Le yuan s'impose discrètement comme la nouvelle « valeur refuge ».

(Journal Dan Tri) - Allant bien au-delà des données traditionnelles de SWIFT, le yuan chinois étend son influence grâce au système CIPS et à sa propre infrastructure financière numérique, devenant progressivement un nouveau « refuge » au milieu des incertitudes venant des États-Unis.

Les rendements des obligations américaines restent stables autour de 4,1 %, mais les flux de capitaux mondiaux ne stagnent plus. Le yuan, monnaie de la deuxième économie mondiale, renforce progressivement sa présence dans les transactions transfrontalières à un rythme plus rapide que ne le reflètent les indicateurs traditionnels.

Le yuan chinois pourrait être plus largement utilisé dans les paiements transfrontaliers que ne le suggèrent les données traditionnelles (Photo : Bloomberg).

Angles morts des données et flux silencieux de milliards de dollars.

Depuis longtemps, la communauté financière internationale analyse les données du réseau SWIFT pour évaluer la force d'une monnaie. Selon les dernières données, le yuan ne représentait qu'environ 2,74 % de la valeur totale des paiements mondiaux en février, se classant ainsi au 6e rang mondial . Tout au long de l'année 2025, cette monnaie devrait se maintenir entre la 4e et la 6e place.

Cependant, la situation réelle est probablement bien plus complexe. Selon le SCMP, les analystes estiment que les indicateurs traditionnels sous-estiment le rôle véritable du yuan. La raison principale réside dans le fait qu'une part importante des transactions est effectuée via le Système de paiement interbancaire transfrontalier (CIPS), développé par Pékin.

L'essor de cette infrastructure de paiement indépendante a créé un « angle mort » pour les données occidentales. À ce sujet, Xu Tianchen, économiste senior à l'Economist Intelligence Unit, a déclaré que SWIFT peine de plus en plus à refléter fidèlement le paysage des paiements internationaux.

D'après cet expert, les transactions effectuées via CIPS ou des accords bilatéraux échappent en grande partie au contrôle de SWIFT, car elles n'utilisent pas l'infrastructure de messagerie du réseau. Ceci explique également la déclaration du gouverneur de la Banque populaire de Chine (PBOC), Pan Gongsheng, lors du Forum de Lujiazui de l'année dernière, lorsqu'il a affirmé que le yuan était déjà la troisième monnaie de paiement mondiale.

Pour les acteurs de l'import-export et les investisseurs, cette divergence de données ouvre des perspectives inédites. La pondération du yuan sur le système SWIFT, à la hausse ou à la baisse, n'est plus le seul indicateur.

Le système financier mondial entre dans une période de profonde transformation, où les pays réduisent progressivement leur dépendance aux plateformes occidentales au profit de canaux commerciaux plus diversifiés.

Pékin affirme que le yuan est déjà la troisième monnaie de paiement la plus utilisée au monde (Photo : WSJ).

L'essor des cryptomonnaies et l'ambition de s'étendre à l'échelle mondiale.

Outre l'expansion de son influence par le biais du commerce traditionnel, le yuan se « mondialise » également grâce à un écosystème financier numérique bien investi.

Selon Reuters, la Banque populaire de Chine a officiellement étendu son programme de yuan numérique (e-CNY) en ajoutant 12 banques supplémentaires à son fonctionnement.

Cette dernière mesure porte à 22 le nombre total d'établissements agréés pour le traitement des cryptomonnaies. Les nouveaux entrants sur le réseau sont tous des institutions financières majeures telles que China CITIC Bank, China Everbright Bank, China Guangfa Bank et Shanghai Pudong Development Bank.

Selon la PBOC, l'objectif de cette mesure est de renforcer l'inclusion tout en répondant aux besoins des citoyens en matière de paiements sûrs, pratiques et efficaces.

Bien que lancée en 2019, l'intégration du yuan numérique dans la vie quotidienne nécessite encore du temps. Le principal obstacle réside actuellement dans les habitudes de consommation, déjà bien familiarisées avec les plateformes de paiement électronique à bas coût telles qu'Alipay ou WeChat Pay.

