नकारात्मक परिणामों से बचने के लिए व्यक्तिगत निवेशकों की संख्या कम करें।

निजी कॉर्पोरेट बॉन्ड बाजार: नकारात्मक परिणामों से बचने के लिए व्यक्तिगत निवेशकों की संख्या कम करें।

अर्थशास्त्रियों ने चेतावनी दी है कि निजी कॉर्पोरेट बॉन्ड जारी करने में भाग लेने वाले व्यक्तिगत निवेशकों के अनुपात को धीरे-धीरे कम किया जाना चाहिए, अन्यथा इसके गंभीर परिणाम होंगे।

जब व्यक्तिगत निवेशकों को नुकसान होता है, तो वे मदद के लिए किसके पास जा सकते हैं?

तान होआंग मिन्ह और वान थिन्ह फात के हजारों बॉन्डधारकों की कहानी अभी भी लोगों के मन में ताजा है, वहीं हजारों अन्य बॉन्डधारक भी बॉन्ड भुगतान में विस्तार और स्थगन स्वीकार करने की संभावना का सामना कर रहे हैं और अपनी परिपक्वता तिथियों का बेसब्री से इंतजार कर रहे हैं। बॉन्ड निवेश से होने वाले व्यक्तिगत नुकसान केवल वियतनाम तक ही सीमित नहीं हैं।

वियतनाम बॉन्ड मार्केट एसोसिएशन के महासचिव श्री डो न्गोक क्विन्ह के अनुसार, 2008-2011 के संकट के दौरान, जब लेहमन ब्रदर्स दिवालिया हो गई, तो हांगकांग के व्यक्तिगत निवेशकों सहित कई छोटे बॉन्ड निवेशकों को नुकसान हुआ। उस समय, व्यक्तिगत निवेशकों ने कंपनी को बॉन्ड जारी करने की अनुमति देने में सरकार की गैर-जिम्मेदारी और कंपनी की रेटिंग में गड़बड़ी के लिए क्रेडिट रेटिंग एजेंसियों को दोषी ठहराया था।

इस घोटाले के बाद, हांगकांग ने पेशकश प्रक्रिया में एक अनिवार्य उपकरण पेश किया: वित्तीय उत्पादों के लिए एक व्यापक जोखिम चेकलिस्ट, जिसमें निवेशकों को इसे पढ़ने और हस्ताक्षर करने की आवश्यकता होती है, जिससे वे संबंधित जोखिमों को पूरी तरह से स्वीकार करते हैं।

हालांकि 2019 के प्रतिभूति कानून और डिक्री 65/2022/एनडी-सीपी ने पेशेवर निवेशकों को शामिल करने के लिए मानकों को बढ़ा दिया है, लेकिन मानकों को पूरा करने का मतलब यह नहीं है कि पेशेवर व्यक्तिगत निवेशक बांड के जोखिमों का पूरी तरह से आकलन करने में सक्षम हैं।

वियतनाम सिक्योरिटीज डिपॉजिटरी एंड क्लियरिंग कॉर्पोरेशन (VSD) के बॉन्ड रजिस्ट्रेशन मैनेजमेंट बोर्ड के उप प्रमुख श्री गुयेन अन्ह मिन्ह का मानना ​​है कि बॉन्ड बाजार में पेशेवर व्यक्तिगत निवेशकों की भूमिका बहुत महत्वपूर्ण है। हालांकि, वास्तविकता में, पेशेवर माने जाने वाले निवेशकों की कोई निश्चित परिभाषा नहीं है; अक्सर किसी सिक्योरिटीज कंपनी से पुष्टि प्राप्त करना ही उन्हें पेशेवर निवेशक के रूप में योग्य ठहराने के लिए पर्याप्त होता है।

दूसरी ओर, जब कोई कंपनी निजी तौर पर व्यक्तियों को शेयर जारी करती है, तो अधिकांश कंपनियां केवल अधिक से अधिक शेयर बेचने से ही चिंतित होती हैं, इस बात पर विचार किए बिना कि निवेशकों को कंपनी के बारे में पर्याप्त ज्ञान या समझ है या नहीं।

निवेशक अक्सर दलालों या रिश्तेदारों की सलाह पर ये बॉन्ड खरीदते हैं। जब बॉन्ड जारी करने वाली संस्था भुगतान की गारंटी देने में विफल रहती है, तो इसके कई नकारात्मक परिणाम होते हैं, जिससे व्यक्तिगत निवेशकों को नुकसान होता है।

"मेरी राय में, कॉरपोरेट बॉन्ड बाजार के सतत विकास के लिए व्यक्तिगत निवेशकों के ज्ञान में सुधार करना आवश्यक है। व्यक्तिगत निवेशकों को प्रोत्साहित किया जाना चाहिए कि वे अपने एजेंटों को बॉन्डों पर गहन शोध करने और निवेशकों को पेश किए जाने वाले उत्पादों की जिम्मेदारी लेने के लिए अधिकृत करें," श्री मिन्ह ने सुझाव दिया।

