סיפורן של המניות ה"שקטות".

כמעט ללא נזילות, מחירי המניות נותרים כמעט ללא שינוי ו"מתאימים" את עצמם רק במועדי תשלום הדיבידנד, חברות רבות במצב כלכלי איתן "מסתתרות" מאחורי מניות קטנות (פני).

לאווזה שמטילה את ביצי הזהב חסרה נזילות.

באמצע יוני 2024, חברת Phan Thiet Garment Export Joint Stock Company (PTG) השלימה את תשלום הדיבידנד לבעלי המניות שלה. עבור כל מניה שהחזיקו, בעלי המניות קיבלו 5,000 דונג וייט כדיבידנדים, השווה ערך ליחס תשלום של 50% - שיעור דיבידנד רצוי ביותר העולה בהרבה על זה של רוב החברות הרשומות.

חשוב מכך, מחיר המניה הנוכחי של PTG הוא רק 500 דונג וייטנאמי למניה. תשואת הדיבידנד (D/P), המחושבת כסכום הדיבידנד ביחס למחיר המניה, משקפת את התשואה הפוטנציאלית על דיבידנדים אם המניות נרכשו במחיר הנוכחי, שיכול להגיע ל-1,000%. על פי התקנות, מחיר המניה לאחר תאריך האקס-דיבידנד יותאם כלפי מטה ביחס תשלום הדיבידנד המתאים. עם זאת, לא ניתן להתאים עוד את מחיר המניה הנוכחי של PTG.

עם תשלומי דיבידנד קבועים ויחס רווח גבוה, בעלי המניות המוקדמים של מניות PTG החזירו במהירות את השקעתם אך ורק מהכנסות מדיבידנד. בינתיים, עקב חוסר נזילות, שכן לא היו משקיעים שקנו או מכרו, מחיר המניה ירד בהדרגה כתוצאה מהתאמות בימי מסחר ללא דיבידנד.

פעילות עסקית יעילה בשילוב עם הון רשום קטן ובלתי משתנה סייעו להון העצמי של חברת הביגוד הזו להיות גדול פי 3.5 מההון הרשום שלה עד 31 בדצמבר 2023. עם זאת, זה לא המקרה היחיד של פרדוקס זה.

מניות MEF של חברת Menifa Joint Stock Company אינן נזילות ברובן משום שבעלי המניות נאחזים ב"אווז הזהב" שלהם. חברת ההנדסה המכנית, שבסיסה בתאי נגוין, סיימה את חלוקת הדיבידנד שלה ב-6 במאי ושילמה דיבידנדים באופן מיידי ב-15 במאי. באותה עת, מחיר מניית MEF עמד על 3,000 דונג וייט למניה, ולא ניתן היה לתקן אותו עקב חלוקת דיבידנד של 45% (מה שהביא לירידה של 4,500 דונג וייט למניה). בעשור האחרון, יחס חלוקת הדיבידנד של Menifa נע באופן עקבי בין 30-40%.

מניות BCB של חברת המניות המשותפת 397, הנסחרת בבורסת UPCoM, נמצאות במצב דומה, ונותרו צמודות למחיר של 700 דונג וייט למניה. בהתבסס אך ורק על מחיר המניה, משקיעים עלולים בקלות לטעות ולחשוב ש-BCB היא מניית פנינים עקב שווי השוק הקטן שלה. עם זאת, כל אלה הן פנינים נסתרות עם מצבים פיננסיים איתנים.

מדי שנה, חברה זו משלמת באופן עקבי דיבידנדים בטווח של 20-40% עם תשואה על ההשקעה (ROE) גבוהה מאוד (כ-30%). ההון הרשום של חברת המניות המשותפת 397 הוא רק כ-57 מיליארד דונג וייטנאמי, אך בשנים מסוימות הגיעו רווחיה ל-34 מיליארד דונג וייטנאמי.

שקיפות הנובעת מצרכים פנימיים.

למניות אלו קווי דמיון רבים. מלבד הון רשום צנוע, מבנה בעלי המניות המרוכז והביצועים הפיננסיים והתוצאות העסקיות החזקות במיוחד, שלוש החברות חושפות מידע באופן מינימלי. חברת Phan Thiet Garment Export Joint Stock Company, חברת 397 Joint Stock Company ו-Menifa מפרסמות כולן רק דוחות כספיים שנתיים.

כמובן, על פי התקנות, רק חברות רשומות וחברות ציבוריות גדולות נדרשות לפרסם דוחות כספיים רבעוניים או דוחות כספיים רבעוניים מבוקרים (אם קיימים). כל שלוש החברות שהוזכרו לעיל נסחרות במניות בבורסת UPCoM ובעלות הון צנוע. לכן, פרסום דוחות כספיים שנתיים בלבד עומד בתקנות. עם זאת, עבור משקיעים, המכשול לגישה למידע ישפיע במידה מסוימת על החלטות השקעה.

מומחה אחד, ששיתף את נקודת המבט שלו על ההשקעה מנקודת מבטה של ​​חברת ניהול קרנות, הדגיש גם כי קרנות אינן דוחות את כל המניות הנסחרות ב-UPCoM. עבור עסקים עם גישה מלאה למידע, כמו גם למידע נוסף שהתקבל מביקורים באתר ופגישות ישירות עם מנהיגי החברה, המניה עשויה להיות גם על הרדאר של הקרן אם מדובר בחברה עם מצב פיננסי איתן ופוטנציאל לשיפור הנזילות והמחיר בעתיד.

אפילו בבורסת ה-HosSea, חברות רבות שבעבר סבלו מנזילות נמוכה במניותיהן והנהלתן לא שקלה גיוס הון במשך שנים, עדיין עמדו בתקנות בנוגע לגילוי מידע. חלק מהחברות שקלו גם הנפקת מניות בונוס או תשלום דיבידנדים כדי להגדיל את מספר המניות שבמחזור, ובכך לשפר בהדרגה את הנזילות בשוק.

בהצהרה בסוף 2023, גב' נגוין טי מאי טהאן, יו"ר מועצת המנהלים של REECorp, הדגישה כי שוק המניות הוא מקום ש"מרכך" חברות רשומות לניהול עסקים בצורה כנה, שקופה, אחראית, ועם התחייבויות כלפי בעלי עניין כגון משקיעים, נותני חסות, לקוחות, עובדים ואפילו התחייבויות מס כלפי המדינה.

מבין כמעט 1,600 חברות רשומות ורשומות, לא כולן ידועות. מידע על חברות אלו בשוק מספק למשקיעים "חומר" נוסף להחלטות השקעה ומשמש כערוץ תקשורת עבור שותפים ולקוחות כדי ללמוד עוד על העסקים.

גילוי מידע לצורך שקיפות נובע מצרכים פנימיים ומביא יתרונות רבים לעסקים; יתר על כן, לא ניתן לשלול את האפשרות לנצל הזדמנויות לפיתוח נוסף באמצעות ערוצי גיוס הון בשוק המניות.

מקור: https://baodautu.vn/chuyen-ve-nhung-co-phieu-tham-lang-d218350.html