نیازی به نگرانی در مورد «مسدود شدن» روند نزولی نرخ وام نیست.

کاهش نرخ بهره به سیاست‌های داخلی بستگی دارد.

نگوین تری هیو، کارشناس مالی، معتقد است که افزایش نرخ بهره فدرال رزرو تأثیر منفی بر بازارهای مالی جهانی، از جمله ویتنام، خواهد گذاشت. اولاً، اگر ویتنام ذخایر ارزی کافی برای تثبیت عرضه و تقاضا نداشته باشد، نرخ ارز با فشار صعودی مواجه خواهد شد. حتی اگر سرمایه‌گذاران خارجی سرمایه خود را خارج کنند، بازار سهام نیز می‌تواند تحت تأثیر قرار گیرد. این امر اجرای سیاست‌های کاهش نرخ بهره یا تسهیل پولی را برای بانک دولتی ویتنام (SBV) دشوارتر می‌کند. با این حال، اگر تقاضای داخلی برای ارز خارجی به طور قابل توجهی افزایش نیابد، SBV منابع کافی برای تثبیت بازار خواهد داشت. به طور مشابه، در بورس اوراق بهادار، در حالی که سرمایه‌گذاران خارجی ممکن است به شدت بفروشند، افزایش خرید توسط سرمایه‌گذاران داخلی بازار را تثبیت خواهد کرد. این امر به SBV اجازه می‌دهد تا به اجرای سیاست کاهش نرخ بهره خود ادامه دهد.

Không lo đà giảm lãi vay bị 'chặn' - Ảnh 1. — طلا جذابیت کمتری دارد و نرخ بهره دونگ ویتنام در آستانه کاهش است.

دکتر له دات چی، معاون رئیس دپارتمان مالی (دانشگاه اقتصاد هوشی مین سیتی)، اظهار داشت که از لحاظ تئوری، افزایش نرخ بهره فدرال رزرو نیز مضر خواهد بود و بر نرخ ارز ویتنام فشار وارد می‌کند. دلیل این امر این است که فرمول نرخ ارز سلف به اختلاف نرخ بهره بین فدرال رزرو و نرخ بهره دونگ ویتنام مربوط می‌شود. با این حال، این تنها بخش کوچکی از مشکل است زیرا بانک مرکزی ویتنام سیاست‌ها و ابزارهای زیادی برای مدیریت ارز خارجی دارد. سیگنال فدرال رزرو نشان می‌دهد که این افزایش نرخ بهره نهایی است، بنابراین فشار قابل توجه نیست.

از سوی دیگر، افزایش نرخ بهره توسط فدرال رزرو نشان می‌دهد که این آژانس همچنان به طور مداوم هدف خود را برای مبارزه با تورم و حفظ باور بازار مالی مبنی بر اینکه در آینده نزدیک، تورم ایالات متحده کاهش خواهد یافت و زندگی مردم آسان‌تر خواهد شد، دنبال می‌کند. ویتنام و بسیاری از کشورهای دیگر نیز دیگر نیازی به نگرانی در مورد واردات تورم از خارج از کشور نخواهند داشت. به ویژه در شرایط فعلی، با توجه به اینکه تراز تجاری ویتنام در چهار ماه اول مازاد نشان می‌دهد، ذخایر ارزی دوباره افزایش می‌یابد و تورم داخلی تحت کنترل است، تأثیر سیاست فدرال رزرو به اندازه قبل قابل توجه نیست و به اندازه قبل مشکلات زیادی ایجاد نخواهد کرد.

دکتر له دات چی اظهار داشت: «کاهش نرخ بهره در بازار از الان تا پایان سال عمدتاً به سیاست‌های پولی و مالی داخلی بستگی دارد. تا زمانی که نرخ ارز ثابت بماند، هیچ دلیلی برای بالا ماندن نرخ بهره در ویتنام وجود ندارد.»

