(Havainnollistava kuva: Unsplash)
Vuoden 2025 lopussa kryptovaluuttamarkkinat kokivat vakavan laskusuhdanteen, jossa yli biljoonan dollarin markkina-arvo pyyhkäisi pois vain muutamassa kuukaudessa. Alkusyksyn ennätyksellisen yli 4,3 biljoonan dollarin huippunsa jälkeen kryptovaluuttojen kokonaismarkkina-arvo oli joulukuun 2025 loppuun mennessä laskenut noin 3,3 biljoonaan dollariin.
Bitcoin – suurin kryptovaluutta – on romahtanut lähes 30 % yli 126 000 dollarin huipputasolta (6. lokakuuta 2025) noin 85 000 dollariin joulukuun alussa, mikä tekee vuodesta 2025 ensimmäisen vuoden Bitcoinin hinnan laskun jälkeen sitten vuoden 2022. Monet muut merkittävät kryptovaluutat, kuten Ether, ovat myös kokeneet samanlaisia jyrkkiä laskuja. Jopa presidentti Trumpin perheeseen liittyvät kryptovaluutat, kuten American Bitcoin Corp (ABTC) – Eric Trumpin Bitcoin-louhintayhtiö – menettivät lähes 40 % arvostaan, mikä vastaa noin miljardia dollaria, vain joulukuun ensimmäisinä päivinä. Tämä kokonaiskuva on järkyttänyt sijoittajia: "Bitcoin ja siihen liittyvät yritykset ovat jatkaneet laskutrendiään viimeisten kahden kuukauden aikana, mikä heijastaa yliarvostettujen teknologiamarkkinoiden myyntiaaltoa", kuten AP:n toimittaja totesi. Vuoden alussa tehdyt ennätykset varjostuivat nopeasti, ja odotuksia 150 000–200 000 dollarin saavuttamisesta asiantuntijoilta, kuten Standard Charteredilta tai Bitcoin-holdingrahastoilta (tyypillisesti MicroStrategy), jouduttiin laskemaan jyrkän markkinakorjauksen vuoksi.
Taantuman trendit ja syyt
Analyytikot pitävät vuoden lopun hinnanlaskua globaalien makrotaloudellisten ja kotimaisten markkinatekijöiden yhdistelmänä. Makrotalouden näkökulmasta Yhdysvaltojen kauppa- ja finanssipolitiikalla oli merkittävä rooli. Erityisesti 12. lokakuuta 2025 ilmoitettiin Kiinan tuonnille asetetusta 100 prosentin tullista, mikä johti yli 19 miljardin dollarin likvidaatioon 24 tunnin sisällä – kryptovaluuttojen historian suurin likvidaatiotapahtuma. Samaan aikaan huolet Fedin korkopolitiikasta ja jopa merkit teknologiayhtiöiden osakkeiden hintojen noususta vaikuttivat kryptovaluuttamarkkinoihin.
Myös tekoälymarkkinoiden vaikutus on merkittävä tekijä. "Tekoälyosakkeiden" (tyypillisesti NVIDIA, Oracle jne.) sijoitusvilinän keskellä monet sijoittajat ovat siirtäneet pääomaa kryptovaluutoista perinteisiin teknologiasektoreihin. Reutersin 11. joulukuuta 2025 julkaisemassa raportissa todettiin, että "kryptovaluuttojen arvo romahti sijoittajien huolestuessa siitä, että tekoälyn tuotot eivät täyttäisi odotuksia" sen jälkeen, kun Oracle Corporation (USA) laski tulosennustettaan tekoälyinfrastruktuurin korkeiden kustannusten vuoksi. "Tekoälykuplan" pelko aiheutti Bitcoinin yli 2,5 prosentin ja Etherin 4,3 prosentin laskun yhden kaupankäyntipäivän aikana, kun taas analyytikot kommentoivat, että "tekoälykupla"-sykli voisi levitä kryptovaluuttamarkkinoille.
(Havainnollistava kuva: Unsplash)
Lisäksi sijoitusmieliala on muuttunut perusteellisesti: kryptovaluuttoja pidetään nyt riskialttiina omaisuuseränä, joka seuraa valtavirran rahoitusmarkkinoiden liikkeitä. Asiantuntija Jasper De Maeren (Wintermute-rahasto) mukaan, jota CNA:lla lainataan, "vuonna 2025 bitcoinin ja osakkeiden välinen korrelaatio tulee yhä vahvemmaksi, koska monet perinteiset sijoittajat osallistuvat nyt myös kryptovaluuttoihin." Institutionaalisten sijoittajien, kuten Bitcoin-ETF:ien ja Bitcoin-rahastojen holdingyhtiöiden (Michael Saylorin strategia), osallistuminen kryptovaluuttoihin aiheuttaa myyntipainetta kryptovaluuttamarkkinoilla, ja tämä paine leviää osakkeista. Aiemmin Bitcoin-optiosopimusvelan jyrkkä kasvu viittaa siihen, että monet sijoittajat suojautuvat bitcoinin hinnan lisälaskujen riskiltä. Lisäksi likviditeetin kiristymisen myötä pessimistiseen ilmapiiriin vaikuttaa myös sijoitusrahastot, jotka nostivat yli 3,6 miljardia dollaria Bitcoin-ETF:istä (kuten Grayscale) marraskuussa 2025.
