Des clients font leurs courses dans un supermarché à Millbrae, aux États-Unis. (Photo : THX/VNA)
Alors que la croissance du produit intérieur brut (PIB) a atteint son rythme le plus rapide en deux ans, le marché du travail montre des signes évidents de ralentissement.
D'après un rapport révisé du département du Commerce des États-Unis, la première économie mondiale a enregistré une croissance annualisée de 4,4 % au troisième trimestre 2025 (juillet-septembre 2025). Ce chiffre est supérieur à l'estimation initiale de 4,3 % et dépasse largement les 3,8 % du trimestre précédent. Il s'agit également du taux de croissance le plus rapide depuis le troisième trimestre 2023.
Le principal moteur de cette croissance a été la consommation des ménages, qui représente 70 % du PIB américain, avec un taux de croissance impressionnant de 3,5 %. Par ailleurs, l'augmentation des exportations et la baisse des importations ont également contribué à cette forte dynamique de croissance.
Cependant, les analystes mettent en garde contre l'émergence d'un modèle économique en « K », où l'écart se creuse entre la vigueur des dépenses et la grogne croissante des consommateurs. Les ménages à hauts revenus profitent de la hausse des marchés boursiers et des investissements, tandis que les ménages à faibles revenus sont confrontés à la stagnation des salaires et à l'augmentation du coût de la vie.
Contrairement aux chiffres impressionnants du PIB, le marché du travail montre des signes d'essoufflement. Le département du Travail américain a annoncé le même jour que le nombre de demandes initiales d'allocations chômage pour la semaine se terminant le 17 janvier avait légèrement augmenté de 1 000, pour atteindre 200 000. Ce chiffre reste inférieur aux prévisions des analystes, qui tablaient sur 207 000, ce qui indique que le taux de licenciement demeure à un niveau historiquement bas.
Cependant, les entreprises hésitent à embaucher et à licencier. Elles sont réticentes à recruter, mais également à se séparer de leurs employés actuels. Preuve en est qu'en décembre 2025, l'économie n'a créé que 50 000 emplois, un chiffre quasi identique à celui révisé de novembre de la même année. Depuis mars 2025, les États-Unis n'ont créé en moyenne que 28 000 emplois par mois, une baisse significative par rapport à la moyenne de 400 000 emplois par mois enregistrée durant la période de forte croissance de 2021-2023.
Le nombre d'offres d'emploi a également diminué, passant de 7,4 millions en octobre 2025 à 7,1 millions fin novembre. Malgré cela, le taux de chômage est resté faible, à 4,4 %.
Ce contexte économique complexe représente un défi de taille pour la Réserve fédérale américaine (Fed) à l'approche de sa réunion de politique monétaire la semaine prochaine. Les experts estiment que la Fed devrait maintenir son taux directeur inchangé après trois baisses consécutives.
Le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, a récemment exprimé son inquiétude quant à la possible faiblesse du marché du travail, qui pourrait être bien plus marquée que ne le laissent penser les chiffres. Il a averti que les données récentes sur l'emploi pourraient être revues à la baisse de près de 60 000 postes, ce qui signifie que les employeurs ont en réalité supprimé en moyenne environ 25 000 emplois par mois depuis le printemps 2025 – date à laquelle l'administration Trump commencera à imposer des droits de douane généralisés sur les importations.
Actuellement, plusieurs grandes entreprises telles que UPS, General Motors, Amazon et Verizon ont annoncé des plans de suppression d'emplois, signe que des défis restent à relever pour les travailleurs américains.
Source : https://vtv.vn/kinh-te-my-phat-di-tin-hieu-trai-chieu-100260123054923684.htm
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