התחזית העסקית לרבעון השלישי הייתה קודרת; מדד ה-VN זקוק למומנטום נוסף.

מדד VN נע סביב 1,280 נקודות; סדרה של חברות נמחקו מהמסחר; לוח זמנים לתשלום דיבידנדים; יתרות הלוואות מרג'ין זינקו ברבעון השלישי.

מדד VN נע סביב 1,280 נקודות.

השוק סגר את השבוע על 1,285.46 נקודות לאחר תקופה של תנודות עליות והפסדים לאורך השבוע. רוחב השוק נטה לכיוון המכירות עם 211 מניות בירידה (3 הגיעו למחיר הרצפה), 157 מניות בעלייה (2 הגיעו למחיר התקרה) ו-72 מניות ללא שינוי. קבוצת VN30 הציגה ביצועים מעורבים עם 13 מניות בירידה, 12 מניות בעלייה ו-5 מניות ללא שינוי. הנזילות הייתה ברמה ממוצעת, כ-15,000 מיליארד VND.

מבחינת מגזרים, רוחב השוק נטה לכיוון שלילי, כאשר מגזרים רבים ירדו, כולל נדל"ן, ניירות ערך, ביטוח וכו'; לעומת זאת, מגזר הקמעונאות והצריכה נסחר באופן חיובי.

קבוצת מניות ה"עמודים" מילאה תפקיד תומך במסחר בשוק, שנסחר סביב 1,280 נקודות, עם דגש על מגזרי הבנקאות, הנדל"ן והקמעונאות.

קבוצות המניות שהשפיעו על המדד בשבוע שעבר

מקור: SSI iBoard

ראוי לציין כי STB ( Sacombank , HOSE) שבר את השיא ההיסטורי שלו ורשם עליות חיוביות במהלך השבוע האחרון.

הבאות הן VHM (Vinhomes, HOSE), MWG (Mobile World, HOSE), MSB (MSB, HOSE), EIB (Eximbank, HOSE), MBB ( MBBank , HOSE), DXG (Dat Xanh Real Estate, HOSE),...

משקיעים זרים שינו כיוון, ושמרו על מכירות נטו זו החודש השישית ברציפות, כאשר לחץ המכירה התמקד במניות כמו FUESSVFL, MSB (MSB, HOSE), VHM (Vinhomes, HOSE), VCI (Vietcap Securities, HOSE), CTG (ViettinBank, HOSE),... בצד הקנייה, קבוצת משקיעים זו התמקדה במניות כמו MWG (Mobile World , HOSE), YEG, EIB (Eximbank, HOSE),...

בסך הכל, בשבוע האחרון, מדד ה-VN עבר לזמן קצר את רף 1,290 הנקודות, אך חזר במהירות לרמה של 1,280 נקודות בסוף המסחר, דבר המצביע על שלב קונסולידציה בשוק. למרות שפרץ את אזור התמיכה של 1,270-1,275 נקודות, הנזילות טרם זינקה.

יתרות הלוואות מרג'ין ברבעון השלישי של 2024 הגיעו לשיא חדש.

שוק המניות חווה רבעון שלישי פחות חיובי, עם תנודות מתמשכות ותנועה הצידה לאורך התקופה. עם זאת, הלוואות מרג'ין בחברות ניירות ערך המשיכו לעלות ושברו שיאים.

באופן ספציפי, בסוף יוני, חוב הרווח של חברות ניירות ערך הגיע לכמעט 218,900 מיליארד דונג וייטנאמי, הרמה הגבוהה ביותר בהיסטוריה. עם זאת, עד סוף הרבעון השלישי, נתונים סטטיסטיים מראים כי חוב הרווח של 70 חברות ניירות ערך הגיע ליותר מ-235,000 מיליארד דונג וייטנאמי, וקבע שיא חדש שם.

