תמונת העסקים ברבעון השלישי קודרת, VN-Index זקוקה ליותר מוטיבציה

מדד VN "נאבק" סביב 1,280 נקודות; סדרה של עסקים נמחקים מהמסחר; לוח זמנים לתשלום דיבידנדים; יתרת הלוואות מרווח מזנקת ברבעון השלישי.

מדד VN "נאבק" סביב אזור 1,280 הנקודות

השוק סגר את השבוע על 1,285.46 נקודות לאחר עלייה/ירידה מתמשכת בפגישות הקודמות. רוחב השוק נטה לכיוון המכירה עם 211 מניות בירידה (3 מניות "ברצפה"), 157 מניות בעלייה (2 מניות "בתקרה") ו-72 מניות בתנועה הצידה. קבוצת VN30 "התקשתה" עם 13 מניות בירידה, 12 מניות בעלייה ו-5 מניות בתנועה הצידה. הנזילות הייתה ברמה ממוצעת, סביב 15,000 מיליארד וונד.

מבחינת קבוצות ענפים, רוחב השוק נטה לצד השלילי, כאשר ענפים רבים איבדו נקודות, כולל נדל"ן, ניירות ערך, ביטוח וכו'; להיפך, מגזר הקמעונאות-צריכה נסחר באופן חיובי.

קבוצת מניות ה"עמודים" ממלאת תפקיד תומך בשוק המסחר באזור 1,280 הנקודות, תוך התמקדות בענפים הבאים: בנקאות, נדל"ן וקמעונאות.

קבוצות מניות שהשפיעו על המדד בשבוע שעבר

מקור: SSI iBoard

בולטת ביניהן היא STB ( Sacombank , HOSE) אשר שבר את השיא ההיסטורי ועלתה באופן חיובי במהלך השבוע האחרון.

הבאות הן VHM (Vinhomes, HOSE), MWG (Mobile World, HOSE), MSB (MSB, HOSE), EIB (Eximbank, HOSE), MBB ( MBBank , HOSE), DXG (Dat Xanh Real Estate, HOSE),...

משקיעים זרים שינו את כיוון השוק, ושמרו על מכירות נטו זו הפעם השישית ברציפות, כאשר הלחץ התמקד בקודי המסחר: FUESSVFL, MSB (MSB, HOSE), VHM (Vinhomes, HOSE), VCI (Vietcap Securities, HOSE), CTG (ViettinBank, HOSE),... בצד הקונים, קבוצת משקיעים זו התמקדה בקודי המסחר MWG (Mobile World , HOSE), YEG, EIB (Eximbank, HOSE),...

בסך הכל, בשבוע שעבר היו פעמים בהן מדד ה-VN עבר את רף 1,290 נקודות, אך בסוף המסחר, המדד חזר במהירות ל-1,280 נקודות, השוק נמצא בשלב הצבירה. למרות שעבר את אזור התמיכה של 1,270 - 1,275 נקודות, הנזילות לא התפוצצה.

יתרת הלוואות השוליים ברבעון השלישי של 2024 שברה את השיא

שוק המניות חווה רבעון שלישי שלילי עם תנודות ותנודות הצידה לאורך התקופה. עם זאת, הלוואות מרג'ין בחברות ניירות ערך המשיכו לעלות ולשבור את השיא.

באופן ספציפי, בסוף יוני, יתרת השוליים בחברות ניירות ערך הגיעה לכמעט 218,900 מיליארד דונג וייטנאמי, הרמה הגבוהה ביותר בהיסטוריה. עם זאת, בסוף הרבעון השלישי, סטטיסטיקות יתרת השוליים של למעלה מ-70 חברות ניירות ערך הגיעו ליותר מ-235,000 מיליארד דונג וייטנאמי, וקבעו שיא חדש כאן.

רוב חברות ניירות הערך הגדולות רשמו צמיחה בחוב השוליים ברבעון השלישי, בו LPBank גדל באופן חד מ-504 מיליארד דונג וייטנאמי ל-3,0004 מיליארד דונג וייטנאמי. בנוסף, ישנם כמה שמות נוספים: TCBS הגיעה ל-25,483 מיליארד דונג וייטנאמי, Mirae Asset (MAS) גדלה ל-19,291 מיליארד דונג ו-Vietcap הגיעה ל-10,111 מיליארד דונג וייטנאמי.

להיפך, SSI, VNDirect, Maybank, BVS ו-MBS רשמו ירידה קלה.

התפתחות זו מגיעה בהקשר של "תקוע" השוק בטווח של 1,200 - 1,300 נקודות, ללא פריצת דרך התואמת את הפוטנציאל הצפוי. שווי העסקה הממוצע הכולל בשלוש הקומות ברבעון השלישי ירד ב-26.5% בהשוואה לרבעון הקודם, והגיע ל-18,561 מיליארד דונג וייטנאמי לסשן.

סדרה של מניות מפורסמות נמחקו מהמסחר

לאחרונה, בורסת הו צ'י מין סיטי (HOSE) החליטה למחוק את מניות חברת Dong A Plastics Group Corporation (DAG) מהמסחר, החל מ-22 באוקטובר 2024.

