Le dollar américain a clôturé le mois en hausse, mais les investisseurs restent prudents.

Légende de la photo — Comptage de dollars américains dans un bureau de change à Karachi, au Pakistan. (Photo d'illustration : THX/VNA)

Malgré un léger repli en fin de semaine, le dollar américain a tout de même enregistré un mois de gains solides grâce aux ventes massives sur le marché obligataire et aux anticipations d'une hausse des taux d'intérêt par la Réserve fédérale (Fed).

À la clôture des marchés le 29 mai, l'indice du dollar américain – qui mesure la force du billet vert par rapport à un panier de six grandes devises – a reculé de 0,1 % à 98,92. Ce repli a dynamisé les principales devises, l'euro et la livre sterling progressant tous deux de 0,1 %, atteignant respectivement 1,1659 $/euro et 1,3456 $/livre.

Parallèlement, le yen japonais est resté stable à 159,25 yens pour un dollar américain. Cette situation laisse penser que l'intervention du gouvernement japonais a eu une efficacité limitée, malgré les 11 700 milliards de yens (73,46 milliards de dollars) dépensés le mois dernier pour stabiliser le taux de change.

Globalement, en mai, l'indice du dollar américain a progressé de 0,8 %. Cette hausse s'explique principalement par les anticipations d'un resserrement de la politique monétaire de la Fed début 2027 afin de lutter contre l'inflation, ce qui rendrait les actifs libellés en dollars plus attractifs. Cependant, les analystes de Wall Street restent très prudents quant à la capacité du dollar à maintenir cette tendance haussière.

Un autre facteur important pesant sur le dollar américain provient du resserrement de l'écart de taux d'intérêt entre les États-Unis et le reste du monde . Matthew Hornbach, stratège macroéconomique mondial chez Morgan Stanley, estime que la Banque centrale européenne (BCE) et la Banque du Japon (BoJ) devraient relever leurs taux d'intérêt dans les prochains mois afin de se rapprocher des coûts d'emprunt de la Fed. Il considère que le contexte macroéconomique actuel est favorable à un affaiblissement du dollar, ce qui pourrait permettre à d'autres grandes devises de s'apprécier davantage.

En réalité, le marché anticipe actuellement une hausse des taux d'intérêt de 60 points de base de la BCE et de 40 points de base de la Banque du Japon d'ici la fin de l'année, soit bien plus que la hausse de 30 points de base prévue par la Fed d'ici mars 2027. Howard Du, stratégiste en devises chez TD Securities USA, estime que le marché ne fait plus confiance à la Fed pour agir avec autant de vigueur que les autres banques centrales, contrairement à ce qui s'est passé après la pandémie. Par conséquent, les analystes prévoient une baisse de l'indice du dollar américain de plus de 1 % au troisième trimestre et de 2 % au quatrième trimestre de cette année.

Erik Nelson, stratégiste macroéconomique chez Wells Fargo Securities, estime que la domination de l' économie américaine sur le reste du monde a peut-être atteint son apogée. Cela limitera le potentiel de hausse du dollar. Il met également en garde contre le risque de retournement de situation lié à l'afflux excessif de capitaux vers les valeurs américaines de l'intelligence artificielle (IA) et des semi-conducteurs.

Outre les facteurs macroéconomiques, l'évolution de la situation géopolitique influence progressivement le dollar américain. L'annonce d'un accord de paix entre les États-Unis et l'Iran a suscité l'espoir d'une résolution de la crise dans le détroit d'Ormuz. Bien que la situation sur le terrain demeure tendue, cette perspective réduit la demande de dollars américains en tant que valeur refuge.

La semaine prochaine, l'attention des marchés se portera sur la publication de plusieurs indicateurs économiques clés. Aux États-Unis, les marchés suivront de près le rapport sur l'emploi de mai et l'indice des directeurs d'achat (PMI) des secteurs manufacturier et des services afin d'évaluer la santé de l'économie dans un contexte de tensions géopolitiques croissantes.

Source : https://baotintuc.vn/thi-truong-tien-te/dong-usd-chot-thang-tang-gia-gioi-dau-tu-van-canh-giac-20260530124157711.htm