Cibles intéressantes en matière de fusions-acquisitions

De nombreuses organisations et personnes recherchent activement des sociétés de valeurs mobilières en difficulté en vue de fusions et acquisitions (F&A), tout en changeant de nom et de direction, dans le but d'étendre leur écosystème.

Changer de propriétaire lorsque l'entreprise est en difficulté.

Le fait que la State Securities Commission (SSC) ait cessé de délivrer des licences aux nouvelles sociétés de valeurs mobilières au cours des cinq dernières années a fait des sociétés de valeurs mobilières existantes, même celles ayant de mauvaises performances, des cibles attrayantes pour les groupes/individus de fusions-acquisitions cherchant à entrer sur le marché.

En 2024, le marché a continué d'observer plusieurs changements de propriétaire et de marque chez les petites et moyennes sociétés de courtage, suite à l'arrivée de nouveaux groupes d'actionnaires. Par exemple, la société par actions Hoang Gia International Securities est devenue la société par actions UP Securities, adoptant simultanément une nouvelle identité de marque et se lançant dans la négociation en ligne.

En réalité, avant le changement de nom et de marque, la société avait connu d'importants changements d'actionnaires, avec la révocation de plusieurs membres du conseil d'administration, dont M. Le Thanh (président du conseil), M. Ho Ngoc Toan, Mme Tran Thi Thu Huong et M. Le Thanh Ha. À l'inverse, M. Cao Tan Thanh a été nommé président du conseil d'administration ; et M. Vu Viet Bao, M. Le Tuan et Mme Vu Thi Hong Giang ont été nommés membres du conseil.

Il est connu qu'avant la restructuration par le nouveau groupe d'actionnaires, au 30 juin 2024, UP Securities disposait d'un capital social de 300 milliards de VND et d'un actif total de 324,9 milliards de VND, ce qui la plaçait dans le groupe à faible capital social.

16e Forum vietnamien sur les fusions-acquisitions 2024

Le 16e Forum vietnamien des fusions-acquisitions 2024 – un événement annuel prestigieux sur les fusions-acquisitions et le réseautage des investisseurs organisé par Investment Newspaper sous la direction et le parrainage du ministère du Plan et de l'Investissement – se tiendra à l'hôtel JW Marriott Saigon (Hô Chi Minh-Ville) le mercredi 27 novembre 2024.

Placé sous le thème « Un marché en pleine expansion », le Forum vietnamien des fusions-acquisitions 2024 explorera les nouvelles opportunités de fusions-acquisitions dans des secteurs prometteurs tels que l'immobilier, le commerce de détail, la technologie, les énergies renouvelables, les services financiers et la logistique.

L'événement comprendra les principales activités suivantes :
– La conférence principale accueillera des intervenants de premier plan venus du Vietnam et de l'étranger.
– Honorer les opérations de fusions-acquisitions et les consultants exceptionnels au cours de la période 2023-2024.
– Publication du numéro spécial « Aperçu du marché des fusions-acquisitions 2024 » (bilingue vietnamien-anglais).

De même, récemment, la société par actions Saigonbank Berjaya Securities a également connu des fluctuations suite à la cession de leurs parts par les actionnaires fondateurs d'Inter-Pacific Securities. Mme Nguyen Thi Huong Giang, présidente du conseil d'administration, a acquis 4 millions d'actions supplémentaires.

La composition du conseil d'administration a également évolué lorsque Saigonbank Berjaya a révoqué MM. Pham Hoai Nam et Kuok Wee Kiat et les a remplacés par M. Cao Minh Vinh et Mme Nguyen Thu Phuong. Ce changement d'actionnariat a coïncidé avec la période durant laquelle le capital social de la société est passé de 300 milliards à 350 milliards de VND.

Saigonbank Berjaya est une unité sous-performante ; au 30 septembre 2024, la société avait accumulé des pertes de 260,87 milliards de VND, soit 74,5 % de son capital social total.

Une opération similaire a eu lieu chez Hai Phong Securities Joint Stock Company (Haseco, symbole HAC), où deux nouveaux actionnaires, MM. Tran Anh Duc et Vu Hoang Viet, ont investi des centaines de milliards de VND, détenant respectivement 19,94 % et 24,87 % du capital social. Avant l'arrivée de ce nouveau groupe d'actionnaires, au 30 septembre 2024, Haseco accusait des pertes cumulées de 32,3 milliards de VND, soit 11,07 % de son capital social.

Concernant Viet Tin Securities Joint Stock Company (VTSS), après que TIN Global Pte. Ltd a acquis 49 % de son capital social, la société a également changé de nom pour devenir VTG Securities Joint Stock Company et a transféré son siège social de Hanoi à Ho Chi Minh-Ville.

Avant l'arrivée du nouveau groupe d'actionnaires, au 30 septembre 2024, VTG Securities disposait d'un capital social de 138 milliards de VND, d'un actif total de 112,9 milliards de VND et de pertes cumulées de 25,3 milliards de VND, soit 18,3 % de son capital social.

Ainsi, on constate que le point commun entre les sociétés de valeurs mobilières qui ont récemment connu des changements de personnel et une restructuration est qu'elles disposent toutes d'un faible capital social et fonctionnent à perte.

Opérations d'élévation

Par le passé, de nombreuses petites sociétés de valeurs mobilières ont changé de propriétaire, les principaux actionnaires apportant alors des capitaux supplémentaires, ce qui a permis à ces sociétés de se développer.

Par exemple, en 2020, la société par actions DSC Securities (code DSC) a cédé l'intégralité de sa participation au capital social de 60 % à 0 %. Parallèlement, DSC Securities a acquis d'autres actionnaires individuels, notamment M. Ta Van Manh (détenant près de 1,5 million d'actions, soit 25 % du capital social) et M. Nguyen Duc Anh (détenant également 25 % du capital social).

Après plusieurs périodes de fluctuations, fin 2023, DSC Securities ne comptait plus que deux actionnaires principaux : M. Nguyen Duc Anh (détenant 35,6 % du capital social) et la société par actions NTP Investment (détenant 34,2 % du capital social). Les 30,2 % restants du capital social appartenaient à des actionnaires minoritaires.

Suite à l'arrivée de nouveaux actionnaires au sein de DSC Securities, la société a transféré son siège social de Da Nang à Hanoï. Le groupe Thanh Cong (TC Group) a indiqué que DSC Securities avait rejoint son écosystème fin 2021.

Avec le soutien de nouveaux actionnaires, DSC Securities a augmenté son capital de 60 milliards de VND à 1 000 milliards de VND, puis à 2 048 milliards de VND en 2023, et a reçu un prêt supplémentaire de la Banque vietnamienne de prospérité et de développement (membre du groupe TC).

M. Lam Van Van, représentant du fonds d'investissement ECI Capital, a indiqué que la volonté des organisations et des particuliers d'acquérir de petites sociétés de courtage peu performantes pourrait s'expliquer par plusieurs raisons. L'acquisition de petites entreprises est plus aisée lorsque les actionnaires existants ne souhaitent plus les développer. Par ailleurs, l'acquéreur peut ainsi devenir propriétaire de la société de courtage dans un contexte où la création de nouvelles sociétés est interdite et soutenir l'écosystème existant dans ses futures levées de fonds.

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