रियल एस्टेट बाजार में 2026 की शुरुआत के बाद से सबसे बड़े विलय और अधिग्रहण सौदों में से एक हुआ है। फात डाट रियल एस्टेट डेवलपमेंट जॉइंट स्टॉक कंपनी (कोड: पीडीआर) के निदेशक मंडल ने लोटे प्रॉपर्टीज एचसीएमसी कंपनी लिमिटेड की 35% चार्टर पूंजी के अधिग्रहण को मंजूरी दे दी है, जिसका अनुमानित मूल्य 7,666 बिलियन वीएनडी से अधिक है। साथ ही, पीडीआर ने 2,726.8 बिलियन वीएनडी का अतिरिक्त निवेश करने की प्रतिबद्धता जताई है, यदि साझेदार अपनी पूंजी बढ़ाकर 12,000 बिलियन वीएनडी कर देता है, जिससे इस लेनदेन में कुल निवेश 10,393.8 बिलियन वीएनडी हो जाएगा।
लोटे इको स्मार्ट सिटी का अनूठा आकर्षण, जो अपने आप में एक "रत्न" है।
लोटे इको स्मार्ट सिटी छह प्रमुख भूखंडों (2-1 से 2-6) पर फैला हुआ है, जिनका कुल क्षेत्रफल लगभग 7.54 हेक्टेयर है। इस परियोजना में अनुमानित कुल निवेश 60,000 अरब वीएनडी (लगभग 2.4 अरब अमेरिकी डॉलर) तक है। यह एक उच्च घनत्व वाला, बहु-कार्यात्मक शहरी परिसर है जिसमें आधुनिक खुदरा शॉपिंग सेंटर, ग्रेड ए कार्यालय टावर, सुसज्जित अपार्टमेंट और उच्च स्तरीय आवासीय क्षेत्र शामिल हैं।
| पीडीआर की पूंजी प्रवाह श्रेणी | अनुमानित मूल्य (अरब VND) | अपेक्षित राजस्व स्रोत घाटे की भरपाई करेंगे। |
| हस्तांतरण के माध्यम से मौजूदा पूंजी का 35% हिस्सा हासिल किया गया। | 7,666.0 | थुआन आन 2 परियोजना (बिन्ह डुओंग) से विनिवेश |
| पूंजी वृद्धि अनुसूची के अनुसार अतिरिक्त पूंजी का योगदान करें। | 2,726.8 | बिक्री के लिए सेरेनिटी फुओक हाई परियोजना |
| अधिकतम कुल निवेश बजट | 10,393.8 | एमबी बैंक द्वारा क्रेडिट सीमा की गारंटी। |
यह कोई संयोग नहीं है कि फात डाट ने अपनी कुल संपत्ति का लगभग आधा हिस्सा इस सौदे में निवेश करने पर सहमति जताई है। लोटे प्रॉपर्टीज एचसीएमसी वर्तमान में थू थीएम इको स्मार्ट सिटी मेगा-प्रोजेक्ट में एकमात्र निवेशक है, जिसे कार्यात्मक क्षेत्र 2ए का "हृदय" माना जाता है, जो थू थीएम नए शहरी क्षेत्र (हो ची मिन्ह सिटी) का केंद्रीय भाग है।
साइगॉन नदी के पार डिस्ट्रिक्ट 1 के ठीक सामने इसकी प्रमुख स्थिति, साथ ही इसके एकीकृत बुनियादी ढांचे के कारण, थू थीएम बाजार में उतार-चढ़ाव के बावजूद, उच्च स्तरीय रियल एस्टेट निवेशकों के लिए सबसे आकर्षक और लाभदायक निवेश स्थान बन जाता है।
ये संसाधन कहाँ से आते हैं?
