کابوس بدهی‌های آمریکا

نهاد سیاسی ایالات متحده در تلاش است تا طرحی را برای افزایش سقف بدهی نهایی کند، اما حتی اگر این طرح موفقیت‌آمیز باشد، خطرات آن را برای کشور یا جهان از بین نخواهد برد.

روی دیواری در منهتن، نه چندان دور از میدان تایمز (نیویورک)، ساعت بدهی ملی ایالات متحده از ۳ تریلیون دلار (زمان افتتاح آن در سال ۱۹۸۹) به بیش از ۳۱ تریلیون دلار افزایش یافته است. پس از سال‌ها افزایش مداوم بدون هیچ رکود ظاهری، و با انتقال از گوشه خیابانی شلوغ به کوچه‌ای خلوت‌تر، این ساعت تا حد زیادی مورد توجه قرار نگرفته است.

اما اکنون، افزایش بی‌وقفه بدهی عمومی، همانطور که توسط ساعت منعکس می‌شود، به یک نگرانی عمده تبدیل شده است. ارقام اکنون از سقف بدهی ایالات متحده فراتر رفته‌اند و این نه تنها برای این کشور، بلکه برای اقتصاد جهانی نیز خطری محسوب می‌شود.

سقف بدهی حداکثر میزان پولی است که کنگره به دولت ایالات متحده اجازه می‌دهد برای تأمین نیازهای اساسی، از پرداخت بیمه درمانی گرفته تا حقوق نظامیان، وام بگیرد. سقف کل بدهی فعلی ۳۱.۴ تریلیون دلار است که معادل ۱۱۷ درصد از تولید ناخالص داخلی ایالات متحده است. در اول ماه مه، جانت یلن، وزیر خزانه‌داری، هشدار داد که دولت تا اول ژوئن ذخایر نقدی و گزینه‌های تأمین مالی خود را از دست خواهد داد.

در آن زمان، ایالات متحده یا با عدم پرداخت بدهی ملی یا کاهش شدید هزینه‌های دولتی مواجه خواهد شد. به گفته اکونومیست ، هر دو نتیجه، بازارهای جهانی را نیز ویران خواهد کرد.

زیرا عدم پرداخت بدهی، اعتماد به مهم‌ترین سیستم مالی جهان را از بین می‌برد. در همین حال، انتخاب کاهش بودجه در مقیاس بزرگ می‌تواند رکود عمیقی را برای بزرگترین اقتصاد جهان ایجاد کند.

حتی اگر کنگره قبل از وقوع هر اتفاق جدی، موفق به افزایش سقف بدهی شود، این اقدام همچنان زنگ خطری در مورد سلامت مالی رو به وخامت و دشوار برای بهبود ایالات متحده خواهد بود.

ساعت بدهی ایالات متحده در منهتن، نیویورک، در نوامبر ۲۰۲۲. عکس: پتی مک‌کانویل

اکونومیست اظهار داشت که سقف بدهی یک اختراع سیاسی ایالات متحده است که هیچ معنای اقتصادی اساسی ندارد و هیچ کشور دیگری دست خود را تا این حد بی‌رحمانه نمی‌بندد. و از آنجا که این یک «اختراع سیاسی» است، به یک «راه حل سیاسی» نیز نیاز دارد.

سرمایه‌گذاران نگران شدند و مطمئن نبودند که آیا دموکرات‌ها و جمهوری‌خواهان می‌توانند برای حل این مشکل با هم همکاری کنند یا خیر. پس از هشدار یلن، بازده اوراق خزانه‌داری که سررسید آنها اوایل ژوئن بود، یک درصد افزایش یافت، که نشان می‌دهد افراد کمتری می‌خواهند اوراق قرضه دولتی ایالات متحده را نگه دارند.

لایحه‌ای که توسط کوین مک‌کارتی، رئیس مجلس نمایندگان، پیشنهاد شده است، سقف بدهی را تا سال ۲۰۲۴ افزایش می‌دهد، در عین حال تریلیون‌ها دلار از هزینه‌های دهه آینده را کاهش می‌دهد و برنامه‌های تغییرات اقلیمی را کنار می‌گذارد. این لایحه در ۲۷ آوریل توسط مجلس نمایندگان که تحت کنترل جمهوری‌خواهان است، تصویب شد، اما از آنجا که توسط دموکرات‌ها آغاز نشده است، در سنا تصویب نخواهد شد.

