נכון לבוקר ה-25 בנובמבר (שעון וייטנאם), מחירו של מטבע קריפטוגרפי זה נע סביב 89,000 דולר לביטקוין, ירידה של כ-29% בהשוואה לשיאו ההיסטורי של מעל 126,000 דולר שנקבע באוקטובר.
גל של מכירות התפשט ברחבי שוק הנכסים הדיגיטליים. שווי השוק הכולל ירד ביותר מ-30%, מ-4.28 טריליון דולר ב-6 באוקטובר ל-2.99 טריליון דולר נכון ל-24 בנובמבר. מטבעות קריפטוגרפיים גדולים אחרים כמו את'ריום וסולאנה ירדו גם הם ב-38% ובמעל 40% בהתאמה, באותה תקופה.
בעוד משקיעים ואסטרטגים מנתחים את הירידה בשוק הקריפטו החודש, שלושה אתגרים מרכזיים העומדים בפני הביטקוין התבהרו.
זרימת ההון של קרנות סל מתהפכת בחדות
האתגר הראשון הוא זרימת הון מסיבית מקרנות סל (ETF) של ביטקוין. בנובמבר, זרימת הון מקרנות אלו הגיעה ל-3.5 מיליארד דולר, הרמה הגבוהה ביותר מאז פברואר.
מרקוס תילן, מייסד ומנכ"ל חברת מחקרי השוק 10X Research, שיתף את נקודת המבט שלו בנושא זה ואמר כי התפתחות זו מצביעה על כך שמשקיעים מוסדיים הפסיקו להקצות הון לביטקוין. קרנות סל עברו לפוזיציות שורט, וכל עוד הן ימשיכו להימכר, השוק יתקשה להתייצב או להתאושש.
כסף אמיתי עוזב את השוק.
הבעיה השנייה טמונה בעיכוב בהנפקת מטבעות יציבים (מטבעות קריפטוגרפיים שערכם קשור לנכסים כמו הדולר האמריקאי או זהב). אלה נחשבים לעתים קרובות למקלט בטוח בשוק המטבעות הקריפטוגרפיים, ולכן שווי השוק של מטבעות יציבים בדרך כלל עולה בתקופות של תנודתיות. זה קרה לאחר מכירת המטבעות ההיסטורית באוקטובר. עם זאת, מגמה זו מתהפכת כעת.
לפי נתונים של 10X Research, כ-800 מיליון דולר זרמו משוק הקריפטו וחזרה למטבע פיאט בשבוע שעבר. נתונים מפלטפורמת ה-DeFi Llama מראים גם כי נכון ל-1 בנובמבר, שווי השוק הכולל של מטבעות יציבים "התאדה" ב-4.6 מיליארד דולר.
מר תילן הדגיש את העובדה שכסף לא רק שאינו זורם לשוק הקריפטו, אלא אף יוצא ממנו. זו הסיבה שהביטקוין עדיין לא התאושש.
למרות שההערות האחרונות על האפשרות שהפדרל ריזרב יוריד את הריבית בדצמבר סייעו לתמוך בשוק ב-24 בנובמבר, תילן מאמין שהתאוששות זו תדעך בקרוב. הוא הזהיר שזוהי רק תגובה לטווח קצר למכירת יתר, ולא תחילתה של התאוששות בת קיימא בצורת V.
לחץ מכירה מצד מחזיקים לטווח ארוך ועסקים.
האתגר השלישי נובע ממשקיעים לטווח ארוך המנצלים את ירידת המחירים כדי למכור, אולי כהכנה למחזור צמצום ההיצע הרביעי של הביטקוין (המכונה "halving"). ביצועי ה"שיא-שפל" בעבר של המטבע הקריפטוגרפי עקבו במידה רבה אחר תיקונים אלה, אך משקיעים רבים מכחישים כעת את הסבירות שמחזור דומה יחזור על עצמו.
ניקולאי סונדרגארד, אנליסט בחברת הבלוקצ'יין ננסן, מסביר שבכל מחזור, ישנם משקיעים ותיקים שמוכרים. הסיבה לכך היא פשוט כי הם מרגישים שהגיע הזמן לממש רווחים ולשאוף למטרות אחרות.
לדברי סונדרגארד, מלבד האפשרות שהפד יוריד את הריבית בחודש הבא, הסיכוי הטוב ביותר לשוק הקריפטו להתהפך יהיה תלוי בזרימה של קרנות סל או בפעילות קנייה מעסקים.
עם זאת, גל רכישת הביטקוין של חברות ציבוריות – בהובלת חברת תוכנה ארגונית משולבת בינה מלאכותית, Strategy – התקרר במידה ניכרת. Strategy הודיעה על חוסר רכישות חדשות ב-24 בנובמבר, לאחר שישה שבועות רצופים של רכישות. בינתיים, מניות של חברות כריית ביטקוין כמו IREN, Riot ו-Mara Holdings ירדו גם הן ביותר מ-30%.
לקראת סוף השנה, שוק המטבעות הקריפטוגרפיים עובר תקופה מאתגרת. אם בעיות אלו לא ייפתרו ביעילות, הדרך לחזרת הביטקוין לשיאו הקודם תישאר קשה מאוד.
מקור: https://baotintuc.vn/thi-truong-tien-te/ba-rao-can-lon-ngan-da-phuc-hoi-cua-bitcoin-20251125105022397.htm