Analyytikot arvelevat, että Bitcoiniin vaikuttaa tällä hetkellä enemmän tai vähemmän "osakemarkkinoiden yleinen mieliala". Bitcoinin "hinta laskee" samaan aikaan, kun turvasatamakohteita, kuten kultaa, etsitään (kullan hinta on noussut lähes 7 % viimeisen kuukauden aikana). Monet asiantuntijat uskovat, että kryptovaluuttojen nousun alkuperäiset ajurit vuonna 2025 – kuten Valkoisen talon kryptomyönteinen politiikka tai vahvat investointivirrat sektorille – ovat antaneet tietä laajemmille suhdannetekijöille ja makrotalouspolitiikalle. Toisin kuin Trump odotti ennen vaaleja, esteet, kuten tullit ja rahapolitiikka, ovat varjostaneet poliittista positiivisuutta.
"Toisen talven" riskin arviointi
Ennustamattoman kehityksen vuoksi monet asiantuntijat varoittavat toisen "kryptotalven" (kryptovaluuttatalven) riskistä. Ensimmäinen talvi (vuoden 2021 lopusta vuoteen 2023) koettiin, kun skandaalit, kuten Terra/Luna-rahaston romahdus ja FTX:n (Sam Bankman-Fried) tapaus, paljastivat systeemisiä riskejä, joiden seurauksena Bitcoin menetti noin 70 % arvostaan. Tällä hetkellä, vaikka vastaavan mittakaavan tapahtumaa ei olekaan, laskuvauhti vuoden alussa on huolestuttava. Monet analyytikot ovat kuitenkin edelleen optimistisia ja pitävät tätä kehitystä Bitcoinin normaalin syklin sisällä. Brent Donnelly (Spectra Markets) korosti, että 75–80 %:n laskuja on tapahtunut useita kertoja Bitcoinin historiassa, ja totesi, ettei hän "usko meidän olevan kryptotalvessa" verrattuna aiempiin syviin korjausliikkeisiin. Joulukuun alussa 2025 Bitcoin saavutti lyhyesti holding-rahastojen keskimääräisen ostohinnan (noin 80 000 dollaria), mutta nousi nopeasti yli 90 000 dollarin. Monet Bitcoinin nelivuotisen syklin asiantuntijat totesivat myös, että nykyinen volatiliteetti "ei välttämättä tarkoita pitkän aikavälin muutosta mielialoissa", vaan pikemminkin taukoa pitkän aikavälin noususuhdanteessa (jossa Bitcoin tyypillisesti konsolidoituu jokaisen nopean nousun jälkeen).
Amerikkalaisen Bitcoinin (ABTC) logo puhelimen näytöllä, Bitcoin-symboli taustalla, Brysselissä, Belgiassa, 29. joulukuuta 2025. (Kuva AFP).jp
Kasvavaa pessimismiä on kuitenkin vaikea kieltää. Suuret sijoitusrahastot varoittavat Bitcoinin lisäkorjausmahdollisuuksista. Myös MicroStrategyn toimitusjohtaja myönsi olevansa varautunut uusiin merkittäviin hinnanlaskuihin myymättä yhtiön omaisuutta. Verrattuna vuosiin 2021–2023 on kuitenkin nyt merkittäviä eroja: markkinat ovat läpinäkyvämmät, riskienhallinta on tiukempaa ja suurten institutionaalisten sijoittajien osallistuminen on suurempaa. Yhdysvaltojen kryptovaluuttoja koskevat politiikat (kuten valtiovarainministeriön sallima Bitcoin-ETF-rahastojen perustaminen ja joidenkin oikeudellisten esteiden poistaminen) vahvistavat myös jonkin verran uskomusta siitä, että kryptoalasta on tullut "oikeutetumpi". Tämä näkyy alan johtajien lausunnoissa: Coinbasen toimitusjohtaja Brian Armstrong totesi äskettäin, ettei hän usko Bitcoinin hinnan laskevan nollaan, ja uskoo, että vuoden 2025 pitäisi olla siirtymävuosi "harmailta markkinoilta viralliseen rakenteeseen". BlackRockin toimitusjohtaja Larry Fink totesi myös, että monet "aidot pitkäaikaiset sijoittajat", mukaan lukien valtion sijoitusrahastot, harkitsevat Bitcoinia osana salkkujaan. Tämä näkökulma on saanut jotkut asiantuntijat uskomaan, että jos suotuisat trendit (uudet ETF:t, käytännön lohkoketjusovellukset) jatkuvat, markkinat voisivat vähitellen elpyä sen sijaan, että ne jatkaisivat alaspäin suuntautuvaa kierrettään.
Suuremman käyttäjäkunnan, rahoituslaitosten lisääntyneen osallistumisen ja selkeämpien säännösten myötä tämä kryptovaluuttakriisi on todennäköisesti vain suhdanneluonteinen korjausliike. Siksi politiikan kehityksen ja markkinatunnelman tarkka seuranta sekä järkevien salkkujen allokaatioiden tekeminen on olennaista, jotta voidaan valmistautua markkinoiden mahdolliseen siirtymiseen toiseen "kryptotalveen".
Lähde: https://vtv.vn/mua-dong-cua-tien-so-dang-den-100260128235418163.htm