با این حال، شرط بسته شده است که سیاستمداران آمریکایی به نحوی راهی برای شکستن بن‌بست پیدا خواهند کرد، همانطور که در گذشته انجام داده‌اند. رئیس جمهور جو بایدن رهبران هر دو حزب را در تاریخ 9 مه به کاخ سفید دعوت کرده است. در آنجا، آنها برای ایجاد یک لایحه سقف بدهی که برای هر دو طرف رضایت‌بخش باشد، مذاکره خواهند کرد.

اگر و زمانی که این اتفاق بیفتد، ساعت بدهی عمومی دیگر زنگ خطر را به صدا در نخواهد آورد. اما واقعیت بدون تغییر باقی می‌ماند: امور مالی آمریکا به طور فزاینده‌ای متزلزل است. به عبارت دیگر، معیار اصلی آسیب‌پذیری مالی این نیست که ایالات متحده چقدر بدهکار است، بلکه این است که کسری بودجه آن چقدر است.

در طول نیم قرن گذشته، کسری بودجه فدرال ایالات متحده به طور متوسط ​​حدود ۳.۵ درصد از تولید ناخالص داخلی در سال بوده است. برخی از سیاستمداران این سطح را شاهدی بر هزینه‌های بیهوده می‌دانند. در همین حال، دفتر بودجه کنگره (CBO) در آخرین به‌روزرسانی خود در ماه فوریه پیش‌بینی کرد که کسری بودجه در دهه آینده به طور متوسط ​​۶.۱ درصد خواهد بود.

به گفته اکونومیست ، این پیش‌بینی هنوز محافظه‌کارانه است زیرا CBO رکودها را در نظر نمی‌گیرد، بلکه شرایط اقتصادی عادی را در نظر می‌گیرد. حتی بدون هزینه‌های هنگفتی که در طول کووید مشاهده شد، رکود همچنان منجر به کسری بودجه بیشتر خواهد شد زیرا درآمدهای مالیاتی کاهش می‌یابد در حالی که هزینه‌های تأمین اجتماعی، مانند بیمه بیکاری، افزایش می‌یابد.

علاوه بر این، دفتر بودجه کنگره در ابتدا تخمین زده بود که هزینه‌های یارانه‌ای برای مواردی مانند خودروهای برقی و انرژی‌های تجدیدپذیر در دولت بایدن طی دهه آینده حدود ۴۰۰ میلیارد دلار هزینه خواهد داشت. اما از آنجا که بخش زیادی از این یارانه به شکل اعتبارات مالیاتی نامحدود پرداخت شده است، گلدمن ساکس اکنون تخمین می‌زند که مبلغ واقعی مورد نیاز ۱.۲ تریلیون دلار خواهد بود.

علاوه بر این، CBO فقط بر اساس قوانین فعلی پیش‌بینی می‌کند. با تغییر چشم‌انداز سیاسی، قوانین نیز تغییر می‌کنند. در سال ۲۰۱۷، دونالد ترامپ کاهش‌های مالیاتی گسترده‌ای را اجرا کرد که قرار است در سال ۲۰۲۵ منقضی شوند. CBO هنگام پیش‌بینی‌ها باید فرض می‌کرد که این کاهش‌ها طبق برنامه پایان می‌یابند. با این حال، تعداد بسیار کمی از سیاستمداران می‌خواهند مالیات‌ها را افزایش دهند. بایدن همچنین به دنبال بخشش بدهی دانشجویان است که این امر کسری بودجه را بیشتر افزایش می‌دهد.

به طور خلاصه، طبق گزارش اکونومیست ، با در نظر گرفتن تنها متغیرهای اساسی، از جمله هزینه‌های بالاتر در سیاست‌های صنعتی و کاهش مداوم مالیات، میانگین کسری بودجه در دهه آینده ۷ درصد و تا اوایل دهه ۲۰۳۰ نزدیک به ۸ درصد خواهد بود.

