شرکت‌های بورسی برای افزایش سرمایه رقابت می‌کنند

بسیاری از شرکت‌های اوراق بهادار پیشنهاد افزایش سرمایه از چند صد به هزاران میلیارد دانگ ویتنام را برای گسترش سرمایه‌گذاری و وام‌های مارجین داده‌اند.

در جلسه سهامداران در اوایل ماه آوریل، شرکت اوراق بهادار ویتکاپ (VCI) طرحی را برای انتشار بیش از 280 میلیون سهم ارائه خواهد کرد که سرمایه اولیه آن را به بیش از 7000 میلیارد دونگ ویتنام می‌رساند.

ویت‌کپ سرمایه خود را از طریق انتشار سهام طرح اختیار معامله سهام کارکنان (ESOP)، سهام جایزه برای سهامداران و عرضه خصوصی افزایش داد. درآمد تخمینی حدود ۲۴۰۰ میلیارد دونگ ویتنامی (به استثنای سهام جایزه) است که ۸۸٪ آن (حدود ۲۱۰۰ میلیارد دونگ ویتنامی) برای تأمین مالی وام‌های حاشیه‌ای استفاده می‌شود.

به همین ترتیب، بسیاری از شرکت‌های اوراق بهادار دیگر نیز از ابتدای امسال برنامه‌هایی برای افزایش سرمایه آماده کرده‌اند. شرکت اوراق بهادار گوتای جونان (ویتنام) اعلام کرد که در شرف فروش بیش از ۶۹ میلیون سهم به سهامداران فعلی خود است تا سرمایه خود را دو برابر کند. قیمت فروش هنوز مشخص نشده است، اما بر اساس ارزش اسمی، میزان بسیج سرمایه نزدیک به ۷۰۰ میلیارد دانگ ویتنام است. هدف از افزایش سرمایه عمدتاً برای وام‌های حاشیه‌ای است که ۷۵٪ از درآمد حاصل را تشکیل می‌دهد. ۱۰ تا ۱۵٪ برای فعالیت‌های اوراق بهادار مشتقه و بانکداری سرمایه‌گذاری.

شرکت Nhat Viet Securities (VFS) همچنین قصد دارد ۱۲۰ میلیون سهم دیگر را به سهامداران فعلی خود اختصاص دهد و سرمایه خود را در سال جاری به ۲۴۰۰ میلیارد وند افزایش دهد. ۵۰٪ از درآمد حاصل از این فروش برای سرمایه‌گذاری شخصی و بقیه برای گسترش وام‌های مارجین استفاده خواهد شد.

علاوه بر این، FPTS، ACBS و SSI - شرکت‌های پیشرو از نظر سرمایه مجاز با بیش از 15000 میلیارد دانگ ویتنام - نیز در حال برنامه‌ریزی برای افزایش سرمایه از چند صد به هزاران میلیارد دانگ ویتنام هستند.

صفحه معاملات آنلاین یک سرمایه‌گذار، در تالار معاملات اوراق بهادار یوانتا. عکس: کوین تران — صفحه معاملات آنلاین یک سرمایه‌گذار، در تالار معاملات اوراق بهادار یوانتا. عکس: *کوین تران*

به گفته تحلیلگران، برخلاف افزایش سرمایه‌های قبلی، این طرح توسعه شرکت‌های اوراق بهادار، گامی برای آماده‌سازی برای سیستم معاملاتی جدید KRX نیز هست و انتظار می‌رود که افزایش شدیدی در نقدینگی بازار ایجاد شود.

گزارش استراتژی VNDirect در اوایل امسال نوشت: «در چارچوب کندی اقتصاد واقعی، نرخ بهره پایین پس‌انداز از سوی بانک‌ها و بازار املاک و مستغلات راکد، سرمایه به سمت بازار سهام سرازیر می‌شود.»

KRX - سیستم فناوری اطلاعات جدیدی که HoSE از ۴ مارس، پس از تأخیرهای فراوان، در حال آزمایش آن است. بسیاری از سرمایه‌گذاران، شرکت‌های اوراق بهادار و واحدهای تحلیلی انتظار دارند که این سیستم در درازمدت به "باد شرقی" برای بازار تبدیل شود و به تکمیل شرایط از دست رفته برای ارتقاء اوراق بهادار کمک کند.

طبق اعلام KB Securities Vietnam (KBSV)، این سیستم جدید به میانگین ارزش معاملات در هر جلسه VN-Index کمک می‌کند تا در مقایسه با میانگین نقدینگی 5 سال گذشته، 30 تا 70 درصد افزایش یابد.

همانطور که در مورد VietCap Securities، طبق تحقیقات SSI ، با استراتژی متمرکز بر گسترش کارگزاری مشتریان انفرادی و آماده‌سازی منابع برای اجرای مدل پشتیبانی پرداخت برای سرمایه‌گذاران نهادی (NPS)، فشار برای افزایش سرمایه در سال جاری بسیار زیاد است، به خصوص که VCI از سال ۲۰۱۷ سرمایه خود را افزایش نداده است.

رئیس بخش مشاوره یک شرکت اوراق بهادار در هانوی گفت: «فضای وام‌دهی مارجین فعلی بسیاری از شرکت‌های اوراق بهادار هنوز کافی است، اما دشوار است که بگوییم نقدینگی و تقاضای سرمایه‌گذاران قبل از راه‌اندازی سیستم جدید چقدر می‌تواند افزایش یابد.»

سرمایه مجاز، مبنایی برای شرکت‌های اوراق بهادار جهت ارائه مارجین به مشتریان است. طبق مقررات، شرکت‌های اوراق بهادار مجاز به اعطای وام‌های مارجین بیش از دو برابر حقوق صاحبان سهام به طور همزمان نیستند. بنابراین، افزایش «سهمیه» وام‌های مارجین از قبل، اساس رقابت برای سهم بازار است که اخیراً بسیار شدید بوده است.

از ابتدای سال ۲۰۲۴، جریان نقدی به بازار سهام به طور مداوم افزایش یافته است. نقدینگی در بسیاری از جلسات معاملاتی به آستانه ۱ میلیارد دلار بازگشته است، رقمی معادل زمانی که بازار به اوج خود یعنی ۱۵۰۰ واحد رسید.

با وجود گسترش عملیات و معاملات، درآمد حاصل از کارمزدهای کارگزاری و وام‌های مارجین همچنان منبع اصلی درآمد بسیاری از شرکت‌های اوراق بهادار است. به عنوان مثال، درآمد حاصل از کارگزاری و وام‌های مارجین سال گذشته بیش از 1200 میلیارد وان ویتنام برای ویت‌کپ به ارمغان آورد که 50 درصد از کل درآمد را تشکیل می‌دهد.

با این حال، برخلاف ثبات دهه گذشته، رتبه‌بندی 10 کارگزاری برتر از نظر سهم بازار در سال‌های اخیر دچار تغییر شده است. شرکت‌هایی که مدت طولانی جایگاه برتر را در اختیار داشته‌اند، می‌توانند پس از مدت کوتاهی جایگاه خود را از دست بدهند.

مین سون

لینک منبع