معاملات دارایی‌های رمزنگاری‌شده از دریچه‌ی مقررات جهانی

VTV.vn - توسعه سریع دارایی‌های رمزنگاری‌شده، چالش بی‌سابقه‌ای را برای سیستم‌های حقوقی جهانی و تنظیم‌کنندگان مالی ایجاد کرده است.

بازار دارایی‌های رمزنگاری‌شده هم فرصت‌هایی برای نوآوری و سودآوری ارائه می‌دهد، هم خطراتی را - (عکس: کسپرسکی)

از بیت‌کوین، اتریوم گرفته تا استیبل‌کوین‌ها و NFTها... بازار دارایی‌های رمزنگاری‌شده فرصت‌هایی را برای نوآوری فراهم می‌کند و در عین حال خطراتی را برای ثبات اقتصاد کلان، پولشویی، تأمین مالی تروریسم و ​​​​حمایت از مصرف‌کننده ایجاد می‌کند. سؤالی که کشورها با آن روبرو هستند این است: چگونه می‌توان معاملات دارایی‌های رمزنگاری‌شده را به گونه‌ای تنظیم و فعال کرد که نوآوری را تشویق کند و در عین حال ریسک سیستمی را محدود کند.

اول از همه، برای تنظیم دارایی‌های رمزنگاری‌شده، هر کشور باید تعریف قانونی برای این طبقه دارایی جدید ارائه دهد. برخی کشورها آنها را نوعی کالا می‌دانند، برخی دیگر آنها را به عنوان دارایی‌های نامشهود می‌شناسند و برخی دیگر برخی از توکن‌ها (دارایی‌های دیجیتال) را در صورت داشتن ارزش سرمایه‌گذاری و انتظار سودآوری، به عنوان اوراق بهادار طبقه‌بندی می‌کنند. تعداد کمی از کشورها پا را فراتر گذاشته و دارایی‌های رمزنگاری‌شده را نوعی ارز می‌دانند، اگرچه اکثر آنها هنوز آنها را به عنوان وسیله قانونی پرداخت به رسمیت نشناخته‌اند. این تعریف قانونی، مجموعه‌ای از الزامات صدور مجوز برای صرافی‌ها، کیف پول‌های الکترونیکی، خدمات نگهداری و همچنین مقررات مربوط به شفافیت، مبارزه با پولشویی و تعهدات مالیاتی را به همراه داشته است.

اتحادیه اروپا (EU) در حال حاضر در حال رهبری مسیر توسعه یک چارچوب قانونی جامع برای مدیریت دارایی‌های رمزنگاری شده است. قانون بازار دارایی‌های رمزنگاری شده (MiCA) یک نقطه عطف محسوب می‌شود که به وضوح مسئولیت‌ها و تعهدات صادرکنندگان توکن، صرافی‌ها، ارائه دهندگان کیف پول الکترونیکی و به ویژه صادرکنندگان استیبل کوین را تعریف می‌کند. MiCA برای تضمین استیبل کوین‌ها و شفافیت مالی برای محافظت از سرمایه‌گذاران، به ذخایر نیاز دارد. اتحادیه اروپا امیدوار است با این چارچوب قانونی، ثبات ایجاد کند و یک محیط رقابتی عادلانه را در سراسر این بلوک ایجاد کند و به استارت‌آپ‌ها کمک کند تا بدون مواجهه با موانع قانونی مختلف بین کشورهای عضو، در سراسر مرزها فعالیت کنند. با این حال، هزینه رعایت MiCA کم نیست، به خصوص برای پروژه‌های کوچک، بنابراین هنوز نگرانی‌هایی وجود دارد که مقررات بیش از حد سختگیرانه می‌تواند تا حدودی مانع نوآوری شود.

