ניירות ערך ראשוניים מתחממים

פעילויות גיוס הון באמצעות אג"ח ומניות רשמו אותות חיוביים, במיוחד בשוק המניות, כאשר הבורסה המשנית קיבלה בברכה תזרימי מזומנים גדולים.

הנפקת אג"ח ציבוריות בשיא

על פי נתוני VIS Rating, מתחילת 2025, הערך הכולל של אג"ח שהונפקו לציבור הגיע לכ-41,000 מיליארד דונג וייטנאמי, הסכום הגבוה ביותר מזה שנים רבות. לאחרונה, בתחילת אוגוסט, החליט VietinBank להנפיק אג"ח לציבור בשווי כולל של עד 10,000 מיליארד דונג וייטנאמי.

שנת 2025 נחשבת לשנה תוססת לפעילויות הנפקה ציבוריות, בהובלת אג"ח מבנקים. בצד הביקוש, ריביות אטרקטיביות יותר מאשר פיקדונות חיסכון ותיאבון נמוך לסיכון מושכים את תזרים המזומנים של המשקיעים. לדוגמה, בתוכנית גיוס ההון של VietinBank, הריבית המשתנה גבוהה ב-1.25% לשנה מריבית הממוצעת לשנה ב-4 בנקים.

יחד עם הזינוק בתזרים המזומנים לערוץ הנפקת האג"ח הציבורי, ערך ההון שגויס דרך ערוץ הנפקת האג"ח הפרטי גדל גם הוא פי אחד וחצי באותה תקופה. נתונים סטטיסטיים של VIS Rating מראים כי כ-310,000 מיליארד דונג וינדי גויסו דרך ערוץ האג"ח בשבעת החודשים הראשונים של 2025, עלייה של 58.6% לעומת אותה תקופה.

שוק המניות שוקק חיים

שוק המניות הראשוני - שבו מנפיקים מציעים ניירות ערך למשקיעים - מתחמם, לא רק בערוץ האג"ח. השוק המשני היה פעיל במיוחד ביולי, כאשר מסחר ראשון הגיע לנזילות של 3 מיליארד דולר, מה שמעודד עסקים רבים ליישם את תוכניותיהם היקרות.

לראשונה מזה כמעט 7 שנים מאז רישום מניות POW בבורסה, חברת PetroVietnam Power Corporation - JSC (PV Power) חשפה לאחרונה את תוכניתה להגדיל את הון החברה. מפת הדרכים הוצגה, כאשר אסיפת בעלי המניות צפויה להתכנס ב-25 בספטמבר. לאחר אישור רשמי על ידי האסיפה הכללית של בעלי המניות, PV Power מתכננת להגיש בקשה לרישום להצעת/הנפקת מניות לרשות ניירות ערך הממלכתית ולבקש תעודה בין ה-26 בספטמבר ל-5 בנובמבר 2025. אבן הדרך להשלמת הגדלת ההון היא ה-7 בפברואר 2026.

לאחר עיכובים ודחיות רבות של תוכנית הגדלת ההון, תאגיד ההשקעות בפיתוח בנייה (DIC Corp) קרוב כעת ליישום הנפקת מניות לציבור לבעלי מניות קיימים. החברה השלימה את מסמכי ההנפקה, עדכנה והתאימה את תוכנית ניצול ההון. זמן היישום הצפוי הוא מהרבעון השלישי של 2025 ועד הרבעון הראשון של 2026.

תוכניות רבות אחרות להגדלת הון מיושמות גם כן. בשבוע הראשון של אוגוסט 2025, בעלי המניות של נובלנד אישרו את התוכנית להנפקת מניות להמרת החוב העיקרי לאג"ח. בהתאם, נובלנד מתכננת להנפיק יותר מ-151 מיליון מניות להמרת החוב העיקרי לאג"ח, במחיר הנפקה של 40,000 דונג וייט למניה. בהתאם, לבעלי האג"ח תהיה הזכות להמיר 40,000 דונג וייט מחוב האג"ח העיקרי למניה חדשה אחת ולהיות לבעלי מניות של נובלנד. בנוסף, החברה אישרה גם את התוכנית להנפיק יותר מ-168 מיליון מניות בודדות להמרת חוב בשווי כולל של יותר מ-2,645 מיליארד דונג וייט; יישום ההלוואה עם הזכות להמרה למניות עם מגבלה מקסימלית של 5,000 מיליארד דונג וייט.

חברת נדל"ן נוספת, חברת Hoang Quan Real Estate Consulting - Trading - Services Joint Stock Company, הנפיקה גם היא מניות בודדות להמרת חוב. דירקטוריון החברה אישר הנפקה של 50 מיליון מניות ל-4 נושים, כאשר הקונים הגדולים ביותר הם יו"ר הדירקטוריון Truong Anh Tuan וחברת Hai Phat Investment Joint Stock Company.

חברת האי פאט תחליף את חובותיה כדי לקבל מניות פרטיות של חברת הנדל"ן הואנג קוואן, כאשר שווי השוק של המניות יהיה נמוך יותר מהחובות. לדברי ראשי חברת האי פאט, תוכנית זו מתאימה בהקשר הנוכחי, משום שהיא מביאה יתרונות לשני הצדדים: מצד אחד, היא מסייעת לחברת הנדל"ן הואנג קוואן להפחית את לחץ החוב, ומצד שני, היא פותחת הזדמנויות עבור האי פאט לגבות חובות וכן להחזיק במניות במיזם פוטנציאלי, המשקיע ומפתח פרויקטים של דיור ציבורי...

מקור: https://baodautu.vn/chung-khoan-so-cap-tang-nhiet-d357345.html