Combattre sans relâche la « goldenisation » de l'économie.

Lors de la séance de questions-réponses sur le secteur bancaire, le 11 novembre, la gestion du marché de l'or et la croissance du crédit ont été les deux sujets qui ont le plus retenu l'attention des délégués.

Pourquoi les "Big Four" vendent-elles seulement de l'or et n'en achètent-elles pas ?

Des personnes achetant des bijoux en or - Photo : TU TRUNG

Dans une interview accordée au journal Tuoi Tre, l'économiste Ngo Tri Long a expliqué que la décision de la Banque d'État du Vietnam de confier la vente directe de lingots d'or SJC aux quatre principales banques commerciales publiques vietnamiennes (le groupe Big4, comprenant Agribank , BIDV, Vietcombank, VietinBank et SJC) visait à stabiliser les cours de l'or. Cette mesure a pour but d'accroître l'offre sur le marché et de rapprocher le prix de l'or national du cours mondial.

« Quant à savoir pourquoi ces quatre banques n'ont pas racheté l'or, à mon avis, la raison sous-jacente de cette solution est de limiter les transactions d'or. Une politique qui facilite excessivement ces transactions n'est pas judicieuse dans un contexte où l' économie a besoin de mobiliser un maximum de ressources auprès des particuliers et des entreprises pour la production, le commerce et les investissements dans les infrastructures », a commenté M. Long.

Par ailleurs, le directeur d'une entreprise de négoce d'or à Hô Chi Minh-Ville a indiqué que les quatre principales banques indiennes se contentent de vendre de l'or sans l'acheter, et ce pour de nombreuses raisons. De fait, nombre d'entre elles n'effectuent aucune transaction sur l'or.

« Lorsque la Banque d'État du Vietnam autorise les quatre principales banques à vendre de l'or au public, ces dernières dégagent automatiquement une marge bénéficiaire pour couvrir leurs frais d'exploitation (auparavant, cette marge était de 1 million de VND par once). En revanche, si les banques achètent de l'or, la situation est différente. Elles sont alors contraintes de réaliser des transactions sur le marché de l'or et doivent équilibrer leurs positions (achats et ventes), cherchant à minimiser les pertes et à dégager des bénéfices malgré la fluctuation constante des prix », a expliqué le directeur du département or.

De plus, selon ce directeur d'une entreprise aurifère, la sophistication croissante des contrefaçons d'or constitue une autre raison. Il est très difficile de distinguer à l'œil nu l'or véritable du faux, car les motifs et les poids sont quasiment identiques, et les deux sont en or 9999. Même les différences qui permettaient auparavant d'identifier les contrefaçons sont progressivement contournées.

Même les inspecteurs professionnels peuvent se tromper. Par conséquent, si de nombreuses banques, non spécialisées dans le commerce de l'or, participent désormais à l'achat de lingots d'or, cela facilitera l'introduction d'or contrefait, permettant ainsi aux criminels de « légitimer » l'or brut illégalement commercialisé et d'en tirer d'énormes profits. Il convient de rappeler que la différence de prix entre l'or brut et l'or certifié SJC peut parfois atteindre 5 à 6 millions de VND par tael.

commerce de l'or et levée de fonds à partir de l'or

Selon les experts, le Vietnam a déjà appliqué ces deux méthodes sans succès, ce qui a engendré de nombreuses conséquences négatives qu'il convient de remédier.

La salle des marchés de l'or a dû fermer ses portes en raison du nombre important de faillites.

D'après des experts chevronnés du secteur aurifère, la création d'une bourse de l'or n'est pas encore conseillée en raison des nombreux risques encourus par les investisseurs. Les cours de l'or fluctuent en fonction des cours mondiaux , et les investisseurs ne disposent pas encore de l'expérience ni des outils de gestion des risques nécessaires, contrairement aux bourses de l'or professionnelles internationales.

Sans compter que l'expérience passée montre que les opérations des plateformes de négoce d'or ont un impact négatif sur les investisseurs, les banques et l'économie dans son ensemble.

En effet, le Vietnam possédait autrefois un marché de l'or florissant. Cependant, fin 2009, après des mois d'activité ayant entraîné de graves conséquences pour les investisseurs, telles que faillites, pertes et instabilité du taux de change, le Premier ministre de l'époque a ordonné la fermeture de ces marchés.

« Créer une bourse de l'or n'est pas difficile, mais la gérer et l'exploiter est une tout autre affaire. Par le passé, la bourse de l'or a posé de sérieux problèmes, et la Banque d'État du Vietnam a déployé des efforts considérables pour la fermer. Sans compter que le marché de l'or national n'est actuellement pas interconnecté au marché mondial. Nous ne pouvons pas agir seuls », a déclaré cet expert.

Devrions-nous mobiliser l'or ?

Le système bancaire avait également recours à la mobilisation de l'or, mais a finalement dû y renoncer car la plupart des emprunteurs d'or subissaient des pertes en raison de la hausse continue du prix de l'or.

À cette époque, les banques ont mobilisé de l'or, accordant en partie des prêts en or, et de nombreux emprunteurs ont rencontré des difficultés en raison de la hausse continue du prix de l'or. De plus, les banques étaient elles-mêmes en difficulté car elles avaient vendu de l'or pour obtenir des dongs et financer les prêts, et au moment de rembourser les particuliers, le prix de l'or avait explosé ! Par conséquent, la Banque d'État a dû utiliser des devises étrangères pour importer de l'or et le vendre aux banques, qui frappaient ensuite des pièces d'or SJC pour rembourser les particuliers, exerçant ainsi une forte pression sur le taux de change.

Il a fallu des mois et d'importantes quantités de devises étrangères pour finalement mettre fin à la mobilisation de l'or en 2013. Pendant plus d'une décennie, le moyen le plus efficace de mobiliser des capitaux par le biais de l'or a consisté à réduire progressivement les flux financiers vers l'or, au lieu de laisser les gens utiliser de l'argent pour acheter de l'or et de devoir ensuite trouver des moyens de le mobiliser à nouveau.

Source : https://tuoitre.vn/kien-tri-chong-vang-hoa-nen-kinh-te-20241112081441136.htm