שוק הזהב חווה "חום" נוסף.

מחירי הזהב חווים "צונאמי" חסר תקדים, ושוברים שוב ושוב שיאים היסטוריים. מומחים מאמינים שמאחורי עלייה זו מסתתר צל של מדיניות מכסים נוקשה מצד ארה"ב, שהופכת את המתכת היקרה ל"מקלט בטוח" עבור משקיעים גלובליים, אך בו זמנית גורמת לתוצאות בלתי צפויות על תעשיית התכשיטים והכלכלה.

מטילי זהב נמכרים בדבלין, אירלנד. צילום: AFP/VNA

מחירי הזהב משתנים באופן דרמטי.

מחירי הזהב בעולם עברו את רף ה-2,900 דולר לאונקיה בפעם הראשונה ב-10 בפברואר ונמצאים במגמת עלייה. הגורם העיקרי לעלייה זו הוא הביקוש למקלטים בטוחים, שכן הנשיא טראמפ איים במכסים חדשים, מה שמגביר את החששות לגבי הסיכון למלחמת סחר ואינפלציה. באופן ספציפי, מחירי הזהב הגיעו בשלב מסוים ל-2,911.30 דולר לאונקיה. מתחילת 2025 ועד יום מסחר זה, מחירי הזהב בעולם עלו בכ-10%. במהלך 12 החודשים האחרונים, מחירי הזהב עלו בכ-45%.

עליית מחירים זו מונעת על ידי מספר גורמים, ובראשם תפקידו של הזהב כ"מקלט בטוח" על רקע חוסר יציבות גיאופוליטית וכלכלית גוברת. הכרזתו של נשיא ארה"ב דונלד טראמפ על מכס של 25% על כל הפלדה והאלומיניום המיובאים, יחד עם מכסי התגמול של סין על סחורות אמריקאיות, החריפו את מלחמת הסחר בין שתי הכלכלות הגדולות בעולם, מה שהגביר עוד יותר את חששות המשקיעים והוביל אותם לחפש מקלט בזהב.

אסטרטג השוק בוב הברקורן מחברת השירותים הפיננסיים RJO Futures מאמין שמידע על מכסים הוא הגורם העיקרי למחירי הזהב. בנוסף, גם היחלשות הדולר האמריקאי תומכת במחירי הזהב, מה שהופך את המתכת היקרה לאטרקטיבית יותר עבור משקיעים בינלאומיים.

בנקים מרכזיים מגדילים את רכישות הזהב שלהם בכמויות גדולות, ורואים בה השקעה בטוחה לנוכח חוסר יציבות פוליטית וכלכלית . נתונים שפורסמו לאחרונה מראים כי נכון לינואר 2025, הבנק העממי של סין (PBoC, הבנק המרכזי) היה קונה נטו של זהב במשך החודש השלישי ברציפות, למרות מחירי הזהב הגבוהים ביותר. עתודות הזהב של PBoC גדלו ב-0.16 מיליון אונקיות. PBoC חידש את רכישות הזהב נטו בנובמבר 2024, לאחר הפסקה של שישה חודשים. לפני כן, הבנק היה קונה נטו של זהב במשך 18 חודשים רצופים.

על פי הדו"ח השנתי האחרון של מועצת הזהב העולמית (WGC), מחירי הזהב קבעו 40 שיאים חדשים בשנת 2024, כאשר הביקוש העולמי לזהב הגיע לשיא היסטורי של 4,974 טון. מגמה זו צפויה להימשך גם בשנת 2025.

לדברי פיליפ סטריבל, אסטרטג ראשי בחברת המסחר בחוזים עתידיים על סחורות Blue Line Futures, המגמה העולה המתמשכת במחיר הזהב מאז דצמבר 2024 עלולה ליצור אפקט אדווה חדש, ולדחוף את המחירים לרמות גבוהות יותר. הוא צופה שמחירי הזהב עשויים להגיע ל-3,250-3,500 דולר לאונקיה בעתיד הקרוב.

חששות חדשים רבים

עם זאת, לעליית מחירי הזהב יש השפעות מעורבות על תעשיית התכשיטים, במיוחד במרכזי מסחר גדולים בזהב כמו האטון גארדן (לונדון).

