המניות צנחו בשבוע הראשון של פברואר.

שוק המניות הווייטנאמי פתח את פברואר עם שבוע מסחר תנודתי, כאשר לחץ המכירה התגבר, במיוחד במניות גדולות, על רקע זהירות ששררה והמשך מכירות נטו בקנה מידה גדול על ידי משקיעים זרים.

כתוצאה מכך, מדד VN רשם את השבוע השלישי ברציפות של ירידה, ואיבד רשמית את הסף הפסיכולוגי של 1,800 נקודות.

אי ודאות מוגברת

משקיעים עוקבים אחר ההתפתחויות בשוק המניות בבורסת HOSE. צילום: הואה צ'ונג/TTXVN

בהמשך למגמת התיקון מסוף ינואר, מדד VN פתח את שבוע המסחר של ה-2-6 בפברואר עם ירידה חדה של מעל 22 נקודות. למרות שהייתה התאוששות קלה במסחר שלאחר מכן, השוק שינה במהירות כיוון וחווה תנודות חזקות במשך שלושה מסחרים רצופים, מה שגרם למדד "להתאדות" בסך הכל ב-58 נקודות במחצית השנייה של השבוע בלבד.

בסוף שבוע המסחר (2-6 בפברואר), מדד VN ירד ב-73.55 נקודות, שווה ערך ל-4.02% בהשוואה לשבוע הקודם, ונסגר על 1,755.49 נקודות. זהו השבוע השלישי ברציפות של ירידות חדות, המבסס מגמת תיקון ברורה לאחר שעבר את רף 1,900 הנקודות ב-22 בינואר. נזילות השוק עלתה מעט, והגיעה לכמעט 160,000 מיליארד VND, עלייה של 8.8% בהשוואה לשבוע הקודם; נפח המסחר הממוצע היה כ-900 מיליון מניות לסשן, עלייה של 7.6%.

הלחץ כלפי מטה בשבוע שעבר התרכז בעיקר במניות מובילות. מניות Vingroup , כולל VIC, VHM ו-VPL, היו בין המניות עם ההשפעה השלילית ביותר, וגררו את מדד VN למטה בכמעט 23 נקודות. בין לבין היו שתי מניות בנקים גדולות, VCB ו-BID, שגילו 9.1 ו-3.5 נקודות בהתאמה.

פעילות משקיעים זרים ממשיכה להיות גורם שלילי משמעותי לשוק. במהלך השבוע האחרון, משקיעים זרים מכרו נטו בכל חמשת מועדי המסחר, בסכום כולל של למעלה מ-6,300 מיליארד דונג וייט בשתי הבורסות. באופן ספציפי, HoSE רשמה מכירות נטו של למעלה מ-6,400 מיליארד דונג וייט, בעוד ש-HNX רשמה רכישות נטו של 116 מיליארד דונג וייט. מתחילת השנה, משקיעים זרים מכרו נטו כמעט 13,000 מיליארד דונג וייט.

על פי חברת המניות המשותפת של ניירות הערך של וייטנאם (CSI), לחץ מכירה אופף את השוק על רקע זהירות גוברת במסחר לקראת טט (ראש השנה הירחי). בסוף השבוע שעבר, מדד VN רשם את היום השלישי ברציפות של ירידה עם נזילות מוגברת, דבר המצביע על כך שלחץ המכירה אינו מראה סימן לעצירתו. בגרף השבועי, המדד חווה את השבוע השלישי ברציפות של ירידה משמעותית (4.02%), ופרץ עמוק את רף 1,800 הנקודות הפסיכולוגיות, דבר המשקף את הסנטימנט השלילי בקרב המשקיעים.

CSI מאמינה כי מדד VN צפוי בקרוב לבחון את רמת התמיכה של 1,740 נקודות, ואף עשוי לפרוץ אותה ולנוע לרמות נמוכות יותר. בהקשר זה, קניית פוזיציות מסוכנת יותר מאשר הצעת הזדמנויות; משקיעים צריכים לתעדף ניהול סיכונים, להימנע מדיג תחתון או ממוצע כלפי מטה, ולשקול מכירה כדי להפחית את אחזקותיהם כאשר השוק יתאושש.

מנקודת מבט זהירה, חברת המניות המשותפת של סייגון-האנוי (SHS) מעריכה כי מדד VN נמצא תחת לחץ לתקן לכיוון טווח הנקודות 1,700-1,730, התואם לטווח המחירים הממוצע של 100-120 מפגשים, שהוא גם אזור תמיכה חשוב המחבר את השפל של נובמבר ודצמבר 2025. בהקשר של אי-ודאויות גוברות כגון הסיכון לבועות נכסים (מטבעות קריפטוגרפיים, מתכות יקרות, בינה מלאכותית), ירידה בצמיחת האשראי, עלייה בריביות הפיקדונות וההלוואות, ריביות בין-בנקאיות תנודתיות וחוסר יציבות בשוק הפיננסי העולמי , SHS מאמינה כי העדיפות העליונה נותרה ניהול סיכונים לטווח קצר, הערכת תיק מחדש והפחתת משקל ספקולטיבי.

