מחירי פולי הסויה המשיכו את ירידתם זו החודש החמישי ברציפות.

בסגירת המסחר, מחירי פולי הסויה המשיכו את ירידתם זו החודש החמישית ברציפות, וצנחו ביותר מ-0.5% ל-386 דולר לטון.

Báo Công thương•19/12/2025

שוק הסחורות העולמי המשיך לתנודדות אתמול (18 בדצמבר). בסגירת המסחר, לחץ המכירות שלט, מה שגרם למדד MXV לרדת ב-0.5% ל-2,331 נקודות.

מחירי פולי הסויה ירדו בפעם החמישית ברציפות למרות אותות מכירה חיוביים.

במסחר אתמול, למרות שהמגזר החקלאי רשם התפתחויות חיוביות יחסית, כאשר 5 מתוך 7 סחורות נסגרו בירוק, מחירי פולי הסויה המשיכו במגמת ירידה זו החודש החמישי ברציפות, וצנחו ביותר מ-0.5% ל-386 דולר לטון.

לפי MXV, מגמת ההיחלשות במחירי פולי הסויה משקפת פער ברור בין אותות המכירות לבין הביקוש בפועל לצריכה, במיוחד מהשוק הסיני, על רקע לחצים הולכים וגוברים באספקה הגלובלית.

בנוגע לביקוש, משרד החקלאות האמריקאי (USDA) ממשיך לדווח על הזמנות יצוא גדולות לשנת היבול 2025-2026, עם מכירות נטו של כ-1.1 מיליון טון בשבוע שהסתיים ב-27 בנובמבר, כולל משלוחים רבים לסין ו"יעדים לא מזוהים". עם זאת, השוק הופך זהיר יותר ויותר מכיוון שהוא תופס שכוח הקנייה בפועל אינו תואם את הסטטיסטיקה.

בסין, יבואנית פולי הסויה הגדולה בעולם, הביקוש הקיים נותר נמוך, שכן עסקים רוכשים פולי סויה מיובאים במתינות, ובמקביל מגדילים את השימוש בעתודות הלאומיות כדי לאזן את השוק המקומי.

באופן ספציפי, סינוגרן עורכת באופן רציף מכרזים, לא רק למכירת פולי סויה מיבול ישן, אלא גם מתכוננת לשחרר כ-4 מיליון טון ממאגריה. בדצמבר לבדו, היא צפויה למכור מעל 211,000 טון של פולי סויה מיבול 2022. היצע שופע זה מסייע למפעלי זרעי שמן לשמור על שיעורי תפעול גבוהים, תוך שמירה על ייצור פולי סויה ומלאי פולי סויה יבשים ברמות גבוהות.

על רקע זה, מחירי קמח הסויה הספוטיים בסין נעו בטווח צר, סביב 3,050-3,090 יואן/טון באזורים החופיים, מה שהחליש משמעותית את המומנטום העולה של מחירי הסויה בשוק החוזים העתידיים.

בשווקים הפיננסיים, גם זרימות הון ספקולטיביות נמצאות בירידה ברורה. על פי ה-CFTC, לאחר שקרנות הון הגדילו את פוזיציות הלונג נטו שלהן לכמעט 179,000 חוזים בתחילת נובמבר, מספר זה ירד בכ-17,000 חוזים עד סוף החודש, ומגמת הירידה צפויה להימשך בדצמבר. דבר זה מצביע על כך שהאמון ביכולתה של סין להגדיל את היבוא עדיין אינו חזק מספיק כדי לשמר את זרימות ההון הספקולטיביות.

לצד לחץ הביקוש, ההיצע מדרום אמריקה ממשיך להפעיל לחץ. האיגוד הלאומי של יצואני דגנים ברזילאים (ANEC) העלה את תחזית יצוא פולי הסויה שלו לחודש דצמבר ל-3.57 מיליון טון, דבר המשקף רמות גבוהות של מלאי זמין. בארגנטינה, למרות סיכוני מזג האוויר המתמשכים הקשורים בלה ניניה, LSEG, אחת מספקיות נתוני הסחורות והפיננסיות הגדולות בעולם, שומרת על תחזית היבול שלה לשנים 2025-2026 על 46.9 מיליון טון, דבר המצביע על כך שההיצע לטווח קצר נותר ללא איום.

על רקע ביקוש חלש ותחרות גוברת על ההיצע, השוק מודאג מכך שמשרד החקלאות האמריקאי (USDA) עשוי לעדכן כלפי מטה את תחזיתו לייצוא פולי הסויה מארה"ב בדוח ההיצע והביקוש החקלאי העולמי (WASDE) מינואר 2026, עם ירידה משוערת של 30-50 מיליון בושל. סיכון זה ממשיך לגרום למשקיעים להיות זהירים, ובכך שומר על לחץ כלפי מטה על מחירי חוזים עתידיים על פולי הסויה.

ביקוש סיני איטי גורם לירידת מחירי הסוכר.

