En l'absence de canaux d'investissement attractifs, l'argent afflue vers...

En l'absence de véritables opportunités d'investissement, face à un marché immobilier atone, à des cours de l'or imprévisibles et à un manque de dynamisme en bourse, l'épargne des particuliers continue d'affluer massivement vers le système bancaire. Un nouveau record vient d'être établi, confirmant que l'épargne demeure la priorité absolue.

Les dépôts bancaires atteignent un nouveau record.

Selon les dernières données de la Banque d'État du Vietnam, à fin mars 2025, le total des dépôts dans les établissements de crédit atteignait près de 15 millions de milliards de VND, soit une augmentation de 1,8 % par rapport au mois précédent.

Sur ce total, les dépôts des ménages ont atteint 7,47 millions de milliards de VND, soit une forte hausse de 5,73 % en seulement trois mois. Notamment, bien que les dépôts des entreprises aient légèrement diminué de 1,92 % par rapport à fin 2024, ils ont tout de même progressé de plus de 158 000 milliards de VND par rapport au mois précédent, témoignant de l’attractivité du secteur bancaire dans un contexte économique volatil.

Selon le Dr Chau Dinh Linh (Université bancaire de Hô Chi Minh-Ville), en période de risques élevés sur les placements, une attitude défensive est une réaction naturelle. Même si le rendement des investissements est faible, l'épargne offre sécurité, liquidités et surtout, protège des fortes fluctuations du marché.

Partageant cet avis, M. Nguyen Quang Huy, directeur exécutif de la faculté de finance et de banque de l'université Nguyen Trai, a déclaré : « Les particuliers privilégient de plus en plus les placements à faible risque. Bien que les canaux d'investissement actuels soient diversifiés, aucun ne réunit les trois critères : rendement, sécurité et liquidité. Dans ce contexte, les banques demeurent le refuge le plus sûr pour les capitaux dormants. »

D'après les données publiées par la Banque d'État du Vietnam, le crédit à l'ensemble de l'économie a progressé de 6,52 % fin mai 2025, soit près de trois fois plus qu'à la même période l'année précédente. L'encours total des crédits s'élève actuellement à environ 16 600 milliards de VND, ce qui représente une augmentation de 1 000 milliards de VND au cours des cinq premiers mois de l'année.

Les flux de crédit ont été fortement injectés, mais une grande partie de l'argent reste « ancrée » dans les banques, ce qui indique que les investisseurs n'ont pas encore trouvé de canal d'investissement alternatif suffisamment attractif.

Le marché des investissements n'a pas encore acquis suffisamment d'élan pour rebondir.

Après une période de croissance rapide, l'immobilier, l'un des secteurs d'investissement les plus prometteurs, montre des signes évidents de ralentissement. Le Dr Tran Xuan Luong, directeur adjoint de l'Institut vietnamien d'études et d'évaluation du marché immobilier, estime que la prudence des investisseurs est actuellement due aux fluctuations géopolitiques mondiales et aux ajustements institutionnels nationaux. Selon lui, le marché devrait rester stable au second semestre 2025, avec peu de chances de percée significative.

De plus, les flux de capitaux spéculatifs qui alimentaient autrefois un boom immobilier dévoyé se sont considérablement ralentis. Les investisseurs à court terme se retirent face à la baisse de la liquidité du marché, et de nombreux projets ne génèrent plus les mêmes perspectives de rentabilité qu'auparavant. Le ralentissement de la hausse des prix de l'immobilier signifie également que ce secteur d'investissement n'est plus une source de profits aussi importante pour les investisseurs particuliers.

Parallèlement, le marché de l'or, valeur refuge traditionnelle, traverse lui aussi une période de forte volatilité. Au Vietnam, le prix des lingots d'or SJC a bondi de 44 % au cours des quatre premiers mois de l'année, mais a fluctué ces deux derniers mois.

Sur le marché mondial , les prix de l'or ont culminé à près de 3 500 dollars l'once en avril 2025, mais depuis lors, ils fluctuent autour de 3 400 dollars l'once, sans tendance claire.

Après une période de croissance rapide, l'immobilier, l'un des secteurs d'investissement les plus attendus, montre des signes évidents de ralentissement.

Shaokai Fan, directeur régional pour l'Asie-Pacifique et les banques centrales mondiales (Conseil mondial de l'or), a averti que si l'or demeure un actif défensif stratégique, le « risque de correction » est toujours présent. « Les cours de l'or pourraient s'inverser à tout moment. Les investisseurs qui ne disposent pas de connaissances suffisantes et de stratégies à long terme devraient examiner attentivement leurs options avant d'investir », a-t-il déclaré.

Concernant le marché boursier, malgré des signes d'amélioration et un sentiment positif des investisseurs, il lui manque l'élan nécessaire pour réaliser une percée. Selon M. Phan Dung Khanh, directeur du conseil en investissement chez Maybank Investment Bank, une croissance durable du marché requiert des facteurs fondamentaux tels que la croissance du PIB, des informations sur l'évolution du marché et des entrées de capitaux étrangers stables. Or, ces facteurs ne sont actuellement pas encore clairement définis ou ne se manifestent pas au moment opportun.

Dans une perspective d'investissement novatrice, certains experts se montrent optimistes quant au secteur des actifs numériques. L'examen par l'Assemblée nationale de la légalisation des crypto-actifs dans le cadre de la loi sur l'industrie des technologies numériques, ainsi que le projet de création d'un centre financier international à Hô Chi Minh-Ville, pourraient ouvrir des perspectives considérables. Toutefois, ce secteur exige une expertise pointue et une forte tolérance au risque, qualités que tous les investisseurs ne possèdent pas.

Alors que les canaux d'investissement traditionnels et émergents montrent des signes d'instabilité ou de manque d'attractivité, les dépôts d'épargne bancaires apparaissent comme une option stable et sûre.

Le Dr Nguyen Tri Hieu, expert financier, a commenté : « Il n'est pas surprenant que l'argent reste "dormant" dans les banques. Les gens privilégient la préservation du capital plutôt que la prise de risques pour réaliser des profits sur le marché volatil actuel. »

Les choix des consommateurs révèlent un paradoxe flagrant : malgré les faibles taux d’intérêt sur les dépôts, cela reste le « canal d’investissement » le plus populaire.

Compte tenu du manque de véritable dynamique haussière sur les marchés financiers et d'investissement, l'approche attentiste adoptée via les dépôts d'épargne devrait se poursuivre pendant un certain temps.

Source : https://baodaknong.vn/thieu-kenh-dau-tu-hap-dan-dong-tien-do-don-vao-ngan-hang-255979.html