Uuden keskuspankin pääjohtajan edessä oleva vaikea dilemma.

VTV.vn - Kunnianhimoisen uudistajan Kevin Warshin tultua puheenjohtajaksi Fed siirtyy uuteen vaiheeseen, jonka odotetaan vaikuttavan Yhdysvaltain talouteen ja globaaliin korkopolitiikkaan.

Uuden keskuspankin pääjohtajan edessä on odottamattomia haasteita.

Yhdysvaltain keskuspankin (Fed) uusi pääjohtaja, 56-vuotias Kevin Warsh, osallistui hiljattain hyvin erityiseen virkaanastujaisseremoniaan, sillä se ei tapahtunut keskuspankin päämajassa kuten aiemmat Fedin pääjohtajat, vaan Valkoisessa talossa. Tämä on vasta toinen kerta, kun valatilaisuus on järjestetty Valkoisessa talossa – sitten entisen Fedin pääjohtajan Alan Greenspanin virkaanastujaisten vuonna 1987. Kaikki muut Fedin pääjohtajat ovat pitäneet virkaanastujaisseremoniansa keskuspankin päämajassa – symboli, joka vahvistaa instituution riippumattomuutta toimeenpanovallasta.

Kevin Warshilla on selkeitä etuja edeltäjäänsä Jerome Powelliin verrattuna. Ensinnäkin henkilökohtainen suhde presidentti Donald Trumpiin. Toiseksi valtiovarainministeri Scott Bessenttin tuki. Mutta hän ottaa tehtävän vastaan ​​erittäin vaikeissa olosuhteissa.

Suurimmat haasteet olivat inflaatio ja sota. Herra Warsh otti Yhdysvaltain keskuspankin johdon haltuunsa aikana, jolloin Lähi-idän jännitteet horjuttivat taloutta. Öljykriisi oli nostanut bensiinin hintoja, asuntolainojen korot olivat nousseet yhdeksän kuukauden korkeimmalle tasolle, kuluttajien luottamus oli laskenut historiallisen alhaiselle tasolle ja kokonaisinflaatio oli noussut 3,8 prosenttiin – korkeimmalle tasolle kolmeen vuoteen.

Toiseksi, Fedillä on tällä hetkellä valtava määrä varoja ja velkoja, yhteensä 6,7 biljoonaa dollaria. Tämä on seurausta pankin massiivisesta rahanpumppauksesta viime vuosina erilaisten kriisien pelastamiseksi... Ja Warsh väittää, että nämä määrälliset keventämistoimet uhkaavat Fedin itsenäisyyttä.

Kolmanneksi, presidentti Trump valitsi Warshin laskemaan korkoja. Yhdysvaltojen sota Iranissa kuitenkin nostaa öljyn hintaa ja kiihdyttää inflaatiota, mikä voi johtaa siihen, että Warsh joutuu nostamaan korkoja.

Lisäksi tekoälybuumi on mullistanut taloutta perusteellisesti. Mutta tekoälyvillitys on ruokkinut massiivisia investointeja, mikä on aiheuttanut Yhdysvaltojen talouden ylikuumenemisen odotettua enemmän ja inflaation nousun uudelleen.

IDX Advisorsin sijoitusjohtaja Ben McMillan sanoi: "Pitkäaikaisten joukkolainojen tuotot nousevat. Pääomakustannukset kallistuvat, ja lisäksi kuljetuskustannukset ovat jo ennestään korkeammat öljyn hinnannousun vuoksi. Kaikki tämä on todellinen 'vero' taloudelle."

Bankraten rahoitusanalyytikko Stephen Kates jakoi näkemyksensä: "Perusskenaariossa inflaatio voi pysyä korkeana noin 3 prosentissa vuoden loppuun asti... Nykyinen inflaatiotilanne viittaa siihen, ettei korkoja lasketa ennen tämän vuoden loppua."

Yhdysvaltain keskuspankin (Fed) uusi pääjohtaja, 56-vuotias Kevin Warsh, osallistui juuri hyvin erityisiin virkaanastujaisiin.

Saatat myös pitää tästä

Onnitteluviesti Tanskan pääministerilleTanskan pääministeri Le Minh Hung lähetti onnitteluviestin rouva Mette Frederiksenin virkaanastujaisten yhteydessä Tanskan pääministerinä 5. kesäkuuta 2026.

Entisen presidentin Alan Greenspanin seuraaja

Virkavaliossaan Kevin Warsh mainitsi entisen puheenjohtajan Alan Greenspanin esikuvanaan. Miksi Kevin Warsh päätti seurata Alan Greenspanin polkua Ben Bernanken sijaan, jonka kanssa Warsh työskenteli useita vuosia?

Yhdysvaltalaisen San Franciscon osavaltionyliopiston apulaisprofessori Ho Dac Nguyen Nga selittää: "Bernanke on akateeminen taloustieteilijä, joka tutkii suurta lamaa ja pelkää deflaatiota. Siksi joka kerta, kun talouskriisi on kuten vuonna 2008, Bernanke pyrkii käyttämään löysää rahapolitiikkaa kulutuksen elvyttämiseksi ja talouden pelastamiseksi. Kevin Warsh puolestaan ​​on markkinaosaava henkilö, jolla on realistisempi ja käytännöllisempi näkökulma. Työskennellessään Bernanken kanssa vuoden 2008 talouskriisin aikana Warsh ymmärsi, että pitkittynyt löysä rahapolitiikka luo omaisuuskuplia, jakaa pääomaa epätasaisesti yhteiskunnassa, aiheuttaa markkinoiden vääristymiä ja heikentää keskuspankin uskottavuutta inflaatiossa."