רוב חברות ניירות הערך הגדולות רשמו צמיחה ביתרות הלוואות מרג'ין ברבעון השלישי, ובמיוחד LPBank, שחווה עלייה חדה מ-504 מיליארד דונג וייטנאמי ל-3,0004 מיליארד דונג וייטנאמי. דוגמאות בולטות נוספות כוללות את TCBS שהגיעה ל-25,483 מיליארד דונג וייטנאמי, Mirae Asset (MAS) שגדלה ל-19,291 מיליארד דונג ו-Vietcap שהגיעה ל-10,111 מיליארד דונג וייטנאמי.

לעומת זאת, SSI, VNDirect, Maybank, BVS ו-MBS חוו ירידות קלות.

התפתחות זו התרחשה בהקשר של "תקיעה" של השוק בטווח של 1,200-1,300 נקודות, ללא פריצת דרך התואמת את הפוטנציאל הצפוי. שווי המסחר הממוצע הכולל בשלוש הבורסות ברבעון השלישי ירד ב-26.5% בהשוואה לרבעון הקודם, והגיע ל-18,561 מיליארד דונג וייטנאמי לסשן.

סדרה של מניות ידועות נמחקו מהמסחר.

לאחרונה, בורסת הו צ'י מין סיטי (HOSE) החליטה למחוק את מניות חברת המניות המשותפת של קבוצת דונג א פלסטיק (DAG) מהמסחר, החל מ-22 באוקטובר 2024.

בעבר, יום המסחר האחרון של DAG ב-HOSE היה 14 באוגוסט 2024, לפני שהושעה המסחר ב-15 באוגוסט 2024.

מניית DAG צנחה ל-1,430 דונג וייטנאמי למניה לפני שהושעתה ונמחקה מהמסחר בבורסה (צילום: SSI iBoard)

הסיבה לכך היא ש-DAG הפרה באופן חמור את תקנות גילוי המידע. HOSE מאמינה כי מאז השעיית המסחר, הפרות גילוי המידע של Dong A Plastic לא תוקנו, וסביר להניח שיימשכו וימשיכו, מה שמפר באופן חמור את חובות גילוי המידע ויפגע בזכויות בעלי המניות.

בשנתיים האחרונות, עסקיה של דונג א פלסטיק היו בירידה. DAG ספגה הפסד של 606 מיליארד וונד בשנת 2023 וכמעט 67 מיליארד וונד במחצית הראשונה של השנה.

במחצית הראשונה של השנה, סדרה של מניות ידועות נמחקו מהמסחר, בעיקר עקב שלוש שנים רצופות של הפסדים עסקיים, הון עצמי שלילי, הפסדים מצטברים העולים על הון המניות, הפרות של חובות גילוי מידע וסירוב רואי חשבון לתת חוות דעת על דוחות כספיים.

לדוגמה, מניית HNG של חברת המניות המשותפת לחקלאות הבינלאומית Hoang Anh Gia Lai (HAGL Agrico). הסיבה לכך היא שמניה זו ספגה הפסדים במשך שלוש שנים רצופות. בשנת 2021 היא הפסידה מעל 1,119 מיליארד וונד, בשנת 2022 מעל 3,576 מיליארד וונד, ובשנת 2023 מעל 1,098 מיליארד וונד.

בהתבסס על צו מס' 155/2020/ND-CP, כל מניות HNG יימחקו מהמסחר וייסחרו בבורסת UPCoM.

באופן דומה, מניות חברת המניות המשותפת של קבוצת הבנייה הואה בין (HBC) נמחקו גם הן מהמסחר על ידי HOSE לאחר שקיבלה את הדוחות הכספיים הנפרדים והמאוחדים המבוקרים של החברה לשנת 2023.

מניות חברת המניות המשותפת Song Da 10 (SDT) נמחקו גם הן ממסחר בבורסת HNX ב-24 בינואר וכיום נסחרות ב-UPCoM, עקב הפסדים עסקיים במשך שלוש שנים רצופות.

הרווחים גדלו פי 103, ובניית בניין HUD4 החדש הושלמה רק ב-34%.

