המפתח הוא מערכת KRX

מערכת KRX היא התשתית הדרושה ליישום מודל הצד הנגדי המרכזי של הסליקה (CCP), ובכך משפרת את קריטריוני ה-DvP.

מערכת KRX היא התשתית הדרושה ליישום מודל הצד הנגדי המרכזי של הסליקה (CCP), ובכך משפרת את קריטריוני ה-DvP.

נכון להיום, וייטנאם מסווגת כשוק גבולי על ידי שני ארגונים בינלאומיים MSCI ו-FTSE Russell ונכללת במדד שוקי הגבול. נכון להיום, שוק המניות הוייטנאמי מהווה את החלק הגדול ביותר בסל מדד שוקי הגבול (כ-30% מסך הנכסים המנוהלים).  

בהערכת ספטמבר 2024, שוק המניות של וייטנאם עמד ב-7 מתוך 9 קריטריונים הנדרשים לשדרוג משוק גבול לשוק מתפתח, על פי הערכת FTSE ראסל.  

רמת התגובה של השוק הווייטנאמי לקריטריונים של FTSE להערכה לשווקים מתעוררים

בהערכה מספטמבר 2024, עם קריטריוני MSCI, וייטנאם שיפרה קריטריון אחד בהשוואה לשנת 2023, אך עדיין נותרו 8 קריטריונים נוספים לשדרוג, כולל: מגבלת בעלות זרה, מרווח השקעה לזרים, שוויון זכויות למשקיעים זרים, מידת החופש בשוק המט"ח; רישום משקיעים ופתיחת חשבונות, תקנות שוק, זרימת מידע ולבסוף סליקה.

חברת ניירות הערך An Binh (ABS) מאמינה כי השוק הוייטנאמי יוכל להשתדרג על ידי מדד FTSE כבר בתקופת הסקירה של ספטמבר 2025. "הנקודה המרכזית היא שמערכת המסחר KRX חייבת להיות פעילה, ולהרוויח כסף כדי לפרוס את מודל הצד הנגדי המרכזי של הסליקה CCP, שהוא תנאי הכרחי לשדרוג השוק", אמרה ABS.

המערכת נמצאת בפיתוח מזה מספר שנים וצפויה לקצר את זמני הסליקה, לספק תכונות חדשות ולאפשר פיתוח של מוצרים ושירותים חדשים. מערכת KRX היא התשתית הדרושה ליישום מודל הצד הנגדי המרכזי לסליקה (CCP), ובכך לשפר את קריטריוני ה-DvP. עם זאת, עד היום, מערכת המסחר של KRX התעכבה שוב ושוב עקב חוסר שלמותה.

מערכת זו החמיצה את המועד האחרון שלה פעמים רבות. הפעם האחרונה הייתה בסוף אפריל 2024, כאשר בורסת הו צ'י מין סיטי (HoSE) הודיעה לחברות ניירות ערך כי מערכת KRX מתכוננת לפעול מתחילת מאי 2024 וביקשה מחברות ניירות ערך לבדוק עסקאות במערכות שלהן באמצעות מערכת KRX החדשה. עם זאת, מיד לאחר מכן, הודיעה ועדת ניירות הערך הממלכתית לבורסות ולתאגיד ניירות הערך הווייטנאמי (VSDC) כי אינה מאשרת את יישום KRX ב-2 במאי 2024, על פי הצעת HoSE, בטענה שיישום זה אינו עומד בתקנות החוק.

היישום המוקדם של מערכת טכנולוגיית המידע החדשה הוא גם אחת המשימות המרכזיות של תעשיית ניירות הערך בשנת 2025, בהנחיית ראשי משרד האוצר ורשות ניירות הערך של וייטנאם.  

בניתוח שלה, ABS מעריכה כי שוק המניות הוייטנאמי עשוי למשוך באופן מיידי 1.4 מיליארד דולר נוספים עבור קרנות השקעה פסיביות כגון קרנות סל (המשקיעות בשווקים מתעוררים), והשדרוג של וייטנאם יקצה אוטומטית חלק מההון לשוק זה. עבור קרנות השקעה אקטיביות, ביצועי שוק משופרים יהפכו את שוק המניות הוייטנאמי לאטרקטיבי יותר.

מקור: https://baodautu.vn/nang-hang-thi-truong-chung-khoan-mau-chot-la-he-thong-krx-d239183.html