Siitä lähtien Kevin Warshilla oli Bernankea tiukempi näkemys rahapolitiikasta. Hän ihaili myös suuresti Greenspania tämän kyvystä havaita markkinasignaaleja, teknologisia rakenteita ja teknologian vaikutusta työn tuottavuuteen ja siitä johtuviin taloudellisiin vaikutuksiin. Esimerkiksi Greenspan uskoi, että internet lisäsi työn tuottavuutta ja että korkojen pitäminen alhaisina esti inflaatiota. Nyt Kevin Warsh uskoo myös, että tekoäly lisää työn tuottavuutta ja voimme pitää korot alhaisina aiheuttamatta liiallista inflaatiota.

Uuden keskuspankin pääjohtajan kunnianhimoinen uudistusohjelma.

Virkaanastujaispuheessaan Kevin Warsh totesi, että hän voisi hillitä inflaatiota ja alentaa korkoja samanaikaisesti – tavoite, jota hänen edeltäjänsä Powell ei onnistunut saavuttamaan kahdeksan vuoden virkakautensa aikana. Se on todella kunnianhimoinen tavoite.

Korkojen ja inflaation ennustusmallien osalta Warsh hylkäsi Fedin pitkäaikaisen teorian – Phillipsin käyrän – jonka mukaan korkea työllisyys johtaa inflaatioon palkkapaineen kautta. Hän väitti, että inflaatio johtuu liiallisista valtion menoista, ei nousevista tuloista. Hän ilmaisi myös epäuskonsa Fedin nykyisiä inflaation mittausmenetelmiä kohtaan ja ehdotti reaaliaikaisen inflaatiomittarin kehittämistä miljoonien hintatransaktioiden perusteella koko taloudessa.

Warsh haluaa pienentää merkittävästi keskuspankin (Fed) massiivisten varojen ja velkojen, joiden nykyinen arvo on 6,7 biljoonaa dollaria, kokoa. Hän väittää, että Fedin varojen kerryttäminen määrällisen keventämisen kautta on tahattomasti tukenut valtion lainanottoa ja vetänyt Fedin keskuspankin mandaatin ulkopuolisille markkinoille.

Visuaalisesti Warsh haluaa Fedin sanovan vähemmän – etenkin lyhyen aikavälin korkokehityksestään. Hän kritisoi "pistekuviota" – kaaviota, joka näyttää yksittäisten Fedin virkamiesten korkoennusteet – ja jopa suhtautuu skeptisesti lehdistötilaisuuksien järjestämiseen jokaisen kokouksen jälkeen, Powellin vakiinnuttaman käytännön mukaisesti. Hänen argumenttinsa on: "Jos et ole hyvä ennustamaan, sinun pitäisi tehdä vähemmän."

Fed on siirtymässä uuteen vaiheeseen, jonka odotetaan vaikuttavan Yhdysvaltain talouteen ja globaaliin korkopolitiikkaan.

Fed astuu uudistuskauteen.

Saatat myös pitää tästä

Etelä-Korean julkinen velka on lähellä 50 prosenttia bruttokansantuotteesta.VTV.vn - Etelä-Korean julkisen velan ennustetaan ylittävän 1,3 biljoonaa wonia vuoden 2025 loppuun mennessä, jolloin velka suhteessa bruttokansantuotteeseen lähentelee 50 prosenttia.

Kunnianhimoisen uudistajan Kevin Warshin tultua puheenjohtajaksi keskuspankki astuu uuteen vaiheeseen, jolla on vaikutusta Yhdysvaltain talouteen ja globaaliin korkopolitiikkaan.

Yhdysvaltalaisen San Franciscon osavaltionyliopiston apulaisprofessori Ho Dac Nguyen Nga kommentoi: "Kevin Warshin johdolla keskuspankki palaa perustehtäviinsä, jotka ovat hintavakaus ja työllisyys, ja luopuu roolistaan ​​markkinoiden takaajana, joka pumppaa rahaa markkinoille aina kun markkinat sitä tarvitsevat. Vaikka Kevin Warsh todennäköisesti laskee lyhytaikaisia ​​korkoja, pitkän aikavälin korot pysyvät todennäköisesti korkeina pitkään. Tämä tekee Yhdysvaltain valtionlainoista houkuttelevampia, ja pääomavirrat siirtyvät pois riskialttiista ja voimakkaasti velkaantuneista omaisuuseristä takaisin fyysistä arvoa omaaviin omaisuuseriin. Korkeiden korkojen ylläpitäminen pitkään aiheuttaa myös paineita muiden maiden keskuspankeille, mikä vaikeuttaa niiden mahdollisuuksia laskea korkoja, koska pelätään pääoman pakenevan näistä maista ja virtaavan Yhdysvaltain markkinoille."

Toinen huomio on, että Kevin Warsh on presidentti Trumpin kanssa samansuuntaisesti samaa mieltä Yhdysvaltain dollarin käytöstä, kuten amerikkalaisten rahoituslaitosten, aseena geopoliittisessa kilpailussa muiden maiden kanssa.

Kevin Warshin ensimmäinen kesäkuussa pidettävä kokous on ensimmäinen testi Fedin itsenäisyydelle hänen johtajuutensa aikana, presidentti Trumpin halutessa laskea korkoja erittäin kuumasta taloustilanteesta huolimatta. Rahoitusmarkkinat uskovat nyt, että Fed todennäköisemmin pitää korot ennallaan kesä- ja heinäkuussa tai jopa nostaa niitä kuin laskee niitä tänä vuonna.

Lähde: https://vtv.vn/bai-toan-kho-cua-tan-chu-tich-fed-100260526113403944.htm