20 वर्षों के बाद वीएन-इंडेक्स के 1,200 अंक के आसपास मँडराते रहने की कहानी को समझना

वर्ष की शुरुआत से, वीएन-इंडेक्स को 1,300 के शिखर पर पहुँचने में 7 बार कठिनाइयों का सामना करना पड़ा है - फोटो: क्वांग दीन्ह

वीएन-इंडेक्स वर्ष के 41वें सत्र में 1,288.39 अंक पर बंद हुआ, जो पिछले सप्ताह के अंत की तुलना में लगभग 18 अंक (1.4%) अधिक था, लेकिन तरलता में तेजी से कमी आई।

पिछले हफ़्ते शेयर बाज़ार फिर से अपग्रेड की राह से चूक गया, लेकिन सूचकांक ने कोई ख़ास प्रतिक्रिया नहीं दी, बल्कि बढ़ता ही रहा। हालाँकि, जीडीपी में "चमत्कारी" वृद्धि भी वीएन-इंडेक्स को उसके पुराने शिखर 1,300 पर वापस नहीं ला पाई।

वीएन-इंडेक्स अपनी जगह पर क्यों अटका हुआ है?

2022 की शुरुआत में, वियतनाम के शेयर बाजार ने एक महत्वपूर्ण उपलब्धि हासिल की जब वीएन-इंडेक्स 1,528.57 अंकों के ऐतिहासिक शिखर पर पहुँच गया। आज तक, यह सूचकांक का अब तक का सबसे ऊँचा स्तर है और दूसरी बार नहीं पहुँचा है।

पिछले साल और इस साल 9 महीने से भी ज़्यादा समय से, सूचकांक 1,300 के शिखर को फिर से छूने के लिए संघर्ष कर रहा है। VN-इंडेक्स 1,200 के आसपास ही ऊपर-नीचे होता रहा, जिससे कई निवेशक निराश हुए।

जबकि वियतनामी शेयर बाजार "अपनी जगह पर अटके हुए" हैं, अमेरिका और एशिया दोनों में अन्य बाजारों को देखें तो वे लगातार अपने शिखर को पार कर रहे हैं।

तुओई ट्रे ऑनलाइन से बात करते हुए, एफडीआईटी के परिसंपत्ति प्रबंधन सलाहकार श्री हुइन्ह होआंग फुओंग ने बताया कि स्कोर में वृद्धि न हो पाना या बहुत धीमी गति से बढ़ना भी वियतनाम जैसे सीमांत बाजार की विशेषता है।

श्री फुओंग ने पाया कि कुछ उभरते बाजारों के स्कोर में भी विकसित बाजारों जितनी मजबूती से वृद्धि नहीं हुई।

वीएन-इंडेक्स के लिए, सूचकांक इस स्तर पर रुका रहा, आंशिक रूप से अधिकांश सूचीबद्ध शेयरों की चक्रीय प्रकृति के कारण, जो अभी भी "भारी" हैं, जैसे कि रियल एस्टेट समूह। इस उद्योग का अनुपात कम हुआ है, लेकिन बैंकिंग के साथ, ये समूह अभी भी वीएन-इंडेक्स का बहुमत बनाते हैं।

	पूंजीकरण
रियल एस्टेट	14.4
किनारा	38
वित्तीय और बीमा सेवाएँ	5.7
अन्य	41.9

स्रोत: HNX, HoSE, VCI

श्री फुओंग ने बताया कि वियतनामी शेयर बाज़ार के कई अन्य क्षेत्रों के कई शेयर "सितारे बदलने" की घटना के साथ कई चक्रों से गुज़रे हैं, दूसरे शब्दों में, कुछ शेयर बहुत तेज़ी से बढ़ते हैं, फिर "फीके" पड़ जाते हैं और दूसरे "बड़े शेयर" उनकी जगह ले लेते हैं। सूचकांक में वृद्धि न होना भी कई बड़े शेयरों के गिरने का परिणाम है।

उदाहरण के लिए, पिछले चक्र में होआंग आन्ह गिया लाइ के शेयर, या हाल ही में एफएलसी और नोवालैंड समूह... "इससे यह भी पता चलता है कि सूचीबद्ध उद्यमों की गुणवत्ता असमान है और यह बहुत चिंताजनक बात है," श्री फुओंग ने कहा।

एसएसआई निवेश विश्लेषण एवं परामर्श केंद्र की निदेशक सुश्री होआंग वियत फुओंग ने सहमति व्यक्त की: बाजार में आपूर्ति के कई गुणवत्ता स्रोत और आकर्षक नए वित्तीय उत्पाद नहीं हैं।

इस बीच, पेशेवर निवेशकों का कम अनुपात एक ऐसी सीमा है, जो बाजार के लिए अपेक्षा के अनुरूप स्थायी सफलता प्राप्त करना कठिन बना देती है।

"वर्ष 2007 से शेयर बाजार ने बुनियादी ढांचे, कानूनी विनियमन, पैमाने और तरलता के मामले में प्रगति की है।

हालांकि, बाजार में भारी उतार-चढ़ाव के कारण वीएन-इंडेक्स अभी तक नहीं टूटा है, जबकि व्यक्तिगत निवेशकों का इसमें प्रमुख हिस्सा है और वे मनोवैज्ञानिक रूप से आसानी से प्रभावित हो जाते हैं," सुश्री फुओंग ने कहा।

वीएन-इंडेक्स वही है, लेकिन बाजार में भी काफी बदलाव आया है।

हालांकि यह अभी भी 1,200 अंक के आसपास ही मंडरा रहा है, लेकिन विशेषज्ञों का कहना है कि 2007-2009 की अवधि और उसके बाद की अवधि की तुलना में बाजार में काफी बदलाव आ चुका है।

सुश्री होआंग वियत फुओंग ने कहा कि समान स्कोर के साथ, प्रतिभूति निवेशक खातों की संख्या 20 गुना बढ़ गई है।

इसके अलावा, बाजार पूंजीकरण 2007 की अवधि की तुलना में 10 गुना से अधिक बढ़ गया। वर्तमान अवधि में शेयर बाजार के लिए बुनियादी ढांचा प्रणाली और कानूनी ढांचा पिछली अवधि की तुलना में बहुत अधिक विकसित और बेहतर हुआ है।

श्री हुइन्ह होआंग फुओंग ने बताया कि यद्यपि अधिक स्टॉक सूचीबद्ध होने पर सूचकांक को 1,200 अंक पर समायोजित किया गया था, लेकिन उसी बिंदु पर कुल बाजार पूंजीकरण बहुत बड़ा था।

वास्तव में, हाल ही में अच्छे वियतनामी शेयरों में बहुत अच्छी वृद्धि हुई है, केवल सूचकांक को कुछ "बड़े लोगों" द्वारा रोक दिया गया है जो पुराने हो चुके हैं।

समाधान प्रस्तावित करते हुए, सुश्री होआंग वियत फुओंग ने बाजार के लिए कानूनी ढांचे और बुनियादी ढांचे में सुधार जारी रखने, केआरएक्स प्रणाली के संचालन में तेजी लाने, आईपीओ गतिविधियों का समर्थन करने और निवेश कोषों के लेनदेन में भागीदारी के लिए शर्तों का प्रस्ताव रखा...

विशेषज्ञों और शेयर बाजार नियामकों द्वारा प्रोत्साहित किया जाने वाला एक अन्य निर्देश संस्थागत निवेशकों का अनुपात बढ़ाना है।

स्रोत: https://tuoitre.vn/giai-ma-chuyen-vn-index-lai-quan-quanh-vung-1-200-diem-sau-20-nam-20241013165954952.htm