פתיחת זרימת הון למדע וטכנולוגיה.

VTV.vn - מדע וטכנולוגיה, חדשנות וטרנספורמציה דיגיטלית מזוהים כמניעים מרכזיים, "מפתח הזהב", וגורמים חיוניים להגשמת שאיפות פיתוח.

פתיחת זרימת הון למדע וטכנולוגיה.

וייטנאם שואפת להגיע להכנסה מינימלית של 300 מיליארד דולר בתעשיית הטכנולוגיה הדיגיטלית עד 2030 ולהפוך למרכז טכנולוגיה דיגיטלית מוביל באזור עד 2045.

עשר קבוצות טכנולוגיה אסטרטגיות הוקמו, החל מטכנולוגיה דיגיטלית, ביוטכנולוגיה וחומרים חדשים ועד לחלל, ים עמוק וטכנולוגיית קוונטים. בנוסף, הממשלה פרסמה גם רשימה של 70 טכנולוגיות היי-טק בעלות עדיפות להשקעה ופיתוח, ו-100 מוצרי היי-טק שעודדו לפיתוח.

פרופסור טראן הונג תאי, נשיא האקדמיה למדע וטכנולוגיה של וייטנאם, הצהיר: "עכשיו זה הזמן המתאים עבורנו לשנות את המיקוד שלנו. עלינו לא רק לערוך מחקר בסיסי אלא גם לשלב אותו כדי לשלוט בטכנולוגיות ובמוצרים וייטנאמיים, כדי שנוכל לתרום באופן מיידי לצמיחה דו-ספרתית."

פרופסור חבר ד"ר דין ואן טרונג - מנהל המכון לפיזיקה, האקדמיה למדע וטכנולוגיה של וייטנאם, שיתף: "הצגת בעיות גדולות תהיה מוטיבציה גדולה עבורנו למקד משאבים ולרכז מדענים לפתרון בעיות ספציפיות בעלות משמעות מעשית."

עם זאת, זהו גם תחום הדורש השקעות הון גדולות, תקופות זמן ארוכות ורמת סיכון גבוהה. שחרור הון למדע וטכנולוגיה הוא גורם מכריע בהבאת מוצרים מהמעבדה לשוק.

מדע וטכנולוגיה, חדשנות וטרנספורמציה דיגיטלית מזוהים כמניעים מרכזיים, "מפתח הזהב", וגורמים חיוניים במימוש שאיפות הפיתוח. לכן, דחוף לבחון ולהסיר צווארי בקבוק הקשורים למנגנונים הפיננסיים עבור מגזר זה. זו הייתה דרישתו של ראש הממשלה לה מין הונג בטקס לציון יום המדע, הטכנולוגיה והחדשנות של וייטנאם.

בשנת 2025 הוקמה חבילת אשראי בשווי 500 טריליון וונד, שמטרתה לספק מימון לטווח ארוך לפרויקטים אסטרטגיים של תשתיות, תחבורה וטכנולוגיה. עד סוף פברואר, בנקים מסחריים חתמו על הסכמי אשראי ל-8 פרויקטים, עם הון התשלום המחויב מעל 70 טריליון וונד. עם זאת, אף אחד מפרויקטי המדע והטכנולוגיה טרם קיבל מימון זה, בעיקר בשל היעדר תיק פרויקטים ברור וספציפי. יתר על כן, הדרישה לבטחונות מהווה מכשול עיקרי לגישה להלוואות בנקאיות.

פתיחת זרימת הון למדע וטכנולוגיה.

צווארי בקבוק של הון למדע וטכנולוגיה

החברה, המתמחה במחקר על טכנולוגיות מתפתחות, כמו בינה מלאכותית, מעריכה שהיא זקוקה ללפחות 5 מיליארד דונג וייטנאמי לחודש כדי לשמור על פעילותה. נתון זה עשוי להכפיל את עצמו עם פרויקטים חדשים של מחקר. עם זאת, הם אינם מסוגלים לקבל הלוואות בנקאיות עקב מחסור בערבונות.

גב' מאי טוי וין, סגנית מנהלת ADT Global VN, הצהירה: "בנקים יערכו את ההערכה על סמך בטחונות מוחשיים ויציבות הפיננסית של החברה. הנכס הגדול ביותר של חברת טכנולוגיה אינו נכסים מוחשיים, אלא קניין רוחני, פלטפורמות טכנולוגיות ומשאבי אנוש, מה שהופך אותם לבלתי מוחשיים. חוסר התאמה זה הוא מה שמוביל לקשיים בגישה למימון."