هر کشور مدل مدیریت دارایی‌های رمزنگاری‌شده‌ی خاص خود را دارد - (عکس: Bankless Times)

برخلاف اتحادیه اروپا، ایالات متحده رویکردی پراکنده‌تر دارد و سازمان‌های مختلفی در نظارت بر آن دخیل هستند. کمیسیون بورس و اوراق بهادار (SEC) اغلب بسیاری از توکن‌ها را به عنوان اوراق بهادار در نظر می‌گیرد و الزامات ثبت نام را اعمال می‌کند، در حالی که کمیسیون معاملات آتی کالا (CFTC) آنها را به عنوان کالا تنظیم می‌کند. علاوه بر این، سازمان درآمد داخلی (IRS) از افراد و سازمان‌ها می‌خواهد که سود حاصل از معاملات دارایی‌های رمزنگاری شده را به عنوان درآمد مشمول مالیات گزارش دهند. در سال‌های اخیر، ایالات متحده شاهد پیشرفت‌های جدیدی با تأیید صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETF) مبتنی بر بیت‌کوین و اتریوم توسط SEC بوده است که در را به روی سرمایه‌های نهادی بیشتر باز می‌کند. نقاط قوت مدل ایالات متحده در شفافیت، حمایت از سرمایه‌گذاران و بازارهای مالی عمیق نهفته است. اما در عین حال، نظارت پراکنده و اختلافات بین ایالت‌ها، تعیین تعهدات قانونی را برای مشاغل دشوار می‌کند، در حالی که احتیاط بیش از حد نیز ایالات متحده را در آزمایش محصولات مالی غیرمتمرکز از برخی کشورها عقب نگه داشته است.

ژاپن یکی از اولین کشورهای آسیایی بود که ارزهای دیجیتال را در نظام حقوقی خود پذیرفت. پس از فروپاشی Mt. Gox، این کشور قانون خدمات پرداخت را اصلاح کرد تا ارزهای دیجیتال را به عنوان دارایی‌های مجازی قانونی در نظر بگیرد و صرافی‌ها را ملزم به ثبت و رعایت دقیق مقررات ضد پولشویی کرد. آژانس خدمات مالی ژاپن (FSA) نظارت را انجام می‌دهد و همچنین درآمد حاصل از معاملات ارزهای دیجیتال را با نرخ‌های بالا مالیات می‌گیرد. به لطف این چارچوب قانونی سختگیرانه، ژاپن به یک بازار ارزهای دیجیتال پایدارتر و شفاف‌تر تبدیل شده است، اگرچه بار مالیاتی و نظارتی همچنان مانعی برای بسیاری از سرمایه‌گذاران خرد است.

در همین حال، سنگاپور رویکرد متعادل‌تری را در پیش گرفته است. این کشور ارزهای دیجیتال را به عنوان پول قانونی در نظر نمی‌گیرد، اما آنها را به عنوان دارایی‌های قابل معامله به رسمیت می‌شناسد. قانون خدمات پرداخت (PSA) صدور مجوز و نظارت دقیق بر صرافی‌ها و ارائه دهندگان کیف پول را الزامی می‌کند و الزامات انطباق با پولشویی را نیز در بر دارد. سازمان پولی سنگاپور (MAS) استانداردهایی را برای استیبل کوین‌ها تعیین می‌کند و فقط آن‌هایی را که دارای ذخایر و شفافیت هستند، به رسمیت می‌شناسد. محیط نظارتی باز اما به شدت کنترل شده، سنگاپور را به مقصدی جذاب برای شرکت‌های جهانی بلاکچین و فین‌تک تبدیل کرده است.