עם זאת, לאחר שלושה שבועות של תיקון חד, ישנם מומחים הצופים כי בקרוב תופיע התאוששות טכנית בשוק, שכן המדד נכנס לטריטוריית מכירת יתר. גם גורמי הערכה הופכים בהדרגה לאטרקטיביים יותר. על פי חברת המניות המשותפת של VNDirect Securities (VNDirect), יחס הרווח (P/E) של מדד VN ירד לפי 14.69, הרמה הנמוכה ביותר מזה כמעט חודשיים.

בינתיים, על פי נתוני FiinGroup, הרווח הכולל לאחר מס של חברות רשומות ברבעון הרביעי של 2025 גדל ב-31.3%, ובמשך שנת 2025 כולה גדל ב-29.7%, דבר המצביע על כך שבסיס הרווחים נותר חיובי ועשוי לפתוח הזדמנויות להשקעות לטווח בינוני וארוך, שכן סיכונים לטווח קצר נספגים בהדרגה.

על רקע הלחץ לתיקון בשוק המקומי, גם ההתפתחויות בשווקים הפיננסיים הבינלאומיים הפכו לגורם הנמצא תחת מעקב צמוד של משקיעים.

וול סטריט זינקה, בעוד שמניות אסיה נחלשו בסוף השבוע.

סוחר עובד בבורסה לניירות ערך בניו יורק, ארה"ב. צילום: THX/VNA

מניות ארה"ב זינקו ב-6 בפברואר, כאשר מניות הטכנולוגיה התאוששו לאחר ימים של מכירות, מה שעזר למדד דאו ג'ונס לעבור את רף 50,000 הנקודות בפעם הראשונה.

בסגירת המסחר, מדד דאו ג'ונס עלה ב-1,206.95 נקודות ל-50,115.67; מדד S&P 500 עלה ב-1.97% ל-6,932.30; ומדד נאסד"ק עלה ב-2.18% ל-23,031.21. מהלך זה החזיר את מדד S&P 500 לטריטוריה אופטימית לשנת 2026. עם זאת, עבור השבוע כולו, מדד S&P 500 ירד ב-0.1% והנאסד"ק ירד ב-1.8%, בעוד שמדד דאו ג'ונס עלה ב-2.5%, דבר המשקף שינוי בהון לכיוון מניות מחזוריות.

מספר מניות טכנולוגיה רשמו התאוששות ניכרת, כאשר אנבידיה עלתה בכמעט 8%, ברודקום עלתה ב-7%, ואורקל ופלנטיר טכנולוגיות עלו שתיהן בכ-4% כאשר משקיעים ניצלו את המחירים הנמוכים יותר. במקביל, הביטקוין זינק בכ-10%, ובשלב מסוים הגיע ל-71,458 דולר לביטקוין לאחר שירד בעבר מתחת ל-61,000 דולר לביטקוין.

באסיה, שוקי המניות היו בדרך כלל באדום אחר הצהריים של ה-6 בפברואר, בהשפעת הירידה בשוק העולמי ומסנטימנט זהיר בנוגע לתחזית הרווח של מגזר הבינה המלאכותית.

בסגירת המסחר, מדד ההאנג סנג (הונג קונג, סין) ירד ב-1.2% ל-26,559.95 נקודות; מדד שנגחאי קומפוזיט (שנחאי, סין) ירד ב-0.3% ל-4,065.58 נקודות. השווקים בסיאול, סידני וסינגפור ירדו כולם, בעוד שג'קרטה ירדה בחדות לאחר שמודיס הורידה את תחזית האשראי של אינדונזיה לשלילית. מדד ניקיי 225 (יפן), לעומת זאת, עלה ב-0.8% ל-54,253.68 נקודות.

החששות גוברים ככל שחברות טכנולוגיה גדולות כמו אמזון ואלפבית מכריזות על תוכניות להוציא כ-385 מיליארד דולר על בינה מלאכותית, בעוד שהסיכוי להחזיר את ההשקעה הזו נותר לא ברור. לדברי צ'ארו צ'אננה מסאקסו מרקטס, הפיתוח המהיר של מודלים של בינה מלאכותית עלול לאלץ את השוק להעריך מחדש את סיכויי השווי ארוכי הטווח של תעשיית התוכנה, במיוחד במגזר השירותים.

מקור: https://baotintuc.vn/thi-truong-tien-te/chung-khoan-lao-doctuan-dau-thang-2-20260207155842997.htm