Le rapport « Perspectives d'investissement 2026 » récemment publié par la société par actions Rong Viet Securities (Rong Viet Securities) utilise l'image de 11,2 km/s – la « vitesse de libération » de la Terre – comme métaphore du nouveau cycle de marché. En physique, il s'agit de la vitesse minimale à laquelle un objet doit vaincre la gravité, s'élancer dans l'espace et éviter d'être ramené vers son orbite initiale.
Selon Rong Viet Securities, en termes d'investissement, une vitesse de 11,2 km/s symbolise le moment où le marché dispose d'une dynamique interne suffisante et d'un « carburant » de croissance lui permettant de se libérer de son inertie et d'entamer un nouveau cycle. « 2026 marque précisément ce moment, lorsque les obstacles extérieurs s'atténueront progressivement et que les fondements du marché national seront prêts pour une phase d'accélération durable », a déclaré le Centre d'analyse de Rong Viet.
Plus précisément, le rapport prévoit que l'indice VN pourrait se situer entre 1 712 et 2 032 points au cours des 12 à 14 prochains mois. Ce scénario repose sur l'hypothèse d'un BPA (bénéfice par action) d'environ 137 à 140 VND en 2026, soit une hausse de 15 à 19 % par rapport à l'année précédente, ainsi que sur un PER (ratio cours/bénéfice) cible de 12,5 à 14,5.
L'image illustre que l'indice VN pourrait atteindre 2 032 dans les 12 à 14 prochains mois à une vitesse de 11,2 km/s.
Selon Rong Viet Securities, 2026 marque le début d'un nouveau cycle de croissance, où le positionnement judicieux des stratégies d'investissement dès le départ sera crucial pour un avantage à long terme. « Le marché devrait passer d'un scénario de forte valorisation basé sur les indices à un scénario attractif basé sur la diversification, la croissance des bénéfices redevenant le principal moteur. Parallèlement, le niveau de valorisation global pourrait se rééquilibrer, les biais liés aux actions à forte capitalisation boursière et à leurs ratios cours/bénéfice très élevés étant progressivement corrigés pour refléter leur véritable valeur économique », indique le rapport.
Rong Viet Securities a également constaté que le pourcentage d'investisseurs étrangers au capital de la Bourse de Hong Kong (HoSE) chute à son plus bas niveau depuis trois ans, tandis que la valeur de leurs participations demeure élevée. Ceci témoigne d'une structure de propriété concentrée, notamment dans le secteur financier et bancaire. Dans ce contexte, des catalyseurs appropriés pourraient améliorer significativement l'élasticité des flux de capitaux.
Outre les flux de capitaux, le gouvernement accélère le processus de transparence et développe l'infrastructure transactionnelle, renforçant ainsi le climat des investissements. Le cadre juridique, dont l'entrée en vigueur est prévue pour 2026, vise à normaliser, à accroître la transparence et à améliorer les normes opérationnelles du marché.
La feuille de route pour le déploiement de la CCP (contrepartie centrale de compensation) ainsi que les mises à niveau techniques est considérée comme la base du « sprint » vers l'objectif de mise à niveau du marché aux normes FTSE, avec des examens et des vérifications opérationnels prévus en 2026.
Les « vents contraires »
Rong Viet Securities a également souligné les obstacles auxquels les investisseurs pourraient être confrontés en 2026, notamment les tensions géopolitiques , l'incertitude quant à la mise en œuvre des politiques aux États-Unis et la possibilité que la Réserve fédérale américaine (Fed) retarde les baisses de taux d'intérêt, ce qui exercerait une pression sur les taux de change et les taux d'intérêt nationaux. Par ailleurs, le risque de correction des actions à forte capitalisation boursière présentant des ratios cours/bénéfice élevés, mais dont la croissance des bénéfices est inférieure aux attentes, constitue également un facteur à surveiller de près.
Source : https://nld.com.vn/co-so-de-vn-index-co-the-len-2032-diem-196260105102507678.htm
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