نرخ ارز در حال حرکت گازانبری است.

فشار بر نرخ ارز با عبور شاخص قدرت دلار آمریکا (DXY) از ۱۰۰ واحد در حال افزایش است. علاوه بر این، احتمال اینکه فدرال رزرو ایالات متحده (FED) به دلیل خطرات تورمی نتواند به این زودی‌ها در نیمه اول سال ۲۰۲۶ نرخ بهره را کاهش دهد، نیز بر نرخ ارز فشار وارد می‌کند.

Báo Tuổi Trẻ•19/03/2026

Tỉ giá trong thế gọng kìm - Ảnh 1. — نرخ فروش دلار آمریکا در بانک‌ها همچنان به سقف خود نزدیک می‌شود - عکس از: NGOC PHUONG

تا بعد از ظهر ۱۸ مارس، قیمت دلار آمریکا در بازار آزاد به ترتیب برای خرید و فروش ۲۷۴۰۰ تا ۲۷۴۵۰ دونگ ویتنام در برابر دلار آمریکا بود. در همین حال، نرخ فروش در بانک‌ها به طور مداوم در بالاترین حد مجاز، معمولاً حدود ۲۶۳۲۰ دونگ ویتنام، باقی ماند، در حالی که نرخ خرید تقریباً ۲۶۰۵۰ دونگ ویتنام بود.

نکته قابل توجه این است که قبل از سال نو قمری، نرخ ارز به پایین‌ترین سطح خود یعنی ۲۵۸۶۰ دونگ ویتنام در برابر دلار آمریکا رسید که به لطف جریان مثبت سرمایه از طریق حواله‌ها و سرمایه‌گذاری مستقیم خارجی، هزینه‌های بالای سرمایه، تضعیف شاخص دلار آمریکا و رکود بازار آزاد بود.

با این حال، پس از سال نو قمری، نرخ ارز دلار آمریکا/دلار ویتنام به سرعت و پس از وقوع تنش‌ها بین ایالات متحده، اسرائیل و ایران، افزایش یافت.

طبق تحقیقات Vietcombank Securities (VCBS)، روند صعودی شاخص دلار آمریکا (DXY) در آینده نزدیک فشار قابل توجهی بر نرخ ارز دلار آمریکا/دلار ویتنام وارد خواهد کرد، به خصوص که بازار انتظار دارد فدرال رزرو نرخ بهره را برای مدت طولانی‌تری حفظ کند و حتی در صورت تداوم تورم، احتمال تشدید مجدد سیاست پولی را نیز منتفی نمی‌داند.

علاوه بر این، با تقویت ارزش دلار آمریکا و افزایش قیمت انرژی، خطر تورم وارداتی نیز در حال افزایش است. ویتنام می‌تواند با تأثیر مضاعف نوسانات نرخ ارز و قیمت کالاهای بین‌المللی روبرو شود و در صورت تداوم تنش‌های ژئوپلیتیکی ، در سه‌ماهه‌های آینده بر شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) فشار وارد کند.

خانم تران تی خان هین، مدیر تحلیل در شرکت MB Securities (MBS)، معتقد است که فشار نرخ ارز در حال افزایش است، زیرا شاخص DXY از مرز ۱۰۰ واحد عبور کرد و تا اواسط ماه مارس به ۱۰۰.۳۶ واحد رسید که بالاترین سطح در ۱۰ ماه گذشته است و در مقایسه با ابتدای سال، ۲.۱ درصد افزایش نشان می‌دهد.

با توجه به اینکه انتظار نمی‌رود فدرال رزرو به این زودی‌ها نرخ بهره را کاهش دهد، MBS پیش‌بینی می‌کند که نرخ برابری دلار آمریکا/دونگ ویتنام در سه‌ماهه اول و دوم سال ۲۰۲۶ حدود ۲۶۲۰۰ تا ۲۶۴۰۰ دونگ ویتنام در نوسان باشد که نشان‌دهنده افزایش تقریباً ۰.۵ درصدی نسبت به ابتدای سال است.

در واقع، این هفته، دلار آمریکا در بازار آزاد از ۲۷۴۰۰ دونگ ویتنام در برابر دلار آمریکا فراتر رفت، در حالی که نرخ فروش در بانک‌ها به طور مداوم تا سقف خود افزایش یافت.

یکی دیگر از متغیرهای مهم که ارتباط نزدیکی با نرخ ارز دارد، تورم است. در روزهای ابتدایی ماه مارس، میانگین قیمت بنزین داخلی نسبت به ماه قبل ۳۲.۳ درصد و نسبت به مدت مشابه سال گذشته ۲۹.۱ درصد افزایش یافت.

طبق سناریوی پایه، با فرض میانگین قیمت بنزین داخلی تقریباً ۲۴۸۰۰ تا ۲۴۹۰۰ دونگ ویتنام در هر لیتر، پیش‌بینی می‌شود تورم اصلی در سه‌ماهه سوم و چهارم به ۴.۳ تا ۴.۵ درصد افزایش یابد. در نتیجه، پیش‌بینی می‌شود میانگین شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) برای سال ۲۰۲۶ تقریباً ۴ تا ۴.۳ درصد نسبت به سال قبل افزایش یابد.

آقای دونگ تان توان، متخصص ACB Securities (ACBS)، انتظار دارد که در نیمه دوم سال 2026، بانک دولتی ویتنام تمایل بیشتری به تسهیل سیاست‌های پولی نسبت به نیمه اول سال داشته باشد تا از اهداف رشد حمایت کند.

فشارهای تورمی و نرخ ارز ممکن است در مقایسه با سال‌های گذشته افزایش یابد. با این حال، با کاهش فشار نقدینگی از بازار املاک و مستغلات، ریسک‌های سیستماتیک به عنوان ریسک‌های کنترل‌شده بهتر ارزیابی می‌شوند.

بینه خان

منبع: https://tuoitre.vn/ti-gia-trong-the-gong-kim-20260319083639477.htm