בעבר, יום המסחר האחרון של DAG ב-HOSE היה ב-14 באוגוסט 2024, כאשר המסחר בו הושעה ב-15 באוגוסט 2024.

מניית DAG צנחה ל-1,430 דונג וייטנאמי למניה לפני שהושעתה ונמחקה מהמסחר בבורסה (צילום: SSI iBoard)

הסיבה לכך היא ש-DAG הפרה באופן חמור את חובת גילוי המידע. HOSE מאמינה כי מאז השעיית המסחר ועד כה, הפרות גילוי המידע של Dong A Plastics לא נפתרו, וסביר להניח שיימשכו וימשכו, מה שיפגע באופן חמור בחובת גילוי המידע ויפגע בזכויות בעלי המניות.

בשנתיים האחרונות, עסקיה של דונג א פלסטיקס צנחו. DAG הפסידה 606 מיליארד וונד בשנת 2023 וכמעט 67 מיליארד וונד במחצית הראשונה של השנה.

במחצית הראשונה של השנה, סדרה של מניות ידועות נמחקו מהמסחר, בעיקר עקב שלוש שנים רצופות של הפסדים עסקיים, הון עצמי שלילי, הפסדים מצטברים העולים על הון המניות, הפרות של חובות גילוי מידע וסירוב רואי חשבון לתת חוות דעת על דוחות כספיים.

כמו למשל מניית HNG של חברת המניות המשותפת לחקלאות הבינלאומית Hoang Anh Gia Lai (HAGL Agrico). הסיבה לכך היא שמניה זו חוותה 3 שנים רצופות של הפסדים. בשנת 2021 היא הפסידה יותר מ-1,119 מיליארד וונד, בשנת 2022 היא הפסידה יותר מ-3,576 מיליארד וונד, ובשנת 2023 היא הפסידה יותר מ-1,098 מיליארד וונד.

בהתאם לצו מס' 155/2020/ND-CP, כל מניות HNG יימחקו מהמסחר וייסחרו ברצפת UPCoM.

באופן דומה, מניות של חברת הבנייה Hoa Binh (HBC) נמחקו גם הן מהמסחר על ידי HOSE לאחר שקיבלה את הדוחות הכספיים הנפרדים והמאוחדים המבוקרים של החברה לשנת 2023.

מניות SDT של חברת המניות המשותפת Song Da 10 נמחקו גם הן ממסחר ב-HNX החל מ-24 בינואר וכיום נסחרות ב-UPCoM, עקב 3 שנים רצופות של הפסדים עסקיים.

הרווח גדל פי 103, בניית HUD4 חדשה הושלמה ב-34% מהתוכנית

על פי הודעה שפורסמה לאחרונה, חברת השקעות ובנייה HUD4 (HU4, UPCoM) השיגה הכנסות נטו של כמעט 102 מיליארד דונג וייט, עלייה של כמעט פי 16 בהשוואה לתקופה המקבילה, בעיקר מענף הנדל"ן. במגזר זה, ענף הבנייה וההתקנה נותר ללא שינוי, והמשיך להציג הכנסות "ריקות" כמו באותה תקופה. הרווח לאחר מס הגיע ליותר מ-7 מיליארד דונג וייט, עלייה חדה של 19.125% בהשוואה לתקופה המקבילה.

תנועות מחירי מניית HU4 בששת החודשים האחרונים ברצפה (צילום: SSI iBoard)

בתשעת החודשים הראשונים של השנה, החברה רשמה הכנסות נטו של 173 מיליארד דונג ורווח לאחר מס של כמעט 9 מיליארד דונג, עלייה של פי 14 ופי 103 בהתאמה בהשוואה לתקופה המקבילה אשתקד.

למרות הצמיחה ה"עצומה", המספרים עדיין צנועים למדי. בהשוואה לתוכנית 2024, החברה השלימה רק 14% מההכנסות ו-34% מהרווח.

נכון ל-30 בספטמבר, סך הנכסים של HUD4 הגיע ל-731 מיליארד דונג וייטנאמי, עלייה קלה של 1%. מתוכם, מזומנים היוו יותר מ-10 מיליארד דונג וייטנאמי, ירידה של 23%; חובות לטווח קצר גדלו בחדות ב-122%, ליותר מ-131 מיליארד דונג וייטנאמי, בעיקר חובות אחרים, מ-1.4 מיליארד דונג וייטנאמי בתחילת השנה ליותר מ-66 מיליארד דונג וייטנאמי, אולם החברה לא הסבירה בפירוט לגבי סעיף זה.

הערות והמלצות

מר טרונג דה וין, יועץ בחברת Mirae Asset Securities , העריך כי רוב העסקים פרסמו את תוצאותיהם העסקיות לרבעון השלישי של 2024, אך רווחי רוב התעשיות מראים סימנים של ירידה או אפילו ירידה. הדבר השפיע במידה מסוימת על המדד והנזילות "מאכזבת" במידה מסוימת כאשר הציפיות לתוצאות גבוהות מדי, השוק נסחר במנטליות זהירה וזהירה יותר.

