Les cours de l'or ont maintenu leur tendance haussière, quoique plus lente.

DNVN - Le commentaire du World Gold Council (WGC) sur le marché de l'or en mai montre une tendance haussière continue des prix de l'or, avec une augmentation de 2 % à 2 348 dollars l'once, marquant la troisième hausse mensuelle consécutive.

Malgré une hausse légèrement inférieure à celle de mars et avril, le cours de l'or a atteint un record historique de 2 427 dollars l'once à la mi-mai avant de s'inverser et de chuter. Cette activité de marché a propulsé les positions longues sur le COMEX (marché américain des contrats à terme) à leur plus haut niveau en quatre ans, et les fonds négociés en bourse (ETF) aurifères ont enregistré des entrées nettes de 529 millions de dollars, une première depuis mai 2023.

Le modèle GRAM (Gold Returns Allocation) du WGC n'identifie aucune variable unique ayant déterminé la performance de l'or en mai. Parmi les facteurs positifs, on note la dynamique haussière des cours de l'or et la faiblesse du dollar américain, mais leur impact est resté négligeable. Le principal facteur demeure inexpliqué, probablement en raison des échanges d'or de gré à gré et des achats massifs des banques centrales.

L'affaiblissement du dollar américain pourrait être bénéfique pour l'or.

Les ETF adossés à l'or ont enregistré leurs premiers flux mensuels entrants depuis mai 2023, totalisant 529 millions de dollars, ce qui a augmenté le total des actifs sous gestion (AUM) de 2 % pour atteindre 234 milliards de dollars, le niveau le plus élevé depuis avril 2022. Cependant, la quantité d'or dans le fonds reste inférieure de 8,2 % à la moyenne pour 2023.

Les ETF en Europe et en Asie ont stimulé les flux de capitaux mondiaux, l'Asie enregistrant son 15e afflux mensuel consécutif de 398 millions de dollars en mai, bien que ce niveau soit considéré comme le plus bas depuis novembre 2023.

Parallèlement, la Chine domine la demande d'or en Asie, portée par des cours intérieurs record et la dépréciation de sa monnaie, tandis que le Japon enregistre d'importants flux de capitaux grâce à des prix de l'or attractifs sur son marché intérieur. L'Asie a attiré 2,6 milliards de dollars depuis le début de l'année 2024, devenant ainsi la seule région à enregistrer des entrées de capitaux dans les ETF. Le total des actifs sous gestion des fonds asiatiques a progressé de 41 %, un niveau historique.

Shaokai Fan, directeur régional pour l'Asie-Pacifique (hors Chine) et directeur mondial des banques centrales au sein du World Gold Council, a déclaré : « Les perspectives du marché de l'or dépendent des données relatives à la croissance et à l'inflation aux États-Unis. En mai, le dollar américain a inversé sa tendance après plusieurs hausses consécutives depuis début 2024, l'inflation s'étant orientée à la baisse, ce qui a permis à la Réserve fédérale de disposer d'une plus grande marge de manœuvre pour ajuster les taux d'intérêt. L'affaiblissement du dollar pourrait être favorable à l'or. Par ailleurs, le dollar est fortement influencé par des indicateurs économiques moins optimistes et par la croissance mondiale en dehors des États-Unis, ce qui pourrait freiner sa progression. »

Récemment, l'or a presque surpassé le dollar américain, les acheteurs des marchés émergents semblant accorder moins d'importance au dollar ou aux anticipations concernant la politique monétaire occidentale ; un dollar plus faible à l'avenir pourrait inciter les investisseurs occidentaux à revenir sur le marché de l'or, qui attendent un regain d'intérêt.

Hoang Phuong

Source : https://doanhnghiepvn.vn/kinh-te/gia-vang-duy-tri-da-tang-du-toc-do-cham-hon/20240614015040949