על פי הודעה שפורסמה לאחרונה, חברת המניות המשותפת להשקעות ובנייה HUD4 (HU4, UPCoM) השיגה הכנסות נטו של כמעט 102 מיליארד דונג וייט, עלייה של כמעט פי 16 בהשוואה לתקופה המקבילה אשתקד, בעיקר מענף הנדל"ן. ענף הבנייה נותר ללא שינוי, והמשיך ללא הכנסות כמו בתקופה המקבילה אשתקד. הרווח לאחר מס הגיע ליותר מ-7 מיליארד דונג וייט, עלייה חדה של 19.125% בהשוואה לתקופה המקבילה אשתקד.

ביצועי מחיר מניית HU4 בבורסה במהלך 6 החודשים האחרונים (תמונה: SSI iBoard)

בתשעת החודשים הראשונים של השנה, החברה ייצרה הכנסות נטו של 173 מיליארד דונג ורווח לאחר מס של כמעט 9 מיליארד דונג, עלייה של פי 14 ופי 103 בהתאמה בהשוואה לתקופה המקבילה אשתקד.

למרות הצמיחה המרשימה, הנתונים עדיין צנועים למדי; בהשוואה לתוכנית השנתית לשנת 2024, החברה השיגה רק 14% מיעד ההכנסות שלה ו-34% מיעד הרווח שלה.

נכון ל-30 בספטמבר, סך הנכסים של HUD4 הגיע ל-731 מיליארד דונג וייטנאמי, עלייה קלה של 1%. מתוכם, מזומנים הסתכמו ביותר מ-10 מיליארד דונג וייטנאמי, ירידה של 23%; חובות לטווח קצר גדלו בחדות ב-122%, ליותר מ-131 מיליארד דונג וייטנאמי, בעיקר עקב חובות אחרים, שעלו מ-1.4 מיליארד דונג וייטנאמי בתחילת השנה ליותר מ-66 מיליארד דונג וייטנאמי. עם זאת, החברה לא סיפקה הסברים מפורטים לסעיף זה.

הערכה והמלצות

לדברי מר טרונג דה וין, יועץ בחברת Mirae Asset Securities , רוב העסקים פרסמו את תוצאותיהם העסקיות לרבעון השלישי של 2024, אך רוב המגזרים מראים סימנים של רווחים עומדים או אפילו ירידה. הדבר השפיע במידה מסוימת על המדד, והנזילות הייתה "מאכזבת" במידה מסוימת מכיוון שהציפיות לתוצאות היו גבוהות מדי, מה שהוביל לסנטימנט מסחר זהיר וחשדן יותר.

מדד ה-VN זקוק למומנטום נוסף כדי לפרוץ את אזור ההתנגדות של 1,300 נקודות.

אמנם הנתונים עשויים לא להיות שליליים מספיק כדי לעורר ירידה במכירות, אך לא סביר שהם ייצרו תמריץ משמעותי לפעילות קנייה מוגברת.

לכן, סביר להניח שהשוק יחווה לחץ קונסולידציה צידי בתחילת השבוע וזקוק למידע חיובי יותר כדי שזרימת הון חדשה תפעיל מגמה עולה במקום התנועה הצידה הנוכחית.

מומלץ למשקיעים לעקוב אחר תנודות שער החליפין, שהיו הסיבה למכירות נטו של משקיעים זרים בשבוע שעבר כאשר שער החליפין עלה שוב. בנוסף, משתנים באוקטובר מהבחירות לנשיאות ארה"ב, היקף הורדות הריבית של הפד ב-2024, מתחים במזרח התיכון, בחצי האי הקוריאני וכו', עשויים להשפיע במידה מסוימת על סנטימנט השוק במהלך המסחר.