מדד ה-VN זקוק למומנטום נוסף כדי "לברוח" מאזור ההתנגדות של 1,300 נקודות

אמנם הנתונים עשויים לא להיות שליליים עד כדי כך שיובילו למכירה, אך סביר להניח שהם לא יספקו תמריץ רב לקנייה מוגברת.

לכן, ייתכן שהשוק יצטרך לסבול לחץ הצטברות צידי בתחילת השבוע ויזדקק למידע חיובי יותר כדי שתזרים מזומנים חדש יפעיל מגמת עלייה במקום לנוע הצידה כפי שהוא כעת.

מומלץ למשקיעים לעקוב אחר תנודות שער החליפין, שזו גם הסיבה למכירת נטו של משקיעים זרים בשבוע שעבר, כאשר שער החליפין עלה שוב. בנוסף, משתנים באוקטובר מהבחירות לנשיאות ארה"ב, רמת הורדות הריבית על ידי הפד בשנת 2024, מתחים במזרח התיכון, בחצי האי הקוריאני וכו' יכולים להשפיע פחות או יותר על סנטימנט השוק במהלך המסחר.

אבל זו תהיה הזדמנות לקנות במחירים נמוכים עם קבוצת מניות פוטנציאליות בעלות ערך פנימי. מניות שכדאי לשקול: אנרגיה הידרואלקטרית: REE (REE Refrigeration Electrical Engineering, HOSE); נדל"ן: DIG (DIC Group, HOSE), PDR (Phat Dat Real Estate, HOSE); גומי: GVR (Vietnam Rubber Industry, HOSE)

בטווח הארוך, ל-VN-Index עדיין יש שווי אטרקטיבי באזור, עם סיפורים על שדרוג בשוק ומדיניות הקלה מוניטרית.

TPS Securities מסרה כי VN-Index טרם חצה את אזור ההתנגדות של 1,300 נקודות, לחץ המכירה נמשך, משקיעים צריכים להיות זהירים יותר בשבוע הבא ולקחת רווחים חלקיים, ולהמתין לקנייה באזור התמיכה הנמוך יותר. אם המצב חיובי יותר, VN-Index יכול לפרוץ את אזור ה-1,300 נקודות, בשלב זה משקיעים יכולים לקנות אך להימנע ממרדף אם הנזילות אינה גבוהה.

BSC Securities ציינה כי המגמה הצידה של 1,285 נקודות טרם הסתיימה, והשוק זקוק לאיתותים טכניים נוספים ולנזילות תומכת כדי לקבוע את המגמה.

לוח זמנים לתשלום דיבידנדים השבוע

לפי הסטטיסטיקה, ישנם 12 מפעלים בעלי זכות לחלוקת דיבידנד בין התאריכים 21-25 באוקטובר, מתוכם 8 מפעלים משלמים במזומן, 3 מפעלים משלמים במניות ומפעל אחד מנפיק מניות נוספות.

השיעור הגבוה ביותר הוא 33%, הנמוך ביותר הוא 5%.

3 עסקים משלמים לפי מניות:

TDG Global Investment JSC ( SCI, HNX), תאריך מסחר אקס-רייט הוא 24 באוקטובר, שער החליפין 20%.

MHC Corporation (MHC, HOSE), תאריך אקס-דיבידנד הוא 21 באוקטובר, שיעור דיבידנד 5%.

TDG Global Investment JSC ( TDG, HOSE), תאריך מסחר אקס-רייט הוא 21 באוקטובר, שער החליפין 20%.

מנפיק נוסף אחד:

תאגיד ג'מאדפט (G MD, HOSE), תאריך המסחר האקס-רייט הוא 22 באוקטובר, שער החליפין 33%.

לוח זמנים לתשלום דיבידנד במזומן

*תאריך אקס דיבידנד: הוא תאריך העסקה שבו הקונה, עם קביעת הבעלות על המניות, לא ייהנה מזכויות נלוות כגון הזכות לקבל דיבידנדים, הזכות לרכוש מניות שהונפקו נוספות, אך עדיין ייהנה מהזכות להשתתף באסיפת בעלי המניות.

קוד	קוֹמָה	יום החינוך	יום TH	פּרוֹפּוֹרצִיָה
VPH	זַרנוּק	25 באוקטובר	4 בנובמבר	5%
CCL	זַרנוּק	24 באוקטובר	25 בנובמבר	5%
DNN	UPCOM	24 באוקטובר	4 בנובמבר	7%
מעבד רדיואקטיבי	זַרנוּק	21 באוקטובר	20 בדצמבר	15%
TTT	HNX	21 באוקטובר	25 בנובמבר	20%
AVC	UPCOM	21 באוקטובר	31 באוקטובר	17%
VGC	זַרנוּק	21 באוקטובר	14 בנובמבר	12.5%
MGG	UPCOM	21 באוקטובר	30 באוקטובר	15%

מקור: https://phunuvietnam.vn/chung-khoan-tuan-21-10-25-10-buc-tranh-kinh-doanh-quy-3-am-dam-vn-index-can-them-dong-luc-but-pha-20241021075600954.htm