מדד VN "בר מזל" בתחילת השנה, מסחר פעיל

[מודעה_1]

מדד VN מתאושש באופן חיובי; 4 קבוצות תעשייה פוטנציאליות בשנת 2025; לוח זמנים לתשלום דיבידנדים; התפתחויות מעורבות של רשת הקמעונאות Mobile World ; שוק המניות "מתמזל מזלו" בתחילת שנת הנחש.

מדד VN נסחר ב-1,260 נקודות

מדד VN נכנס לשנת At Ty כאשר המדד נסחר ב-1,259 נקודות לאחר שסיים את יום המסחר האחרון של שנת Giap Thin 2024 ב-24 בינואר.

בינתיים, מדדי HNX ו-UPCoM עצרו על 222 נקודות ו-94.11 נקודות, בהתאמה.

אדום שולט באופן זמני במניות עמוד התווך בקבוצת VN30, בדרך כלל נדל"ן, שירותים פיננסיים, טלקומוניקציה - קבוצות טכנולוגיה.

להיפך, מגזר התעשייה מוביל את קבוצת הצמיחה הטובה בשוק כאשר רוב הקודים ירוקים, עם תרומה של 0.36% למדד הראשי. לאחר מכן, גם קבוצות הצרכנים החיוניים והלא חיוניים נצבעו בירוק. ראוי לציין כי MSN ( Masan , HOSE) עלתה ב-2.29%,

משקיעים זרים מכרו נטו ביותר מ-112 מיליארד דונג וייטנאמי, כאשר המיקוד היה על FPT (FPT, HOSE) או FRT (FPT Retail, HOSE). לעומת זאת, בצד הקנייה, קבוצת משקיעים זו קנתה חזק את HDB ( HDBank , HOSE) ואת MSN (Masan, HOSE).

בתחילת שנת At Ty, בווייטנאם יש 6 מיליארדרים בשווי דולר

לאחרונה, על פי עדכון מגזין פורבס על נכסי אנשי העסקים הווייטנאמים בתחילת שנת הנחש, מר נגוין דאנג קוואנג, יו"ר קבוצת מסאן (MSN, HOSE) חזר לרשימת המיליארדרים בדולר האמריקאי לאחר שאיבד את תפקידו לפני חגיגות ראש השנה הירחי.

לפיכך, נכון לעכשיו, בווייטנאם יש 6 מיליארדרים דולריים ברשימת המיליארדרים של פורבס, כולל:

מר פאם נאט וונג, יו"ר Vingroup (VIC) ומנכ"ל VinFast (VFS), עם נכסים בשווי 4.1 מיליארד דולר, דורג מ-839 ל-842 בעולם בהשוואה לשנה שעברה.

גב' Nguyen Thi Phuong Thao, יו"ר VietJet Air (VJC, HOSE) עם נכסים של 2.8 מיליארד דולר.

מר טראן בה דונג, יו"ר ת'אקו טרונג האי ומשפחתו רשמו נכסים שנותרו בסכום של 1.3 מיליארד דולר.

מר הו הונג אן, יו"ר Techcombank (TCB, HOSE), רשם נכסים של 1.8 מיליארד דולר.

מר טראן דין לונג, יו"ר קבוצת הואה פאט (HPG, HOSE) עם נכסים של עד 2.3 מיליארד דולר.

מר נגוין דאנג קוואנג, יו"ר קבוצת מסאן עם נכסים של כמיליארד דולר.

בהתאם לכך, מר פאם נאט וונג הוא עדיין האדם העשיר ביותר ברשימת פורבס, כמו גם לפי נכסים שהומרו ממניות הנסחרות בשוק המניות הוייטנאמי. מר וונג החזיק בעמדה מספר 1 מאז 2010 ועד היום.

מיקומם של מיליארדרים וייטנאמים רבים ברשימת פורבס נוטה לרדת משום שהעולם רשם יותר מסחר בבורסה עם עלייה מאשר ירידה במהלך חג הטט בווייטנאם. עם זאת, השינוי אינו גדול, מיליארדרים וייטנאמים עדיין נמצאים בתחתית הרשימה.

