הפד נתן לשוק תקוות שווא.

[מודעה_1]

בפרוטוקול ישיבת ועדת השוק הפתוח הפדרלית (FOMC) שהתקיימו ב-12-13 בדצמבר, שפורסם ביום רביעי, נכתב: "חברי הוועדה מאמינים כי שיעורי הריבית עשויים להגיע או להיות קרובים לשיא של מחזור הידוק זה".

גורמים רשמיים "אישררו שוב כי יהיה זה ראוי לשמור על מדיניות מגבילה למשך זמן מה עד שהאינפלציה תיעצר באופן ברור ובין-קיימא".

אף על פי כן, גורמים רשמיים שיבחו גם את המאמצים האחרונים להילחם באינפלציה. הוועדה מוכנה להוריד את הריבית בשנת 2024 אם האינפלציה תמשיך לרדת, אם כי לא נתנה אינדיקציה ברורה לכך.

בפרוטוקול נכתב: "בתחזיות שהוגשו, רוב חברי הוועדה הצביעו על שיפור בתחזית האינפלציה. התחזיות הבסיסיות רמזו כי סוף 2024 יהיה זמן מתאים לסביבה של ריבית נמוכה."

בפגישתו בדצמבר, הפד השאיר את הריבית על 5.25%-5.5% בפעם השלישית ברציפות. בינתיים, הצהרת ה-FOMC הותירה פתוחה אפשרות להעלאת ריבית נוספת.

העמדה הפחות פסימית של ה-FOMC עודדה התאוששות במניות ובאג"ח האמריקאיות, מה שהוביל להתרופפות בתנאים הפיננסיים.

לורה רוזנר-וורברטון, כלכלנית בכירה ב-Macropolicy Perspectives LLC, העריכה: "הם מוכנים לשנות כיוון. הם רואים נחיתה רכה לפניהם, והם מוכנים לעשות זאת כל עוד האינפלציה תימשך ברמה מתונה."

עם זאת, דעותיהם של חברי ה-FOMC לגבי ריבית הקרן הפדרלית בסוף 2024 משתנות במידה רבה. "תרשים הנקודות" של הפד מראה כי שמונה פקידים סבורים כי יש צורך בשתי קיצוצים של רבע נקודה או פחות, בעוד שאחד עשר פקידים צופים קיצוצים של 3 נקודות או יותר.

התאמה בהצהרה לאחר הפגישה בדצמבר משקפת גם שינוי בגישותיהם של קובעי המדיניות. ה-FOMC יעקוב אחר מגוון נתונים והתפתחויות כדי להתאים את המדיניות בהתאם.

שוקי הנגזרים מצידם צופים כי הפדרל ריזרב יוריד את הריבית שש פעמים השנה, כאשר הקיצוץ הראשון של 25% יגיע במרץ. עם זאת, חלק מהפקידים בפד דחו את הציפייה הזו.

ה-FOMC ייפגש שוב ב-30-31 בינואר כדי לדון במדיניות.

יו"ר הפד, ג'רום פאוול, הצהיר כי מוקדם מדי להכריז על ניצחון, אם כי אישר כי גורמים רשמיים דנו מתי "לסגת".

"חלק מחברי ה-FOMC עדיין מכירים בסיכון למיתון עקב היחלשות שוק העבודה... הם יתחילו לקצץ את הריבית ברבעון הראשון של השנה במאמץ להימנע ממיתון כלכלי", אמר כלכלן בלומברג, סטיוארט פול.

מדד האינפלציה של הפד הראה כי המחירים עלו ב-1.9% בלבד בנובמבר 2023 על בסיס שנתי של שישה חודשים. זוהי הפעם הראשונה מזה למעלה משלוש שנים שהמדד ירד מתחת ליעד של 2% של הפדרל ריזרב.

בינתיים, שוק העבודה האמריקאי נותר בריא יחסית למרות שיעורי הריבית הגבוהים.

[מודעה_2]
מָקוֹר