Le ministère des Finances a une nouvelle proposition, et les entreprises émettrices d'obligations poussent un soupir de soulagement.

Le ministère des Finances n'a pas proposé de modifier les dispositions relatives aux droits d'investissement des particuliers sur le marché. Ces derniers sont autorisés à investir dans tous les types d'obligations d'entreprises à placement privé.

S'adressant à la presse le 28 octobre, le vice-ministre des Finances, Nguyen Duc Chi, a déclaré : « La loi sur les valeurs mobilières a été adoptée par l'Assemblée nationale et est entrée en vigueur en 2019. Au fil du temps, et avec le développement du marché, plusieurs problèmes sont apparus, notamment concernant le marché des obligations d'entreprises et les obligations d'entreprises individuelles. »

Pour les investisseurs particuliers, le projet de modification de la loi sur les valeurs mobilières prévoit actuellement des dispositions respectant leurs droits d'investissement sur le marché. Par conséquent, selon le vice-ministre Nguyen Duc Chi, le ministère des Finances n'envisage aucune modification des dispositions relatives à ces droits. Les investisseurs particuliers ont le droit d'investir dans tous les types d'obligations d'entreprises à placement privé.

Il s'agit d'un point nouveau dans ce projet de loi, car auparavant, le ministère des Finances envisageait de limiter le nombre d'investisseurs individuels participant à ce marché. En conséquence, l'article 1.2 du projet (complétant l'article 11.1a de la loi sur les valeurs mobilières) interdit aux investisseurs individuels d'investir dans des obligations émises par des entreprises autres que les établissements de crédit.

La Fédération vietnamienne du commerce et de l'industrie s'oppose à ce contenu, arguant que les modifications telles que proposées auront un impact significatif sur le marché des capitaux.

Concrètement, cela pourrait engendrer des engorgements et des perturbations sur le marché des obligations d'entreprises. Actuellement, les organismes d'investissement en obligations d'entreprises (tels que les banques commerciales, les sociétés de bourse, les compagnies d'assurance et les fonds d'investissement) sont soumis à de nombreuses restrictions réglementaires. Par conséquent, les investisseurs particuliers demeurent parmi les principaux investisseurs capables d'absorber les obligations d'entreprises. Toute restriction imposée à ces investisseurs compliquerait l'émission de nouvelles obligations par les entreprises, faute d'investisseurs suffisants pour absorber le volume émis.

Le dernier projet de loi du ministère des Finances soumis à l'Assemblée nationale a modifié cette disposition, facilitant ainsi l'émission d'obligations par les entreprises.

La proposition du ministère des Finances vise à atténuer les risques et à protéger les intérêts des investisseurs individuels sur le marché des obligations d'entreprises privées. Photo : Nam Khanh

En outre, afin d’améliorer la qualité des produits sur le marché, de limiter les risques et de garantir les droits des investisseurs individuels sur le marché des obligations d’entreprises privées, le ministère des Finances propose des réglementations complémentaires visant à améliorer la qualité des obligations.

« En ce qui concerne la qualité des obligations émises par des organismes privés, afin que les investisseurs professionnels, qu’il s’agisse de particuliers ou d’organisations, puissent y participer, nous proposons que la société émettrice dispose d’une cote de crédit, de garanties ou d’une garantie de paiement d’un établissement de crédit », a souligné le sous-ministre des Finances.

Par ailleurs, le ministère des Finances propose de modifier la procédure d'émission publique d'obligations d'entreprises afin d'accélérer l'examen et la délivrance des certificats permettant aux entreprises éligibles de lever des capitaux par ce biais. Tous les investisseurs, particuliers et institutionnels, professionnels ou non, peuvent participer à ces émissions obligataires.

« Nous tenons également compte du fait que les nouvelles politiques nécessitent du temps pour que le marché s'adapte. C'est pourquoi nous prévoyons de soumettre ces réglementations à l'Assemblée nationale pour approbation, avec une entrée en vigueur le 1er janvier 2026 », a indiqué M. Chi, précisant que, si ces propositions sont approuvées, le marché boursier, le marché des capitaux et, en particulier, le marché des obligations d'entreprises, se développeront de manière durable et transparente, amélioreront la qualité des obligations d'entreprises émises par des organismes privés, encourageront la transparence des entreprises dans la communication d'informations, contribueront à renforcer la confiance des investisseurs et, par conséquent, attireront des capitaux d'investissement pour les entreprises.

Selon l'ordre du jour de la 8e session de la 15e Assemblée nationale, celle-ci devrait donner son avis sur le projet de loi modifiant et complétant un certain nombre d'articles de 7 lois, notamment : la loi sur les valeurs mobilières, la loi sur la comptabilité, la loi sur l'audit indépendant, la loi sur le budget de l'État, la loi sur la gestion et l'utilisation des biens publics, la loi sur la gestion fiscale et la loi sur la réserve nationale.

Source : https://vietnamnet.vn/bo-tai-chinh-co-de-xuat-moi-dn-phat-hanh-trai-phieu-tho-phao-2336512.html