آزادسازی جریان‌های سرمایه برای علم و فناوری

VTV.vn - علم و فناوری، نوآوری و تحول دیجیتال به عنوان محرک‌های کلیدی، «کلید طلایی» و عوامل حیاتی برای تحقق آرمان‌های توسعه شناخته می‌شوند.

آزادسازی جریان‌های سرمایه برای علم و فناوری

ویتنام قصد دارد تا سال ۲۰۳۰ به حداقل درآمد ۳۰۰ میلیارد دلاری در صنعت فناوری دیجیتال دست یابد و تا سال ۲۰۴۵ به یک قطب پیشرو در فناوری دیجیتال در منطقه تبدیل شود.

ده گروه فناوری استراتژیک، از فناوری دیجیتال، بیوتکنولوژی و مواد جدید گرفته تا هوافضا، دریای عمیق و فناوری کوانتومی، تأسیس شده‌اند. علاوه بر این، دولت فهرستی از ۷۰ فناوری پیشرفته با اولویت سرمایه‌گذاری و توسعه و ۱۰۰ محصول پیشرفته با اولویت توسعه منتشر کرده است.

پروفسور تران هونگ تای، رئیس آکادمی علوم و فناوری ویتنام، اظهار داشت: «اکنون زمان مناسبی برای تغییر تمرکز ماست. ما نه تنها باید تحقیقات پایه انجام دهیم، بلکه باید آن را برای تسلط بر فناوری‌ها و محصولات ویتنامی ادغام کنیم تا بتوانیم بلافاصله به رشد دو رقمی کمک کنیم.»

دانشیار دکتر دین ون ترونگ - مدیر موسسه فیزیک، آکادمی علوم و فناوری ویتنام، اظهار داشت: «طرح مسائل بزرگ، انگیزه بزرگی برای ما خواهد بود تا منابع و دانشمندان را برای حل مسائل خاص با اهمیت عملی متمرکز کنیم.»

با این حال، این حوزه همچنین نیازمند سرمایه‌گذاری‌های کلان، دوره‌های زمانی طولانی و سطح بالایی از ریسک است. آزادسازی سرمایه برای علم و فناوری، عامل مهمی در آوردن محصولات از آزمایشگاه به بازار است.

علم و فناوری، نوآوری و تحول دیجیتال به عنوان محرک‌های کلیدی، «کلید طلایی» و عوامل حیاتی در تحقق آرمان‌های توسعه شناخته می‌شوند. بنابراین، بررسی و رفع تنگناهای مربوط به سازوکارهای مالی برای این بخش ضروری است. این الزام نخست وزیر لی مین هونگ در مراسم بزرگداشت روز علم، فناوری و نوآوری ویتنام بود.

در سال ۲۰۲۵، یک بسته اعتباری ۵۰۰ تریلیون دانگ ویتنامی با هدف تأمین بودجه بلندمدت برای پروژه‌های سرمایه‌گذاری زیرساخت‌های استراتژیک، حمل و نقل و فناوری ایجاد شد. تا پایان فوریه، بانک‌های تجاری برای ۸ پروژه توافق‌نامه اعتباری امضا کرده بودند که سرمایه تعهد شده برای پرداخت آنها بیش از ۷۰ تریلیون دانگ ویتنامی بود. با این حال، هیچ یک از پروژه‌های علمی و فناوری هنوز به این بودجه دسترسی پیدا نکرده‌اند، که دلیل اصلی آن فقدان یک سبد پروژه مشخص و شفاف است. علاوه بر این، نیاز به وثیقه مانع اصلی دسترسی به وام‌های بانکی است.

آزادسازی جریان‌های سرمایه برای علم و فناوری

تنگناهای سرمایه‌ای برای علم و فناوری

این شرکت که در زمینه تحقیقات در زمینه فناوری‌های نوظهور مانند هوش مصنوعی تخصص دارد، تخمین می‌زند که برای ادامه فعالیت خود حداقل به ۵ میلیارد دانگ ویتنام در ماه نیاز دارد. این رقم با پروژه‌های تحقیقاتی جدید می‌تواند دو برابر شود. با این حال، آنها به دلیل کمبود وثیقه قادر به دریافت وام بانکی نیستند.

