המשקיעים נותרים אדישים, מדד VN יורד.

הנזילות בבורסת HoSE צנחה לרמתה הנמוכה ביותר מזה 14 חודשים, בעוד שמדד VN המשיך לרדת מרף ה-1,800 נקודות. התכווצות תנועות ההון ואדישות המשקיעים כלפי המסחר גורמים לשוק להיכנס לשלב רגיש עם סיכונים פוטנציאליים רבים.

הנזילות בבורסת HoSE ירדה לרמתה הנמוכה ביותר מזה 14 חודשים, דבר המשקף סנטימנט זהיר וחוסר זרימת הון בשוק המניות.

שוק המניות ב-11 ביוני המשיך לרשום מושב מסחר מאכזב, כאשר הנזילות בבורסת HoSE ירדה לרמתה הנמוכה ביותר מאז אפריל 2025. מכיוון שמדד VN לא הצליח לחזור לרמה הפסיכולוגית החשובה של 1,800 נקודות, היחלשות תנועות ההון מעוררת חששות לגבי בריאותו האמיתית של השוק.

בסגירת המסחר, מדד VN ירד ביותר מ-5 נקודות, או 0.28%, ל-1,798.6 נקודות. בבורסת HoSE, 118 מניות עלו בעוד ש-178 ירדו. למרות שירידת המדד לא הייתה משמעותית, מה שהדאיג את המשקיעים יותר מכל היה הירידה החדה בנפח המסחר.

שווי המסחר הכולל בבורסת HoSE הגיע לקצת יותר מ-10,100 מיליארד דונג וייטנאמי, ירידה של כמעט 49% בהשוואה למסחר הקודם והרמה הנמוכה ביותר מזה כ-14 חודשים. נתון זה ראוי לציון במיוחד משום שהשוק אינו חווה כרגע זעזועים במידע או גורמים חריגים שעלולים לגרום לקיפאון במסחר.

בעוד שביום המסחר ב-10 באפריל 2025, נרשמה ירידה בנזילות ליותר מ-6.3 טריליון דונג וייט עקב השפעת מכסי התגמול של נשיא ארה"ב דונלד טראמפ וחוסר במוכרים, המצב הנוכחי שונה לחלוטין. היצע וביקוש עדיין קיימים, הכסף בשוק לא נעלם, אך משקיעים בוחרים לצפות מהצד במקום להשתתף בעסקאות.

לדברי אנליסטים, זהו ההיבט המדאיג ביותר. נזילות משולה לזרם הדם של השוק. כאשר זרימת הכסף פוחתת בחדות, גם יכולתם של המשקיעים לספוג מידע ולשקף ציפיות פוחתת. שוק חסר מומנטום מסחרי טומן בחובו לעתים קרובות סיכונים רבים, משום שאפילו תנודה שלילית אחת יכולה לעורר תגובת שרשרת.

אולי יעניין אותך גם

אנקפיטל גייסה זה עתה 400 מיליארד וונד באמצעות הנפקת אג"ח.חברת Encapital Financial Technology Joint Stock Company מכרה בהצלחה אג"ח, וגייסה 400 מיליארד דונג וייטנאמי. קוד האג"ח ECF32601 יסייע לחברה להרחיב את פעילותה. זהו צעד חשוב קדימה בשוק הפיננסי בשנת 2026.

זרימות הון הגנתיות שוררות, אך מניות הטכנולוגיה טרם חזרו למומנטום כלפי מעלה: FPT ו-CMG שתיהן יורדות.מניות הטכנולוגיה המשיכו לתקן את תוצאותיהן ב-30 ביוני, כאשר תנועות ההון נחלשו, כאשר מדד FPT חווה ירידה קלה. מנגד, השוק הכללי שמר על המומנטום החיובי שלו הודות לשיפור בביקוש, כאשר מדד VN עלה ביותר מ-5 נקודות.

מימוש הפוטנציאל של לאי צ'או באמצעות רפורמות ותשתיות אסטרטגיות.סגן ראש הממשלה פאם טי טאנה טרה הצהיר כי כדי שיתפתח ליי צ'או, היא זקוקה לתמיכה בהתגברות על קשיים הקשורים לתשתיות אסטרטגיות ובהאצת התקדמותם של פרויקטים חשובים בתחום התחבורה.

יום המסחר ב-11 ביוני הראה תחושה הגנתית שוררת. לאורך הבוקר, נפח המסחר הגיע לקצת יותר מ-4 טריליון דונג וייטנאמי לפני ארוחת הצהריים, ירידה של כ-27% בהשוואה לתקופה המקבילה במושב הקודם. ביום אחר הצהריים, זרימת הכסף לא השתפרה משמעותית, וכתוצאה מכך נרשמה עלייה איטית בלבד בנזילות לאורך היום.