صنعت ارزهای دیجیتال زمانی ده‌ها میلیون دلار را صرف انتخابات ریاست جمهوری ۲۰۲۴ آمریکا کرد - (عکس: گتی ایمیجز)

کره جنوبی همچنین در حال تبدیل شدن به یک قطب معاملات ارزهای دیجیتال در آسیا است. دولت از همه ارائه دهندگان خدمات دارایی‌های مجازی می‌خواهد که ثبت نام کرده و از مقررات AML/KYC پیروی کنند. پس از رسوایی‌های Terra-Luna، کره جنوبی نظارت را تشدید کرد، سکه‌های ناشناس را ممنوع کرد و حمایت از سرمایه‌گذاران حقیقی را افزایش داد. این امر منجر به ایجاد یک بازار ارز دیجیتال امن‌تر در کره جنوبی شده است، اما همچنین کاهش قابل توجهی در تعداد سکه‌هایی که به طور قانونی در صرافی‌ها فهرست شده‌اند، ایجاد کرده است.

چندین کشور خاورمیانه، شمال آفریقا و آفریقا به دلیل نگرانی در مورد از دست دادن کنترل جریان سرمایه، ارزهای دیجیتال را ممنوع کرده‌اند. از سوی دیگر، السالوادور بیت کوین را به عنوان پول قانونی برای جذب سرمایه‌گذاری به رسمیت شناخته است، اما این مدل بحث برانگیز است زیرا نوسانات شدید قیمت بیت کوین می‌تواند خطرات اقتصاد کلان را افزایش دهد.

با نگاهی به «نقشه» جهانی مدیریت دارایی‌های رمزنگاری‌شده، می‌توان دید که هر مدل مزایا و معایب خاص خود را دارد. سیاست‌های سختگیرانه به محدود کردن ریسک‌های کلان کمک می‌کنند اما می‌توانند نوآوری را خفه کنند، در حالی که چارچوب‌های قانونی باز به راحتی برای اهداف غیرقانونی مورد سوءاستفاده قرار می‌گیرند. بنابراین، مؤثرترین رویکرد، ایجاد یک سیستم قانونی شفاف اما انعطاف‌پذیر است که نظارت دقیق را با مکانیسم‌های آزمایش و حمایت از سرمایه‌گذاران ترکیب کند. کشورها همچنین باید بر هماهنگی بین‌المللی تمرکز کنند، زیرا ارزهای رمزنگاری‌شده هیچ مرزی ندارند و هر خلأ قانونی می‌تواند به نقطه ضعفی برای سوءاستفاده تبدیل شود.

در سال‌های اخیر، چندین روند برجسته، چشم‌انداز مدیریت دارایی‌های رمزنگاری‌شده جهانی را شکل داده‌اند. این موارد عبارتند از: تنظیم مقررات استیبل کوین و توکنیزه کردن دارایی‌ها؛ همکاری بین‌المللی در زمینه ارزهای دیجیتال فرامرزی؛ آزمایش سندباکس؛ و اصلاحات مالیاتی برای افزایش درآمد. علاوه بر این، کشورها همچنین در تلاشند تا چارچوب‌های مالیاتی و حسابداری خود را برای افزایش درآمدهای بودجه و کاهش کلاهبرداری بهبود بخشند.

ظهور دارایی‌های رمزنگاری‌شده، هم یک مشکل دشوار و هم یک فرصت بزرگ برای اقتصادها است. اگر به طور مؤثر تنظیم شود، رمزنگاری می‌تواند به نیروی محرکه‌ای برای نوآوری مالی تبدیل شود، از تجارت جهانی حمایت کند و فرصت‌های سرمایه‌گذاری را گسترش دهد. برعکس، اگر سهل‌انگارانه یا بیش از حد سختگیرانه باشد، ممکن است خطرات مالی و اجتماعی افزایش یابد یا فرصت‌های توسعه از دست برود. نکته مهم این نیست که یک «مدل استاندارد» انتخاب کنیم، بلکه باید تعادلی بین نوآوری و کنترل، تشویق و نظارت پیدا کنیم تا یک اکوسیستم مالی دیجیتال پایدار بسازیم.

منبع: https://vtv.vn/giao-dich-tai-san-ma-hoa-duoi-lang-kinh-quan-ly-toan-cau-100251003105215767.htm