ארה"ב וסין מתעמתות על שבבי מוליכים למחצה.

מה שקרה בשבוע של אמצע אפריל חשף מציאות ברורה יותר ויותר: מכסים ובקרות טכנולוגיה משמשים ככלי נשק לעיצוב מחדש של הסדר הטכנולוגי העולמי.

שבב מוליך למחצה מתוצרת TSMC מוצג בכנס ותערוכת Cybersec 2025 בטאיפיי ב-15 באפריל - צילום: AFP

מטרתה של וושינגטון בהחמרת האיסור על יצוא שבבים לסין אינה רק לרסן את שאיפותיה של בייג'ינג להוביל את הבינה המלאכותית (AI), אלא גם לקבל את הקרבת האינטרסים של תאגידים אמריקאים כדי לשמור על הדומיננטיות שלה.

מכה לאנווידיה.

חברת Nvidia, שנחשבת לאחת הקורבנות הגדולים ביותר של מלחמת הסחר בין ארה"ב לסין, הודיעה ב-16 באפריל כי היא עלולה לספוג הפסדים של עד 5.5 מיליארד דולר בדוח הכספי שלה לרבעון הראשון, לאחר שממשל וושינגטון הטיל הגבלות חדשות על יצוא שבבי בינה מלאכותית לסין - אחד השווקים החשובים ביותר של החברה.

בהתאם לכך, שבב ה-H20 – שתוכנן על ידי Nvidia במיוחד עבור השוק הסיני וכדי לעמוד בדרישות בקרות הייצוא הקודמות – ידרוש רישיון מיוחד אם הוא ימשיך להימכר במדינה. רויטרס ציטטה את Nvidia באומרה כי התקנה החדשה תהיה בתוקף "ללא הגבלת זמן".

מיד לאחר פרסום החדשות, מניית אנבידיה ירדה בכמעט 7% עד סגירת המסחר באותו יום, ומחקה יותר מ-148 מיליארד דולר משווי השוק.

גל הירידות במניות תעשיית השבבים התפשט במהירות. באסיה, חברות מוליכים למחצה דרום קוריאניות כמו סמסונג אלקטרוניקה ו-SK Hynix ירדו עד 3% בן לילה.

בינתיים, באירופה, מניות ASML, יצרנית המוליכים למחצה ההולנדית, ירדו ב-5% במסחר המוקדם בבוקר לאחר שמנכ"ל החברה, כריסטוף פוקה, הזהיר: "הודעות המס האחרונות הגבירו את אי הוודאות בסביבה המקרו-כלכלית , והמצב יישאר תנודתי עוד זמן מה".

ASML דיווחה גם כי ההזמנות ברבעון הפיננסי הראשון הסתכמו ב-3.94 מיליארד אירו בלבד - כמיליארד אירו פחות מתחזיות המשקיעים.

דן אייבס, מנהל מחקר טכנולוגי גלובלי ב-Wedbush Securities, הוביל קבוצת אנליסטים שציינו כי בעוד שההשפעה הפיננסית הספציפית עשויה לא להיות חמורה בהתחשב בהיקף הכולל של Nvidia, הבקרות החדשות מייצגות "מכה אסטרטגית" שמסבכת קשות את מאמצי החברה לשמור על קשרים עם לקוחותיה הסינים.

"מידע חדש מצביע על כך ש-Nvidia עומדת בפני מכשולים משמעותיים במכירת מוצריה לסין, שכן נראה כי ממשל טראמפ הבין שחברה אחת - ושבב אחד - מובילה את מהפכת הבינה המלאכותית, וחברה זו היא Nvidia", כתבו האנליסטים בדו"ח שפורסם ב-15 באפריל.

מייקל אשלי שולמן, מנהל השקעות ב-Running Point Capital, הסכים גם הוא כי ההחלטה להגביל את יצוא שבבי H2O משקפת את חוסר היציבות הגיאופוליטית הגוברת האופפת את מגזרי הטכנולוגיה והמוליכים למחצה.

"במיוחד תחת מדיניות היפוך מהסוג שנראתה בתקופת טראמפ, אי הוודאות הזו זורקת עסקים ושוקי השקעות לאי-סדר - כפי שהודגם בבירור על ידי הירידה החדה במניות Nvidia והלחץ הנרחב על מניות השבבים ב-16 באפריל", אמר.

TSMC היא יוצאת דופן.

