מניות הטכנולוגיה דחפו את וול סטריט לשיאים חדשים, תוך התעלמות מסיכוני האינפלציה.

מניות ארה"ב נסגרו את שבוע המסחר ואת חודש מאי 2026 בשיאים חדשים ב-29 במאי.

סוחרים בבורסת ניו יורק, ארה"ב. צילום: THX/VNA

עליות חזקות במניות הטכנולוגיה ואיתותים חיוביים לגבי הסכם שלום במזרח התיכון סייעו למשקיעים להתעלם מחששות לגבי אינפלציה ומהסיכון לעליית ריביות.

בסגירת המסחר ב-29 במאי, מדד דאו ג'ונס עלה ב-363.37 נקודות (0.72%) ל-51,032.34. מדד S&P 500 עלה ב-16.44 נקודות (0.22%) ל-7,580.07, בעוד שמדד נאסד"ק הוסיף 55.15 נקודות (0.21%) ל-26,972.62.

במשך השבוע כולו, מדד S&P 500 עלה ב-1.43%, וסימן את העלייה השבועית התשיעית ברציפות שלו ואת רצף הניצחונות הארוך ביותר שלו מאז דצמבר 2023. מדד הנאסד"ק עלה ב-2.39%, מדד דאו ג'ונס עלה ב-0.9%, ומדד ראסל 2000 למניות קטנות הוסיף 1.72%.

במבט לאחור על חודש מאי 2026 כולו, מדד S&P 500 עלה ב-5.15%, מדד נאסד"ק זינק ב-8.36% ומדד דאו ג'ונס התקדם ב-2.78%. מתחילת השנה, מדד S&P 500 עלה ביותר מ-10%, בעוד שמדד נאסד"ק זינק ב-16%.

המניעים העיקריים

הכוח המניע העיקרי מאחורי הזינוק האחרון של וול סטריט היה הגאות במניות הטכנולוגיה, במיוחד אלו הקשורות לבינה מלאכותית (AI). דו"ח הרווחים החיובי של דל בסוף השבוע הגביר עוד יותר את העלייה.

ראוי לציין כי מדד העוקב אחר מגזר שירותי התוכנה זינק ביותר מ-6% השבוע, ומוחק כל הפסד מאז סוף ינואר 2026 - תקופה בה חששות לגבי שיבושים הנגזרים מבינה מלאכותית הכבידו מאוד על המגזר.

לדברי אוסונג קוואן, אסטרטג המניות הראשי בוולס פארגו, השוק נותר אופטימי לגבי בינה מלאכותית. מגמת עלייה זו מונעת על ידי צמיחה איתנה ברווחים מעסקים. מליסה בראון, ראש מחקר החלטות השקעה בסימקורפ, שותפה לדעה זו, הצהירה כי העלייה החדה בנפח המסחר בשבועות האחרונים מעידה על כך שהון חדש ממשיך לזרום לשוק.

מלבד גורמים טכנולוגיים, התקווה לסיים את הסכסוך בין ארה"ב לאיראן, שנמשך שלושה חודשים, היא גם עמוד תווך מכריע. נשיא ארה"ב דונלד טראמפ אמר כי יקבל החלטה סופית לגבי עסקה עם איראן כבר ב-29 במאי (שעון מקומי), לאחר שמתווכים יעבדו על ניסוח מזכר הבנות שיסלול את הדרך למשא ומתן.

סיכונים מאינפלציה ושיעורי ריבית

למרות שמדדי המניות מגיעים באופן רציף לשיאים חדשים, וול סטריט עדיין מתמודדת עם אתגרים מקרו-כלכליים.

נתונים שפורסמו ב-28 במאי הראו כי מדד המחירים לצריכה אישית (PCE) - מדד האינפלציה המועדף על הפדרל ריזרב - עלה ל-3.8% באפריל 2026 בהשוואה לתקופה המקבילה אשתקד. זוהי העלייה החדה ביותר מאז מאי 2023, בעיקר בשל עליית מחירי האנרגיה במהלך המלחמה. במקביל, צמיחת התוצר המקומי הגולמי (GDP) של ארה"ב לרבעון הראשון של 2026 עודכנה כלפי מטה ל-1.6% בלבד.

אינפלציה גבוהה ומתמשכת אילצה את פקידי הפד לפרסם אזהרות. נשיא הפד של קנזס סיטי, ג'פרי שמיד, רמז כי הלם האנרגיה עשוי להיות יותר מזמני בלבד. סגנית יו"ר הפיקוח, מישל באומן, הזהירה גם היא כי אינפלציה מתמשכת עלולה לחייב מדיניות מוניטרית הידוקה יותר.

ראוי לציין כי ציפיות השוק השתנו לחלוטין. במקום לקוות להורדת ריבית, סוחרי מטבעות צופים כעת כי הפד ישאיר את הריבית ללא שינוי במשך רוב השנה ומהמרים על האפשרות של העלאת ריבית נוספת של 0.25 נקודות אחוז בדצמבר 2026.

תחזית לשבוע הבא

בשבוע הבא, השוק יעמוד בפני מבחנים מכריעים כדי לקבוע האם האינפלציה והסיכון לעליית ריביות יפגעו בהתאוששות.

תשומת הלב של המשקיעים תתמקד בדוח התעסוקה הלא חקלאית לחודש מאי 2026, המתוכנן להתפרסם ב-5 ביוני. על פי סקר של רויטרס, הכלכלה האמריקאית צפויה להוסיף 85,000 מקומות עבודה כאשר שיעור האבטלה יישאר על 4.3%.

אנג'לו קורקפס, אסטרטג השקעות גלובלי באדוארד ג'ונס, מזהיר שאם מספר המשרות החדשות יעלה על 150,000, הדבר עלול לגרום לצרות בשוק המניות. נתונים חזקים מדי עלולים להצית חששות לגבי התחממות יתר של הכלכלה, לדחוף את תשואות אג"ח ממשלתיות ארה"ב ולמשוך כסף הרחק משוק המניות. למעשה, התשואה על אג"ח ממשלתיות ארה"ב ל-10 שנים נקבעה כעת על רמה גבוהה של 4.45%, מה שיוצר סיכון לזרימות הון מתחרות עבור שוק המניות.

מעבר לנתונים מקרו-כלכליים, דוח הרווחים של ענקית המוליכים למחצה ברודקום ב-3 ביוני יהווה מבחן מרכזי למגמות השקעות בבינה מלאכותית. מאז שהגיעה לשפל בסוף מרץ, מניית ברודקום עלתה ביותר מ-50%, ותרמה לעלייה של 80% במדד העוקב אחר מניות מוליכים למחצה.

הנתונים הקרובים יהיו קריטיים לקראת פגישת המדיניות של הפדרל ריזרב שתתקיים ב-16-17 ביוני. זו תהיה גם הפגישה הראשונה תחת הנהגתו של יו"ר הפד החדש, קווין וורש. השוק עוצר את נשימתו כדי לראות כיצד הוא ינהל את המדיניות המוניטרית של ארה"ב על רקע לחצים אינפלציוניים גוברים.

מקור: https://baotintuc.vn/kinh-te/co-phieu-cong-nghe-dua-pho-wall-lap-dinh-bo-qua-rui-ro-lam-phat-20260530153055550.htm