האסיפה הלאומית קראה גם לבקרת אשראי במגזרים בעלי סיכונים פוטנציאליים; ניהול יעיל של נדל"ן, שוק המניות וכו'.
זו לא הפעם הראשונה שהצורך לכוון את זרימת ההון למגזרים בעלי עדיפות, לשלוט בסיכוני אשראי ולנהל ביעילות את שוק הנדל"ן נכלל בהחלטת האסיפה הלאומית. בהקשר של לחץ על האשראי להשיג צמיחה דו-ספרתית, דרישה זו דחופה אף יותר.
יחד עם יעד צמיחת האשראי לשנת 2026, משמעות הדבר היא שכ-3.5-4 טריליון וונד צפויים להיות מוזרמים לכלכלה . עם זאת, הסיכונים לכלכלה יהיו משמעותיים אם זרימת הון זו תלך לאיבוד.
לקחים מסין מראים שכאשר היחס בין אשראי הנדל"ן לסך ההלוואות הכוללות מגיע ל-50%, הסיכון לחדלות פירעון אינו צפוי. בווייטנאם, הנתונים הסטטיסטיים הרשמיים שפורסמו על ידי הבנק הממלכתי של וייטנאם עומדים על מעל 20%, אך מומחים סבורים שאם כלולים במלואם הלוואות אשראי צרכניות, הנתון בפועל עומד על מעל 30%.
ברגע שהאשראי ימשיך להתרחב בשנים הקרובות, תוך היעדר מנגנונים יעילים לשליטה באשראי מסוכן וההון ימשיך לזרום לנדל"ן, יחס זה יעלה בקרוב ל-40%. בנקודה זו, השליטה על פיזור הסיכון תהפוך לקשה עוד יותר.
על פי הדוחות הכספיים לרבעון השלישי של 2025 של בנקים רבים, הלוואות לעסקי נדל"ן מהוות כשליש מסך ההלוואות הקיימות. אם כוללים הלוואות צרכניות, השיעור גבוה אף יותר.
למרות שהממשלה שואפת להפנות את ההון לייצור ולעסקים, ניכר כי כמות משמעותית של הון זורמת לספקולציות, ובמיוחד ספקולציות בנדל"ן.
העובדה שאשראי נדל"ן "מסתובב" בין בנקים ליזמים - בנקים מלווים ליזמים לבניית בתים, לאחר מכן מלווים לקונים לרכישת אותם נכסים, ולאחר מכן יזמים משתמשים בתמורה להשקת פרויקטים חדשים - טומנת בחובה גם סיכונים משמעותיים. במילים אחרות, הסיכונים של שוק הנדל"ן עוברים באופן טבעי למערכת הבנקאית.
לכן, ללא מנגנונים יעילים לשליטה על תנועות הון אלו, סיכונים אלו יתבררו בשנים הקרובות, ככל שהיחס בין אשראי הנדל"ן לתמ"ג יגדל. קשר זה גם מונע ירידה במחירי הבתים, למרות כל מאמצי הממשלה.
כיום, משרד הבינוי מוביל ומתאם עם גופים רלוונטיים כדי להציע לממשלה מספר פתרונות כגון בנייה וניהול של מערכת מידע ומאגר נתונים בנושא דיור ושוק הנדל"ן שישמשו כבסיס לבנייה ותפעול של מאגר נתונים לאומי בנושא דיור ושוק הנדל"ן; מחקר והצעה של מנגנונים ומדיניות פיילוט למודל של מרכז עסקאות נדל"ן וזכויות שימוש בקרקע; שכלול המסגרת המשפטית והנהלים להקמת קרן לאומית לדיור; ופיתוח והגשה לממשלה של החלטה בנושא מנגנונים לשליטה וריסון מחירי הנדל"ן...
נכון להיום, בעוד שקיימת מידה גבוהה למדי של קונצנזוס לגבי מנגנונים לשליטה במחירי הנדל"ן, הפתרון לשליטה באשראי הנדל"ן נותר שנוי במחלוקת. רבים טוענים כי שליטה באשראי הנדל"ן היא הכרחית, אך יש להימנע מהתערבות מוגזמת בפעילות העסקית של הבנקים, תוך איזון בין בקרת סיכונים לתמיכה בצמיחה. הדבר החשוב ביותר להסטת אשראי הרחק מנדל"ן נותר קידום סביבת ההשקעות והעסקים, הרחבת השווקים, גירוי הביקוש הצרכני ובכך עידוד זרימת הון למגזר הייצור.
ספציפית עבור מגזר הנדל"ן, הפתרון המיידי לשליטה בזרימת אשראי זו הוא הרחבת ערוצי גיוס הון אחרים עבור עסקים, במיוחד באמצעות אג"ח, ניירות ערך ומטבעות קריפטוגרפיים. יתר על כן, חיוני להגדיל את היצע הדיור עבור בעלי הכנסה נמוכה ובינונית. מאמצים להבטיח שקיפות בעסקאות ולקבוע מערכת מדיניות מקיפה בנוגע לקרקעות, השקעות, תכנון, אשראי ומיסוי נחשבים לפתרונות חיוניים לייצוב שוק הנדל"ן.
יישום פתרונות אלה באופן מתואם לא רק יבטיח כי זרימת האשראי מנותבת בכיוון הנכון, אלא גם ימנע מעבר של סיכונים משוק הנדל"ן למגזר הבנקאי.
מקור: https://baodautu.vn/ngan-rui-ro-tu-tin-dung-bat-dong-san-d435555.html
תגובה (0)