ללא בטחונות נדל"ן, עסקים צריכים למצוא דרכים שונות לגייס הון: החל מקרנות הון סיכון ועד הון עצמי לבעלי מניות. במטרה לפתח לוגיסטיקה חכמה ולמודרניזציה של שרשרת האספקה ​​בהתאם למדיניות הממשלה, חברה זו חידשה את הפלטפורמה הדיגיטלית שלה, מה שהפך את מעקב ההזמנות וההליכים לייבוא/ייצוא לנוחים יותר. עם זאת, כאשר הם זקוקים להון, הם אינם יכולים לפנות לבנקים ונאלצים לשקול אפשרויות אחרות.

גב' צ'ו טי קיו ליין, מנהלת סניף T&M Forwarding Hanoi, ציינה: "המוצר העיקרי של החברה שלנו הוא שירותי תחבורה, כך שכאשר אנו לוים הון מבנקים, אם הם דורשים בטחונות, אין לנו כאלה. לכן, כאשר אנו צריכים לגייס הון, אנו מחפשים מימון ממקורות אחרים, כגון משיכת בעלי מניות כדי להגדיל את הון המקור שלנו."

למגזר הטכנולוגיה והחדשנות מאפיינים ייחודיים; המוצרים והשירותים שלו נחקרו לאחרונה ולכן נושאים סיכונים משמעותיים. מומחים מציעים כי בנקים זקוקים למנגנון הלוואות נפרד, תוך הפחתת תנאי האשראי והצעת גישה פתוחה יותר בדומה לקרנות השקעה כדי להתאים טוב יותר לקבוצת עסקים זו.

מר פאם שואן הו, מזכ"ל איגוד הליסינג של וייטנאם, העיר: "לחדשנות ולסטארט-אפים יש שיעור סיכון גבוה. מתוך 100 עסקים, אולי רק 1-2 יצליחו. כדי שמערכת הבנקאות תוכל לעצב חבילות תמיכה לסטארט-אפים או לחדשנות, על הבנקים עצמם להיות בעלי קרנות הון סיכון משלהם, הפועלות במסגרת מנגנון שאינו משפיע על בטיחות מערכת הבנקאות."

כדי לצמצם את פער ההון בין עסקים לבנקים, מומחים מציעים גם לקדם הלוואות המבוססות על חוזי תפוקה ותזרים המזומנים בפועל של כל עסק. במקביל, הם ממליצים להעריך נכסי קניין רוחני כדי לשקול מגבלות הלוואה מתאימות.

עסקי מדע וטכנולוגיה וחברות חדשנות מחפשות לעתים קרובות מימון מקרנות הון סיכון וקרנות הון פרטיות.

פתרונות הון לחדשנות

אופי האשראי הבנקאי נותן עדיפות לבטיחות, בעוד שהשקעה בטכנולוגיה וחדשנות נושאת סיכונים גבוהים ותקופות החזר ארוכות. לכן, עסקי מדע, טכנולוגיה וחדשנות מחפשים לעתים קרובות מימון מקרנות הון סיכון וקרנות הון פרטיות.

בעקבות מגפת 2022, ההשקעות במגזר הטכנולוגיה של וייטנאם נטו לרדת, והגיעו ל-398 מיליון דולר בשנת 2024. זוהי גם מגמה כללית ברחבי העולם. בהקשר זה, תפקידו של הון המדינה הופך לחשוב יותר ויותר, לא רק במתן מימון ישיר אלא גם כ"הון ראשוני", המנחה הון פרטי להשתתף במגזרים בסיכון גבוה בעלי משמעות אסטרטגית ארוכת טווח לכלכלה.

האנוי השיקה לאחרונה את קרן הון הסיכון האנוי (HVCF) עם הון ראשוני של 230 מיליארד וונד. הקרן מבצעת השקעות ישירות או משקיעה במשותף עם קרנות אחרות באמצעות רכישת מניות או אחזקות הון בעסקים. כל השקעה מוגבלת למקסימום של 5% מסך הון הקרן.

בינתיים, בהו צ'י מין סיטי הוקמה לאחרונה גם קרן הון סיכון של העיר, שמטרתה לממש את מנגנון "השקעות ציבוריות, ניהול פרטי" במטרה להפוך את הון המדינה ל"הון סיד" באמת כדי ליצור מומנטום לצמיחת חברות הזנק.

קרן הון הסיכון משתרעת על פני 500 מיליארד דונג וייטנאמי, כאשר 40% מהן מגיעות מתקציב העיר ו-60% מהון פרטי. מאפיין ייחודי של הקרן הוא מנגנון קבלת הסיכונים המבוקר והחסר תקדים שלה, הקובע את סף סיבולת הסיכון להון בבעלות המדינה על 50%.

