על פי הדו"ח האחרון של מועצת הזהב העולמית (WGC), הביקוש של הבנקים המרכזיים לזהב רחוק מלהסתיים. בינואר, בנקים מרכזיים רכשו 18 טון זהב נוספים.

בשנת 2024, בנקים מרכזיים רכשו סך של 1,045 טון זהב, וזו השנה השלישית ברציפות שבה רכישות הזהב עלו על 1,000 טון.

דו"ח WGC מצביע על כך שבנקים מרכזיים בשווקים מתעוררים ממשיכים להוביל בפעילות קנייה נטו.

הבנק המרכזי של אוזבקיסטן היה הקונה הגדול ביותר בינואר, והגדיל את עתודותיו הרשמיות ב-8 טון.

סין ממשיכה למלא תפקיד מוביל לאחר שהבנק המרכזי שלה רכש 5 טונות נוספות של זהב. זהו החודש השלישי ברציפות שסין הגדילה את עתודות הזהב שלה, לאחר הפסקה של שישה חודשים בשנה שעברה.

זהב מהווה כיום 6% מסך יתרות המט"ח של סין. אנליסטים רבים סבורים כי נתון זה עדיין נמוך אם סין רוצה להתחרות בדולר האמריקאי כמטבע עתודה עולמי.

זהב עולמי.jpg
בנקים מרכזיים ממהרים למלא את כספות הזהב שלהם. צילום: קיטקו

הבנק המרכזי של קזחסטן היה קונה הזהב השלישי בגודלו בינואר. טימור סולימנוב, נשיא הבנק הלאומי של קזחסטן, אמר כי הבנק דן במעבר לנייטרליות מוניטרית ברכישות הזהב שלו, במטרה להגדיל את הרזרבות הבינלאומיות ולהגן על הכלכלה מפני זעזועים חיצוניים.

בנק זה החל למכור דולר אמריקאי - מהלך שניתן לראותו כקשור לרכישות הזהב שלו.

הבנק הלאומי של פולין והבנק המרכזי של הודו רכשו כל אחד 3 טון זהב. הבנק הלאומי הצ'כי הגדיל את עתודות הזהב שלו ב-2 טון, והבנק המרכזי של קטאר רכש טון אחד של זהב.

בצד המוכר, הבנק המרכזי של רוסיה והבנק המרכזי של ירדן מכרו כל אחד 3 טון זהב. הבנק הלאומי של הרפובליקה של קירגיזסטן מכר 2 טון.

מריסה סלים, מנהלת מחקר בכירה ב-WGC, ציינה כי זהב נותר נכס חיוני עבור בנקים מרכזיים לנוכח סיכונים גיאופוליטיים גוברים. בנקים מרכזיים ממשיכים למלא תפקיד חיוני בביקוש העולמי לזהב.

"המעבר מסכסוך מזוין למתחים כלכליים רחבים יותר חיזק את מגמת הקנייה נטו של בנקים מרכזיים מאז 2022. בנקים מרכזיים רבים מנצלים ירידות מחירים זמניות כהזדמנויות קנייה", ניתח המומחה.

בנוגע לשוק הזהב בעתיד הקרוב, סלים מאמין שמחירי הזהב יתמכו במגמה הגוברת של דה-גלובליזציה. איומי המכסים מצד נשיא ארה"ב דונלד טראמפ גורמים למדינות מתעוררות רבות לגוון את נכסי המקלט הבטוחים שלהן מעבר לדולר האמריקאי.

לאחרונה, טראמפ הצית מלחמת סחר עולמית לאחר שהטיל מכס של 25% על יבוא ממקסיקו וקנדה, ומכס נוסף של 10% על יבוא מסין.

בדרך ל-3,300 דולר לאונקיה

אולה הנסן, ראש אסטרטגיית הסחורות בבנק סאקסו, מאמין שלזהב יש מקום לעלות כלפי מעלה לאחר תיקון קצר. הוא אומר שיעד המחיר של 3,000 דולר לאונקיה חזר.

"לזהב עדיין יש גורמים תומכים רבים. גרפים טכניים מאותתים על ביקוש חזק למרות לחץ מכירה מצד סוחרים מרכזיים. מעבר לגיוון וביקוש כמקלט בטוח, הזהב צפוי להמשיך להפיק תועלת מרכישות בנקים מרכזיים, שכן החששות לגבי חוב פיננסי נמשכים", לדברי אולה הנסן.

לצד חוסר היציבות הגיאופוליטית התומכת באטרקטיביות של הזהב כמקלט בטוח, אמר הנסן כי המתכת היקרה נהנית מחולשה גוברת של הדולר, כאשר מדד הדולר האמריקאי בוחן תמיכה מרכזית ב-106 נקודות.

הוא ציין גם כי האטה בפעילות הכלכלית מעלה את הציפיות שהפדרל ריזרב ייאלץ להוריד את הריבית השנה, גם כאשר האינפלציה נותרה גבוהה.

הנסן שמר על מחיר היעד החדש שלו למחיר הזהב, שעמד על 3,300 דולר לאונקיה.