Quelle sera l'évolution des prix du pétrole ?

Les prix du pétrole sont restés stables sous la barre des 100 dollars le baril depuis que les États-Unis ont instauré un blocus naval pour empêcher les navires liés à l'Iran de traverser le détroit d'Ormuz. Les quelques jours d'accalmie observés sur le marché à terme en ce début de semaine ne devraient pas durer, compte tenu de la situation géopolitique instable qui règne sur cette voie de transport pétrolier essentielle au monde.

Les prix du pétrole devraient soit s'envoler et atteindre de nouveaux sommets, soit chuter aux niveaux d'avant le conflit militaire , en fonction des négociations entre les États-Unis et l'Iran, mais surtout en fonction de la possibilité ou non de transiter par le détroit d'Ormuz et de la rapidité avec laquelle l'activité maritime normale reprendra.

Actuellement, malgré le blocus et la déclaration américaine selon laquelle il s'agit d'un grand succès, la circulation des navires non iraniens n'a pas encore été rétablie, tandis que certains navires battant pavillon iranien ont été enregistrés par les unités de suivi des navires comme ayant réussi à franchir le blocus.

À l'échelle mondiale, l'offre physique demeure fortement contrainte, comme en témoigne le prix de 150 dollars le baril que les raffineries sont prêtes à payer pour certains pétroles bruts hors du Moyen-Orient. Les prix au comptant du pétrole brut ont flambé en raison de cette offre limitée et sont environ 40 dollars plus chers le baril que les prix à terme.

Mais le marché à terme réagit au gré de l'actualité et du sentiment du marché, et il fonde actuellement ses espoirs sur la perspective d'une reprise des pourparlers entre les États-Unis et l'Iran, peut-être dès cette semaine.

Pour les analystes, prévoir les prix du pétrole est aujourd'hui plus spéculatif que jamais, car les incertitudes et les messages contradictoires de l'administration Trump ont rendu les prévisions de prix presque impossibles.

Par exemple, Goldman Sachs a maintenu cette semaine ses prévisions concernant les prix moyens du pétrole Brent et WTI en 2026, respectivement à 83 et 78 dollars le baril. Cependant, la banque d'investissement a également mis en garde contre les risques de hausse et de baisse associés à ces prévisions.

D'après un rapport de Goldman Sachs cité par Reuters , la faiblesse du trafic pétrolier dans le détroit d'Ormuz constitue actuellement le principal facteur de risque de hausse des prix. Les analystes de la banque de Wall Street estiment que le trafic pétrolier n'atteint que 10 % des niveaux d'avant le conflit, soit l'équivalent de 2,1 millions de barils par jour (bpj), et aucun transport de GNL n'a transité par le détroit depuis le début du conflit le 28 février.

Daan Struyven, responsable de la recherche mondiale sur les matières premières chez Goldman Sachs, a déclaré mercredi à l'émission « Squawk on the Street » de CNBC que le cessez-le-feu avait réduit la prime de risque et la probabilité de perturbations importantes et prolongées de l'approvisionnement. Parallèlement, les flux transitant par le détroit nécessitent du temps pour se rétablir ; de ce fait, la situation reste globalement favorable par rapport aux prévisions.

Goldman Sachs estime le déficit d'approvisionnement actuel à environ 10 à 11 millions de barils par jour, tandis que la baisse de la demande pourrait compenser environ 3 millions de barils par jour.

Les pertes de demande sont déjà importantes en Asie, notamment dans les secteurs de l'aéronautique et de la pétrochimie. Struyven a souligné que plus le déclin de la demande en Asie se prolonge, plus il se répercutera sur les autres continents et les autres marchés de produits.

Goldman Sachs a maintenu ses prévisions de prix de la semaine dernière car la banque suppose que les flux dans le détroit d'Ormuz commenceront à se redresser et à revenir quasiment à la normale d'ici la mi-mai, tandis que la production des pays du Golfe ne se redressera pas avant la mi-juin.

La semaine dernière, Goldman Sachs a averti que le prix moyen du pétrole brut Brent devrait rester supérieur à 100 dollars le baril cette année si le détroit d'Ormuz reste fermé à la plupart des pétroliers pendant encore un mois.

Selon Goldman Sachs, si les restrictions de navigation extrêmes dans le détroit d'Ormuz persistent pendant plus d'un mois, l'approvisionnement en provenance du Moyen-Orient sera fortement impacté. Dans ce cas, le prix moyen du Brent pourrait atteindre 120 dollars le baril au troisième trimestre et 115 dollars le baril au quatrième trimestre de cette année.

En revanche, Goldman Sachs estime que le blocage de la production dans le Golfe persique est moins important qu'on ne le craignait. De plus, la forte baisse de la demande, due à la flambée des prix et aux pénuries, contribue au rééquilibrage du marché, avec une hausse des prix légèrement inférieure à ce qui aurait été observé autrement.

D'autres analystes ont également souligné les risques bilatéraux très clairs qui pèsent sur leurs perspectives.

Dans un rapport publié le jeudi 16 avril, les stratégis des matières premières d'ING, Warren Patterson et Ewa Manthey, ont indiqué que le marché des contrats à terme sur le pétrole se stabilise, voire recule, en raison de l'espoir d'une prolongation de deux semaines du cessez-le-feu entre les États-Unis et l'Iran, ainsi que de la possibilité d'une reprise des négociations pour mettre fin au conflit armé. Cependant, le marché physique se tend quotidiennement, le trafic pétrolier via le détroit d'Ormuz n'ayant toujours pas repris.

ING estime qu'environ 13 millions de barils par jour ont été perturbés et « avec le confinement aux États-Unis, ce chiffre pourrait encore augmenter ».

SEB, la banque nordique, affirme que les risques pesant sur les perspectives de l'institution financière sont de deux ordres : une action diplomatique plus rapide pourrait faire baisser les prix du pétrole, tandis qu'une rupture des négociations ou, pire encore, la destruction des infrastructures pourrait faire grimper le prix du Brent au-dessus de 150 dollars le baril.

Toutefois, dans son rapport publié mercredi, le SEB a réaffirmé que « le détroit d’Ormuz n’est pas exclusivement ouvert aux États-Unis », car l’Iran pourrait choisir de maintenir un certain degré de contrôle même en cas d’accord.

Huu Thanh

Source : https://baoninhbinh.org.vn/gia-dau-se-di-ve-dau-260417154758555.html