تا ۴ مارس ۲۰۲۵، گروه ۴ سهام لاستیک طبیعی شامل DPR (شرکت سهامی لاستیک دونگ فو)، PHR (شرکت سهامی لاستیک فووک هوآ)، TRC (شرکت سهامی لاستیک تای نین ) و DRI (شرکت سهامی سرمایه‌گذاری لاستیک داک لاک) در کمتر از ۲ ماه، ۳۸.۲ درصد افزایش قیمت داشتند.

در مورد دونگ فو رابر و فوک هوآ رابر، علاوه بر بهره‌مندی از افزایش قیمت کائوچوی طبیعی، آنها از پتانسیل تبدیل زمین‌های کائوچو به زمین‌های صنعتی نیز بهره‌مند می‌شوند، زیرا پس از تصویب برنامه‌ریزی استان‌های بین دونگ و بین فوک، پروژه‌های املاک صنعتی در زمین‌های کائوچوی موجود اعلام شده است.

به طور خاص، طبق برنامه‌ریزی استانی بین دونگ برای دوره 2021-2030، شرکت لاستیک فوک هوآ می‌تواند در مجموع 2800 هکتار از زمین‌های لاستیکی را به زمین‌های صنعتی و حدود 1150 هکتار را به زمین‌های شهری و سایر کاربری‌ها تبدیل کند. در همین حال، شرکت لاستیک دونگ فو پتانسیل تبدیل زمین‌های لاستیکی را به زمین‌های صنعتی در هنگام گسترش پروژه باک دونگ فو با مقیاس 317 هکتار و نام دونگ فو با مقیاس 480 هکتار دارد.

در همین حال، شرکت سرمایه‌گذاری لاستیک داک لاک عمدتاً از موج صنعت لاستیک طبیعی سود می‌برد و در نتیجه ارزش خود را افزایش می‌دهد. به طور خاص، با افزایش قیمت ۳۳.۶ درصدی از ۱۳ ژانویه تا ۴ مارس، از ۱۱۹۰۰ دونگ ویتنامی به ۱۵۹۰۰ دونگ ویتنامی به ازای هر سهم، سهام DRI با ارزش P/E تا ۱۰.۶۹ برابر، بالاتر از دوره عادی ۲۰۲۱-۲۰۲۲ از ۶.۲۵ به ۶.۸ برابر و ارزش P/B ۱.۹۹ برابر، بالاتر از دوره عادی ۲۰۱۶-۲۰۲۲ از ۰.۴۹ به ۱.۲۵ برابر، معامله می‌شوند.

با توجه به اینکه ارزش‌گذاری دیگر پایین نیست، قابل درک است که پس از افزایش شدید در ابتدای سال، سهام DRI در هفته گذشته نشانه‌هایی از کاهش قیمت در حدود ۱۵۷۰۰ تا ۱۶۷۰۰ VND/سهم را نشان داده است. در عین حال، مجموعه‌ای از رهبران و سهامداران عمده نشانه‌هایی از تمایل به فروش مقدار زیادی از سهام خود نشان داده‌اند.

به طور خاص، خانم نگوین تی های، معاون مدیر کل شرکت سرمایه‌گذاری داک لاک رابر، برای فروش تمام ۱۷۵۰۰۰ سهم DRI، معادل ۰.۲۴٪ از سرمایه اولیه از ۲۵ فوریه تا ۲۶ مارس ثبت نام کرد؛ آقای بویی کوانگ نین، نایب رئیس هیئت مدیره و عضو مستقل هیئت مدیره، برای واگذاری تمام ۱۵۰۰۰۰ سهم DRI، معادل ۰.۲٪ از سرمایه اولیه از ۲۵ فوریه تا ۲۰ مارس ثبت نام کرد.

به طور خاص، شرکت مادر Dak Lak Rubber Joint Stock Company (با کد DRG) نیز برای فروش 18.19 میلیون سهم DRI ثبت نام کرد تا مالکیت خود را از 60.84٪ سرمایه اصلی به 36٪ سرمایه اصلی کاهش دهد. این معامله از 3 فوریه تا 4 مارس انجام شد (نتایج عرضه اعلام نشده است). در صورت موفقیت آمیز بودن این واگذاری، Dak Lak Rubber دیگر سهامدار شرکت مادر Dak Lak Rubber Investment نخواهد بود و روش حسابداری از سرمایه گذاری در شرکت های تابعه به سرمایه گذاری در شرکت های وابسته تغییر خواهد کرد.

مشکل در جذب نیروی کار

شرکت سرمایه‌گذاری لاستیک داک لاک عمدتاً در زمینه استخراج و فرآوری لاتکس لاستیک و درختان میوه فعالیت می‌کند. این شرکت از طریق شرکت تابعه خود، مزارع لاستیک را در دو استان چامپاساک و سالاوال (لائوس) با مساحت کل ۱۰۱۸۶.۶ هکتار مدیریت می‌کند. بهره‌وری مزارع لاستیک این شرکت زیاد نیست زیرا درختان در مناطقی کاشته می‌شوند که گردبادها اغلب رخ می‌دهند و باعث افتادن بسیاری از درختان لاستیک می‌شوند.

با توجه به اینکه حدود ۸۶٪ از کل مساحت زیر کشت کائوچوی شرکت سرمایه‌گذاری کائوچوی داک لاک در دوره ۲۰۰۵-۲۰۰۸ کاشته شده است، میانگین سن درختان ۱۷ تا ۲۰ سال است، بنابراین در چند سال آینده، باغ کائوچوی شرکت همچنان بهره‌وری بالایی خواهد داشت. اما در درازمدت، در ۵ تا ۷ سال آینده، شرکت با فشار برای کاشت و مراقبت از درختان جدید در زمانی که درختان پیر می‌شوند، مواجه خواهد شد، بهره‌وری بهره‌برداری کاهش می‌یابد و هزینه سرمایه‌گذاری جدید افزایش می‌یابد.

طبق اعلام شرکت اوراق بهادار فو هونگ، اگرچه درختان کائوچو در مرحله بهره‌برداری هستند، اما شرکت سرمایه‌گذاری کائوچو داک لاک به دلیل کمبود نیروی کار با مشکلاتی روبرو است و در عین حال، ارزش پول لائوس به طور مداوم در حال کاهش است که منجر به تمایل کارگران اینجا برای کار در تایلند شده است. بنابراین، حفظ نیروی کار در محل ساخت و ساز کائوچوی این شرکت با مشکلاتی روبرو است.

برای حل مشکل نیروی کار، شرکت سرمایه‌گذاری لاستیک داک لاک، اجرای طرح پرداخت حقوق به کارگران به دلار آمریکا، اجرای پاداش‌های مادی و بهبود زندگی کارگران را به اشتراک گذاشته است. با این حال، با تقویت دلار آمریکا در مراحل اولیه سال 2025، ریسک کاهش ارزش پول محلی در لائوس و مشکل حفظ کارگران برای شرکت همچنان رو به افزایش است.

منبع: https://baodautu.vn/co-phieu-dri-dung-truoc-thach-thuc-lon-d251254.html