Les cours de l'or maintiennent leur dynamique haussière, quoique plus lente.

DNVN - Le commentaire du World Gold Council (WGC) sur le marché de l'or en mai montre une augmentation continue des prix de l'or, avec une hausse de 2 % à 2 348 $/once, marquant ainsi la troisième hausse mensuelle consécutive.

Malgré une hausse moins marquée qu'en mars et avril, le cours de l'or a tout de même atteint un record historique de 2 427 dollars l'once à la mi-mai avant de se replier. L'engouement des marchés a propulsé les positions longues des fonds spéculatifs sur le COMEX (marché américain des contrats à terme) à leur plus haut niveau en quatre ans, et les ETF aurifères ont enregistré des entrées nettes de 529 millions de dollars pour la première fois depuis mai 2023.

Le modèle d'allocation des rendements de l'or (GRAM) du WGC n'identifie aucune variable unique ayant déterminé la performance de l'or en mai. Parmi les facteurs positifs, on peut citer la dynamique des cours de l'or et la faiblesse du dollar américain, mais leur impact est resté négligeable. Le principal facteur demeure inexpliqué, probablement en raison des échanges d'or décentralisés hors bourse et des achats importants des banques centrales.

L'affaiblissement du dollar américain pourrait être bénéfique à l'or.

Les ETF adossés à l'or ont enregistré leurs premières entrées mensuelles depuis mai 2023, pour un total de 529 millions de dollars, ce qui a augmenté leurs actifs sous gestion (AUM) de 2 % pour atteindre 234 milliards de dollars, leur plus haut niveau depuis avril 2022. Cependant, la quantité d'or détenue dans le fonds reste inférieure de 8,2 % au niveau moyen de 2023.

Les ETF européens et asiatiques ont tiré les flux mondiaux, l'Asie enregistrant en mai son 15e afflux mensuel consécutif de 398 millions de dollars, considéré comme le plus bas depuis novembre 2023.

Parallèlement, la Chine a dominé la demande d'or dans la région, les cours nationaux ayant atteint des sommets historiques et sa monnaie s'étant affaiblie. Le Japon, quant à lui, a enregistré d'importants afflux de capitaux grâce à des prix de l'or attractifs sur son marché intérieur. L'Asie a attiré 2,6 milliards de dollars depuis le début de l'année 2024, ce qui en fait la seule région à avoir enregistré des entrées de capitaux dans les ETF. Le total des actifs sous gestion en Asie a progressé de 41 %, un record absolu.

« La situation du marché de l'or dépend des données relatives à la croissance et à l'inflation aux États-Unis. Le dollar américain a inversé sa tendance en mai après une longue ascension amorcée début 2024, la baisse de l'inflation offrant à la Réserve fédérale américaine une plus grande marge de manœuvre pour ajuster ses taux d'intérêt. Cette faiblesse du dollar pourrait être favorable à l'or. Par ailleurs, le dollar est fortement sensible aux indicateurs économiques défavorables, et la poursuite de la croissance mondiale hors des États-Unis pourrait peser sur ses performances », a déclaré Shaokai Fan, directeur pour l'Asie-Pacifique (hors Chine) et responsable des banques centrales mondiales au sein du World Gold Council.

L'or a récemment presque surperformé le dollar américain, car les acheteurs des marchés émergents semblent accorder moins d'importance au dollar américain ou aux anticipations de la politique monétaire occidentale. Un dollar plus faible à l'avenir pourrait inciter les investisseurs occidentaux à revenir sur le marché de l'or, qui attendent un regain d'intérêt.

Hoang Phuong

Source : https://doanhnghiepvn.vn/kinh-te/gia-vang-duy-tri-da-tang-du-toc-do-cham-hon/20240614015040949