לחץ מכירה נרחב גרם למדד MXV לרדת ב-2.4%.

שוק הסחורות העולמי נשלט על ידי אדום במושב המסחר האחרון של 2025. מתכות המשיכו להיות "נקודה חמה", מה שהוביל את הירידה הכוללת בשוק, כאשר מחירי המתכות היקרות ירדו בחדות באופן בלתי צפוי. בנוסף, ביקוש חלש הפעיל לחץ גם על מחירי הנפט הגולמי. בסגירה, מדד MXV ירד כמעט 2.4%, ל-2,395 נקודות.

מחירי הפלטינה ירדו בכמעט 9% כאשר קרנות צמצמו את פוזיציות הלונג שלהן.

שוק המתכות סגר את יום המסחר האחרון של 2025 בשלב תיקון, כאשר המחירים נחלשו ב-8 מתוך 10 סחורות. ראוי לציין כי מחירי הפלטינה צנחו בכמעט 8.9%, ל-2,034 דולר לאונקיה, וקיצצו את העליות הקודמות.

על פי בורסת הסחורות של וייטנאם (MXV), הירידה החדה במחירי הפלטינה אתמול משקפת היפוך של זרימות הון ספקולטיביות על רקע היחלשות נזילות השוק בסוף השנה, בעוד שגורמים מקרו-כלכליים ממשיכים לשלוח אותות שליליים לקבוצת המתכות היקרות.

נתונים מרשות המסחר בחוזים עתידיים על סחורות בארה"ב (CFTC) מראים כי קבוצת Managed Money, המורכבת מקרנות ומוסדות השקעה, שמרה על פוזיציה לונג נטו בחוזים עתידיים סטנדרטיים על פלטינה בבורסת NYMEX, אך גודלה של פוזיציה זו ירד בחדות. נכון לשבוע שהסתיים ב-23 בדצמבר, פוזיציית הלונג נטו הצטמצמה מ-16,245 חוזים ל-9,516 חוזים, ובכך סיימה רצף של שבועיים של עליות ומשקפת סנטימנט זהיר באופן ניכר בקרב המשקיעים.

לחץ המכירה התגבר ככל שציפיות הפדרל ריזרב (FED) להורדות ריבית נוספות בשנת 2026 עודכנו כלפי מטה לתחזית זהירה יותר. נתונים כלכליים אחרונים בארה"ב הראו כי שוק העבודה נותר יציב, כאשר מספר תביעות האבטלה הראשוניות ירד ל-199,000 בשבוע שהסתיים ב-27 בדצמבר, מה שסימן את השבוע השלישי ברציפות של ירידות. התפתחות זו מצמצמת את מרחב הפעולה של ה-FED להאיץ את ההקלה המוניטרית בשנה הבאה.

פרוטוקול ישיבת הפד בדצמבר חשף גם פער ברור בדעות בקרב קובעי המדיניות. למרות קיצוצי הריבית של הפד, חלק מהפקידים הביעו חשש שההתקדמות לעבר יעד האינפלציה של 2% נעצרת, מה שמגדיל את הסיכון למחזור הרחבה מוניטרית איטי וזהיר יותר מציפיות השוק. על רקע ריביות גבוהות ומתמשכות, הדולר האמריקאי שמר על חוזק יחסי, מה שהפחית את האטרקטיביות של מתכות יקרות המתומחרות במטבע זה, כולל פלטינה.

יתר על כן, תחזית הביקוש מסין - שוק צרכני הפלטינה הגדול בעולם - ממשיכה להפעיל לחץ על המחירים. על פי הלשכה הלאומית לסטטיסטיקה של סין (NBS), הרווחים התעשייתיים של המדינה ירדו בנובמבר ב-13.1% משנה לשנה, הירידה החדה ביותר ב-14 חודשים. ב-11 החודשים הראשונים של 2025, הרווחים התעשייתיים גדלו ב-0.1% בלבד, נמוך משמעותית מהעלייה של 1.9% ב-10 החודשים הראשונים של 2025. זאת בשל דפלציה ממושכת במחירי שער המפעלים, אשר צמצמה את שולי הרווח והגבילה את הביקוש להרחבת הייצור, מה שהשפיע לרעה על הביקוש לפלטינה במגזרים התעשייתיים.

ירידה בצריכה בארה"ב מפעילה לחץ על מחירי הנפט.

שוק האנרגיה סגר את יום המסחר האחרון של 2025 במינוס, כאשר לחץ המכירה שלט בכל חמשת הסחורות העיקריות. מחירי הנפט הגולמי נחלשו באופן כללי, דבר המשקף חששות גוברים לגבי סיכויי הביקוש לטווח קצר. בסגירת המסחר, נפט גולמי מסוג WTI ירד ב-0.4% ל-57.74 דולר לחבית, בעוד שנפט גולמי מסוג ברנט ירד ב-0.35% ל-61.12 דולר לחבית. עבור השנה כולה, נפט גולמי מסוג ברנט ירד ביותר מ-18%, בעוד שנפט גולמי מסוג WTI ירד בכמעט 20%.

לפי MXV, הלחץ כלפי מטה במהלך המסחר נבע בעיקר מדוח המלאי השבועי של סוכנות מידע האנרגיה האמריקאית (EIA), שהראה איתותים פחות חיוביים בנוגע לביקוש למוצרי נפט בשוק הגדול בעולם.

באופן ספציפי, מלאי הנפט הגולמי המסחרי בארה"ב ירד ב-1.9 מיליון חביות בשבוע שהסתיים ב-26 בדצמבר, ל-422.9 מיליון חביות. עם זאת, התפתחות זו לא הספיקה כדי לתמוך במחירים, שכן היא הואפלה על ידי עלייה חדה במלאי מוצרי הזקקה. מלאי הבנזין עלה ב-5.8 מיליון חביות ל-234.3 מיליון חביות, בעוד שמלאי מוצרי התזקיק, כולל סולר ונפט לחימום, גדל ב-5 מיליון חביות ל-123.7 מיליון חביות, שניהם מעבר לציפיות השוק.

ראוי לציין כי סך צריכת הנפט בארה"ב ירדה בכמעט מיליון חביות ליום בהשוואה לשבוע הקודם, דבר המצביע על היחלשות משמעותית בביקוש לדלק במהלך עונת החגים השיא. מגמות המלאי משקפות כי הביקוש בפועל נותר חלש בהשוואה להיצע, מה שמפעיל לחץ נוסף כלפי מטה על מחירי הנפט.

בנוסף, התחזקות הדולר האמריקאי תרמה גם היא ללחץ מוגבר על שוק האנרגיה. מדד הדולר הגיע לרמתו הגבוהה ביותר בשבוע, מה שהפך סחורות המתומחרות בדולר אמריקאי, כולל נפט גולמי, לפחות אטרקטיביות עבור משקיעים המחזיקים במטבעות אחרים, ובכך החליש את כוח הקנייה בשוק.

מנגד, בעוד שכמה גורמים תומכים נותרו בעינם, הם עדיין אינם חזקים מספיק כדי להפוך את המגמה. הביקוש ליבוא נפט גולמי מסין בדצמבר גדל בכ-10% בהשוואה לחודש הקודם, והגיע לשיא של 12.2 מיליון חביות ליום, בעיקר לצורך חידוש מלאי. עם זאת, השוק רואה בתנועה זו יותר אינדיקטור טכני מאשר איתות להתאוששות בת קיימא בביקוש לצריכה סופית.

מקור: https://baotintuc.vn/thi-truong-tien-te/ap-luc-ban-lan-rong-chi-so-mxvindex-danh-mat-24-20260101104355109.htm