26 जून को आधिकारिक तौर पर हस्ताक्षरित निवेश सहयोग समझौते के अनुसार, लोटे ग्रुप और फात डाट के बीच परियोजना विकास के लिए शक्ति-साझाकरण संरचना को स्पष्ट रूप से परिभाषित किया गया है। पीडीआर एक निष्क्रिय वित्तीय निवेशक के रूप में कार्य नहीं करेगा, बल्कि मेगा-परियोजना के मूल चरणों में सक्रिय रूप से भाग लेगा।
विशेष रूप से, फाट डाट ब्लॉक 2-2, 2-4 और 2-6 में आवासीय हिस्से का सह-विकास करेगी। गौरतलब है कि कंपनी ने दो बड़े वाणिज्यिक बहुमंजिला भवनों (ब्लॉक 2-1 और 2-3) के विकास का अधिकार हासिल कर लिया है, साथ ही चार मंजिलों में फैले वाणिज्यिक और सेवा क्षेत्र और उपखंड के तहखाने सहित पूरे पोडियम का भी विकास करेगी। लोटे अपने वैश्विक खुदरा क्षेत्र की मजबूत पकड़ का लाभ उठाकर इस केंद्रित वाणिज्यिक और सेवा क्षेत्र का संचालन करेगी।
पूंजी के इस भारी प्रवाह की तैयारी के लिए, फात डाट ने एक कठोर "रास्ता साफ करने" की रणनीति अपनाई। कंपनी ने थुआन आन 2 परियोजना (बिन्ह डुओंग) के निवेशक में अपने 99.9% शेयर बेचकर कम से कम 3,000 अरब वीएनडी नकद जुटाने की योजना को मंजूरी दी, साथ ही सेरेनिटी फुओक हाई परियोजना (बा रिया - वुंग ताऊ ) से भी विनिवेश करने की योजना बनाई। इसके साथ ही, 2023 के अंत तक अपने सभी बॉन्ड ऋणों का 100% भुगतान करने से पीडीआर को मिलिट्री बैंक (एमबी बैंक) का विश्वास हासिल करने में मदद मिली, जिसके परिणामस्वरूप बैंक ने थू थीम परियोजना के लिए दीर्घकालिक ऋण सहायता देने का वादा किया।
3 चुनौतीपूर्ण समस्याएं
पूरी तैयारी के बावजूद, वित्तीय विश्लेषकों का मानना है कि फात डाट के अपने लक्ष्यों को साकार करने के रास्ते में तीन प्रमुख चुनौतियां हैं।
सबसे पहले, नकदी प्रवाह में रुकावटों का जोखिम अन्य परियोजनाओं से विनिवेश की योजना को बाधित कर सकता है ताकि संसाधनों को इस परियोजना पर केंद्रित किया जा सके। 2026 में रियल एस्टेट विलय और अधिग्रहण बाजार में विदेशी पूंजी की ओर से अभी भी उच्च स्तर की सतर्कता देखी जा रही है। पीडीआर द्वारा थुआन आन 2 या फुओक हाई परियोजनाओं को शीघ्र बेचकर आवश्यक धनराशि जुटाने की इच्छा आसान काम नहीं है। खरीदार के साथ मूल्यांकन वार्ता चरण में किसी भी देरी से लोटे के लिए भुगतान कार्यक्रम बाधित हो सकता है, जिससे कंपनी को जमा राशि खोने या अनुबंध का उल्लंघन करने का जोखिम हो सकता है।
दूसरा, ब्याज दरों का दबाव लगातार बढ़ रहा है। 2026 के मध्य तक, बैंकिंग प्रणाली में जमा और उधार ब्याज दरें स्थिर होने के संकेत दे रही हैं और धीरे-धीरे फिर से बढ़ने लगेंगी। रियल एस्टेट क्षेत्र में बकाया ऋणों पर सख्त नियंत्रण नीतियों को देखते हुए यह बात विशेष रूप से सच है।
थू थीएम में इस विशाल परियोजना की नींव रखने और कानूनी रूप से पूरी होने में लंबा समय लगेगा, जिसका अर्थ है कि एमबी बैंक से लिए गए ऋण पर ब्याज दरें तेजी से बढ़ेंगी। यदि बाजार में तरलता में तेजी से सुधार नहीं होता है, तो चक्रवृद्धि ब्याज का दबाव अपेक्षित लाभ मार्जिन को बुरी तरह प्रभावित करेगा।
तीसरा, पूंजी जुटाने के लिए शेयर जारी करने की होड़ बहुत तीव्र प्रतीत होती है, जिससे पीडीआर स्टॉक में निवेशकों की रुचि को चुनौती मिल रही है।
फात डाट की 2 ट्रिलियन वीएनडी जुटाने के लिए शेयर जारी करने की योजना ऐसे समय में आई है जब शेयर बाजार में भारी डाइल्यूशन का दबाव है। कई वाणिज्यिक बैंक, प्रतिभूति कंपनियां और बड़े पूंजीकरण वाले विनिर्माण और व्यावसायिक समूह भी अपनी पूंजी पर्याप्तता अनुपात को बढ़ाने के लिए आक्रामक रूप से अपनी पूंजी बढ़ा रहे हैं। व्यक्तिगत निवेशकों के धन के इस फैलाव से इस रियल एस्टेट कंपनी के शेयर जारी करने के लिए कड़ी प्रतिस्पर्धा होगी।
संक्षेप में, इको स्मार्ट सिटी थू थिएम में लोटे के साथ साझेदारी एक रणनीतिक लाभ है जो फात डाट को अपनी ब्रांड प्रतिष्ठा बढ़ाने में मदद करता है। हालांकि, मौजूदा अस्थिर बाजार में 10,000 बिलियन वीएनडी से अधिक की पूंजी का सुचारू रूप से प्रबंधन करना इस कंपनी की प्रबंधन टीम की क्षमताओं की सबसे कठिन परीक्षा होगी।
स्रोत: https://danviet.vn/cu-bat-tay-ty-do-bai-toan-nan-gian-voi-phat-dat-d1438684.html
