Le jeu des actifs numériques

Les premières plateformes d'échange de cryptomonnaies au Vietnam devraient obtenir leur licence au premier trimestre 2026. Cependant, il est très difficile de prédire si elles parviendront à attirer ces flux de capitaux vers les plateformes d'échange nationales, car le chemin est semé d'embûches.

Le Vietnam est actuellement considéré comme un marché très prometteur, figurant régulièrement parmi les pays affichant les pourcentages les plus élevés de détenteurs de cryptomonnaies au monde. Selon les statistiques de Chainalysis, les investissements en cryptomonnaies sur le marché vietnamien ont dépassé 220 milliards de dollars américains. Si une partie seulement de ces capitaux est déposée sur les plateformes d'échange locales, ces dernières percevront des commissions substantielles. C'est pourquoi ce marché prometteur attire l'attention de nombreuses banques et entreprises. De plus, attirer ces capitaux au Vietnam permettra à l' économie vietnamienne de bénéficier de ressources supplémentaires pour son développement.

Du fait de la rentabilité de ce marché, les entreprises qui obtiennent rapidement une licence pour créer des plateformes d'échange bénéficieront d'un avantage pionnier, ouvrant la voie à de nouvelles pratiques. Cependant, la pression exercée sur les plateformes d'échange de cryptomonnaies est considérable.

Le premier défi est celui du capital.

Conformément à la réglementation, les organismes proposant des services de cryptomonnaies doivent satisfaire à des conditions strictes pour créer une plateforme d'échange : un capital social minimum de 10 000 milliards de VND. La première question qui se pose est : comment générer des profits à partir de ce capital durant la phase pilote initiale de cinq ans, d'autant plus que la capacité à attirer des investisseurs nationaux et étrangers reste incertaine ?

De nombreux experts estiment que les investisseurs en cryptomonnaies sont habitués à opérer dans une zone grise et qu'une fois passés à un canal de négociation légal, ils pourraient développer une certaine appréhension ou choisir d'observer et d'apprendre de cette expérience. Par conséquent, la liquidité du marché sera faible dans un premier temps. Il faudra peut-être trois à quatre ans aux investisseurs pour se familiariser avec le marché et s'y adapter. Autrement dit, le rendement de l'investissement durant la phase pilote est jugé peu attractif, tandis que le niveau de risque est élevé. C'est pourquoi de nombreuses grandes banques et sociétés de bourse se sont retirées du marché des actifs numériques ou s'en tiennent à l'écart.

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Le second défi concerne l'expérience en matière de gestion, les procédures opérationnelles, les ressources humaines et la capacité à maîtriser les nouvelles technologies. Bien que les entreprises et les organismes de réglementation aient consulté les expériences opérationnelles des bourses de nombreux pays, le Vietnam ne dispose d'aucun précédent dans ce domaine, et l'expérience pratique soulève toujours de nombreuses questions complexes, notamment en matière de sûreté et de sécurité.

Les exigences en matière d'infrastructure informatique pour les plateformes d'échange de cryptomonnaies sont très strictes (elles doivent répondre aux normes de niveau 4). Par conséquent, les entreprises participantes doivent posséder une solide expérience en matière de gestion et de contrôle des risques humains. À l'échelle mondiale , même lorsque les plateformes d'échange de cryptomonnaies satisfont aux exigences en matière de capital et de technologie, les risques demeurent importants. Le piratage de Bybit, qui a entraîné la perte de près de 1,5 milliard de dollars en début d'année, en est un exemple frappant. Auparavant, en 2014, Mt. Gox (qui gérait 70 % des transactions mondiales en bitcoins) avait également fait faillite après avoir été victime d'un piratage et avoir perdu tous ses actifs.

Le troisième défi réside dans la lourde responsabilité qui incombe aux « opérateurs de change », car ils doivent se conformer aux réglementations en matière de prévention et de lutte contre le blanchiment d'argent et le financement du terrorisme.

Conformément à la réglementation en vigueur, les plateformes d'échange de cryptomonnaies doivent mettre en place des procédures d'identification des clients, surveiller les transactions de 1 000 $ ou plus, conserver les données pendant au moins 10 ans et signaler les transactions inhabituelles. Toutefois, la surveillance et l'identification des transactions suspectes sur le marché des cryptomonnaies sont très complexes et nécessitent une étroite collaboration entre les plateformes et les autorités.

Le quatrième défi réside dans le grand nombre d'acteurs participant aux échanges de cryptomonnaies (notamment les banques, les sociétés de bourse, etc.). La question est donc de savoir comment empêcher la propagation des risques du marché des cryptomonnaies à d'autres secteurs.

Conformément à la réglementation en vigueur, les plateformes d'échange sont également responsables du règlement des litiges liés à la fourniture de services de cryptomonnaies, conformément à la loi ; elles doivent notamment indemniser les investisseurs pour les dommages subis en cas de pertes financières ou de pertes d'actifs cryptographiques dues à des systèmes non sécurisés, des intrusions, des fraudes, etc. Cela signifie qu'en cas d'attaque contre une plateforme d'échange de cryptomonnaies, les banques et les sociétés de bourse qui y ont investi et qui l'exploitent sont également exposées à des risques.

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Par conséquent, les premières étapes visant à transformer le potentiel de plus de 220 milliards de dollars en un moteur de croissance pour l'économie numérique vietnamienne doivent être menées avec prudence et stratégie. Relever ces défis exige une feuille de route bien structurée, des politiques flexibles et la mise en œuvre rapide de réglementations relatives aux droits de propriété, au règlement des litiges, aux obligations fiscales et à la cybersécurité. Outre l'apprentissage des expériences réussies des principales institutions financières internationales et des marchés régionaux, le Vietnam pourrait, dans un premier temps, mener des programmes pilotes axés sur des classes d'actifs hautement sécurisées et transparentes. Ceci serait crucial, tant pour attirer des capitaux à long terme que pour permettre au marché vietnamien des actifs numériques de se développer rapidement, solidement et de manière transparente, et de s'intégrer au marché international.

Source : https://baodautu.vn/cuoc-choi-tai-san-so-d439067.html