מר קווין וורש. (צילום: The Straits Times/VNA)
על פי הניו יורק פוסט ב-17 במאי, יו"ר הפדרל ריזרב לשעבר, בן ברננקי, נתפס בעבר כאיש שעשה "נס" במהלך המשבר הפיננסי של 2008 ו-2009, באמצעות צעדים חסרי תקדים כדי להציל את מערכת הבנקאות האמריקאית מקריסה. כעת, קווין וורש נכנס לתפקיד יו"ר הפד בנסיבות שונות לחלוטין אך מסוכנות לא פחות.
במהלך המשבר הפיננסי, ברננקי, יחד עם דמויות כמו טים גייטנר, הוריד את הריבית לכמעט 0%, הזריק נזילות עצומה למערכת הבנקאית ויישם מדיניות של "הקלה כמותית", שכללה הדפסת כסף כדי למנוע מארה"ב ליקוי נוסף בשפל גדול כמו זה של שנות ה-30.
מדיניות זו נותרה שנונה עד היום. רבים טוענים כי הפד הציל בנקים שהיו קורסים בתנאי שוק חופשי. אחרים טוענים שהטעות הגדולה ביותר הייתה קריסת ליהמן ברדרס. יתר על כן, מבקרים רבים אומרים כי הדפסת כסף מוגזמת זרעה את זרעי האינפלציה המאוחרת יותר ויצרה בועות נכסים פיננסיים.
עם זאת, לברננקי הייתה אז משימה ברורה מאוד: לעשות כל שביכולתו כדי להציל את הכלכלה האמריקאית משפל גדול נוסף.
קווין וורש מתחיל כעת את כהונתו כיו"ר הפד בהקשר שונה לחלוטין. בעוד שהפד תחת ברננקי הדפיס כסף במשך שנים, וורש חסרה כיום קונצנזוס אפילו לגבי קיצוצי ריבית לטווח קצר, כפי שדורש הנשיא דונלד טראמפ.
המצב מסתבך עוד יותר לאור העובדה שג'רום פאוול, שפרש לאחרונה מתפקידו כיו"ר הפד והתעמת שוב ושוב עם הנשיא טראמפ, נותר חבר במועצת הנגידים של הפד ויש לו זכות הצבעה על שיעורי הריבית.
פאוול הצהיר כי לא יעזוב את תפקידו עד שתסתיים החקירה על עדותו בפני הסנאט בנוגע לעלות בניית המטה החדש של הפד.
חקירה זו הובלה על ידי הנשיא טראמפ והאטה בעבר את תהליך האישור של קווין וורש לראשות הפד.
מדיניות הריבית של קווין וורש הפכה למוקד העתידי העיקרי שלו. בעוד שורש רוצה להוריד את הריבית כדי לעמוד ברצונותיו של הנשיא טראמפ, הוא ידוע זה מכבר כ"נץ אינפלציה", כלומר מישהו שקוהרנטי ביותר בנושא האינפלציה.
לאחר שעזב את הפד ב-2011 והפך לאקדמאי, וורש מתח ביקורת תכופה על מדיניות "הכסף הקל" של יו"ר הפד ברננקי, ג'נט ילן וג'רום פאוול.
הוא טען כי התקופה הממושכת של כסף זול של הפד לאחר המשבר הפיננסי תרמה ללחצים האינפלציוניים הנוכחיים.
וורש קרא בעבר לפד לנקוט במדיניות "ממושמעת" יותר ולצמצם את המאזן העצום שלו. אם אפשר, וורש רוצה גם להוריד את הריביות לטווח קצר וגם להתחיל למכור את אחזקות האג"ח של הפד כדי להילחם באינפלציה.
עם זאת, המצב הנוכחי מקשה מאוד על כך. האינפלציה הצרכנית בארה"ב הגיעה זה עתה ל-3.8% משנה לשנה, הגבוהה ביותר מאז מאי 2023. הסיבות העיקריות הן הסכסוך במזרח התיכון ועליית מחירי האנרגיה בחדות.
בשבוע שעבר, מחירי השוק הסיטונאי עלו אף מהר יותר. עד ה-15 במאי, שוק החוזים העתידיים החל להמר כי ייתכן שהפד יצטרך להעלות את הריבית בהמשך השנה במקום להוריד אותה כפי שחזה בעבר.
מצד שני, הכלכלה האמריקאית נותרה חזקה למדי. פיצוץ הבינה המלאכותית (AI) יוצר גל של השקעות ומקומות עבודה חדשים, במיוחד בתעשיות עבודת כפיים הקשורות לתשתיות בינה מלאכותית.
אופטימיסטים רבים מאמינים שהסכסוך במזרח התיכון לא יימשך לנצח, וכי כאשר הסכסוך יסתיים, מחירי האנרגיה ירדו שוב, מה שיסייע להקל על הלחצים האינפלציוניים.
עם זאת, רבים מטילים ספק לגבי סיכוי זה. הסכסוך במזרח התיכון נכנס כעת לחודש השלישי שלו, בעוד טהרן ממשיכה לשלוח איתותים סותרים בנוגע לתוכנית הגרעין שלה ולמיצרי הורמוז.
מומחים רבים חוששים שאם מחיר הנפט יעלה ל-200 דולר לחבית, הכלכלה האמריקאית עלולה ליפול למצב של "סטגפלציה", כלומר גם אינפלציה גבוהה וגם צמיחה איטית, בדומה לשנות ה-70.
בקיצור, ראש הבנק המרכזי של ארה"ב, קווין וורש, נושא כעת על כתפיו אחת המשימות הקשות ביותר בתולדות הפד.
מקור: https://vtv.vn/thach-thuc-doi-voi-tan-chu-tich-fed-kevin-warsh-100260518100409366.htm
תגובה (0)