خانم مای توی وین، معاون مدیر ADT Global VN، اظهار داشت: «بانک‌ها بر اساس وثیقه‌های ملموس و ثبات مالی شرکت ارزیابی خواهند کرد. بزرگترین دارایی یک شرکت فناوری، دارایی‌های ملموس نیست، بلکه مالکیت معنوی، پلتفرم‌های فناوری و منابع انسانی است که آنها را ناملموس می‌کند. این عدم تطابق همان چیزی است که منجر به مشکلات در دسترسی به بودجه می‌شود.»

بدون وثیقه ملکی، کسب‌وکارها باید راه‌های مختلفی برای جذب سرمایه پیدا کنند: از صندوق‌های سرمایه‌گذاری خطرپذیر گرفته تا سهام سهامداران. این شرکت با هدف توسعه لجستیک هوشمند و نوسازی زنجیره تأمین مطابق با سیاست‌های دولت، پلتفرم دیجیتال خود را نوآوری کرده و ردیابی سفارش و رویه‌های واردات/صادرات را راحت‌تر کرده است. با این حال، وقتی به سرمایه نیاز دارند، نمی‌توانند به بانک‌ها مراجعه کنند و باید گزینه‌های دیگری را در نظر بگیرند.

خانم چو تی کیو لین، مدیر شعبه شرکت حمل و نقل T&M هانوی، اظهار داشت: «محصول اصلی شرکت ما خدمات حمل و نقل است، بنابراین هنگام اخذ وام از بانک‌ها، اگر وثیقه‌ای لازم باشد، ما هیچ وثیقه‌ای نداریم. بنابراین، وقتی نیاز به افزایش سرمایه داریم، از منابع دیگری مانند جذب سهامداران برای افزایش سرمایه اولیه خود، بودجه را تأمین می‌کنیم.»

بخش فناوری و نوآوری ویژگی‌های منحصر به فردی دارد؛ محصولات و خدمات آن به تازگی مورد تحقیق قرار گرفته‌اند و بنابراین ریسک‌های قابل توجهی را به همراه دارند. کارشناسان پیشنهاد می‌کنند که بانک‌ها به یک مکانیسم وام‌دهی جداگانه نیاز دارند که شرایط اعتباری را کاهش داده و رویکردی بازتر مشابه صندوق‌های سرمایه‌گذاری ارائه دهد تا برای این گروه از کسب‌وکارها مناسب‌تر باشد.

آقای فام شوان هو، دبیرکل انجمن لیزینگ ویتنام، اظهار داشت: «نوآوری و استارت‌آپ‌ها ریسک بالایی دارند. از هر ۱۰۰ کسب‌وکار، شاید فقط ۱ یا ۲ مورد موفق شوند. برای اینکه سیستم بانکی بتواند بسته‌های حمایتی برای استارت‌آپ‌ها یا نوآوری طراحی کند، خود بانک‌ها باید صندوق‌های سرمایه‌گذاری خطرپذیر خود را داشته باشند که تحت سازوکاری فعالیت کنند که بر ایمنی سیستم بانکی تأثیر نگذارد.»

برای کاهش شکاف سرمایه بین کسب‌وکارها و بانک‌ها، کارشناسان همچنین پیشنهاد می‌کنند که وام‌دهی بر اساس قراردادهای خروجی و جریان نقدی واقعی هر کسب‌وکار ترویج شود. در عین حال، آنها ارزیابی دارایی‌های مالکیت معنوی را برای در نظر گرفتن محدودیت‌های مناسب وام توصیه می‌کنند.

کسب‌وکارهای علم و فناوری و شرکت‌های نوآوری اغلب به دنبال تأمین مالی از صندوق‌های سرمایه‌گذاری خطرپذیر و صندوق‌های سهام خصوصی هستند.