נקאש אנג'ום, הבעלים של חנות התכשיטים Touch of Gold, שיתף כי תכשיטים רבים שהיו בעבר במחירים נוחים הפכו כעת יקרים להחריד, מה שמוביל לירידה במכירות. מספר האנשים שרוצים למכור זהב גדול כעת ממספר הקונים, דבר שמשפיע על מכירות התכשיטים, במיוחד בחגים כמו יום האהבה.

על פי ה-WGC, הביקוש העולמי לתכשיטים ירד ב-11% בשנת 2024, למרות שההוצאות הכוללות על המתכת היקרה עדיין גדלו ב-9%, מה שמשקף את עליית מחירי הזהב.

מדיניות המכסים של הנשיא טראמפ לא רק השפיעה על תעשיית התכשיטים, אלא גם עוררה גל של מעבר זהב מבריטניה לארה"ב.

חששות לגבי ירידה אפשרית בהיצע בארה"ב אם המכסים הרחבים של טראמפ יהפכו את ייבוא ​​הזהב ליקר יותר הובילו למחירי זהב גבוהים יותר בארה"ב בהשוואה לאזורים אחרים.

בנק אנגליה (BoE), מחזיק עתודות הזהב השני בגודלו בעולם, חווה עלייה חדה במשיכות זהב. משבצות הזמן למשיכת זהב בבנק המרכזי של אנגליה תפוסות במלואן, שכן סוחרים ממהרים לשלוח זהב לארה"ב כדי לנצל את עליות המחירים. סגן נגיד בנק אנגליה, דייב רמסדן, הצהיר כי עתודות הזהב של בנק אנגליה ירדו בכ-2% מאז סוף 2024.

ביפן, מחירי הזהב הגאים והתאוששות בתיירות בעקבות מגפת הקורונה הובילו לעלייה בהברחות זהב. רשויות המכס היפניות מגבירות את בקרות הגבולות ככל ששיטות ההברחה הופכות מתוחכמות יותר ויותר, כמו הסתרת אבקת זהב בבגדים.

קשה לחזות את התחזית.

בעוד שמחירי הזהב ממשיכים להגיע לשיאים כלא, מומחים גם מפרסמים אזהרות מפני סיכונים פוטנציאליים. העיתון "מורנינג יוניון" בהונג קונג מציע כי העלייה האחרונה במחירי הזהב עשויה לנבוע מספקולציות, תוך ניצול השבעתו של טראמפ וראש השנה הירחית כדי להעלות את המחירים. ברגע שמחירי הזהב יתקרבו או יעברו את 3,000 הדולר לאונקיה, אלא אם כן יהיו שינויים כלכליים או גיאופוליטיים משמעותיים, המחירים עלולים לרדת בחדות. משקיעים רגילים מומלץ לא ללכת בעקבות ההמון, ולהימנע ממצב של "קנייה ביוקר ומכירה בזול".

למרות האזהרות, מומחים רבים עדיין מאמינים שמחירי הזהב ימשיכו להישאר גבוהים בעתיד הקרוב. הונג דונג הי, אסטרטג השקעות בכיר בבנק סטנדרד צ'רטרד קוריאה, צופה כי מגמת העלייה במחירי הזהב תימשך במחצית הראשונה של 2025, הודות לציפיות להקלת מדיניות הפדרל ריזרב האמריקאי (Fed) ולביקוש לנכסי מקלט בטוחים במהלך כהונתו השנייה של הנשיא טראמפ. לדעתו, משקיעים ימצאו זהב אטרקטיבי כאשר הפד יוריד את הריבית מכיוון שתשואות האג"ח וחשבונות חיסכון יירדו, מה שיקזז את עלות האלטרנטיבה של החזקת מתכת יקרה שאינה מניבה תשואה זו. הם עשויים להגדיל את אחזקות הזהב שלהם בדולר אמריקאי, הודות למדיניות המוניטרית המרופפת של הפד ולפיחות הדולר האמריקאי.

עם זאת, שוק הזהב עדיין טומן בחובו אי ודאויות רבות, במיוחד ההתפתחויות הבלתי צפויות במדיניות המכסים של ארה"ב ובמלחמת הסחר בין ארה"ב לסין. על המשקיעים לעקוב מקרוב אחר ההתפתחויות הללו כדי לקבל החלטות השקעה מתאימות.

מין האנג/VNA (קומפילציה)

מקור: https://baotintuc.vn/thi-truong-tien-te/thi-truong-vang-lai-len-con-sot-20250215081724644.htm