עם זאת, זו תהיה הזדמנות לקנות במחירים נמוכים עם קבוצת מניות מבטיחות בעלות ערך פנימי. מניות שכדאי לשקול: אנרגיה הידרואלקטרית: REE (REE Electrical and Refrigeration Engineering, HOSE); נדל"ן: DIG (DIC Group, HOSE), PDR (Phat Dat Real Estate, HOSE); גומי: GVR (Vietnam Rubber Industry Corporation, HOSE)

בטווח הארוך, מדד VN נותר מוערך בצורה אטרקטיבית באזור, לאור הסיכויים לשדרוגי שוק ומדיניות מוניטרית מקלה.

חברת TPS Securities הצהירה כי מדד VN טרם פרץ את רמת ההתנגדות של 1,300 נקודות, לחץ המכירה נמשך, ומשקיעים צריכים להיות זהירים יותר בשבוע הבא ולשקול לנצל רווחים חלקיים, ולהמתין לקנייה ברמות תמיכה נמוכות יותר. אם התנאים יהיו חיוביים יותר, מדד VN עשוי לפרוץ את רמת 1,300 הנקודות; בנקודה זו, משקיעים יכולים לקנות אך צריכים להימנע מרדיפת מחירים אם הנזילות נמוכה.

BSC Securities מאמינה כי המגמה הצידה של 1,285 נקודות טרם הסתיימה; השוק זקוק לאיתותים טכניים נוספים ולנזילות תומכת כדי לקבוע את המגמה.

לוח זמנים לתשלום דיבידנדים השבוע

על פי הסטטיסטיקה, 12 חברות סיימו את זכאותן לדיבידנד בין ה-21 ל-25 באוקטובר, מתוכן 8 חברות שילמו במזומן, 3 חברות שילמו במניות, וחברה אחת הנפיקה מניות נוספות.

האחוז הגבוה ביותר היה 33%, והנמוך ביותר היה 5%.

3 חברות שילמו דיבידנדים במניות:

חברת TDG Global Investment Joint Stock Company ( SCI, HNX), תאריך האקס-דיבידנד הוא 24 באוקטובר, עם שיעור דיבידנד של 20%.

חברת MHC Joint Stock Company (MHC, HOSE), תאריך האקס-דיבידנד הוא 21 באוקטובר, עם שיעור דיבידנד של 5%.

חברת TDG Global Investment Joint Stock Company ( TDG, HOSE), תאריך האקס-דיבידנד הוא 21 באוקטובר, עם שיעור דיבידנד של 20%.

חברה אחת הנפיקה מניות נוספות:

חברת Gemadept Joint Stock Company (G MD, HOSE), תאריך האקס-דיבידנד הוא 22 באוקטובר, עם תשואת דיבידנד של 33%.

לוח זמנים לתשלום דיבידנד במזומן

*תאריך אקס דיבידנד: זהו יום המסחר שבו קונה, עם קביעת הבעלות על המניות, לא יהיה זכאי עוד לזכויות נלוות כגון הזכות לקבל דיבידנדים או הזכות להירשם למניות שהונפקו לאחרונה, אך עדיין ישמור על הזכות להשתתף באסיפת בעלי המניות.

קוד	קוֹמָה	תאריך אקס-דיבידנד	יום ה-19	פּרוֹפּוֹרצִיָה
VPH	זַרנוּק	25 באוקטובר	11/4	5%
CCL	זַרנוּק	24 באוקטובר	25 בנובמבר	5%
DNN	UPCOM	24 באוקטובר	11/4	7%
מעבד רדיואקטיבי	זַרנוּק	21 באוקטובר	20 בדצמבר	15%
TTT	HNX	21 באוקטובר	25 בנובמבר	20%
AVC	UPCOM	21 באוקטובר	31 באוקטובר	17%
VGC	זַרנוּק	21 באוקטובר	14 בנובמבר	12.5%
MGG	UPCOM	21 באוקטובר	30 באוקטובר	15%

מקור: https://phunuvietnam.vn/chung-khoan-tuan-21-10-25-10-buc-tranh-kinh-doanh-quy-3-am-dam-vn-index-can-them-dong-luc-but-pha-20241021075600954.htm