سال به سال، افزایش استقراض تنها به کوه بدهی ملی دامن می‌زند. دفتر بودجه کنگره پیش‌بینی می‌کند که بدهی فدرال دو برابر خواهد شد و تا اواسط قرن به تقریباً ۲۵۰٪ از تولید ناخالص داخلی خواهد رسید. قبل از آن زمان، ساعت بدهی نیویورک که در حال حاضر روی ۱۴ رقم کار می‌کند، به ۱۵ رقم دیگر نیاز خواهد داشت زیرا بدهی عمومی از ۱۰۰ تریلیون دلار فراتر می‌رود.

هیچ آستانه مشخصی برای بدهی عمومی یا کسری بودجه وجود ندارد که در صورت تجاوز از آن، بلافاصله به یک مشکل جدی تبدیل شود. در عوض، گسترش این دو شاخص تأثیر "فرسایشی" بر اقتصاد دارد. با افزایش کوه بدهی، همراه با افزایش نرخ بهره، بازپرداخت بدهی دشوارتر می‌شود.

در آغاز سال ۲۰۲۲، دفتر بودجه کنگره (CBO) میانگین نرخ بهره برای وام‌های ۳ ماهه ایالات متحده را برای سه سال آینده ۲ درصد پیش‌بینی کرد، اما اکنون آن را به ۳.۳ درصد اصلاح کرده است. نرخ بهره می‌تواند در آینده کاهش یابد یا برای مدت طولانی بالا بماند. در شرایط فعلی با نرخ بهره بالا، کسری‌های بزرگ می‌تواند مشکلاتی ایجاد کند.

برای تأمین مالی از طریق استقراض، دولت باید بخش بیشتری از پس‌اندازهای بخش خصوصی را جذب کند. این امر سرمایه کمتری را برای مخارج تجاری در دسترس قرار می‌دهد و ظرفیت سرمایه‌گذاری را کاهش می‌دهد. با تزریق سرمایه جدید کمتر، رشد درآمد و بهره‌وری مردم کند می‌شود. نتیجه، اقتصادی خواهد بود که هم فقیرتر و هم بی‌ثبات‌تر از زمانی است که کسری بودجه کنترل می‌شود.

نسبت بدهی عمومی ایالات متحده به تولید ناخالص داخلی (%) در دوره‌های مختلف ریاست جمهوری. نمودار: WSJ

کاخ سفید تخمین می‌زند که بودجه برنامه‌های تأمین اجتماعی و مراقبت‌های بهداشتی در اوایل دهه 2030 به شدت کاهش خواهد یافت. در آن زمان، ایالات متحده با یک انتخاب اساسی بین کاهش مزایا و افزایش مالیات‌ها روبرو خواهد شد. همین امر در مورد سایر جنبه‌های مالی بودجه فدرال نیز صدق خواهد کرد.

داگلاس هولتز-ایکین، که در زمان جورج دبلیو بوش ریاست CBO را بر عهده داشت، گفت: «آمریکایی‌های معمولی قرن بیست و یکم را با روسای جمهوری گذرانده‌اند که می‌گفتند ما هیچ مشکلی نداریم. پس چرا مردم باید الان خودشان را با اصلاحات دشوار به زحمت بیندازند؟» او نسلی از رأی‌دهندگان را پیش‌بینی کرد که قادر نخواهند بود به هر چیزی که می‌خواهند برسند، زیرا پول قبلاً در گذشته خرج شده است.

داگ المندورف، که در دوران باراک اوباما ریاست CBO را بر عهده داشت، گفت جمهوری‌خواهان دریافته‌اند که کاهش مزایا سمی است، در حالی که دموکرات‌ها می‌دانند که باید از افزایش مالیات‌ها اجتناب کنند. هر دو رویکرد برای بودجه فدرال بسیار پرهزینه هستند. او گفت: «بنابراین، برای هر طرف به طور فزاینده‌ای دشوار است که یک طرح سیاست مالی پایدار تدوین کنند، چه برسد به اینکه بر سر مجموعه‌ای از سیاست‌ها توافق کنند.»

فیئن آن ( به نقل از اکونومیست )

لینک منبع: https://vnexpress.net/con-ac-mong-no-cong-cua-my-4601181.html