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Capital public, capital privé ou PPP ?

Ces dernières années, les besoins en capitaux pour le développement des infrastructures de transport, des zones urbaines, de l'énergie, de la transformation numérique et des projets d'innovation ont tous exigé des montants de financement bien supérieurs à la capacité du budget à les satisfaire.

VietNamNetVietNamNet02/12/2025

Selon le ministère des Finances , les infrastructures de transport et urbaines à elles seules nécessiteront environ 245 milliards de dollars au cours des cinq prochaines années, une somme très importante par rapport aux capacités budgétaires.

À ce stade, la question n’est plus de savoir si l’État ou le secteur privé doit investir, mais plutôt quel mécanisme de coordination est nécessaire pour mobiliser les ressources de manière efficace, transparente et durable.

Dans ce contexte, le modèle PPP (partenariat public-privé pour les projets d'infrastructure ou la prestation de services publics) revient avec un rôle différent. Aux Philippines, le projet de rénovation de l'aéroport international Ninoy Aquino (NAIA) a mobilisé environ 123 milliards de pesos (équivalant à 55 000 milliards de dongs) auprès du secteur privé, portant sa capacité à 62 millions de passagers par an et améliorant la capacité opérationnelle globale du système aéroportuaire.

Le Vietnam dispose également d'un exemple similaire : le projet e-GP – un contrat BOT (Build-Operate-Transfer) entre le ministère du Plan et de l'Investissement et FPT IS – a remplacé intégralement l'ancienne plateforme d'appel d'offres dès 2022. L'État conserve la planification et la supervision, tandis que le secteur privé assure l'exploitation du service et est responsable de sa qualité et de son bon déroulement.

Cela démontre que le modèle PPP peut fonctionner aussi bien dans les secteurs de haute technologie que dans les services publics essentiels.

Lors du programme de dialogue sur les partenariats public-privé (PPP) organisé au Vietnam le 25 novembre, le vice-ministre des Finances, Tran Quoc Phuong, a déclaré que le Vietnam avait identifié trois domaines prioritaires pour la coopération public-privé dans les prochains mois. Le premier domaine demeure celui des transports, un secteur qui a toujours joué un rôle essentiel dans le développement national.

Nous ne pouvons plus tolérer que des projets essentiels soient retardés en raison de restrictions budgétaires. Le modèle de partenariat public-privé (PPP) ne vise pas seulement à partager les risques et à mobiliser des capitaux privés, mais aussi à garantir que les infrastructures de transport anticipent les besoins, au lieu de devoir s'y adapter au fur et à mesure.

Le Vietnam aura besoin à lui seul d'environ 245 milliards de dollars américains pour ses infrastructures de transport et urbaines au cours des cinq prochaines années, une somme considérable au regard des capacités de son budget. Photo : Hoang Ha

Dans les grandes villes, l'histoire prend une nouvelle dimension : le modèle de développement axé sur les transports (TOD).

Des experts internationaux, notamment sud-coréens, ont réaffirmé une leçon très claire : la valeur des terrains situés autour des lignes de métro peut être utilisée pour réinvestir dans le système de transport public, créant ainsi un cercle vertueux financier.

Alors que le Vietnam discute de la ligne ferroviaire à grande vitesse Nord-Sud et des métros de Hanoï et d'Hô Chi Minh-Ville, le TOD (développement axé sur les transports en commun) n'est plus seulement une idée de planification, mais une composante obligatoire de la conception financière du projet.

Pour construire des lignes ferroviaires urbaines ou à grande vitesse durables, il faut s'attaquer au problème du financement avant de parler de technologie.

Le troisième axe concerne l'innovation et les infrastructures numériques. Le Vietnam a entrepris d'élaborer des politiques qui l'encouragent fortement : les investisseurs en PPP dans le secteur des sciences et technologies ne sont pas tenus de partager les hausses de revenus pendant les trois premières années et bénéficient d'un soutien lorsque leurs revenus sont inférieurs aux prévisions financières.

Ces signaux politiques indiquent que la réflexion sur les PPP ne se limite plus aux routes, aux ports ou aux aéroports. Elle s'étend désormais à des domaines où le secteur privé possède la technologie, les ressources et la capacité d'innovation nécessaires.

Mais ce qui ressort le plus des discussions récentes, c'est la reconnaissance très franche que, pour que les PPP fonctionnent efficacement, les cadres juridiques ne suffisent pas. Les difficultés résident dans la conception des projets, la capacité à mobiliser des crédits, les mécanismes de garantie des risques et la nécessité de distinguer les crédits destinés aux PPP des crédits commerciaux.

S’exprimant lors du Programme de dialogue sur les partenariats public-privé (PPP), le directeur pays de la BAD pour le Vietnam, Shantanu Chakraborty, a déclaré : « L’engagement en faveur de la réforme institutionnelle doit se traduire par des projets véritablement commercialisables. »

Un projet de partenariat public-privé (PPP) ne peut réussir que s'il est financièrement viable et conforme aux normes internationales de crédit. Sans financement, tous les projets resteront lettre morte.

Le Vietnam n'est pas novice en matière de PPP. La mise en place d'un cadre juridique s'est étalée sur plus de 15 ans, depuis le décret 108/2009, la décision 71/2010, le décret 15/2015, le décret 63/2018, jusqu'à la loi sur l'investissement dans les partenariats public-privé de 2020 et les ajustements actuellement en préparation.

Cela montre que le gouvernement est passé de l'expérimentation à la mise en place d'un système stable, capable d'inspirer confiance aux investisseurs.

À l’heure où le Vietnam est confronté aux plus grands projets d’infrastructure de son histoire – du train à grande vitesse aux lignes de métro, en passant par les ports maritimes, les aéroports et les infrastructures de données et numériques – le PPP est bien plus qu’une simple méthode d’investissement.

Il s'agit d'un mécanisme où l'État joue un rôle de facilitateur, tandis que les entreprises apportent les capacités de mise en œuvre. Cette coordination correspond précisément à l'approche adoptée par de nombreux pays pour combler le déficit d'infrastructures et renforcer leur compétitivité.

Si le développement est perçu comme un cheminement vers des normes nationales modernes, alors le bon usage du modèle PPP signifiera que l'État dirige, que les entreprises participent et que la société et les citoyens bénéficient d'une infrastructure plus développée, synchronisée et durable.

Vietnamnet.vn

Source : https://vietnamnet.vn/von-cong-von-tu-hay-la-ppp-2468727.html


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