בתוך תעשיית המוליכים למחצה המתמודדת עם רוחות נגדיות עקב חוסר יציבות גיאופוליטית ומדיניות פרוטקציוניסטית, TSMC נראית כיוצאת מן הכלל בולטת.

על פי דוחות כספיים שפורסמו ב-16 באפריל, ענקית השבבים הטייוואנית השיגה רווח נקי של 361.56 מיליארד דולר נאירה טוקיו (כ-11.1 מיליארד דולר) ברבעון הראשון של 2025, עלייה מרשימה של 60.3% בהשוואה לתקופה המקבילה אשתקד.

TSMC היא כיום שותפת הייצור העיקרית עבור שמות גדולים כמו אפל, AMD ואפילו Nvidia עצמה - כלומר, בעוד ש-Nvidia חוששת מחוסר מכירות של מוצריה, TSMC ממשיכה לייצר שבבים עבור Nvidia בהזמנה מחברות אמריקאיות או מצדדים שלישיים.

עמדתה ה"נייטרלית" של TSMC - לא חברה אמריקאית ולא ברשימה השחורה בסין - מאפשרת לה לשרת את שני הצדדים במלחמת הטכנולוגיה.

כמובן, עמדה זו לא נוצרה במקרה. על פי הניו יורק טיימס, TSMC היא עמוד התווך של שרשרת אספקת השבבים העולמית - מערכת אקולוגית שנבנתה במשך יותר מ-40 שנה עם השקעות של עשרות מיליארדי דולרים, אלפי מהנדסים מיומנים ביותר ורשת שותפים המשתרעת על פני יבשות.

במודל שיתוף פעולה חוצה גבולות זה, חברות אמריקאיות אחראיות על תכנון השבבים, TSMC מטפלת בייצור, יפן מספקת פרוסות סיליקון, הולנד מספקת מכונות ליתוגרפיה, וסין ומלזיה אחראיות על הבדיקות וההרכבה. כל חוליה מחוברת קשר הדוק ואינה ניתנת להחלפה בקלות.

ליטה שון-רוי, מנהלת בחברת הייעוץ לחומרי שבבים Techcet, משווה את שרשרת האספקה ​​של השבבים למבוך רב-שכבתי, שבו חומרים יכולים להיות מזוקקים במדינה אחת, מעורבבים באחרת ויוצרים במדינה שלישית.

בהינתן המידה הגבוהה של תלות הדדית וקשרי גומלין, כל צעד של הטלת מכסים או איסור יצוא מסתכן בהגדלת עלויות, שיבוש שרשראות אספקה ​​​​ובהעלאת מחירי מוצרי צריכה - החל מסמארטפונים ומחשבים ניידים ועד שרתי בינה מלאכותית.

לכן, למרות שגם ארה"ב וגם סין מקדמות אסטרטגיות לייצור שבבים מקומי, תהליך זה אינו קל כלל. יצירה מחדש של כוח העבודה הטכני, תרבות ניהול הייצור והיכולת לתאם שרשראות אספקה ​​גלובליות לא יכולה להתרחש בן לילה.

עבור סין, הבעיה מורכבת אף יותר, שכן המדינה נותרה תלויה במידה רבה בטכנולוגיה מערבית. בטווח הקצר, הפטור של בייג'ינג ממכסי יבוא על שבבים מטייוואן יכול להיות דרך לקנות זמן להכנה ולתחזוקה של זרימת הטכנולוגיה עבור מגזרים אסטרטגיים כמו בינה מלאכותית, מחשוב ענן והגנה.

באשר לארה"ב, אם היא תמשיך להחמיר את האיסור, חברות כמו Nvidia עלולות לאבד את אחד משווקי הצמיחה הגדולים ביותר שלהן. אבל אם היא תקל על הפיקוח, אי אפשר לזלזל בסיכון שהטכנולוגיה תיפול לידי יריבים גיאופוליטיים.

משיכת חבל זו הפכה את שבבי המוליכים למחצה לאחת מנקודות המחלוקת המורכבות ביותר ביחסי ארה"ב-סין הנוכחיים, שבהם לכל החלטה מדינית יש השלכות עולמיות.

קרא עוד חזרה לדף הבית

חזרה לנושא

HA DAO

מקור: https://tuoitre.vn/my-trung-giang-co-ve-chip-ban-dan-20250419063932389.htm