סף הסיכון של 50% נלקח בחשבון על תיק ההשקעות הכולל לאורך מחזור השקעה, ולא על פרויקט בודד. יתר על כן, צוות התפעול של הקרן, כולל פקידי ממשלה, יהיה פטור מאחריות אם ההשקעה תגרום להפסדים, אם הם יעמדו באחריותם ובתקנות שלהם. מנגנונים אלה צפויים לסייע להון סיכון ממלכתי להגיע לחברות הזנק במהירות וביעילות רבה יותר.

מר לה הונג מין, יו"ר מועצת המנהלים של חברת המניות המשותפת של קבוצת VNG, הצהיר: "שינוי חשיבה פירושו השקעה מתמדת, קבלת שיעור כישלונות מסוים, צבירת כישלונות אלה, ותקווה שאחוז קטן אך בר ניהול יניב תוצאות טובות. בטווח הארוך, זה יבנה הישגים עבור כל תעשיית המדע והטכנולוגיה."

על פי מחלקת המדע והטכנולוגיה של העיר, מודל ניהול הקרנות יפריד גם בין בעלות הון המדינה לבין זכויות ניהול ארגונים... יתקרב לסטנדרטים בינלאומיים, ובכך יסייע למשוך משקיעים.

מר לאם דין טאנג, מנהל מחלקת המדע והטכנולוגיה של הו צ'י מין סיטי, הצהיר: "רשות הניהול תופעל על ידי כוח עסקי מקצועי וצוות מומחים. ההשקעות יונחו על ידי עקרונות השוק ויעילות תינתן עדיפות מעל לכל דבר אחר."

ממשלת העיר קבעה גם כי קרן ההון סיכון לא תהיה בנק, אלא ספקית הון ראשוני. המטרה היא להרחיב את היקפה ל-5 טריליון וונד תוך 10 שנים, כאשר רובו יגיע מהון פרטי.

מודלים של השקעה המעודדים חדשנות ברחבי העולם.

ברחבי העולם, דוגמה מצוינת לקרן השקעות במימון מדינה היא "הקרן הגדולה" - הקרן הגדולה של סין, הידועה רשמית בשם קרן ההשקעות בתעשיית המעגלים המשולבים (CICF), שהוקמה בשנת 2014 כדי לפתח את תעשיית המוליכים למחצה המקומית. גודלה הנוכחי הוא כ-47.5 מיליארד דולר.

הון המדינה משחק תפקיד מוביל, והוא מושך מימון נוסף מבנקים, קרנות פרטיות וממשלות מקומיות. עד השנה שעברה, שישה בנקים גדולים, כולל שמות כמו הבנק התעשייתי והמסחרי של סין ובנק סין, השקיעו, והחזיקו ב-33.14% מהמניות. חברות שבבים סיניות גדולות רבות קיבלו מימון מקרן זו, כולל DeepSeek. "קרן גדולה" זו מנהלת כעת משא ומתן להובלת סבב הגיוס הראשון של הסטארט-אפ, עם שווי פוטנציאלי של כ-45 מיליארד דולר.

גורמים רשמיים בסין מתחילים גם להשיק קרנות חדשות לקידום טכנולוגיות אסטרטגיות שונות, כמו קרן ההשקעות הלאומית לתעשיית הבינה המלאכותית בשווי 8.8 מיליארד דולר. מדינות רבות אחרות מאמצות גם מודל של שימוש במשאבי מדינה כ"הון ראשוני" להשקעות בחדשנות. קרן יוזמה של ישראל משמשת כ"קרן אם", המספקת מימון באמצעות הקמת קרנות הון סיכון, מושכת משקיעים פרטיים וזרים כשותפים, ומאפשרת להם לרכוש בחזרה מניות כאשר הקרן מציגה ביצועים טובים. בינתיים, קרן SG Innovate של סינגפור מתמקדת במימון טכנולוגיות עמוקות, משלב הפיתוח הראשוני ועד להשקה לשוק.

על פי דו"ח מדד אקוסיסטם סטארט-אפים גלובלי לשנת 2026 שפורסם לאחרונה על ידי StartupBlink, וייטנאם נכנסה לראשונה ל-50 המובילים בעולם מבחינת אקוסיסטם סטארט-אפים, עלייה של 5 מקומות בהשוואה לשנה שעברה. ועם זרימות הון חזקות יותר, לא רק שלעסקים צעירים יהיו יותר הזדמנויות לשגשג, אלא שגם אקוסיסטם החדשנות של וייטנאם יצבור תאוצה להגיע לגבהים גדולים יותר במפת הטכנולוגיה והכלכלה העולמית.

מקור: https://vtv.vn/khoi-thong-dong-von-cho-khoa-hoc-cong-nghe-100260523105742278.htm