Le yen pourrait encore baisser.

Les responsables du Fonds monétaire international (FMI) estiment que le yen pourrait se déprécier davantage, car la monnaie s'affaiblit en raison des politiques de taux d'intérêt négatifs.

« Concernant le yen, nous estimons que son taux de change est déterminé par des facteurs fondamentaux. Tant que les taux d’intérêt resteront différenciés, le yen subira une pression à la baisse accrue », a déclaré Sanjaya Panth, directeur adjoint pour l’Asie- Pacifique au FMI, le 14 octobre.

Les autorités japonaises subissent une pression accrue pour empêcher le yen de chuter davantage. Les investisseurs parient désormais sur le maintien de taux d'intérêt américains élevés pendant une période prolongée, tandis que le Japon poursuit sa politique de taux d'intérêt négatifs.

Le FMI soutient toutefois que l'intervention n'est justifiée qu'en cas d'anomalie grave du marché, de risque élevé d'instabilité financière ou de changement soudain des prévisions d'inflation. « Je ne pense pas qu'aucun de ces trois scénarios se produise », a-t-il déclaré lorsqu'on lui a demandé si la récente dépréciation du yen justifiait une intervention des autorités.

Le yen s'est progressivement déprécié face au dollar depuis le début de l'année. Graphique : Reuters — Le yen s'est progressivement déprécié face au dollar depuis le début de l'année. Graphique : *Reuters*

En septembre et octobre derniers, le Japon a acheté des yens pour soutenir sa monnaie. À cette époque, le yen avait chuté à son plus bas niveau en 32 ans face au dollar américain, à 151,9 yens pour un dollar. C'était la première fois que le Japon intervenait sur le marché depuis 1998.

Le 13 octobre, un dollar américain valait 149,5 yens. La Banque du Japon (BOJ) a maintenu jusqu'à présent ses taux d'intérêt à court terme à -0,1 %, malgré une vague de hausses de taux d'intérêt à travers le monde et une inflation supérieure à son objectif de 2 % depuis plus d'un an.

Le gouverneur Kazuo Ueda a fait valoir qu'il était nécessaire de maintenir les taux d'intérêt à un niveau extrêmement bas tant que l'inflation se maintiendrait à son niveau actuel, grâce à une forte demande et à une croissance salariale stable.

Panth estime que l'inflation au Japon va s'accélérer à court terme. Cependant, il a déclaré que « ce n'est pas le moment » pour la Banque du Japon de relever ses taux d'intérêt à court terme. En effet, les autorités n'ont pas encore évalué l'impact du recul de la demande mondiale sur l' économie japonaise.

Ha Thu (selon Reuters)

Lien source