راهکارهای سرمایه‌ای برای نوآوری

ماهیت اعتبار بانکی، ایمنی را در اولویت قرار می‌دهد، در حالی که سرمایه‌گذاری در فناوری و نوآوری ریسک‌های بالا و دوره‌های بازگشت سرمایه طولانی دارد. بنابراین، کسب‌وکارهای علم و فناوری و نوآوری اغلب به دنبال تأمین مالی از صندوق‌های سرمایه‌گذاری خطرپذیر و صندوق‌های سهام خصوصی هستند.

پس از همه‌گیری ۲۰۲۲، سرمایه‌گذاری در بخش فناوری ویتنام رو به کاهش بوده و در سال ۲۰۲۴ به ۳۹۸ میلیون دلار رسیده است. این روند در سطح جهانی نیز یک روند کلی است. در این زمینه، نقش سرمایه دولتی نه تنها در تأمین بودجه مستقیم، بلکه به عنوان "سرمایه اولیه" نیز اهمیت فزاینده‌ای پیدا می‌کند و سرمایه خصوصی را به مشارکت در بخش‌های پرخطر که اهمیت استراتژیک بلندمدت برای اقتصاد دارند، هدایت می‌کند.

هانوی به تازگی صندوق سرمایه‌گذاری خطرپذیر هانوی (HVCF) را با سرمایه اولیه ۲۳۰ میلیارد دانگ ویتنام راه‌اندازی کرده است. این صندوق از طریق خرید سهام یا سهم الشرکه در کسب‌وکارها، سرمایه‌گذاری مستقیم یا سرمایه‌گذاری مشترک با سایر صندوق‌ها انجام می‌دهد. هر سرمایه‌گذاری حداکثر به ۵٪ از کل سرمایه صندوق محدود می‌شود.

در همین حال، در شهر هوشی مین، صندوق سرمایه‌گذاری خطرپذیر این شهر نیز اخیراً تأسیس شده است که هدف آن، ملموس کردن سازوکار «سرمایه‌گذاری عمومی، مدیریت خصوصی» با هدف تبدیل سرمایه دولتی به «سرمایه اولیه» برای ایجاد انگیزه برای رشد استارت‌آپ‌ها است.

این صندوق سرمایه‌گذاری خطرپذیر، ۵۰۰ میلیارد دونگ ویتنامی دارد که ۴۰٪ آن از بودجه شهر و ۶۰٪ آن از سرمایه خصوصی تأمین می‌شود. یکی از ویژگی‌های منحصر به فرد این صندوق، مکانیسم پذیرش ریسک کنترل‌شده و بی‌سابقه آن است که آستانه تحمل ریسک برای سرمایه دولتی را ۵۰٪ تعیین می‌کند.

آستانه ریسک ۵۰٪ برای کل سبد سرمایه‌گذاری در طول یک چرخه سرمایه‌گذاری در نظر گرفته می‌شود، نه برای یک پروژه منفرد. علاوه بر این، تیم عملیاتی صندوق، از جمله مقامات دولتی، در صورت انجام مسئولیت‌ها و مقررات خود، در صورت ضرر و زیان سرمایه‌گذاری، از مسئولیت معاف خواهند بود. انتظار می‌رود این سازوکارها به سرمایه گذاری خطرپذیر ایالتی کمک کند تا سریع‌تر و مؤثرتر به استارتاپ‌ها برسد.

آقای لی هونگ مین، رئیس هیئت مدیره شرکت سهامی گروه VNG، اظهار داشت: «تغییر طرز فکر به معنای سرمایه‌گذاری مداوم، پذیرش نرخ شکست مشخص، انباشت آن شکست‌ها و امید به اینکه درصدی کوچک اما قابل مدیریت، نتایج خوبی به بار آورد، است. در درازمدت، این امر دستاوردهایی را برای کل صنعت علم و فناوری رقم خواهد زد.»

به گفته وزارت علوم و فناوری شهر، مدل مدیریت صندوق همچنین مالکیت سرمایه دولتی و حقوق مدیریت بنگاه را از هم جدا خواهد کرد... و به استانداردهای بین‌المللی نزدیک می‌شود و در نتیجه به جذب سرمایه‌گذاران کمک می‌کند.