לא רק שהנזילות חלשה, אלא שגם אמינות תנועות המחירים מוטלת בספק. למרות שהיחס בין מניות עולות למניות יורדות במדד HoSE הוא 114 מניות בעלות נזילות לעומת 177 מניות מפסידות, אם נלקחים בחשבון רק מניות עם נזילות של 100 מיליארד וונד ומעלה, יחס זה יורד לכ-0.33/1. זה מצביע על כך שההון מרוכז בעיקר במספר מצומצם של מניות בעלות נזילות נמוכה, בעוד שמניות מובילות ומשפיעות חסרות ביקוש.

הלחץ כלפי מטה התרכז במספר מגזרים, כולל קמעונאות, בנייה וחומרים, משאבים, טכנולוגיה ושירותי נדל"ן. ראוי לציין כי מניית VHM של Vinhomes הפכה לגורם השלילי הגדול ביותר עבור המדד, כשהיא מורידה יותר מ-2 נקודות ממדד VN. המניה ירדה ב-1.6%, ל-144,500 דונג וייט למניה.

מנגד, ענפי הכימיקלים והביטוח היו בין הבודדים ששמרו על ביצועים חיוביים. באופן בולט ביותר, ה-GVR עלה ב-4.3% ל-35,400 דונג וייטנאמי למניה, מה שסייע למתן את הירידה הכוללת בשוק.

גורם נוסף שממשיך להפעיל לחץ על סנטימנט המשקיעים הוא פעילות המכירות נטו של משקיעים זרים. מסחר ב-11 ביוני סימן את היום הרביעי ברציפות של מכירות נטו על ידי משקיעים זרים, בשווי של כ-505 מיליארד דונג וייטנאמי. הון זר התמקד במכירת מניות נדל"ן ובנקאות כגון NVL, VHM, VIC, TCB, VPB ו-HDB.

באופן בולט יותר, היקף העסקאות של משקיעים זרים ירד גם הוא לשפל כל הזמנים. שווי הרכישות ב-HoSE הגיע רק לכ-792 מיליארד דונג וייטנאמי, בעוד שהמכירות הגיעו לכמעט 1,300 מיליארד דונג וייטנאמי. זוהי רמת מסחר נמוכה ונדירה מאז תחילת 2024, המשקפת את הסנטימנט הזהיר לא רק של משקיעים מקומיים אלא גם של זרימות הון בינלאומיות.

חברות ניירות ערך גם הן זהירות לגבי התחזית לטווח קצר. על פי VPBank Securities (VPBankS), ההתאוששות האחרונה של מדד VN היא בעיקר טכנית, כאשר הביקוש נראה ברמה מהוססת ואין סימנים לחזרה של זרימת הון גדולה. אינדיקטורים טכניים טרם אישרו מגמת עלייה בת קיימא.

ארצות הברית - וייטנאם: אל תפספסו

וייטנאם מעודדת עסקים אמריקאים להרחיב את השקעותיהם בטכנולוגיה עילית.בבוקר ה-26 ביוני, במטה הממשלה, קיבל סגן ראש הממשלה הו קוק דונג את פניו של מר ג'ף פלייס, מנהל שרשרת האספקה ​​של קבוצת קוהרנט (ארה"ב). במהלך הפגישה, אישר סגן ראש הממשלה כי וייטנאם מעודדת עסקים אמריקאים להרחיב את ההשקעות, במיוחד בתעשיות ההיי-טק, החדשנות והמוליכים למחצה.

לעודד עסקים אמריקאים להרחיב את השקעותיהם במגזרי היי-טק.סגן ראש הממשלה הו קוק דונג אמר כי וייטנאם מברכת עסקים אמריקאים להמשיך ולהרחיב את פעילותם בווייטנאם, במיוחד בתעשיות היי-טק ובמגזרים בעלי ערך מוסף גבוה.

וייטנאם וארצות הברית מחזקות את שיתוף הפעולה בהתמודדות עם תוצאות המלחמה.VTV.vn - ב-22 ביוני, המזכיר הכללי והנשיא טו לאם קיבל את פניו של מזכיר הצי האמריקאי בפועל, הונג צ'או.

בינתיים, בטא ניירות ערך ממליצה למשקיעים לשמור על הקצאת מניות מאוזנת ולשקול להגדיל את פוזיציותיהם רק כאשר הנזילות משתפרת משמעותית. מנקודת מבט לטווח בינוני וארוך, משקיעים יכולים להמשיך לצבור מניות בעלות יסודות חזקים וסיכויי צמיחה חיוביים במחצית השנייה של השנה.

עם זאת, מה שהשוק זקוק לו כרגע אינו רק תמיכה פסיכולוגית, אלא החזרת זרימות ההון. כאשר הנזילות נשארת נמוכה למשך תקופה ממושכת, כל תנודת מחירים הופכת לשברירית וניתנת למניפולציה בקלות על ידי קבוצה קטנה של מניות גדולות. השוק הוא כמו הליכה על קרח דק: הוא אולי נראה רגוע מבחוץ, אך השפעה חזקה מספיק עלולה לשבש במהירות את שיווי המשקל הנוכחי.

מקור: https://thoibaonganhang.vn/nha-dau-tu-tho-o-vn-index-di-lui-183348.html