Cependant, la vision de Pékin s'étend au-delà du marché de détail national.

La Banque populaire de Chine a réaffirmé son engagement à poursuivre le développement de son réseau financier numérique dans le respect des lois et des principes du marché. La banque centrale ambitionne de créer un environnement concurrentiel ouvert, inclusif et équitable. Cette position inébranlable contraste fortement avec celle des États-Unis dans la course à la finance numérique.

Alors que le président américain Donald Trump a exprimé son soutien aux cryptomonnaies privées mais n'a pas encore lancé de dollar numérique, la Chine a choisi la voie inverse.

Ils ont renforcé la réglementation des cryptomonnaies privées, interdit les stablecoins, mais concentré tous leurs efforts sur le développement d'une monnaie numérique de banque centrale. L'association du yuan numérique et du système CIPS donne progressivement naissance à un écosystème monétaire hautement indépendant.

Le yuan ne se « mondialise » pas seulement par le biais du commerce, mais aussi par le biais de sa propre infrastructure financière numérique (Photo : Reuters).

Lorsque les risques extérieurs créent de nouveaux « abris »

La hausse du yuan s'explique non seulement par les efforts internes de la Chine, mais aussi par les changements de politique américaine. Selon une analyse de l'Asia Times, les mesures strictes en matière de droits de douane et les bouleversements géopolitiques érodent involontairement la crédibilité du dollar américain.

Le concept de « privilège excessif », autrefois employé par l'ancien ministre français des Finances Valéry Giscard d'Estaing pour qualifier la situation du dollar américain, est aujourd'hui remis en question. Malgré une dette publique américaine avoisinant les 40 000 milliards de dollars, le pays affiche toujours des rendements obligataires attractifs. Toutefois, la confiance des investisseurs internationaux dans la stabilité des actifs américains montre des signes d'érosion.

L’escalade des tensions commerciales, les interventions géopolitiques en Amérique du Sud et au Moyen-Orient, et les critiques à l’égard de la Réserve fédérale américaine (Fed) ont entraîné un changement des flux de capitaux.

Selon les données de la Réserve fédérale de New York, le montant des obligations du Trésor américain détenues par des institutions étrangères n'est que d'environ 2 700 milliards de dollars, soit le niveau le plus bas depuis 2012.

Dans un contexte où les investisseurs recherchent activement la sécurité, la Chine s'impose comme un acteur majeur.

Yu Lifeng, directeur de recherche chez Orient Golden Credit Rating, estime que le rôle de valeur refuge des obligations en renminbi est de plus en plus évident. Le principal atout de cette économie d'un milliard d'habitants réside dans son impressionnante résilience face aux chocs énergétiques mondiaux.

Grâce à ses importantes réserves stratégiques de pétrole, à son accès à une énergie abordable en provenance de Russie et au maintien de routes maritimes stables, la Chine est moins vulnérable aux fluctuations des prix.

Bien qu’elle ne puisse pas remplacer complètement le dollar américain à court terme, la devise yuan affirme progressivement sa place dans le système financier mondial (Photo : SCMP).

Néanmoins, les experts reconnaissent objectivement que le yuan doit encore surmonter certains obstacles pour accéder à la première place.

Des facteurs tels que la convertibilité, la transparence et les risques immobiliers continuent d'inciter les investisseurs étrangers à la prudence vis-à-vis du yuan. Cependant, dans un contexte de politiques économiques et géopolitiques mondiales de plus en plus imprévisibles, l'avantage se déplace progressivement vers des alternatives.

L'ordre monétaire mondial ne changera pas du jour au lendemain, mais les flux financiers ont déjà commencé à évoluer. Face à l'érosion de la confiance dans les valeurs refuges traditionnelles, le yuan ne remplacera peut-être pas encore le dollar américain, mais il s'impose progressivement comme une nouvelle destination sur la carte des capitaux mondiaux.

Source : https://dantri.com.vn/kinh-doanh/nhan-dan-te-am-tham-but-pha-thanh-ham-tru-an-moi-20260407133722093.htm