ב-21 במאי, הנציבות האירופית (EC) הורידה בו זמנית את תחזיות הצמיחה הכלכלית שלה עבור האיחוד האירופי וגוש האירו, תוך העלאת תחזית האינפלציה שלה לשנים 2026-2027. על פי דו"ח האביב הכלכלי של הנציבות האירופית, כלכלת האיחוד האירופי צפויה לצמוח ב-1.1% בלבד בשנת 2026. עבור גוש האירו, התחזית קודרת אף יותר, עם צמיחה צפויה לעמוד על 0.9%, ירידה לעומת תחזית קודמת של 1.2%.
במקביל, הנציבות האירופית העלתה את תחזית האינפלציה שלה לגוש האירו ל-3% בשנת 2026, גבוה משמעותית מהיעד הקודם של 1.9% ומעל ליעד של 2% של הבנק המרכזי האירופי (ECB). האינפלציה ברחבי האיחוד האירופי כולו צפויה להגיע ל-3.1%, בעיקר עקב עלויות אנרגיה גואות עקב שיבושים באספקה במזרח התיכון.
נציב הכלכלה האירופי, ולדיס דומברובסקי, ציין כי הסכסוך הנוכחי במזרח התיכון האט את הצמיחה הכלכלית של האיחוד האירופי, בעוד שהאינפלציה נותרה גבוהה. בלב המשבר הנוכחי עומד הסכסוך המתגבר בין ארה"ב, ישראל ואיראן, אשר שיבש קשות את משלוחי האנרגיה דרך האזור, ודחף את מחירי הנפט הגולמי מסוג ברנט מעל 100 דולר לחבית במשך מספר שבועות.
כיבואן אנרגיה נטו, האיחוד האירופי פגיע במיוחד לזעזועים במחירי הנפט והגז. עלייה מהירה במחירי האנרגיה מובילה באופן מיידי להסלמה בעלויות הייצור, התחבורה והצריכה ברחבי הכלכלה. הנציבות האירופית מזהירה כי אינפלציית האנרגיה באיחוד האירופי עלולה לעלות על 11% ברבעון השני של 2026 ולהישאר מעל 10% במשך רוב שארית השנה, לפני שתתקרר ב-2027.
הזעזוע הנוכחי התפשט גם למגזרי המזון, התחבורה, הייצור התעשייתי והצריכה הביתית. מחירי הדלק המאמירים הובילו לעלייה חדה בעלויות הלוגיסטיקה והתשומות, מה שאילץ עסקים רבים לגלגל את הנטל הזה על הצרכנים. כתוצאה מכך, אמון השוק וכוח הקנייה ממשיכים להיחלש.
גרמניה, הכלכלה הגדולה ביותר באירופה ומרכז הייצור של גוש האירו, צפויה כעת לצמוח ב-0.5% בלבד בשנת 2026, ירידה חדה לעומת 1% קודם לכן. בינתיים, צרפת, הכלכלה השנייה בגודלה באזור, צפויה לראות אפס צמיחה ברבעון הראשון של 2026.
כלי תקשורת צרפתיים ציינו כי כלכלת המדינה מאבדת תאוצה באופן ברור ומזהירים כי אם הלם האנרגיה יימשך, הצמיחה ברבעונים השני והשלישי עלולה לרדת לטריטוריה שלילית. אפילו בריטניה, למרות שאינה חברה עוד באיחוד האירופי, חווה השפעות דומות...
מה שמדאיג יותר מכל את קובעי המדיניות הוא הסיכון שאירופה תיכנס ל"נורמלי חדש", עם צמיחה נמוכה ממושכת המלווה באינפלציה גבוהה באופן עקבי. בעקבות מגפת הקורונה ומשבר האנרגיה של 2022 שנגרמו עקב הסכסוך בין רוסיה לאוקראינה, אירופה קיוותה להתאוששות יציבה יותר הודות להתקררות האינפלציה ולעלייה בהשקעות בטכנולוגיה. עם זאת, המתיחות במזרח התיכון הפכו את התחזית הזו. בניגוד למשבר של 2022, שהיה קשור בעיקר לאספקת גז מרוסיה, ההלם הנוכחי משפיע ישירות על שוקי הנפט והגז הטבעי הנוזלי (LNG) העולמיים, מה שהופך את ההשפעה לרחבה יותר וקשה יותר לשליטה.
גם השווקים הפיננסיים מתחילים להגיב בעוצמה לסיכון של אינפלציה ממושכת. תשואות אג"ח ממשלתיות במדינות אירופאיות רבות עלו בחדות, בעוד שהשוק צופה כעת כי הבנק המרכזי האירופי (ECB) עשוי להמשיך להעלות את הריבית במקום להקל כפי שצפוי מוקדם יותר השנה. הבנק המרכזי האירופי צפוי להעלות את הריבית בפגישתו הבאה ביוני כדי לשלוט באינפלציה. עם זאת, צעד זה גם מסכן את החלשת הצמיחה הכלכלית עוד יותר, שכן עלויות ההלוואה ממשיכות לעלות.
מדינות אירופאיות רבות נאלצו ליישם צעדי סיוע חירום כגון הפחתות מס על דלק, סובסידיות לחשמל ותמיכה ישירה למשקי בית. איטליה קראה לאחרונה לנציבות האירופית להקל על הרגולציות הפיסקליות כדי לאפשר למדינות להגדיל את ההוצאות בתגובה למשבר האנרגיה, בדומה לאופן שבו עשה האיחוד האירופי עם הוצאות הביטחון לאחר הסכסוך באוקראינה.
לדברי אנליסטים, הבעיה הגדולה ביותר כיום אינה רק זעזוע מחירי הנפט, אלא גם הירידה הנרחבת בביטחון הכלכלי. הנציבות האירופית מאמינה שהסיכון הגדול ביותר כעת טמון באפשרות של סכסוך ממושך ושיבושים מתמשכים לשיט דרך מצר הורמוז.
פחות מחמש שנים לאחר הלם האנרגיה כתוצאה מסכסוך רוסיה-אוקראינה, אירופה ניצבת בפני מבחן חדש לחוסנה הכלכלי. אך הפעם, מרחב המדיניות מוגבל יותר, החוב הציבורי גבוה יותר, ואמון השוק שביר הרבה יותר.
מקור: https://hanoimoi.vn/mong-manh-da-phuc-hoi-cua-chau-au-815968.html
תגובה (0)