בשנת 2025, רבים צופים שתאגידים וייטנאמיים גדולים ימשיכו לפרוץ, כאשר הכלכלה צפויה להסתמך על צמיחת צריכה, השקעות ציבוריות, נדל"ן במקום על יצוא ותיירות כמו בשנה שעברה. אם הצריכה תגדל בחוזקה, תאגידים גדולים רבים ייהנו ויוכלו לפרוץ.

התפתחויות מעורבות במצב העסקי של רשתות הקמעונאות של Mobile World

תאגיד ההשקעות Mobile World (MWG, HOSE) פרסם זה עתה את ביצועי רשתות הקמעונאות שלו בשנת 2024. בהתאם לכך, נכון לעכשיו, רק רשת בתי המרקחת An Khang לא רשמה רווח, בעוד ש-Bach Hoa Xanh, Erablue (אינדונזיה) ו-AVAKids כולן רשמה רווח.

Chứng khoán tuần 3/2 – 7/2/2025: VN-Index — בית המרקחת אן קאנג הוא נכון לעכשיו רשת הקמעונאות היחידה של MWG שטרם רשמה רווח (צילום: בית המרקחת אן קאנג)

על פי הדוחות הכספיים המאוחדים לרבעון הרביעי של 2024, חברת התרופות An Khang Pharma רשמה הפסד מצטבר של עד 1,008 מיליארד דונג וייטנאמי לאחר 5 שנים רצופות של הפסדים. בשנה שעברה הפסידה הרשת 347 מיליארד דונג וייטנאמי נוספים, אך ההפסד ירד משמעותית ל-26 מיליארד דונג וייטנאמי ברבעון הרביעי הודות לסדרה של צעדי ארגון מחדש.

מבחינת הכנסות, An Khang הגיעה לכמעט 2,300 מיליארד דונג וייטנאמי, עלייה של 3% בהשוואה לשנת 2023. החברה סגרה חנויות לא יעילות והתמקדה בהגדלת ההכנסות בכל נקודת מכירה על ידי שיפור תיק המוצרים, התצוגה ואיכות הייעוץ. כתוצאה מכך, ברבעון הרביעי, ההכנסה הממוצעת לחנות גדלה ב-15% בהשוואה לשני הרבעונים הקודמים.

כדי להשיג את היעד לרבעון השני של 2025, MWG ממשיכה ליישם את קריטריון "איטי אך בטוח" כדי להבטיח יעילות עסקית בת קיימא, שממנה An Khang תגיע לנקודת איזון לאחר השלמת תיק התרופות, שיפור המומחיות הפרמצבטית ואופטימיזציה של הפעילות.

4 תעשיות מומלצות להשקעה בשנת 2025

על פי הערכות וציפיות רבות, השנה, לעסקי טכנולוגיה יהיו הזדמנויות השקעה אטרקטיביות הודות להתפתחות החזקה של תעשיית הטכנולוגיה עם תחומים מתפתחים כמו מרכזי נתונים, מוליכים למחצה, בינה מלאכותית (AI) ו-5G,... המשרתים את הכלכלה הדיגיטלית ואת הטרנספורמציה הדיגיטלית. באופן ספציפי, שוק מרכזי הנתונים הווייטנאמי הגיע ל-557 מיליון דולר בשנת 2022, וצפוי לגדול בקצב צמיחה מצטבר (CAGR) של מעל 10.8% עד 2029, ולהגיע ל-1.14 מיליארד דולר.

כמה קודי הפניה:

FPT (FPT JSC , HOSE) צופה כי הכנסות התקשורת יגדלו ב-9.5% בשנת 2025 וב-9.1% בשנת 2026 הודות להרחבת מרכזי הנתונים ולהתאוששות בפרסום מקוון, ושיתוף הפעולה עם NVIDIA (יצרן השבבים המוביל בעולם) יגביר את צמיחת ההכנסות ארוכת הטווח של FPT בתקופה שבין 2025 ל-2030.

CTR (תאגיד המניות המשותף של Viettel Construction , HOSE ) , שמטרתו לקדם את גל ה-5G המסחרי, היא מנוע הצמיחה העיקרי של CTR כאשר יותקנו יותר תחנות BTS.

עבור פלח TowerCo (השקעה בהשכרת תשתיות תקשורת), CTR היא אחת משתי המפעלים העיקריים הפועלות בתעשייה.