בסיום יום המסחר אתמול, קבוצת חומרי הגלם התעשייתיים ראתה לחץ מכירה גובר, כאשר 7 מתוך 9 סחורות נחלשו בו זמנית. בפרט, מחיריהם של שני סחורות סוכר משכו את תשומת ליבם של המשקיעים, וסימנו את היום הרביעי ברציפות של ירידה. באופן ספציפי, מחיר הסוכר בדרגה 11 ירד ב-1.9% ל-319 דולר לטון, בעוד שמחיר הסוכר הלבן ירד גם הוא ביותר מ-1.5% ל-415 דולר לטון.

על פי הערכת MXV, לחץ המחירים כלפי מטה בשוק הסוכר נובע כיום בעיקר מגורמי היצע וביקוש במדינות ייצור וצריכה מרכזיות ברחבי העולם. בצד ההיצע, ברזיל, הודו ותאילנד מראות כולן סימנים חיוביים בשנת היבול 2025-2026, בעוד שבצד הביקוש, קיים לחץ חזק מצד מדינות צרכניות כמו סין.

בברזיל, אזור דרום-מרכז עבר את שיא עונת הכתישה 2025-2026 ונכנס לעונת הגשמים. נכון לסוף נובמבר, הנפח הכולל של קנה סוכר שנמחץ הגיע לכ-592 מיליון טון, ירידה של 1.8% בהשוואה לתקופה המקבילה אשתקד. עם זאת, הודות לעדיפות מוגברת שניתנה לייצור סוכר, תפוקת הסוכר המצטברת עדיין גדלה ב-1.1% והגיעה לכמעט 39.9 מיליון טון. ההערכה היא שייצור הסוכר הכולל של ברזיל לכל עונת 2025-2026 עשוי לעלות על 40 מיליון טון.

בצד השני של העולם, הודו צפויה להיות המניע העיקרי לעודף הסוכר העולמי בעונת 2025-2026. זאת בעיקר בשל גשמים נוחים, אשר נרשמו כגבוהים בכ-8% מהממוצע הרב-שנתי. כתוצאה מכך, ייצור הסוכר של הודו צפוי לגדול עד 25% ולהגיע לכ-32.8 מיליון טון, עם תרומה משמעותית משיפור יבולים במדינות מהרשטרה וקרנטקה.

ממשלת הודו אישרה גם מכסת ייצוא של 1.5 מיליון טון סוכר. עם צריכה מקומית של כ-28.5 מיליון טון, פוטנציאל הייצוא עשוי להתרחב עוד יותר אם הייצור יגדל כצפוי. עם זאת, משתנה מרכזי שיש לעקוב אחריו הוא המדיניות התומכת במחירי האתנול. אם מחירי האתנול יהפכו אטרקטיביים יותר, כמות קנה הסוכר המומר לייצור דלק ביולוגי עשויה לגדול, ובכך להפחית את כמות הסוכר בפועל המובאת לשוק.

בתאילנד, שנת היבול 2025-2026 צפויה לחוות שנה שנייה ברציפות של צמיחה, עם תפוקה משוערת העולה על 11 מיליון טון, עלייה של כ-12% משנה לשנה. הכוח המניע העיקרי נובע מהרחבת גידול קנה הסוכר על ידי חקלאים בשל רווחיותו הגבוהה יותר בהשוואה לקסאווה, יחד עם תנאי מזג אוויר נוחים.

אספקה נוספת מתאילנד ברבעון הראשון צפויה למלא תפקיד משמעותי בקיזוז השוק העולמי במהלך עונת החוץ של ברזיל, ובכך להגביר את הלחץ על המחירים.

בצד הביקוש, שוק הסוכר הושפע לרעה ממגמות היבוא של סין. בנובמבר, יבוא הסוכר מסין הגיע לכ-440,000 טון בלבד, ירידה חדה של 18.2% בהשוואה לתקופה המקבילה אשתקד. עם זאת, במצטבר מתחילת השנה, סך יבוא הסוכר מסין עדיין שמר על עלייה של כמעט 10%, דבר המצביע על כך שהביקוש הכולל לא ירד בחדות אך הראה סימני האטה בטווח הקצר.

בשוק המקומי, יום המסחר אתמול היה איטי למדי, עם כוח קנייה איטי ברוב האזורים. היצע הסוכר התאילנדי המיובא דרך ערוצים לא רשמיים מעבר לגבול היה מוגבל, כאשר מחירי הקמעונאות נעו בין 16,200 ל-17,000 דונג וייט לק"ג בהתאם לאזור, בעוד שסוכר המיובא ממיאנמר הוצע במחיר תחרותי יותר, סביב 16,400 - 16,650 דונג וייט לק"ג.

ראוי לציין כי סוכר מיבול ישן ממפעלים ביישובים מסוימים כמו ג'יה לאי וקון טום נמכר באגרסיביות במחירים הנעים סביב 16,600 - 16,700 דונג וייטנאמי לק"ג. עם זאת, הצריכה מוגבלת מאוד עקב ירידה באיכות; אצוות רבות לחות, דהויות ואינן עומדות בדרישות מערכת ההפצה והצרכנים.

מחירון עבור סוגים אחרים של מוצרים