व्यक्तियों को फंड के माध्यम से निवेश करने के लिए प्रोत्साहित करना।

राज्य प्रतिभूति आयोग के उपाध्यक्ष श्री होआंग वान थू के अनुसार, आयोग जल्द ही फंडों के माध्यम से शेयरों और कॉर्पोरेट बांडों में निवेश करने वाले छोटे निवेशकों को मार्गदर्शन देने के लिए नियम जारी करेगा।

श्री थू ने कहा, “बाजार में हो रही अनियमितताओं में सीमित जोखिम मूल्यांकन क्षमता वाले निवेशक शामिल हैं। इसलिए, राज्य प्रतिभूति आयोग निजी बांड जारी करने के लिए लक्षित समूह का अध्ययन कर रहा है, जिसका उद्देश्य पेशेवर संस्थागत निवेशकों को लक्षित करना है ताकि व्यावसायिकता और जोखिम मूल्यांकन को बढ़ाया जा सके। आयोग निधि संचालन को भी मजबूत करेगा और अधिक निधियों को खोलने के लिए प्रोत्साहित करेगा। हमें उम्मीद है कि संशोधित नियमों को अक्टूबर 2025 में राष्ट्रीय सभा द्वारा अनुमोदित कर दिया जाएगा और ये 1 जनवरी, 2025 से प्रभावी हो जाएंगे।”

वास्तव में, कोई भी वित्तीय उत्पाद पूरी तरह से जोखिम-मुक्त नहीं होता, यह केवल जोखिम की मात्रा का मामला है। प्रत्येक निवेशक को अपने ज्ञान के आधार पर अपनी जोखिम सहनशीलता निर्धारित करनी चाहिए। सभी निवेशकों को पेशेवर ज्ञान सुनिश्चित करने के लिए एक तंत्र बनाना बहुत मुश्किल है।

वर्तमान संदर्भ में, नियामक निकायों को ऐसी लक्षित नीतियां विकसित करनी चाहिए जो स्थिति के अनुकूल हों और व्यक्तिगत निवेशकों के हितों की उचित सुरक्षा के लिए एक ढांचा प्रदान करें, न कि पूर्ण सुरक्षा प्रदान करें।

वियतनाम बॉन्ड मार्केट एसोसिएशन के महासचिव श्री डो न्गोक क्विन्ह

वास्तव में, कॉर्पोरेट बॉन्ड से जुड़े जोखिम निवेशकों द्वारा परियोजना या जारीकर्ता कंपनी के गलत आकलन के कारण नहीं होते , बल्कि अक्सर वस्तुनिष्ठ कारकों के कारण होते हैं। कभी-कभी, बॉन्ड जारीकर्ता के पास एक ठोस व्यवसाय योजना हो सकती है, लेकिन बाजार जोखिमों के उत्पन्न होने पर, जारीकर्ता समय पर भुगतान करने में सक्षम नहीं हो सकता है।

यह समझना महत्वपूर्ण है कि न केवल कॉर्पोरेट बॉन्ड, बल्कि कोई भी निवेश चैनल पूरी तरह से सुरक्षित नहीं है। हालांकि, निजी कॉर्पोरेट बॉन्ड निवेश में भाग लेने वाले व्यक्तिगत निवेशकों के अनुपात को धीरे-धीरे कम करना एक सही दृष्टिकोण है।

“विश्व भर के देशों के अनुभव और वियतनाम की वास्तविकता से पता चलता है कि व्यक्तिगत निवेशकों को निजी बॉन्ड खरीदने के लिए प्रोत्साहित नहीं किया जाना चाहिए। यह एक ऐसा माध्यम है जिसे सरकार को विनियमित करना चाहिए, अन्यथा इसके गंभीर परिणाम होंगे। इसके बजाय, संस्थागत निवेशकों को आकर्षित करने के लिए एक तंत्र की आवश्यकता है,” फीइन रेटिंग्स के महाप्रबंधक श्री गुयेन क्वांग थुआन ने सुझाव दिया।

व्यक्तिगत निवेशकों के लिए वित्तीय साक्षरता शिक्षा के मुद्दे पर, आर्थिक विशेषज्ञ डॉ. कैन वान लुक का मानना ​​है कि आम तौर पर शेयर बाजार के निवेशकों और विशेष रूप से कॉर्पोरेट बॉन्ड निवेशकों की जागरूकता और समझ अभी भी सीमित है, जिससे झुंड मानसिकता की प्रवृत्ति पैदा होती है और जोखिमों की परवाह किए बिना केवल ब्याज दरों में निवेश किया जाता है।

श्री ल्यूक ने सलाह दी, "व्यक्तिगत निवेशकों को व्यक्तिगत वित्तीय प्रबंधन में अपने ज्ञान और कौशल को बेहतर बनाने की आवश्यकता है, विशेष रूप से निवेश उत्पादों, प्रतिभूति बाजार और कॉर्पोरेट बॉन्ड बाजार पर कानूनी नियमों के संबंध में, और जारीकर्ता संगठन को अच्छी तरह से समझना चाहिए; वे सही निवेश निर्णय लेने के लिए संस्थागत निवेशकों से भी परामर्श कर सकते हैं।"

स्रोत: https://baodautu.vn/cho-trai-phieu-doanh-nghiep-rieng-le-giam-nha-dau-tu-ca-nhan-de-tranh-hau-hoa-d222672.html