הבא בתור הוא ענף הבנקאות , שכן הוא עדיין הענף המרכזי בכלכלה, כאשר רווחי הבנקים ממשיכים לצמוח בצורה הטובה ביותר בשוק בהשוואה לענפים אחרים. בשנת 2024, הרווחים לפני מס יגדלו ב-15% באותה תקופה; בשנת 2025, הם צפויים לצמוח טוב יותר, כ-17.7%.

כמה קודי הפניה:

CTG (VietinBank , HOSE ) צופה כי בשנת 2025, הרווח לאחר מס יגדל ל-26.2% משנה לשנה הודות לצמיחה של 24.9% בהכנסות מריבית נטו וב-18.5% משנה לשנה.

HDB (HDBank , HOSE) צופה כי הרווח לאחר מס בשנת 2025 יאיץ ל-29.7% משנה לשנה, בעיקר הודות לעלייה צפויה של 47.4% בהכנסות שאינן מריבית, בעוד שהכנסות הריבית נטו יאטו מעט.

TCB (Techcombank , HOSE ) צפויה לשמור על אותו קצב צמיחה בשנת 2025 כמו בשנת 2024 הודות לצמיחה גבוהה יותר בהכנסות שאינן מריבית, בעוד שהכנסות הריבית נטו בעלות קצב צמיחה נמוך יותר בהשוואה לשנה הקודמת. הוצאות ההפרשה צפויות לרדת מעט הודות לשליטה בחובות אבודים מתחת ל-1%.

MBB ‏(MBBank , HOSE ) , עם צמיחת אשראי מהגבוהות בתעשייה, MBB התאוששה היטב בשנת 2024 וצפויה להמשיך לתרום באופן חיובי להכנסות שאינן מריבית.

עבור תעשיית ניירות הערך שנהנית מסיפור שדרוג השוק, כמה קודים אליהם ניתן להפנות הם: SSI (SSI Securities , HOSE ) ; HCM (Ho Chi Minh City Securities , HOSE), VCI (Vietcap Securities , HOSE ) ;...

לבסוף, ענף הנדל"ן חווה התאוששות צנועה בהיצע הנדל"ן למגורים. הערכות השווי בתחום הנדל"ן למגורים נמוכות יחסית כיום, וסביר להניח שמניות הנדל"ן למגורים יוערכו מחדש כדי שיהיו מתאימות יותר. התחזית בענף מראה סימנים חיוביים.

כמה קודי ייחוס: KDH (קבוצת Khang Dien , HOSE ) ; PDR (חברת מניות משותפת לפיתוח נדל"ן של Phat Dat , HOSE ) ;...

הערות והמלצות

גב' נגוין פונג ין, יועצת השקעות בחברת Mirae Asset Securities , העריכה כי לאחר חגיגות ראש השנה הירחי 2025, שוק המניות הוייטנאמי צפוי להמשיך לצמוח בחוזקה, הודות לסנטימנט חיובי ולהתאוששות כלכלית. משום שמועדי המסחר הראשונים של השנה מתעדים לעתים קרובות את חזרת תזרים המזומנים, כאשר משקיעים קונים לעתים קרובות "למזל" בתחילת השנה, בציפייה לשבוע ראשון חיובי של השנה. השוק קיבל כוח התאוששות בסוף שנת הירחי 2024, מה שיצר מומנטום חיובי לתחילת השנה החדשה, ובמקביל, הזדמנות למשקיעים לנצל את האופטימיות ולהגדיל את ההשקעות במניות פוטנציאליות בקבוצות תעשייה מרכזיות.

מגזרים שמשקיעים צריכים לשים לב אליהם: הבנקאות נהנית ממדיניות מוניטרית ואשראי מקלה, השקעות ציבוריות בפרויקטים מרכזיים של תשתית המקודמים על ידי הממשלה, טכנולוגיה עם בינה מלאכותית תמשיך להתפתח חזק.

עם זאת, משקיעים עדיין צריכים לשים לב לכמה גורמים מקרו וגיאופוליטיים שעשויים להשפיע על השוק. באופן ספציפי, מדיניות המכסים של ארה"ב תחת טראמפ 2.0 ומלחמת הסחר בין ארה"ב לסין עשויות ליצור השפעות שליליות על היצוא והכלכלה של וייטנאם.

