מניעת סיכונים באשראי נדל"ן

האסיפה הלאומית דורשת גם בקרת אשראי בתחומים שעלולים להיות מסוכנים; ניהול יעיל של נדל"ן, שוק המניות וכו'.

זו לא הפעם הראשונה שהבקשה לכוון את זרימת ההון למגזרים בעלי עדיפות, לשלוט בסיכוני אשראי ולנהל ביעילות את שוק הנדל"ן מועלית בהחלטה של האסיפה הלאומית. בהקשר של אשראי המתמודד עם לחץ צמיחה גבוה לתמוך בצמיחה דו-ספרתית, בקשה זו דחופה אף יותר.

יחד עם יעד צמיחת האשראי בשנת 2026, סביר להניח ש-3.5-4 מיליון מיליארד דונג וייטנאמי יוזרמו לכלכלה . עם זאת, הסיכון לכלכלה יהיה גבוה מאוד ברגע שזרימת הון זו תלך לאיבוד.

לקחים מסין מראים שכאשר היחס בין אשראי הנדל"ן לסך החוב המצטבר מגיע ל-50%, הסיכון לקריסה אינו צפוי. בווייטנאם, הסטטיסטיקה הרשמית שניתנה על ידי בנק המדינה עומדת על יותר מ-20%, אך מומחים אומרים שאם כוללים את סך האשראי הצרכני המצטבר, הנתון האמיתי הוא מעל 30%.

אם האשראי ימשיך להתרחב בשנים הקרובות, בעוד שיהיו מחסור במנגנוני בקרת סיכוני אשראי יעילים וההון ימשיך לזרום לנדל"ן, יחס זה יגדל בקרוב ל-40%. באותו זמן, השליטה על פיזור הסיכונים תהפוך לקשה יותר.

על פי הדוחות הכספיים של הרבעון השלישי של 2025 של בנקים רבים, הלוואות לעסקי נדל"ן מהוות כשליש מסך ההלוואות. אם כוללים הלוואות צרכניות, השיעור גבוה בהרבה.

למרות שרצונה של הממשלה הוא לכוון את זרימת ההון לייצור ולעסקים, קל לראות שכמות משמעותית של הון זורמת לספקולציות, במיוחד ספקולציות בנדל"ן.

העובדה שאשראי נדל"ן "נע" בין בנקים למשקיעים בצורה של בנקים המלווים למשקיעים לבניית בתים, לאחר מכן מלווים לקונים לרכישת אותו מוצר, ומשקיעים ממשיכים להשתמש בתמורה לפתיחת פרויקטים חדשים, טומנת בחובה גם סיכונים פוטנציאליים רבים. במילים אחרות, הסיכונים של שוק הנדל"ן מועברים באופן טבעי למערכת הבנקאית.

לפיכך, אם לא יהיה מנגנון יעיל לשליטה על תנועות הון, סיכונים אלה יתבררו בשנים הקרובות, כאשר היחס בין אשראי לנדל"ן לתוצר יגדל ויגדל. קשר זה גם מונע ירידה במחירי הדיור, למרות כל מאמצי הממשלה.

נכון לעכשיו, משרד הבינוי מנהל ומתאם עם הגופים הרלוונטיים כדי להציע לממשלה יישום של מספר פתרונות כגון בנייה וניהול של מערכת מידע ומסד נתונים על שוק הדיור והנדל"ן שישמשו כבסיס לבנייה ותפעול של מסד נתונים לאומי על שוק הדיור והנדל"ן; מחקר והצעה של מנגנונים ומדיניות לפיילוט מודל מרכז עסקאות הנדל"ן וזכויות השימוש בקרקע; שכלול המסגרת המשפטית והנהלים להקמת קרן הדיור הלאומית; בנייה והגשה לממשלה לפרסום החלטה על מנגנון לשליטה וריסון מחירי הנדל"ן...

עד כה, בעוד שהמנגנונים לשליטה במחירי הנדל"ן הגיעו לקונצנזוס גבוה, הפתרון לשליטה באשראי הנדל"ן עדיין שנוי במחלוקת. דעות רבות סבורות כי שליטה באשראי הנדל"ן היא הכרחית, אך יש להימנע מהתערבות עמוקה מדי בפעילות העסקית של הבנקים, ובמקביל, יש צורך לאזן בין שליטה בסיכונים לבין תמיכה בצמיחה. הדבר החשוב ביותר למניעת זרימת אשראי לנדל"ן הוא לקדם את סביבת ההשקעות והעסקים, להרחיב את השוק, לעורר את הצריכה... ובכך לעורר את זרימת ההון למגזר הייצור.

עבור מגזר הנדל"ן בלבד, הפתרון המיידי לשליטה בזרימת אשראי זו הוא הרחבת ערוצי גיוס הון אחרים עבור עסקים, במיוחד אג"ח, מניות, נכסי קריפטו וכו'. בנוסף, יש להגדיל את היצע הדיור עבור אנשים בעלי הכנסה נמוכה ובינונית. בפרט, מאמצים להפוך עסקאות לשקופות וליצור מערכת מדיניות סינכרונית בנושאי קרקע, השקעות, תכנון, אשראי, מיסים וכו' נחשבים לפתרונות חיוניים, התורמים לייצוב שוק הנדל"ן.

היישום הסינכרוני של הפתרונות הנ"ל לא רק מסייע לזרימת האשראי בכיוון הנכון, אלא גם מונע העברת סיכונים משוק הנדל"ן למגזר הבנקאי.

מקור: https://baodautu.vn/ngan-rui-ro-tu-tin-dung-bat-dong-san-d435555.html