آقای لام دین تانگ، مدیر دپارتمان علوم و فناوری شهر هوشی مین، اظهار داشت: «این مرجع مدیریتی توسط یک نیروی تجاری حرفه‌ای و تیمی از متخصصان اداره خواهد شد. سرمایه‌گذاری بر اساس اصول بازار هدایت خواهد شد و کارایی در اولویت قرار خواهد گرفت.»

دولت شهر همچنین تعیین کرده است که این صندوق سرمایه‌گذاری خطرپذیر، یک بانک نخواهد بود، بلکه تأمین‌کننده سرمایه اولیه خواهد بود. هدف این است که ظرف 10 سال، مقیاس آن به 5 تریلیون دانگ ویتنام افزایش یابد که بخش عمده آن از سرمایه خصوصی تأمین می‌شود.

مدل‌های سرمایه‌گذاری که نوآوری را در سراسر جهان تقویت می‌کنند.

در سطح جهانی، یک نمونه بارز از صندوق سرمایه‌گذاری دولتی، «صندوق بزرگ» است - صندوق بزرگ چین که رسماً با نام صندوق سرمایه‌گذاری صنعت مدار مجتمع (CICF) شناخته می‌شود و در سال ۲۰۱۴ برای توسعه صنعت نیمه‌هادی داخلی تأسیس شد. اندازه فعلی آن تقریباً ۴۷.۵ میلیارد دلار است.

سرمایه دولتی نقش اصلی را ایفا می‌کند و بودجه اضافی را از بانک‌ها، صندوق‌های خصوصی و دولت‌های محلی جذب می‌کند. تا سال گذشته، شش بانک بزرگ، از جمله نام‌هایی مانند بانک صنعتی و تجاری چین و بانک چین، سرمایه‌گذاری کرده بودند و ۳۳.۱۴٪ از سهام را در اختیار داشتند. بسیاری از شرکت‌های بزرگ تراشه چینی از این صندوق بودجه دریافت کرده‌اند، از جمله DeepSeek. این "صندوق بزرگ" در حال حاضر در حال مذاکره برای رهبری اولین دور تأمین مالی این استارتاپ است که ارزش بالقوه آن حدود ۴۵ میلیارد دلار خواهد بود.

مقامات چینی همچنین شروع به راه‌اندازی صندوق‌های جدید برای ترویج فناوری‌های استراتژیک مختلف، مانند صندوق سرمایه‌گذاری ملی صنعت هوش مصنوعی با ارزش ۸.۸ میلیارد دلار، کرده‌اند. بسیاری از کشورهای دیگر نیز مدلی از استفاده از منابع دولتی به عنوان "سرمایه اولیه" برای سرمایه‌گذاری در نوآوری را اتخاذ می‌کنند. صندوق یوزما اسرائیل به عنوان "صندوق مادر" عمل می‌کند و از طریق ایجاد صندوق‌های سرمایه‌گذاری خطرپذیر، جذب سرمایه‌گذاران خصوصی و خارجی به عنوان شریک و اجازه دادن به آنها برای بازخرید سهام در صورت عملکرد خوب صندوق، بودجه را تأمین می‌کند. در همین حال، صندوق نوآوری SG سنگاپور بر تأمین مالی فناوری‌های عمیق، از مرحله توسعه اولیه تا عرضه به بازار، تمرکز دارد.

طبق گزارش اخیر منتشر شده از شاخص اکوسیستم جهانی استارتاپی ۲۰۲۶ توسط StartupBlink، ویتنام برای اولین بار از نظر اکوسیستم‌های استارتاپی وارد ۵۰ کشور برتر جهان شده است که نسبت به سال گذشته ۵ رتبه افزایش یافته است. و با جریان‌های سرمایه قوی‌تر، نه تنها کسب‌وکارهای جوان فرصت‌های بیشتری برای رشد خواهند داشت، بلکه اکوسیستم نوآوری ویتنام نیز برای رسیدن به قله‌های بالاتر در نقشه فناوری و اقتصاد جهانی، شتاب بیشتری خواهد گرفت.

منبع: https://vtv.vn/khoi-thong-dong-von-cho-khoa-hoc-cong-nghe-100260523105742278.htm