اگر نرخ دلار آمریکا ثابت بماند و در آینده نزدیک افزایش نیابد، فشاری بر نرخ بهره سپرده دونگ ویتنام بانک‌ها وارد نخواهد کرد. در حال حاضر، بانک‌ها در حال کاهش نرخ بهره سپرده‌های پس‌انداز هستند تا شرایطی را برای کاهش نرخ بهره وام فراهم کنند. بانک‌های بزرگی مانند ویتکام‌بانک، اگریبانک ، ام‌بی... اخیراً اقداماتی را برای کاهش بیشتر نرخ بهره وام به میزان 0.5 تا 1 درصد در سال انجام داده‌اند.

قیمت جهانی طلا به اوج خود رسید، قیمت داخلی طلا با ریسک مواجه است.

پس از انتشار خبر افزایش نرخ بهره توسط فدرال رزرو به میزان 0.25 درصد و اعلام توقف موقت در افزایش بیشتر نرخ‌ها، قیمت طلا به 2076 دلار در هر اونس افزایش یافت - بالاترین قیمت در تاریخ این فلز گرانبها. در بعد از ظهر 4 مه، قیمت‌های بین‌المللی طلا به دلیل سودگیری به 2035 دلار در هر اونس کاهش یافت. با این حال، این فلز گرانبها در 24 ساعت افزایشی 20 تا 50 دلاری در هر اونس را ثبت کرد که معادل افزایش 570،000 تا 1.4 میلیون دونگ ویتنامی به ازای هر تیل است. با این حال، قیمت شمش‌های طلای SJC در ویتنام در 4 مه تنها 50،000 دونگ ویتنامی به ازای هر تیل افزایش یافت. شرکت جواهرات سایگون (SJC) شمش‌های طلای SJC را با قیمت 66.6 میلیون دونگ ویتنامی خریداری و با قیمت 67.2 میلیون دونگ ویتنامی فروخت. شرکت سهامی جواهرات فو نهوان (PNJ) شمش‌های طلای SJC را به قیمت 66.65 میلیون دانگ خریداری و به قیمت 67.25 میلیون دانگ فروخت...

تنها ۹۹۹۹ حلقه طلا افزایش قیمت نسبتاً شدیدی، حدود ۵۰۰۰۰۰ دونگ ویتنامی در هر اونس، را تجربه کردند. SJC طلا را با قیمت ۵۶.۱۵ میلیون دونگ ویتنامی خریداری کرد و آن را با قیمت ۵۷.۲ تا ۵۷.۳ میلیون دونگ ویتنامی فروخت. PNJ حلقه‌های طلا را با قیمت ۵۷.۴ میلیون دونگ ویتنامی فروخت و آنها را با قیمت ۵۶.۳ میلیون دونگ ویتنامی خریداری کرد... اینها بالاترین قیمت‌ها برای حلقه‌های طلا در سال‌های اخیر هستند. افزایش قیمت طلای داخلی با بازار جهانی همگام نبود و در نتیجه شمش‌های طلای SJC تنها ۹.۳ میلیون دونگ ویتنامی در هر اونس بالاتر از قیمت‌های بین‌المللی بودند، در حالی که حلقه‌های طلا با نرخ پایین‌تری، ۶۰۰۰۰۰ دونگ ویتنامی در هر اونس، افزایش یافتند.

فان دونگ خان، کارشناس، معتقد است که اگرچه افزایش نرخ بهره فدرال رزرو توسط بازار پیش‌بینی شده بود، اما زمان این تصمیم، که با ورشکستگی چندین بانک آمریکایی همزمان شد، باعث شد پول بیشتری به سمت طلا به عنوان یک پناهگاه امن سرازیر شود و قیمت‌ها را افزایش دهد. در طول چهار سال گذشته، قیمت طلا سه بار به 2070 دلار در هر اونس رسیده است و سپس معکوس شده و کاهش یافته است. یک جهش قابل توجه تنها در صورتی رخ می‌دهد که قیمت پایانی هفتگی یا ماهانه طلا بالاتر از این سطح باشد. در غیر این صورت، 2070 دلار در هر اونس در آینده نزدیک به یک سطح مقاومت برای این فلز گرانبها تبدیل خواهد شد.