עם זאת, בעזרת יציבות פוליטית ומדיניות חוץ גמישה, וייטנאם יכולה להגביל את הסיכונים הללו. בנוסף, יש ליישם ביעילות חבילות השקעה ציבוריות ומדיניות הקלה פיסקלית כדי למנוע הגדלת החוב הציבורי.

משקיעים צריכים לעקוב מקרוב אחר גורמים מקרו ובינלאומיים כדי לקבל החלטות השקעה מדויקות וסבירות בהקשר זה.

חברת Vietcap Securities העריכה כי מדד VN רשם שבועיים רצופים של עליות מחירים ונזילות, מה שסייע לחזק את הסיגנל החיובי לטווח הבינוני. בפגישות הקרובות, המדד ינוע לכיוון אזור 1,280 הנקודות ואף לאזור 1,300 הנקודות. עם זאת, יחד עם עליית המחירים, עדיין צפוי להופיע לחץ של מימוש רווחים, מה שיגרום למדד להתאים את עצמו או להשתנות בטווח הקצר.

חברת Asean Securities מאמינה כי שוק המניות ממשיך להתאושש, אך הנזילות נותרה נמוכה, דבר המשקף את הסנטימנט הזהיר של המשקיעים. תנופת ההתאוששות נובעת בעיקר ממניות גדולות, הנתמכות על ידי מגמות חיוביות בשוק הבינלאומי.

לאחר החגים, סביר להניח שהשוק ימשיך להתאושש וייתכנו מפגשים נפיצים בתקופה הקרובה, אולם מצב התנודות עדיין מהווה את הגורם העיקרי. כדאי למשקיעים לשקול השקעה חלקית במניות גדולות בעלות יסודות חיוביים ותחזית עסקית חיובית, ולהיות מוכנים עם מזומנים כדי לבסס עמדה איתנה כאשר נזילות השוק אוזלת והשווי אטרקטיבי מאוד.

לוח זמנים לתשלום דיבידנדים השבוע

בשבוע המסחר הראשון של שנת הנחש, היו 10 עסקים שהחליטו לשלם דיבידנדים במזומן, ספציפית 8 עסקים ששולמו במזומן, עסק אחד ששולם במניות ועסק אחד שולם באמצעות הנפקה נוספת.

חברה אחת משלמת באמצעות מניות:

בנק המניות המסחרי של צפון אסיה (BAB, HNX) , תאריך אקס-דיבידנד הוא 4 בפברואר, תאריך הרישום האחרון הוא 5 בפברואר, יחס 10,000:693 (כלומר, בעלים של 10,000 מניות יקבל 693 מניות חדשות).

מנפיק נוסף אחד:

חברת המניות המשותפת המרכזית ללוגיסטיקה בתחבורה (VMT, UPCoM) , תאריך מסחר ללא זכויות יוצרים הוא 7 בפברואר, תאריך הרישום האחרון הוא 10 בפברואר, מימוש הזכות לרכישת הנפקות נוספות ב-28 בפברואר, יחס 100:95, מחיר 10,000 דונג וייטנאמי למניה (כלומר, מניה אחת היא זכות אחת, 100 זכויות לרכישת 95 מניות חדשות).

לוח זמנים לתשלום דיבידנד במזומן

*תאריך אקס דיבידנד: הוא תאריך העסקה שבו הקונה, עם קביעת הבעלות על המניות, לא ייהנה מזכויות נלוות כגון הזכות לקבל דיבידנדים, הזכות לרכוש מניות שהונפקו נוספות, אך עדיין ייהנה מהזכות להשתתף באסיפת בעלי המניות.

קוד	קוֹמָה	יום החינוך העולמי	יום TH	פּרוֹפּוֹרצִיָה
DVP	זַרנוּק	7/2	27 בפברואר	30%
DNH	UPCOM	7/2	28 בפברואר	2%
חודש ה'	UPCOM	6/2	17 בפברואר	10%
VCI	זַרנוּק	6/2	17 בפברואר	2.5%
HCM	זַרנוּק	4/2	28 בפברואר	5%
BNW	UPCOM	4/2	5/3	7%
APF	UPCOM	4/2	14 בפברואר	10%
משרד החוץ האמריקאי	זַרנוּק	4/2	14 בפברואר	10%