آقای خان با توصیه به سرمایه‌گذاران داخلی مبنی بر عدم سرمایه‌گذاری در فلزات گرانبها، اظهار داشت: «وقتی فدرال رزرو افزایش نرخ بهره را در آینده نزدیک متوقف کند، عواملی که از افزایش شاخص دلار حمایت می‌کنند، به طور قابل توجهی کاهش خواهند یافت. اگر این شاخص به ۹۹ تا ۱۰۰ واحد کاهش یابد، طلا افزایش خواهد یافت.» در واقع، با مشاهده بازار داخلی در ۴ مه، قیمت شمش‌های طلای SJC چندان جذاب نبود و تنها ۵۰ هزار دونگ ویتنامی در هر اونس افزایش یافت، اما همچنان نزدیک به ۱۰ میلیون دونگ ویتنامی در هر اونس گران‌تر از قیمت‌های جهانی طلا بود. بنابراین، نگهداری شمش‌های طلای SJC در سال‌های اخیر سودی به همراه نداشته است.

آقای خان گفت: «قیمت جهانی طلا از رکوردهای بالایی عبور کرده است، اما قیمت شمش طلای SJC در حال حاضر 7 میلیون دونگ ویتنامی در هر اونس کمتر از اوج خود است. بنابراین، حتی اگر قیمت جهانی طلا به سرعت افزایش یابد، مشخص نیست که آیا طلای SJC قادر به شکستن این رکورد خواهد بود یا خیر.»

آقای نگوین نگوک ترونگ، مدیر شرکت نیو پارتنر گلد، اظهار داشت که در اصل، وقتی نرخ بهره دلار آمریکا تثبیت می‌شود، قیمت طلا افزایش می‌یابد. قیمت‌های داخلی طلا نیز تحت تأثیر نوسانات قیمت‌های جهانی قرار خواهد گرفت. با این حال، وضعیت فعلی بازار داخلی روند معکوسی را در مقایسه با قبل نشان می‌دهد. در شرایط اقتصادی دشوار، دارندگان طلا تمایل دارند منتظر زمانی بمانند که قیمت‌ها بالا باشد و سپس طلا خود را بفروشند و از دونگ ویتنام برای پوشش هزینه‌های تجاری یا زندگی استفاده کنند. علاوه بر این، میزان پول در گردش دیگر به اندازه قبل فراوان نیست و عمدتاً در املاک و مستغلات سرمایه‌گذاری می‌شود.

علاوه بر این، حاشیه سود طلا در حال حاضر بالا نیست. سرمایه‌گذاری که ۶۷ میلیون دانگ ویتنام برای خرید یک تیل طلا خرج می‌کند، بلافاصله ۶۰۰۰۰۰ تا ۷۰۰۰۰۰ دانگ ویتنام به ازای هر تیل ضرر خواهد کرد و برای کسب سود باید منتظر افزایش قیمت باشد. بنابراین، خرید طلا در این زمان عمدتاً برای یافتن یک پناهگاه امن است، نه یک کانال سرمایه‌گذاری سودآور مانند قبل. به گفته آقای ترونگ، این واقعیت که نرخ بهره دلار آمریکا در بازار بین‌المللی به جای افزایش، ثابت می‌ماند، به تثبیت نرخ ارز داخلی کمک می‌کند. این امر به طلا کمک می‌کند تا به طور قابل توجهی تحت تأثیر نوسانات نرخ ارز قرار نگیرد.

قیمت سهام در نوسان بود، بالا و پایین می‌رفت.

دیروز، ۴ مه، شاخص VN-Index جلسه معاملاتی را با ۸.۵۱ واحد یا ۰.۸۱ درصد کاهش به ۱۰۴۰.۶۱ واحد رساند. در مقابل، شاخص HNX-Index با ۰.۶۸ واحد یا ۰.۳۳ درصد افزایش به ۲۰۸.۱۵ واحد رسید. ارزش معاملات در هر دو بورس به نزدیک به ۱۱۸۰۰ میلیارد دانگ رسید که در مقایسه با پایان هفته گذشته اندکی افزایش یافته است. با این حال، سرمایه‌گذاران خارجی همچنان به فروش خالص بیش از ۳۰۰ میلیارد دانگ در بورس شهر هوشی مین ادامه دادند.

لینک منبع